行业核心观点
　　行情回顾：本周（2023.10.9-10.15），上证指数、深证指数涨跌幅分别为0.72%，-0.41%，中信通信指数涨跌幅为0.98%，在中信30个一级行业排第4位。通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:硕贝德63.77%、大富科技30.99%、通宇通讯26.21%、震有科技26.17%、超讯通信21.91%。股价跌幅前五名为：天孚通信-13.43%、中际旭创-11.6%、ST中嘉-10.65%、剑桥科技-9.46%、太辰光-9.03%。
　　不同细分板块行情呈普涨趋势：细分板块通讯工程服务、增值服务II子版块近一周涨跌幅分别达到6.8%、3.18%，电信运营II子版块上涨1.95%，通信设备板块轻微下降0.02%。
　　本周投资要点汇总：
　　1）华为发布5G-A全系列解决方案，相关标的普遍受益：作为5G与6G之间的过渡阶段，5.5G（5G-A）新增UCBC（上行超宽带）、RTBC（宽带实时交互）和HCS（通信感知融合）三大应用特征，可实现10Gbps的下行速率以及1Gbps的上行速率，有望加速Redcap、NBIOT、无源物联三大类技术的商业化落地，推进行业数字化，开启千亿时代。
　　建议关注标的：射频方面，推荐武汉凡谷、大富科技；天线振子方面，推荐硕贝德、信维通信；天线方面，推荐通宇通讯等。
　　2）中国移动G.654E光纤光缆产品集采结果公布，助推产业长期发展：我们认为，运营商大规模的招标采购将极大提振光纤光缆市场信心。同时，固网宽带改造升级、5G基站部署以及数据中心改造扩容也将继续助推行业的良序发展。
　　建议关注标的：长飞光纤、中天科技、烽火通信等。
　　行业要闻：
　　中国移动研究院联合知存科技完成基于NOR-Flash存算一体芯片的视频超分技术验证，为存算一体芯片在算力机顶盒、AR/VR终端、边缘视频解码器等场景支撑高效视觉AI应用奠定基础。
　　云南电信携手华为开展RedCap商用验证，助力5G物联网产业发展：中国电信股份有限公司云南分公司携手华为在玉溪800MHz、2.1G站点进行RedCap商用验证。验证内容包括RedCap接入、切换、上下行业务等功能。这意味着RedCap技术可更好地用于商用，RedCap轻量化5G产业发展已经起势。
　　华为携手产业伙伴成功举办“5G精品网”峰会并发布了新一代GigaGreen Radio系列产品与解决方案：GigaGreen在大幅提升性能和覆盖的基础上，进一步实现新频部署不增能耗，不改站点配套，提升网络投资效率，加速运营商全频段向5G/5G-A演进，打造多维能力具优的5G精品网。
　　投资建议
　　维持通信行业“增持”评级
　　风险提示
　　国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦

研究报告全文：全系列55G解决方案发布华为革新促行业新发展证券通信行业周报2023109-1015研究TableRatingTableSummary行业核心观点报增持维持行情回顾本周2023109-1015上证指数深证指数涨跌幅分别为-告TableIndustry072-041中信通信指数涨跌幅为098在中信30个一级行业排行业通信日期shzqdatemark2023年10月19日第4位通信板块个股表现股价涨幅前五名为硕贝德6377大富科技3099通宇通讯2621震有科技2617超讯通信2191股价跌幅前五名为天孚通信中际旭创中嘉TableAuthor分析师刘京昭-1343-116ST-1065剑桥科技-946太辰光-903E-mailliujingzhaoshzqcom不同细分板块行情呈普涨趋势细分板块通讯工程服务增值服务II子SAC编号S0870523040005版块近一周涨跌幅分别达到68318电信运营II子版块上涨195通信设备板块轻微下降002最TableQuotePic近一年行业指数与沪深比较300本周投资要点汇总通信沪深3001华为发布5G-A全系列解决方案相关标的普遍受益作为5G与55之间的过渡阶段新增上行超宽带476G55G5G-AUCBCRTBC39宽带实时交互和HCS通信感知融合三大应用特征可实现3210Gbps的下行速率以及1Gbps的上行速率有望加速RedcapNB-24IOT无源物联三大类技术的商业化落地推进行业数字化开启千亿时16代9建议关注标的射频方面推荐武汉凡谷大富科技天线振子方面1推荐硕贝德信维通信天线方面