上周外资持股银行比例小幅波动，截至周五外资持股银行比例1.48%，较前周减持0.01个百分点。42家银行中，增持17家，城农商行增持较多。上周外资增持前十分别为：常熟、渝农、厦门、成都、沪农、西安、齐鲁、杭州、民生、瑞丰；上周外资减持前十分别为：江阴、江苏、苏农、苏州、青农、兴业、贵阳、兰州、南京、张家港。
　　经济和政策预期是影响银行股核心，经济数据好于预期，实体持续修复，存量风险明确，银行股有自上而下大逻辑支撑，我们持续看多银行板块未来表现。第一，房地产、地方政府债务和息差存量风险已有所显现且悲观预期充分，估值过度反应悲观预期。第二，经济数据逐步修复，市场悲观预期反复，预期或仍有修复空间。第三，央行明确合理利润和融资让利兼顾，存款等负债端仍有进一步调降空间。推荐组合：第一，延续农业银行等大行的推荐，第二，城商行推荐：江苏银行、杭州银行、长沙银行、成都银行等。
　　外资减持，增持品种仍主要是城农商行
　　上周，外资整体持股银行持续波动，截至周五持股市值比例较前一周下降0.01个百分点至1.48%，持股比例已跌破去年底部。大部分行业被减持，银行减持比例较低，在30个申万行业中，变化幅度从高到低排名第11。上周42家银行中外资增持17家，增持幅度较高品种仍主要为城农商行。
　　外资微幅减持大行
　　上周6家国有行中工行与建行获增持，比例为达0.01pct，其余4家国有行均被微幅减持，比例小于0.02pct。
　　外资交易股份行分化
　　上周9家股份行中，3家获增持。外资微幅增持民生、中信、华夏，分别0.05pct、0.02pct和0.02pct。微幅减持招商、浙商、平安、光大，幅度均小于0.04pct。外资8月末以来，持续减持平安银行，上周降幅趋缓。浦发银行上周被减持0.05pct，兴业银行被减持0.08pct。
　　外资增持城农商行品种变化
　　上周17家城商行中，8家获增持，厦门银行、成都银行分别获增0.12pct、0.10pct，幅度较大，西安银行、齐鲁银行、杭州银行获增持幅度分别为0.08pct、0.06pct、0.05pct，长沙银行获增0.02pct。部分优质区域城商行上周继续被小幅减持，宁波、苏州、江苏三家银行上周分别减持0.05pct、0.16pct、0.22pct，兰州银行与贵阳银行分别被减持0.07pct和0.08pct。
　　上周10家农商行中，4家获增持，常熟银行、渝农商行上周被增持比例分别为0.22pct、0.14pct，沪农商行、瑞丰银行分别获增0.08pct、0.03pct。青农、苏农分别被减持0.15pct、0.17pct，江阴银行被减持持续较多，上周被减持0.30pct。
　　风险提示:银行资产质量恶化超预期、经济波动超预期。