策略摘要
　　焦炭方面：供应端焦炭产量已经开始下滑，需求方面主要参考钢厂亏损性减产的幅度，目前钢厂整体减产意愿不强，后期关注焦化落后产能停产的落地情况以及钢厂原料端的表现。焦煤方面：目前焦煤整体库存水平依旧较低，钢厂端存在较强的需求支撑，对焦煤底部形成一定支撑，等待产业重新平衡后的低位做多机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　焦炭方面，本周焦炭主力合约2401震荡下跌最终收于2316.5元/吨，环比下跌38元/吨，跌幅为1.61%。现货方面日照港准一级冶金焦报价2210元/吨，环比持平。当前多数焦企仍处于亏损状态，焦炭提涨搁置，原料市场情绪走弱。从供给端看：247家钢厂焦炭日均产量46.2万吨，周环比下降0.7万吨，230家焦企日均产量56.7万吨，周环比下降0.7万吨，整体生产积极性持稳但有下降趋势。从消费端看：Mysteel调研钢厂高炉开工率82.2%，环比上周下降1.21%，同比去年下降0.42%；高炉炼铁产能利用率90.62%，环比下降1.31%；钢厂盈利率19.05%，环比下降5.19%，钢厂亏损面继续扩大。从库存看：本周Mysteel统计全样本焦炭总库存854.1万吨，减14.5万吨，247家钢厂焦炭可用天数10.6天，环比持平。整体来看，近期山西地区4.3米产能淘汰，供应端焦炭产量已经开始下滑。需求方面主要参考钢厂亏损性减产的幅度，目前钢厂整体减产意愿不强。后期关注焦化落后产能停产的落地情况以及钢厂原料端的表现，考虑全产业链的低库存，四季度在稳经济的前提下，焦炭价格趋势向上的概率较大。
　　焦煤方面，本周焦煤主力合约2401震荡下跌，盘面最终收于1702元/吨，环比下降22.5元/吨，跌幅为1.3%。现货方面本周主焦煤及各配煤品种涨跌互现，产地事故不断，安全检查形势严峻。从消费端看：本周Mysteel统计230家焦企产能利用率75.8%，环比减0.9%；247家钢厂焦化利用率85.6%，环比减1.3%，从库存看：本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为628万吨，周环比减15.3万吨；247家钢厂焦煤库存738.6万吨，周环比减12.9万吨。钢厂焦煤可用天数12天，周环比持平，目前焦煤整体库存水平依旧较低。整体来看产业链负反馈持续焦炭供需转弱，压制焦煤需求，动力煤即将进入旺季，对焦煤底部形成一定支撑，但焦煤上方同样受到4.3米焦炉停产压制，等待产业重新平衡后的低位做多机会。
　　策略
　　焦炭方面：多J2401
　　焦煤方面：震荡
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　钢厂检修减产情况、4.3米焦炉关停情况、动力煤价格表现等。