推荐通宇通讯等102212220323052308231023行-72中国移动G654E光纤光缆产品集采结果公布助推产业长期发展业我们认为运营商大规模的招标采购将极大提振光纤光缆市场信心同周时固网宽带改造升级5G基站部署以及数据中心改造扩容也将继续助TableReportInfo相关报告报推行业的良序发展物联网算力构成长主线运营商开支结建议关注标的长飞光纤中天科技烽火通信等构持续调整2023年10月10日行业要闻新一代旗舰手机发布人工智能软硬件中国移动研究院联合知存科技完成基于NOR-Flash存算一体芯片的视频持续升级超分技术验证为存算一体芯片在算力机顶盒ARVR终端边缘视频2023年09月21日解码器等场景支撑高效视觉AI应用奠定基础卫星互联网持续发力通信行业长期利云南电信携手华为开展RedCap商用验证助力5G物联网产业发展好中国电信股份有限公司云南分公司携手华为在玉溪800MHz21G站点2023年09月15日进行RedCap商用验证验证内容包括RedCap接入切换上下行业务等功能这意味着RedCap技术可更好地用于商用RedCap轻量化5G产业发展已经起势华为携手产业伙伴成功举办5G精品网峰会并发布了新一代GigaGreenRadio系列产品与解决方案GigaGreen在大幅提升性能和覆盖的基础上进一步实现新频部署不增能耗不改站点配套提升网络投资效率加速运营商全频段向5G5G-A演进打造多维能力具优的5G精品网投资建议维持通信行业增持评级风险提示国内外行业竞争压力5G建设速度未达预期中美贸易摩擦行业周报目录1本周行情回顾311板块走势312涨跌幅top532专题解析421华为发布5G-A全系列解决方案相关标的普遍受益422中国移动G654E光纤光缆产品集采结果公布助推产业长期发展63行业重要新闻731运营商732设备商84行业重要公告95风险提示10图图1中信一级行业周涨幅3图2本周涨幅前十3图3本周跌幅前十3图45G-A技术架构演进路线4图55G-A技术架构演进路线5图6中国5G基站数量统计情况及预测万个7图7中国数据中心市场规模预测图亿元7表表1本周重点公司公告9请务必阅读尾页重要声明2行业周报1本周行情回顾11板块走势本周2023109-1015上证指数深证指数涨跌幅分别为-072-041中信通信指数涨跌幅为098在中信30个一级行业排第4位本周通信板块市场表现较为突出不同细分板块行情呈普涨趋势细分板块通讯工程服务增值服务II子版块近一周涨跌幅分别达到68318电信运营II子版块上涨195通信设备板块轻微下降002图1中信一级行业周涨幅60402000-20-40-60资料来源iFinD上海证券研究所12涨跌幅top5本周通信板块个股表现股价涨幅前五名为硕贝德6377大富科技3099通宇通讯2621震有科技2617超讯通信2191股价跌幅前五名为天孚通信-1343中际旭创-116ST中嘉-1065剑桥科技-946太辰光-903图2本周涨幅前十图3本周跌幅前十7060504000-2030-4020-6010-80-1000-120-140-160资料来源iFinD上海证券研究所资料来源iFinD上海证券研究所请务必阅读尾页重要声明3行业周报2专题解析21华为发布5G-A全系列解决方案相关标的普遍受益事件在2023全球移动宽带论坛GlobalMBBForum2023期间华为无线网络产品线总裁曹明发布了全球首个全系列5G-A产品解决方案曹明表示5G-A正当其时支撑新体验新联接新业务的发展华为5G-A全系列产品解决方案使能网络能力十倍提升整网谱效能效和运维效率最优助力运营商向5G-A高效平滑演进点评作为5G与6G之间的过渡阶段55G5G-A是在5G业务规模不断增长数字化智能化不断提速的趋势下面向2025年到2030年规划的通信技术是对5G应用场景的增强和扩展根据国际标准组织3GPP的定义从5G到6G共存在R15到R20六个技术标准其中R15到R17作为5G标准的第一阶段R18到R20作为5G标准的第二阶段2021年4月5G国际标准制定组织3GPP已正式将R18协议版本定义为55G标志着5G演进的需求已经成为业界共识图45G-A技术架构演进路线资料来源华为官网上海证券研究所相比于5G55G将新增UCBC上行超宽带RTBC宽带实时交互和HCS通信感知融合三大应用特征并带来4大方面的显著提升155G通过利用超大带宽频谱Sub100G频谱可实现10Gbps的下行速率同时由于ELAA超大规模天线阵列可实现更高频段与C-Band覆盖能力相当可