铁矿石：供需边际转松，高位回调
　　走势回顾
　　本周铁矿石主力2401合约价格先涨后跌，收于839.0元/吨，成交287.87万手，持仓81.09万手，持仓增加1.30万手。
　　供应
　　本周澳巴发运量和国内北方到港量均出现显著的环比回升，供应端整体的宽松稳定态势不变。
　　需求
　　下游延续减产态势，随着钢厂利润情况在亏损状态下的维持，钢厂后期主动和被动减产压力均较大，后期铁矿需求端驱动将逐步走弱。
　　库存
　　全国45个港口进口铁矿库存为11041.51环比增加195.91，日均疏港量310.25减12.84。分量方面，澳矿4719.05增204.45，巴西矿4511.84增42.15，贸易矿6553.91增152.05，球团431.56增16.18，精粉891.23减27.83，块矿1538.54增96.18，粗粉8180.18增111.38。（单位：万吨）
　　总结及投资建议：
　　本周铁矿主力合约价格先涨后跌，上周五白天临近收盘时，市场再度集中爆发对于需求端的担忧，黑色板块整体均呈现出不同程度的回调。供应方面，本周澳巴发运量和国内北方到港量均出现显著的环比回升，供应端整体的宽松稳定态势不变；需求方面，下游延续减产态势，随着钢厂利润情况在亏损状态下的维持，钢厂后期主动和被动减产压力均较大，后期铁矿需求端驱动将逐步走弱；库存方面，港口迎来累库拐点，后期累库速度仍需重点关注。综合来看，随着供需格局在未来逐步转松，矿价进一步向上的空间或较为有限，但同时市场对于之后铁水的下降斜率观点分歧较大，需求的变化节奏仍要较大的不确定性，建议投资者以震荡反复对待。