境内投资者如何参与印度和越南市场？
　　2023年初以来，虽然美元走强对亚洲股市带来较大压力，但仍有部分市场表现较为亮眼。除日本股市以外，印度和越南市场年内涨幅也较为可观：越南VN30指数年初至今涨幅超过10%；印度SENSEX指数年初至今涨幅超过8%、2023年3月底至今涨幅接近15%。境内投资者可通过QDII基金投资印度和越南市场，目前投资于印度市场的QDII基金共2只，分别为是工银印度市场和宏利印度，前者以FOF形式投资于印度市场ETF，且为LOF产品，可在二级市场交易；后者投资印度市场个股；投资于越南市场的QDII基金共1只，为天弘越南市场，主要投资于越南市场个股。
　　近两交易周多数基金指数下跌，QDII基金指数上涨0.38%
　　近两交易周（2023.9.25-2023.10.13）多数基金指数下跌，仅QDII、货币市场型、债券型、长期纯债型、混合债券型一级基金指数上涨，普通股票型基金指数跌幅大于股票指数型基金指数。从行业板块基金表现来看，近两周医药和TMT板块基金收益为正；年初至今，TMT和周期基金平均跌幅较小，制造板块基金平均收益率较低。从行业配置特征来看，近两交易周集中型基金涨幅较大；2023年初至今，高度均衡型基金整体表现优于高度集中型基金。近两周新成立43只基金，总发行份额共约273.90亿份。
　　主动权益基金最新估算行业仓位相比上一期加仓电新、基础化工、医药等
　　主动权益基金最新估算行业仓位与年报相比，在计算机、电子、传媒等行业上仓位增加，在电新、基础化工、医药等行业上仓位降低。主动权益基金最新估算行业仓位与上一期估算仓位相比，在电新、机械、基础化工等行业上仓位有所增加，且在电子、汽车、有色金属等行业上仓位降低。测算结果显示，近期公募基金在大消费板块上的仓位连续数周增加，电新仓位触底反弹，建议持续关注。
　　ETF申赎情况：非银金融行业ETF净流入额居前列，医药ETF净流出较多
　　近两交易周ETF资金净流出超过100亿元，资金流出主要由股票型ETF贡献。宽基ETF中，近两周跟踪中证1000和沪深500的ETF资金持续净流出，跟踪上证50和沪深300的ETF资金净流入较多。行业ETF中，过去两周非银金融行业ETF资金净流入超过16亿元；医药ETF净流出超41亿元。过去两周有6只ETF产品发行，未来两周将有6只ETF产品发行。
　　FOF市场回顾：近两周三类FOF产品平均收益率均为负
　　近两交易周（2023.9.25-2023.10.13）FOF市场整体小幅下跌，普通混合型、目标日期型及目标风险型FOF产品近两周平均收益率分别为-0.57%、-0.73%和-0.48%。统计范围内大多数普通混合FOF、全部目标日期FOF以及全部目标风险FOF，近两周收益均为负。西藏东财均衡配置三个月持有A近两周收益率仍排名第一，为3.04%。未来两周新发一只FOF产品，为嘉实领航聚鑫稳健配置6个月持有。
　　风险提示：本报告不涉及证券投资基金评价，不涉及对具体基金产品的投资建议，亦不涉及对具体个股的投资建议；本报告内容仅供参考，投资者应结合自身风险偏好及风险承受能力，充分考虑指数编制规则、样本股变化、基金管理人的投资风格、投资策略、资产配置情况等各种因素可能对基金产品业绩产生的影响；投资者需特别关注指数编制公司、基金公司等官方披露的信息。
　　

研究报告全文：证券研究报告金工境内投资者如何参与印度和越南市场华泰研究研究员林晓明SACNoS0570516010001linxiaominghtsccom2023年10月19日中国内地量化投资周报SFCNoBPY4218675582080134研究员何康PhD境内投资者如何参与印度和越南市场SACNoS0570520080004hekanghtsccom2023年初以来虽然美元走强对亚洲股市带来较大压力但仍有部分市场SFCNoBRB318862128972039表现较为亮眼除日本股市以外印度和越南市场年内涨幅也较为可观越研究员刘依苇南VN30指数年初至今涨幅超过10印度SENSEX指数年初至今涨幅超SACNoS0570521090002liuyiweihtsccom过82023年3月底至今涨幅接近15境内投资者可通过QDII基金投SFCNoBSU0788675523950493资印度和越南市场目前投资于印度市场的QDII基金共2只分别为是工研究员张泽银印度市场和宏利印度前者以FOF形式投资于印度市场ETF且为LOFSACNoS0570520090004zhangzehtsccom产品可在二级市场交易后者投资印度市场个股投资于越南市场的QDIISFCNoBRB322862038992382基金共1只为天弘越南市场主要投资于越南市场个股近两交易周多数基金指数下跌QDII基金指数上涨038近两交易周2023925-20231013多数基金指数下跌仅QDII货币市场型债券型长期纯债型混合债券型一级基金指数上涨普通股票型基金指数跌幅大于股票指数型基金指数从行业板块基金表现来看近两周医药和TMT板块基金收益为正年初至今TMT和周期基金平均跌幅较小制造板块基金平均收益率较低