市场回顾
　　2023年10月13日至2023年10月20日，利率债收益率普遍上行，信用债收益率多数上行，信用利差多数下行。信用债发行规模上升，票面利率较低。二级成交中，活跃成交以中高等级、中短期、央国企为主。截至10月20日，各行业利差环比前一周多数下行。从一级发行规模上升等角度看，最近一周信用债市场活跃度有所上升。
　　收益率曲线：利率债收益率普遍上行，信用利差多数下行
　　2023年10月13日至2023年10月20日，利率债收益率普遍上行，其中1Y中债国开债上行幅度最大，为14.9BP。信用债收益率多数上行，其中1Y中债中短期票据与1Y中债城投债上行幅度较大。信用利差多数下行，其中1Y中短票与5Y城投债下行幅度较大。二永债利差走势分化，其中1Y二级资本债与1Y永续债利差下行幅度较大，2Y二级资本债与高评级2Y永续债利差上行幅度较大。
　　一级发行：信用债发行规模上升，票面利率较低
　　上周，信用债一级发行规模上升，发债主体以AAA、AA+为主，发行利率较低。仅统计主要非金融企业信用债品种：超短融、短融、中票、企业债、一般公司债，统计到信用债发行239期，其中超短融95期、短融17期、中票98期、企业债2期、公司债27期，取消发行9期，发行规模总计2276亿元。一级发行的票面利率较低，239期信用债中，215期票面利率低于4%，181期信用利差低于100BP。
　　二级成交：活跃成交主体以中高等级、中短期、央国企为主
　　活跃成交主体以中高等级、中短期、央国企为主。分类型来看，城投债成交量前二十主体评级以AAA、AA+为主，成交量最大的省份是江苏，成交期限多在1-3年；地产债成交量前二十的主体以AAA为主，其中地产债AAA总成交规模达到186.39亿元，成交期限多在1-3年；民企债成交量前二十主体评级多为AAA，其中民企债AAA总成交规模达到65.15亿元，成交期限多在0-0.5年。
　　信用利差：行业利差中位数多数下行，计算机行业利差绝对水平较高
　　分行业看，2023年10月20日各等级利差中位数环比前一周多数下行，计算机行业绝对利差维持较高水平。以AAA评级为例，31个行业有29个行业的行业利差下行，其中新能源行业下行幅度最大，为9BP。从AAA评级最新绝对水平看，31个行业中城投、煤炭、石油等28个行业，行业利差中位数在100BP以下；计算机行业利差中位数为266BP，轻工制造行业利差中位数为254BP。
　　风险提示：数据口径偏差、公开信息披露不全。