用于解决高频段的覆盖挑战请务必阅读尾页重要声明4行业周报255G可利用上下行解耦多频段融合技术实现上行1Gbps对于超大上行需求一方面充分利用存量FDD频谱另一方面定义全上行频谱通过上下行解耦实现多频融合提供Gbps上行速率当前上下行解耦已在煤矿钢铁等多个场景商用满足百路高清回传全景远控等1Gbps上行速率需求3RedcapNB-IOT无源物联三大类技术有望依托无线产业的规模效应实现商业化落地RedCap已具备商用能力相比eMBB模组具备低功耗低成本的特性更易形成规模应用PassiveIoT将蜂窝网络和无源标签相结合终端价格低覆盖距离远可支撑数百亿的无源物联新场景无线网络还将从联接扩展到感知提供通信感知一体化的能力455G内生智能可实现业务智营网络智优运维智简内生智能的无线网络将具备实时感知建模预测多维决策等能力以网络智优实现资源按需配置达到体验与容量最优以运维智简实现站点自规划自开通自排障以智能绿色实现性能节能双优持续深化无线网络智能化转型图55G-A技术架构演进路线资料来源IT之家上海证券研究所55G技术有望加快C端与B端的应用场景落地1随着线上3D裸眼3DVR游戏等相关技术的发展沉浸交互体验业务将引来爆发受益于终端技术的突破以及内容创作的持续繁荣预计55G时代沉浸交互业务的在线用户将超过10亿相比现在增长100倍2行业数字化有望广泛受益华为预计5G专网部署数量将从现在的1万张增长到2030年100万张光纤连接也将从家庭和企业延伸到生产线和机器设备同时云上应用也将加速进行布局请务必阅读尾页重要声明5行业周报3无源物联有望开启千亿连接时代55G无源标签不仅可以传输数据而且可以跟定位温度传感器等相结合同时无源物联应用场景广泛可应用于仓储海量物品自动盘点农业养殖个人物品定位寻找等领域目前无源标签市场每年的消耗量超过300亿个未来随着行业推进数字化标签的使用量有望达到每年1000亿个455G网络或推动智慧城市道路交通服务的发展在雨雾等特殊天气场景下55G网络可以自动感知道路障碍或异常并在1公里以外通过地图通知驾驶员保障其出行安全建议关注标的射频方面推荐武汉凡谷大富科技天线振子方面推荐硕贝德信维通信天线方面推荐通宇通讯等22中国移动G654E光纤光缆产品集采结果公布助推产业长期发展事件2023年10月12日中国移动公示了2023-2024年G654E光纤光缆产品的集采结果长飞中天亨通烽火4家中标平均投标报价金额约为257亿元不含税平均中标折扣约为953本次集中采购的产品为G654E光纤光缆产品预估采购规模约采购G654E光纤光缆共计8463皮长公里折合12279万芯公里招标内容为光缆中的光纤及成缆加工部分项目总预算2690531万元不含税总价点评我们认为固网宽带改造升级5G基站部署以及数据中心改造扩容将继续助推行业的良序发展1我国光纤渗透率已接近饱和固定互联网宽带接入整体朝高速率发展截至2021年1000Mbps及以上用户仅占比64光纤升级仍有较大空间固网改造升级将在存量市场中提供一定比例的需求扩容25G小基站的需求将逐步获得释放用以填补5G基站无法覆盖的场景漏洞市场规模或达到数千万量级3在AI算力发展的大趋势下数据中心不断改造升级和扩充容量将助力光纤光缆使用量的大幅增加为行业带来新增量建议关注标的长飞光纤中天科技烽火通信等请务必阅读尾页重要声明6行业周报图6中国5G基站数量统计情况及预测万个图7中国数据中心市场规模预测图亿元90081640003636380035003187665330137003000600514250022387500367200040015625150012283002129461714520010007810013500002019202020212022E2023E2024E2025E20162017201820192020202120222023E资料来源前瞻产业研究院上海证券研究所资料来源能源数字化转型白皮书上海证券研究所3行业重要新闻31运营商中国移动第二批次数据线缆产品集采宏安亨通通鼎大唐等7家中标据此前中国移动发布的集采公告显示中国移动第二批次数据线缆产品集采主要为5e类室内型室外型非屏蔽双绞线缆6类室内型非屏蔽双绞线缆和6A类室内型屏蔽双绞线缆产品预估采购规模约3627亿米值得注意的是本次中标人的投标报价除广东思柏以外相对较平均其中亨通报价最高约为461亿元报价最低的为思柏约为438亿元此前中国移动第一批次数据线缆产品集采预估采购规模约5441亿米最终由亨通普天大唐兆龙永鼎宏安和思柏7家中标其中投标报价