从行业配置特征来看近两交易周集中型基金涨幅较大2023年初至今高度均衡型基金整体表现优于高度集中型基金近两周新成立43只基金总发行份额共约27390亿份主动权益基金最新估算行业仓位相比上一期加仓电新基础化工医药等主动权益基金最新估算行业仓位与年报相比在计算机电子传媒等行业上仓位增加在电新基础化工医药等行业上仓位降低主动权益基金最新估算行业仓位与上一期估算仓位相比在电新机械基础化工等行业上仓位有所增加且在电子汽车有色金属等行业上仓位降低测算结果显示近期公募基金在大消费板块上的仓位连续数周增加电新仓位触底反弹建议持续关注ETF申赎情况非银金融行业ETF净流入额居前列医药ETF净流出较多近两交易周ETF资金净流出超过100亿元资金流出主要由股票型ETF贡献宽基ETF中近两周跟踪中证1000和沪深500的ETF资金持续净流出跟踪上证50和沪深300的ETF资金净流入较多行业ETF中过去两周非银金融行业ETF资金净流入超过16亿元医药ETF净流出超41亿元过去两周有6只ETF产品发行未来两周将有6只ETF产品发行FOF市场回顾近两周三类FOF产品平均收益率均为负近两交易周2023925-20231013FOF市场整体小幅下跌普通混合型目标日期型及目标风险型FOF产品近两周平均收益率分别为-057-073和-048统计范围内大多数普通混合FOF全部目标日期FOF以及全部目标风险FOF近两周收益均为负西藏东财均衡配置三个月持有A近两周收益率仍排名第一为304未来两周新发一只FOF产品为嘉实领航聚鑫稳健配置6个月持有风险提示本报告不涉及证券投资基金评价不涉及对具体基金产品的投资建议亦不涉及对具体个股的投资建议本报告内容仅供参考投资者应结合自身风险偏好及风险承受能力充分考虑指数编制规则样本股变化基金管理人的投资风格投资策略资产配置情况等各种因素可能对基金产品业绩产生的影响投资者需特别关注指数编制公司基金公司等官方披露的信息免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1金工研究境内投资者如何参与印度和越南市场2023年初以来虽然美元走强对亚洲股市带来较大压力但仍有多个新兴市场国家的股市表现较为亮眼除日本股市以外印度和越南GDP维持较高增速股市年内涨幅也较为可观越南VN30指数年初至今涨幅超过10印度SENSEX指数年初至今涨幅超过8但2023年3月底触底反弹至今涨幅接近15涨幅超过欧美股市受到全球投资者关注图表1印度和越南市场指数与欧美股指收益率对比越南VN30指数印度SENSEX30标普500英国富时100法国CAC40德国DAX130125120115110105100095090085080月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月81122334455666778991210年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232023202320232022资料来源Wind华泰研究截止2023年9月22日我国投资于印度市场的QDII基金共2只分别为工银印度市场164824和宏利印度006105投资于越南市场的QDII基金有1只为天弘越南市场008763投资于印度市场的两只基金中前者以FOF形式投资于印度市场ETF后者投资于印度市场个股天弘越南市场则投资于越南市场个股1从费率看工银印度市场人民币份额的管理费率为16托管费为02宏利印度的管理费率为18托管费率为03天弘越南市场的管理费率为12托管费率为032从申购赎回效率来看三只产品申购确认日和赎回确认日均为T2赎回划款日均为T10但工银印度市场人民币份额同时为LOF产品可以在二级市场上进行交易3从规模看两只投资于印度市场的产品在2023年上半年规模和份额扩张较快天弘越南市场在2021年上半年规模和份额扩张较快图表2投资印度和越南市场基金信息截至2023-06-30代码基金简称基金成立日基金经理业绩比较基准管理费率托管费率23H2基金规模现任亿元164824OF工银印度市场人民币2018-06-15刘伟琳中信证券印度ETP指数收益率90人民币活期存款收160263485益率税后10006105OF宏利印度2019-01-30师婧MSCI印度指数收益率经人民币汇率调整90人民180310591币活期存款利率税后10008763OF天弘越南市场A2020-01-20胡超越南VN30指数收益率使用估值汇率折算90人民1203489859币活期存款利率税后10资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2金工研究图表3投资印度和越南市场的三只基金份额变化单位亿份工银印度市场人民币宏利印度天弘越南市场A4035302520151050月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月8246824624682468246121012101210121012年