策略摘要
　　建议逢低配多套保。港口方面，下旬到港节奏性回升，港口短期去库周期预期放缓，10月装船量级仍偏大，11月进口预期上修，原11月去库幅度削减，短期供需边际转弱；但海外开工仍短期偏低。内地方面，煤制甲醇利润偏低，煤制甲醇部分检修，整体开工仍偏高，11-12月西南气头季节性限气停车计划仍未出，等待公布。目前处于原去库预期幅度有所削减，但估值亦偏低的状态。
　　核心观点
　　■市场分析
　　卓创甲醇开工率73.49%（-0.87%），西北开工率82.88%（-1.13%）。国内开工率小幅波动提升。内蒙古国泰、世林化工其甲醇装置于10月14日左右产出产品，目前运行正常；内蒙古荣信一期甲醇装置于10月18日恢复正常运行；久泰托县200万吨/年甲醇装置于10月18日停车，计划停车9天；兖矿榆林一期60万吨/年甲醇装置预计10月24号检修，为期一周左右；兖矿国宏其甲醇装置于10月19日停车，计划停车4-5天；鹤壁煤化工期甲醇装置于10月18日附近产出产品，目前运行正常；陕西渭化其中20万吨/年甲醇装置10月9日到10月31日检修；河南中新10月17日到26日检修10天；金赤天化其甲醇装置于10月18日逐步停车，重启时间待定。
　　隆众西北库存25.1万吨（-0.6），西北待发订单量15.2万吨（+0.8）。传统下游开工率42.8%（-0.89%），甲醛32.9%（+0.04%），二甲醚9.1%（+0.66%），醋酸86.5%（-5.65%），MTBE63.5%（-0.38%）。
　　港口方面，海外开工率仍偏低。美国LyondellBasell、natagasoline停车中，Koch10月16日意外停车，目前装置停车检修中；Kimiya Pars受到供气不足影响，近期装置降低负荷至40%；Sabalan PC近期装置维持满负荷运行；伊朗ZPC165+165万吨/年装置目前维持8成负荷运行。
　　卓创港口库存100.56万吨（-1.2），其中江苏53.9万吨（+1.6），浙江20.9万吨（+2.0）。预计2023年10月20日至2023年11月5日中国进口船货到港量在93.87万吨。
　　■策略
　　建议逢低配多套保。煤头甲醇生产利润压缩后，估值性价比开始提升。港口方面，下游MTO复工后持续提振港口需求，月度平衡表预期10月开始进入去库周期，周频港口库存亦连续兑现去库，驱动转强，建议逢低配多套保。另外，天然气走强背景下，海外甲醇装置检修增加，关注后续开工变化。
　　风险
　　原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动