行情回顾。本周通信行业（申万）下跌了7.35%，跑输沪深300指数涨幅（-4.71%）3.18个百分点，跑输创业板指数涨幅（-4.99%）2.36个百分点。今年以来通信行业（申万）上涨了25.32%，跑赢沪深300指数涨幅（-9.33%）34.65个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-19.17%）44.49个百分点。本周通信行业涨幅（-7.35%）在所有一级行业中排序第二十七，全年涨幅排序第一。截至本周末，通信行业（申万）估值PE-TTM为28.35，同期沪深300 PE-TTM为11.11，创业板指数PE-TTM为27.69。本周通信板块涨幅前五分别为楚天龙（+6.8%）、ST新海（+3.2%）、ST中嘉（+1.6%）、长盈通（+1.4%）、天孚通信（+0.8%）；本周通信板块跌幅前五分别为铭普光磁（-24.6%）、菲菱科思（-19.9%）、大富科技（-19.6%）、联特科技（-19.1%）、剑桥科技（-19.1%）。
　　华为Mate 60 Pro/Pro+产品搭载卫星通信技术，有望引领市场新机遇。Mate 60Pro/Pro+借助天通一号卫星，成为全球首款支持卫星通话的大众智能手机，官方表示“无地面网络，也能拨打和接听卫星电话”，同时，天通一号卫星通话还允许用户自由编辑短信发送和接收短信。2022年，全国电话用户总数达到18.63亿户。其中移动电话用户总数16.83亿户，5G移动电话用户达到5.61亿户，卫星移动通信市场的潜在用户数有望达到336.6万户。据中国电信卫星公司在2022年3月举行的渠道发展大会上透露，天通卫星业务用户规模已经突破11万户，伴随华为Mate 60 Pro/Pro+销售量的增长，“天通一号”也将再度在消费级市场受益。
　　卫星通信技术受到关注，多方积极布局相关领域。Mate 60Pro/Pro+系列产品上市以来，其所支持的卫星通信技术得到国内外厂商广泛关注。2023年10月11日，SpaceX星链官方网站推出星链（Starlink）直连手机业务。根据SpaceX官网信息，其适用于现有的LTE手机，无需更改硬件、固件或特殊应用程序，即可通过星链发送文本、语音和数据，预计2024年实现短信发送，2025年实现语音通话，2025年实现上网，同年分阶段实现物联网。中国版“G60星链”于2023年7月25日完成实验卫星发射并成功组网，一期将实施1296颗，未来将实现超12000多颗卫星的组网。
　　卫星通信带动卫星全产业链发展，中上游有望率先受益。卫星通信产业上游主要涉及卫星的制造、卫星的发射、卫星地面设备的建设，所涉及的企业大多为地面设备制造企业，仅有少部分为卫星制造和卫星发射企业；中游产业链主要涉及卫星通信运营企业；下游产业链涉及众多类型用户，并涉足众多领域，其中在交通、通信和测绘等领域的应用较为普及。Mate 60 Pro/Pro+系列带动业界对于卫星通信技术的广泛关注，叠加中国星网预计将发射的1.3万颗低轨卫星，有望对我国卫星产业链整体带来利好。在此轮卫星通信加速推进的过程中，以卫星生产制造和地面设备建设为主的新型基础设施建设环节，以及以卫星运营为主的相关服务环节有望率先受益。建议关注盛路通信、震有科技、铖昌科技、华力创通、中国卫通、中国移动、中国电信、中国联通、创意信息、信科移动、海格通信。
　　通信行业持续跟踪公司：
　　运营商重点推荐中国电信、中国移动、中国联通；设备商建议关注紫光股份、中兴通讯、锐捷网络，重点推荐共进股份；光模块光器件光芯片建议关注中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技；光纤光缆建议关注长飞光纤、亨通光电、中天科技；IDC建议关注奥飞数据、光环新网、科华数据；物联网模组重点推荐广和通、移为通信，建议关注威胜信息；控制器重点推荐拓邦股份、和而泰；卫星通信重点推荐铖昌科技；军工通信重点推荐七一二、上海瀚讯；会议系统重点推荐亿联网络；5G消息重点推荐梦网科技；通信网络管维建议关注润建股份。
　　风险提示：宏观经济下滑风险，对卫星通信领域的投资不及预期，卫星产业链下游需求不及预期。