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2020201920192019201920202020202020212021202120212022202220222022202320232023201920192020202020212021202220222018资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3金工研究基金市场回顾基金表现近两周QDII基金指数跌幅较大医药板块基金收益率较高图表4近两交易周2023925-20231013QDII基金指数上涨图表5今年截至20231013QDII基金指数收益率相对较高060386357044230289271008011149020020042081000-02-2-033-04-021-4-302-06-040-6-418-538-08-053-8-10-082-10-843-092-095-12-12-1028QDII-104QDII中股普偏股债偏混混长货中股普偏股债偏混混长货国票通股票券债合合期币国票通股票券债合合期币基型股混指型混债债纯市基基型股混指型混债债纯市基金基票合数基合券券债场金金基票合数基合券券债场金总金型型型金型型型型基指总金型型型金型型型型基指指总基基基指基一二基金数指总基基基指基一二基金数数指金金金数金级级金指数指金金金数金级级金指数指指指指基基指数数指指指指基基指数数数数数金金数数数数数金金数指指指指数数数数资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表6近两交易周2023925-20231013医药基金收益率较高图表7今年截至20231013TMT和周期板块基金平均跌幅较小504-2-43-62-81-100-12-1-14-2-16-3-18-4-20医药TMT制造周期消费金融医药TMT制造周期消费金融资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究图表8近两交易周2023925-20231013集中型基金业绩较好图表9今年截至20231013均衡型基金表现较优10005-2-400-6-05-8-10-10-12-15-14高轮稳高稳高高高高稳轮轮轮高稳高高高稳高轮稳高高稳轮稳高高轮轮高度动定度定度度度度定动动动度定度度度定度动定度度定动定度度动动度---------------稳-轮轮轮稳稳稳轮稳轮稳稳轮轮稳轮定高高动集动动定定高高集均定均动定动高定高均定动集均高动定集高动---------------度度中-度度中衡衡度度衡中衡度中度高集集集均高高集均均均高高高均均均高集集均集集高度中中中衡度度中衡衡衡度度度衡衡衡度中中衡中中度集均均集均均集集中衡衡中衡衡中中资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4金工研究基金持仓分析最新估算行业仓位相比上一期加仓电新化工医药等图表10基金仓位估算年报行业仓位平均加权最新一期行业仓位平均加权14121086420电食医计电机汽基国有通传轻交银家建房农消商建电非钢煤石纺综综子品药算力械车础防色信媒工通行电筑地林费贸材力银铁炭油织合合饮机设化军金制运产牧者零及行石服金料备工工属造输渔服售公金化装融及务用融新事能业源资料来源Wind华泰研究图表11近两交易周估算仓位增减单位pct2023925-202310131510050005101520电机基轻家传食房建煤医商消交电非建钢石综综纺农计银通国有汽电力械础工电媒品地材炭药贸费通力银筑铁油合合织林算行信防色车子设化制饮产零者运及行石金服牧机军金备工造料售服输公金化融装渔工属及务用融新事能业源资料来源Wind华泰研究基金发行情况近两周新成立43只基金总发行份额共约27390亿份图表12近两交易周2023925-20231013新成立基金情况按发行总份额排名证券代码证券简称投资类型基金经理发行份额亿份019543OF浦银安盛普恒利率债中长期纯债型基金陶祺7990017830OF国联泓安3个月定开A中长期纯债型基金石霄蒙6350018642OF金鹰添福纯债A中长期纯债型基金龙悦芳王怀震3416019520OF路博迈中国绿色债券中长期纯债型基金魏丽2194018716OF工银瑞宁3个月定开A中长期纯债型基金姚璐伟1781563200SH富国中证2000ETF被动指数型基金金泽宇823018653OF万家国证2000指数增强A增强指数型基金乔亮624018640OF华安沣润A混合债券型二级基金吴文明547159546OF国泰中证全指集成电路ETF被动指数型基金麻绎文406560020SH汇添富中证红利ETF被动指数型基金晏阳338资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5金工研究ETF市场回顾ETF申赎非银金融行业ETF净流入额居前列医药ETF净流出较多图表13大类ETF资金流向亿元基金类型ETF基金规模