投资要点：
　　行情回顾：截至2023年10月20日，申万银行业本周下跌2.49%，跑赢沪深300指数1.68个百分点，在申万31个行业中排名第6；银行业本月下跌2.15%，跑赢沪深300指数2.69个百分点，在申万31个行业中排名第4；银行业年初至今下跌3.50%，跑赢沪深300指数5.83个百分点，在申万31个行业中排名第13。
　　银行业周观点：本月LPR报价不变符合市场预期，有利于维稳银行净息差水平。除此以外，银行存款利率一降再降，根据融360数字科技研究院监测的数据显示，2023年9月，银行1年期平均利率已击穿2%的整数关口，中长期存款利率下跌幅度都比较大，且创今年最大单月跌幅，预计银行负债端成本压力有所压降。资产质量方面，前三季度银行业共处置不良资产1.9万亿元；不良贷款率1.61%，同比有所下降；拨备覆盖率207.9%，同比上升2.4个百分点，反映银行业正着力增强风险抵御能力，稳妥有序防范化解风险，随着房地产、地方债“化风险”政策进一步深入推进，预计银行业资产质量将稳中向好。下周上市银行三季报将陆续披露，建议重点关注业绩驱动下的板块估值修复机会。
　　展望后续，压制银行板块估值的因素有望逐步消融。第一，中央政治局释放强烈的稳增长信号，会议指出将继续实施稳健的货币政策，积极扩大国内需求，消费复苏利于筑牢经济企稳回升基础，银行业景气度有望回升。第二，会议同时强调要适时调整优化房地产政策，有效防范化解地方债务风险，有利于缓解市场对银行资产质量的担忧。第三，中特估背景下，央企考核中新加入ROE与营业现金比率等指标，银行板块基本面稳健，高分红，低估值，安全边际高，随着经济企稳修复，经营质效有望提升，中长期来看ROE具有继续上行的潜质，估值重塑空间大。
　　银行股投资建议关注三条主线：一是建议关注受益于经济高景气区域、业绩确定性较强的区域性银行宁波银行（002142.SZ）、江苏银行（600919.SH）、成都银行（601838.SH）、杭州银行（600926.SH）、常熟银行（601128.SH）。二是建议关注综合经营能力强、业绩稳健、受益于房地产风险缓释、宏观经济修复下零售业务与财富管理业务优势凸显的招商银行（600036.SH）和平安银行（000001.SZ）。三是建议关注更有望在“中特估”背景下实现估值重塑的国资背景深厚、低估值、高股息、经营稳健的农业银行（601288.SH）、中国银行（601988.SH）、邮储银行（601658.SH）和中信银行（601998.SH）。
　　风险提示：经济复苏不及预期导致居民消费、企业投资恢复不及预期的风险；房地产恢复不及预期导致信贷需求疲软、银行资产质量承压的风险；市场利率下行导致银行资产端收益率下滑，净息差持续承压的风险。