本报告导读：
　　本期市场交易意愿底部持续升温，核心仍聚焦在主题投资，华为产业链热度延续。从微观资金主体看，两融资金明显积极，但外资和机构投资者情绪相对谨慎。
　　摘要：
　　节后市场交易热度升温，华为产业链热度延续。1）国庆假期期间十年期美债利率大幅飙升，新一轮巴以冲突开启带来全球资金避险情绪升温。开盘首周汇金增持释放积极政策信号，同时多项经济数据显示经济企稳迹象，国内外政治、经济与政策环境的变化之下，市场交易热度明显回升，沪深两市日均成交额从上期的7000亿突破至8000亿规模。2）结构上看，华为产业链持续催化，半导体、消费电子、智能驾驶和天基互联等热点题材不断出现，与其相关的汽车、电子等板块热度明显抬升，行业边际成交额增长率分别达到92%和84%。
　　各资金主体交易情绪分歧明显，两融资金明显积极，外资和机构投资者情绪相对谨慎。1）本期（10.9-10.13）两融资金情绪转向乐观，单周融资净买入达260亿元，两融交易额在A股成交额占比由8.32%上升至8.88%，处于2022年以来相对高位。2）受美债利率大幅攀升、地缘政治摩擦等因素影响，本期北上资金延续前期持续流出态势，单周净流出规模达131亿元，结构上看流出主力仍是偏长线配置型外资（-71亿元），博弈型资金亦转向流出（-35亿元）。从更长时间维度看，8月以来北上资金流出已超1400亿元，流出强度已创历史新高。3）从公募基金产品的申购和配置意愿上看，本期新成立基金份额大幅下降至16亿份，或与十一长假因素有关。公募基金赎回压力明显抬升，同时多数类型基金亦减仓，其中偏股混合型基金减仓幅度最大，达0.86%，此外，存续理财产品中参与权益投资占比亦延续下降。
　　各资金主体核心仍聚焦在主题投资。从不同资金主体配置风格上看，本期两融资金全面流入各风格板块，其中在成长和周期板块的净流入最多，分别达到107亿和43亿元，而北上资金则全面流出各风格板块，在周期和科技板块流出最大，分别为68亿和48亿元。具体到行业配置上可以发现，两融和北上资金都倾向于参与主题投资，华为链持续获得资金共识，两大资金均大幅加仓电子和汽车板块。
　　股权融资规模边际下降，产业资本净减持维持低位。1）本期（10.9-10.13）IPO发行规模边际下降，其中IPO共3家，融资规模36亿元，5家公司定向增发，融资规模上升至16亿元。2）本期限售股解禁规模为818亿元，较上期1437亿元边际下降。产业资本净减持维持历史较低水平，较前期净减持15亿元边际下降至净减持4亿元。
　　风险提示：数据可能存在测度误差、海外货币政策收紧超预期、地缘政治不确定性