研究报告全文：20231020申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所李野从业资格号F0285557投资咨询号Z0002369liyesywgqhcomcn021-50586241上期所主力合约铜锌铅前日收盘价664702101516475国内涨跌-20-100110期涨跌幅-003-047067货市成交量5326611524338336场持仓量1323997642966128持仓量变化-8177-3617-1674上海金属网铜锌铅现货现货价格664902129016340市涨跌-35-1900场升贴水30200-110伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价801050243000209150前日3个月收盘价799200243400209050涨跌3800-650-1000国涨跌幅048-027-048外成交量1620151515787市场最高803250243700210950最低795250240750208000现货升贴水-6500-4002450库存19185078775108675库存变化175-1550575跨沪期货伦敦铜锌铅市套沪期货主力伦敦3个月830865788利10月19日周四美联储主席鲍威尔总结了对近期经济数据的看法即近几个月来的数据显示美联储在实现最大化就业和稳定物价这两个双重使命方面正在取得进展被视为美联储喉舌有新美联储通讯社之称的财经记者NickTimiraos撰文称鲍威尔最新讲话坐实了11月暂不加息的市宏观消息场预期除非有明确证据表明经济韧性会危机通胀的降温进展还有分析称鲍威尔讲话基本符合偏向鹰派论调的市场预期重申应谨慎推进政策既警告了不可对通胀降温过早自满也印证了利率在更高位保持更长时间higherforlonger的大方向国家统计局9月一线城市新建商品住宅销售价格环比持平同比涨幅扩大国家统计局数据显行业信息示9月一线城市新建商品住宅销售价格环比持平同比涨幅扩大二手住宅环比转涨同比降幅收窄二三线城市商品住宅销售价格环比下降同比有涨有降铜夜盘铜价小幅上涨美联储暗示11月份不加息国内9月精铜产量113万6万吨同比增加1451-8月份同比增加134目前铜精矿供应出现宽松国内铜产量延续快速增长国内下游需求总体稳定向好光电装机带动电力投资高增长空调销售良好并带动产量增长新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求地产持续疲弱但扶持政策持续加码短期铜价总体可能区间波动建议关注美元人民币汇率库存和基差等变化评论及策略锌夜盘锌价收平国内1-9月中国锌产量5133万吨同比增长52国际铅锌研究小组预计今明两年锌铅可能过剩近阶段国产和进口精矿加工费小幅回落有境外矿山停产冶炼利润尚可社会镀锌板库存周度变化不大预期国内汽车产销稳定基建增速可能下降家电表现良好需要关注地产行业变化锌价总体区间波动建议关注美元人民币汇率国内下游开工率等本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格核准文号证监许可20111284号研究局限性和风险提示报告中依据和结论存在范围局限性对未来预测存在不及预期以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险分析师声明作者具有期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益声明免责声明本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更市场有风险投资需谨慎我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改