最高的为亨通投标报价76641341047元不含税投标报价最低的为永鼎投标报价69080097285元不含税C114通信网20231010中国移动风冷型机房专用空调集采海悟英维克海尔烽火等7家中标中国移动公示了2023年至2024年一年期风冷型机房专用空调的集采结果海悟英维克海尔烽火等7家中标据此前中国移动发布的集采公告显示本次集采的风冷型机房专用空调预估采购规模约为4376台项目采用份额招标不划分标包中标人数量为5至7家C114通信网20231010请务必阅读尾页重要声明7行业周报中国移动研究院联合知存科技完成基于NOR-Flash存算一体芯片的视频超分技术验证中国移动研究院联合知存科技完成基于NOR-Flash存算一体芯片的视频超分技术验证为存算一体芯片在算力机顶盒ARVR终端边缘视频解码器等场景支撑高效视觉AI应用奠定基础视频超分技术是近年来愈发受到学术界和产业界关注的一种图像处理技术旨在将低分辨率的视频或图像转化为高分辨率图像以提高图像的质量视频超分技术在许多领域有广泛应用如电视和电影产业监控系统医学图像处理等目前视频超分技术主要采用深度学习方法实现通过在大量高分辨率和低分辨率图像对上进行训练学习到图像的映射关系从而能够更准确地重建细节丰富的高分辨率图像视频超分算法模型计算并行度高数据搬运频繁计算设备的运行伴随着大量能耗给视频超分应用尤其是端侧带来巨大挑战下一步中国移动研究院将不断深耕存算一体领域一方面发挥应用牵引作用推动存算一体芯片在算力机顶盒ARVR终端等场景落地应用另一方面持续完善软件计算引擎功能助力存算一体软件生态构建C114通信网2023101132设备商云南电信携手华为开展RedCap商用验证助力5G物联网产业发展中国电信股份有限公司云南分公司携手华为在玉溪800MHz21G站点进行RedCap商用验证验证内容包括RedCap接入切换上下行业务等功能这意味着RedCap技术可更好地用于商用RedCap轻量化5G产业发展已经起势未来云南电信将持续推进RedCap的验证与部署增强产业链上下游厂商的信心提升各企业对RedCap的积极性进而推进RedCap的产业发展形成以点带面产业链共同推进的良性发展趋势C114通信网20231010安徽电信携手华为完成高铁场景35G200M载波聚合全国首发商用构建高铁5G极致体验测试数据表明高铁用户平均下行速率达373Mbps峰值达900Mbps提升1145G分流比从54提升至59网络瞬时负荷由84降至53在覆盖性能不变的同时容量需求得到充分释放大大提升了用户的语音通话网页浏览视频观看移动办公体验有力保障中秋国庆假期旅客出行体验请务必阅读尾页重要声明8行业周报当前安徽电信与华为在高铁5G领域开展多项场景化的创新方案和实践包括高铁穿透损耗重叠区规划站址选择天面规划高铁随动优化等研究并基于联合研究成果累计输出4篇发明专利下一步安徽电信和华为将持续探索5G网络和高铁的深度融合打造大容量高可靠体验好的高铁网络更好满足高铁客户日益增长的通信需求全面赋能高铁场景数字化应用C114通信网20231011华为发布新一代GigaGreenRadio助力打造极致性能的绿色5G精品网在MBBF2023期间华为携手产业伙伴成功举办5G精品网峰会并发布了新一代GigaGreenRadio系列产品与解决方案华为无线网络FDD产品线副总裁王世康在会上发布的新一代FDDGigaGreenRadio支持Gigaband超宽带Gbps体验同时支持极简部署和0bit0watt极致节能GigaGreen在超宽带多天线技术基础上再升级实现了材料算法和架构的突破其平台衍生的系列化4T4R8T8R和MassiveMIMO拥有业界最领先的真宽频PA和FDDBeamforming技术助力运营商实现多频网络极致性能和极简部署同时也具备基于业务负载感知的潮汐功率管理能力对比上一代能耗降低30GigaGreen在大幅提升性能和覆盖的基础上进一步实现新频部署不增能耗不改站点配套提升网络投资效率加速运营商全频段向5G5G-A演进打造多维能力具优的5G精品网C114通信网202310124行业重要公告表1本周重点公司公告公司名称公告日期公告内容公司发布公告因经营发展需要公司控股子公司苏州通鼎新能源通鼎互联2023109拟以自有资金6000万元人民币新设两家全资子公司通鼎未来信息以及裕秀新能公司发布2023年前三季度业绩预告归母净利润为28200万元至华测导航202310928700万元同比增长率为2779至3005扣非归母净利润为25200万元至25700