今年以来净申赎上周净申赎上上周净申赎股票型基金1440809406975-80938162国际QDII基金224337463322072551另类投资基金289694934254290债券型基金6883514666-25951367总计1762949472907-1022712370资料来源Wind华泰研究图表14部分宽基类ETF资金流向亿元基金跟踪指数ETF基金规模今年以来净申赎上周净申赎上上周净申赎沪深3002407818971442224844中证50081345-3636-3213815上证50692631022516442212中证1000455297860-6595-961创业板指5694832132331-154科创创业50266365645215-044中证80081157241-103156资料来源Wind华泰研究图表15行业型ETF资金流向亿元基金所属行业ETF基金规模今年以来净申赎上周净申赎上上周净申赎非银金融75840-51360941544计算机167497857163502传媒123986645-062-182电子10829336538-1901991农林牧渔110075756-035082食品饮料363415977-457100家用电器3429188-049-016房地产59112649-133-048通信2456555-106225建筑装饰6438-2882-139-008有色金属98893503-102-045公用事业32611042076092基础化工33892242-183-367交通运输197025010000建筑材料1205489-070-050钢铁1450117-030-080汽车1645757123021医药生物9603143738-1825-2288国防军工258144462621282电力设备6061226080225-600银行18745-3855-101-029煤炭2761-2324-218-023资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6金工研究图表16过去两交易周新成立ETF2023925-20231013证券代码证券简称成立日期投资类型二级分类基金经理截止日份额亿份563200SH富国中证2000ETF2023-09-28被动指数型基金金泽宇823159546OF国泰中证全指集成电路ETF2023-10-11被动指数型基金麻绎文406560020SH汇添富中证红利ETF2023-09-26被动指数型基金晏阳338562030SH华宝中证信息技术应用创新产业ETF2023-09-26被动指数型基金张放144562590SH华夏中证半导体材料设备主题ETF2023-10-09被动指数型基金余昊230513190SH华夏中证港股通内地金融ETF2023-09-25被动指数型基金司帆103资料来源Wind华泰研究图表17未来两周新发行ETF20231016-20231027证券代码证券简称发行日期投资类型二级分类基金经理募集目标亿份563333OF华泰柏瑞中证A股ETF2023-10-18被动指数型基金柳军3000517523OF永赢中证沪深港黄金产业ETF2023-10-16被动指数型基金刘庭宇2000159543OF工银国证2000ETF2023-10-16被动指数型基金刘伟琳6000513873OF富国纳斯达克100ETF2023-10-16国际QDII股票型基金田希蒙5000159518OF嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF2023-10-16国际QDII股票型基金李直563023OF易方达中证红利低波动ETF2023-10-16被动指数型基金林伟斌鲍杰2000资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7金工研究FOF市场回顾FOF表现回顾近两周三类FOF产品平均收益率均为负图表18今年以来复权单位净值增长率排名前十的混合型FOF截至20231013证券代码证券简称复权单位净值增长率009436OF长城恒泰养老2040三年615011557OF平安稳健养老一年A297015776OF财通资管通达未来6个月持有A265009213OF易方达如意安泰一年A243009626OF浦银安盛养老2040三年持有218008639OF中欧预见养老2025一年持有FOFA209010281OF华夏保守养老A203014617OF易方达如意安和一年持有A203012509OF兴证全球安悦稳健养老一年持有A180015792OF金鹰稳进配置六个月持有A167资料来源Wind华泰研究图表19近两交易周复权单位净值增长率排名前十的混合型FOF2023925-20231013证券代码证券简称复权单位净值增长率015237OF西藏东财均衡配置三个月持有A304009787OF鹏华聚合多资产073012936OF民生加银积极配置6个月持有057015252OF西部利得季季鸿三个