本报告导读：
　　本周市场震荡下行，主要指数全部收跌。展望后市，预计市场大概率会依托上证指数“长期趋势线”构筑“市场底”，市场有望在此处组织反击。配置方面，建议投资者更加积极，以“低位定投”的思维进行增配。行业方面，券商板块处于“棋眼”位置，是后市能否有效反击的关键，建议加以关注；医药板块短线调整较为充分，可重新逐步关注；TMT“三剑客”中线底部还需完善，中线投资者建议继续等待。
　　摘要：
　　本周（2023-10-16至2023-10-20）行情概况：（1）主要指数：本周市场震荡下行，主要指数全部收跌。其中，中证1000、创业板指、深证成指跌幅居前，分别下跌5.06%、4.99%、4.95%。（2）板块观察：本周行业板块多数收跌，华鲲振宇板块上涨超15%；光模块、消费电子代工、光通信等板块下跌超10%。（3）市场情绪：成交金额小幅下降，股指期货总体升水收盘。本周沪深两市日均成交额0.77万亿元，环比上周下降4%。截至周五，IF、IH和IC主力合约分别升水0.31%、-0.00%和0.09%。（4）资金流向：两融余额保持平稳，北向资金净流出240亿元。最新余额数据（10月19日周四）为1.62万亿元。本周食品饮料、医药、电力设备及新能源分别净流出51.48、47.5、47.36亿元。（5）量化“黑科技”：主要指数估值合理偏低，创业板指、深证成指等位于估值底部。市场主要指数下跌能量处于正常水平，尚未触发下跌信号。
　　本周行情归因：（1）央行10月MLF操作“量增价平”，净投放量创年内新高。（2）汇金央企纷纷增持回购，国际投行看好中长期市场。（3）前三季度我国GDP同比增5.2%，经济恢复向好态势更趋明显。
　　下周行情展望：本周市场震荡下行，主要指数全部收跌。展望后市，我们认为市场大概率会依托上证指数“长期趋势线”（998-1849-2440连线）构筑“市场底”，市场有望在此处组织反击，建议投资者积极应对。但需要指出的是，与去年4月、10月两次“V型”反弹相比（注：均是快速下跌、情绪冰点后受强力政策刺激大幅反弹），本次市场大概率并非“V型”反弹。从前期下行速率、当前市场情绪和政策面呵护来看，我们推测本次底部的形成不排除是循序渐进式的“缓底”结构，或与2018年10月至12月具有一定可比性。配置方面，建议在当前位置更加积极、择机增配，具体来讲建议保持定力，分批、逢低买入，以“低位定投”的思维进行增配。行业配置方面，券商板块处于“棋眼”位置，也是后市能否有效反击的关键，建议加以关注；医药板块短线调整较为充分，后市可重新逐步关注；TMT“三剑客”中线底部还需完善，中线投资者建议继续等待。
　　风险提示：俄乌局势发展超预期；宏观政策落地效果不及预期；量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。