万元同比增长率为5716至6028公司发布2023年前三季度业绩预告预计归母净利润达1500万元广哈通信202310111800万元比上年同期增4172-7006扣非净利润预计为1230万元-1530万元比上年同期增长3353-6610公司发布公告公司于2023年9月28日与合肥蜀山经济开发区管理委员会签订了中贝通信华东基地项目招商引资协议拟在蜀中贝通信20231012山经济开发区建设中贝通信华东基地主要包含低碳AI算力中心及高效动力及储能电池PACK项目公司发布向不特定对象发行可转换公司债券上市公告书可转换公盟升电子20231013司债券简称盟升转债发行量3亿元上市时间2023年10月请务必阅读尾页重要声明9行业周报17日券存续的起止日期2023年9月12日至2029年9月11日转股的起止日期2024年3月18日至2029年9月11日公司发布公告公司董事孙义兴先生由于个人原因申请辞去公司亨通光电20231014第八届董事会董事职务孙义兴先生辞去董事职务后不再担任公司任何职务资料来源各公司公告上海证券研究所5风险提示国内外行业竞争压力国内缺少相关核心技术人才国内产品处在追赶位置竞争压力长期存在5G建设速度未达预期5G建设速度仍然较为缓慢在一定程度上限制发展中美贸易摩擦大国博弈加剧一定程度上对全球经济产生扰动中美经贸关系日益严峻后期可能推动国际地缘政治格局变化全球贸易供应链均可能会受到波及请务必阅读尾页重要声明10行业周报分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力以勤勉尽责的职业态度独立客观地出具本报告并保证报告采用的信息均来自合规渠道力求清晰准确地反映作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响此外作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及或估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法买入股价表现将强于基准指数20以上增持股价表现将强于基准指数5-20中性股价表现将介于基准指数5之间减持股价表现将弱于基准指数5以上无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级行业投资评级分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及或估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法增持行业基本面看好相对表现优于同期基准指数中性行业基本面稳定相对表现与同期基准指数持平减持行业基本面看淡相对表现弱于同期基准指数相关证券市场基准指数说明A股市场以沪深300指数为基准港股市场以恒生指数为基准美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准投资评级说明不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责声明本报告仅供上海证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经书面授权任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载如经过本公司同意引用刊发的须注明出处为上海证券有限责任公司研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改在法律许可的情况下本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值或投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见或推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中的内容和意见仅供参考并不构成客户私人咨询建议在任何情况下本公司本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责投资者据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素也不应当认为本报告可以取代自己的判断请务必阅读尾页重要声明11