月持有A042016146OF工银安裕积极一年持有A028501210OF交银智选星光A019013849OF同泰优选配置3个月持有A018016989OF广发富信优选六个月持有A018011600OF银华华智三个月持有期014016849OF建信优享进取养老目标五年持有013资料来源Wind华泰研究图表20今年以来复权单位净值增长率排名前十的目标日期型FOF截至20231013证券代码证券简称复权单位净值增长率009436OF长城恒泰养老2040三年615009626OF浦银安盛养老2040三年持有218008639OF中欧预见养老2025一年持有FOFA209013421OF富国鑫汇养老目标日期2025一年持有A126013245OF宏利养老目标2025一年持有A120010643OF平安养老2025一年持有A-022011684OF平安养老2045五年-086013904OF景顺长城养老目标日期2035三年持有-095013420OF富国鑫汇养老目标日期2045五年持有-095013246OF宏利养老目标2030一年持有A-133资料来源Wind华泰研究图表21近两交易周复权单位净值增长率排名前十的目标日期型FOF2023925-20231013证券代码证券简称复权单位净值增长率012311OF民生加银康泰养老目标日期2040三年持有A013009436OF长城恒泰养老2040三年010006886OF工银养老2050A002013060OF工银养老目标日期2060五年持有-002012518OF景顺长城颐心养老目标日期2040三年持有-008007651OF工银养老2045A-009007650OF工银养老2040A-010015509OF平安养老目标日期2030一年持有A-012011684OF平安养老2045五年-013006295OF工银养老2035A-016资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8金工研究图表22今年以来复权单位净值增长率排名前十的目标风险型FOF截至20231013证券代码证券简称复权单位净值增长率011557OF平安稳健养老一年A297010281OF华夏保守养老A203012509OF兴证全球安悦稳健养老一年持有A180010266OF兴全安泰稳健养老一年持有A137007090OF海富通稳健养老一年A123006297OF富国鑫旺稳健养老一年持有A083016245OF易方达汇康稳健养老目标一年持有A081013696OF广发安裕稳健养老目标一年持有A081012106OF广发安泰稳健养老一年持有A076013150OF华宝稳健目标风险三个月067资料来源Wind华泰研究图表23近两交易周复权单位净值增长率排名前十的目标风险型FOF2023925-20231013证券代码证券简称复权单位净值增长率016849OF建信优享进取养老目标五年持有013011557OF平安稳健养老一年A006016233OF创金合信增福稳健养老一年持有001008930OF中加安瑞平衡养老目标三年000008617OF国寿安保稳健养老一年A-002013696OF广发安裕稳健养老目标一年持有A-002013192OF华商嘉悦稳健养老目标一年持有A-004009460OF安信禧悦稳健养老目标一年持有A-009009335OF工银稳健养老A-010006861OF招商和悦稳健养老一年A-011资料来源Wind华泰研究图表24不同类型FOF产品区间收益率2023925-20231013FOF类型数量区间平均收益率区间最大收益最小跌幅FOF基金区间最大收益混合型FOF419-057西藏东财均衡配置三个月持有A304目标日期型FOF106-073民生加银康泰养老目标日期2040三年持有A013目标风险型FOF134-048建信优享进取养老目标五年持有013资料来源Wind华泰研究FOF发行情况未来两周新成立一只FOF产品图表25过去两周新发FOF产品2023925-20231013证券代码证券简称认购起始日投资类型三级分类基金经理现任018467OF嘉实领航聚鑫稳健配置6个月持有A2023-10-20偏债混合型FOF基金张静赵迁资料来源Wind华泰研究风险提示1本报告不涉及证券投资基金评价不涉及对具体基金产品的投资建议亦不涉及对具体个股的投资建议2本报告内容仅供参考投资者应结合自身风险偏好及风险承受能力充分考虑指数编制规则样本股变化基金管理人的投资风格投资策略资产配置情况等各种因素可能对基金产品业绩产生的影响3投资者需特别关注指数编制公司基金公司等官方披露的信息免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读9金工研究免责声明分析师声明本人林晓明何康刘依苇张泽兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到华泰及或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