核心观点
　　本文首先分析了白糖在生产、流通和消费环节的发展特点及发展趋势，然后从国际和国内两方面，分析白糖在生产、流通和消费方面互相制约的因素，可以看出，国际上主要出口国及消费国国情、自然灾害；国内方面白糖原料的播种面积及生长周期的气候，都会对白糖的生产带来影响，并进一步通过白糖价格变化体现出来。

研究报告全文：2023-10-19产业服务总部白糖生产流通与消费的制约度分析核心观点公司资质本文首先分析了白糖在生产流通和消费环节的发展特点及发展趋长江期货股份有限公司交易咨询业务资格鄂证监期货字势然后从国际和国内两方面分析白糖在生产流通和消费方面互相20141号制约的因素可以看出国际上主要出口国及消费国国情自然灾害国内方面白糖原料的播种面积及生长周期的气候都会对白糖的生产带研究员洪润霞来影响并进一步通过白糖价格变化体现出来咨询电话027-65777176从业编号F0260331投资咨询编号Z0017099黄尚海咨询电话027-65777089从业编号F0270997投资咨询编号Z0002826联系人钟舟咨询电话027-65777091从业编号F3059360顾振翔咨询电话027-65777090从业编号F3033495棉纺中心专题报告一白糖行业产销现状白砂糖也称白糖是食糖的一种其蔗糖分含量一般在95以上白糖有不同的分类标准根据白糖的专用性不同常用的白糖品种包括了原糖白砂糖绵白糖冰糖方糖赤砂糖土红糖等虽然白糖种类众多但白砂糖占据了食糖总量的90以上故本文主要探讨的白糖也是白砂糖在中国的农产品种植中按经济地位和产量产值来说依次为粮食油料棉花白糖可见白糖在我国的农业经济中有着重要地位白糖的主要生产原料为甘蔗甘蔗在我国也有大面积种植且种植历史超过2000年种植技术也非常成熟我国的糖料作物除了甘蔗之外还有甜菜但从种植面积和单产来看甜菜都远远落后于甘蔗甘蔗仍是我国糖料来源的主要渠道不同糖作物原料的产地也有很大差别拿甘蔗糖和甜菜糖来说甘蔗糖的主产区遍布在我国南方多个省份如广东广西和云南等省份而甜菜糖的主要产区在我国北方地区如东北的黑龙江内蒙古以及新疆这造成了南北糖类的口味和产量有差异但仍然统一适用于国家标准白糖行业作为食品加工和生活消费领域的重要组成部分其发展趋势受到市场需求农业生产科技进步等多方面因素的影响此外全球也有针对白砂糖的分类标准各国不尽相同国情的差异也为下文白糖的生产流通和销售的关系带来一定的影响就白糖行业的流通来说上文论述的甘蔗种植和甜菜种植统归于白糖的上游行业两者作为白糖的主要原料进行种植生产和加工白糖的中游行业主要是制糖类行业通过对原材料的再生产使用不同工艺和不同标准生产处成品糖白糖的下游行业主要在消费领域这又包括工业消费和民用消费两种两者的占比约为6436糖类工业消费包括食品加工和工业用剂民用消费即人们平时对于白糖的食用二白糖的生产与流通全球白糖主要生产国家和地区前三名的排列依次为巴西印度欧盟其次为中国美国泰210棉纺中心专题报告国墨西哥俄罗斯巴基斯坦和澳大利亚等以上前十位国家和地区的食糖产量约占全球总产量的76另外前四大出口国分别是巴西泰国澳大利亚和印度整体贸易量占全球比重超过67图120212022年度全球白糖产量TOP6及占比图2全球白糖主产区及份额占比单位资料来源IFIND国际糖业组织中国糖业协会长江期货资料来源IFIND国际糖业组织中国糖业协会长江期货就产量来说中国白糖的年产量约为1000万吨主要产糖地区即上文分析中提到的甘蔗和甜菜的主产区如两广地区东北地区西北地区等白糖生产后的流通路径较为统一只有少量糖源会在主产地进行消化其他部分都是通过一级销售渠道运输到其他地区进行再生产和出售产销异地的差异也带来了国内白糖贸易的繁荣这也是本文研究的主要对象由产销地域的时空差异带来的生产流通和销售的互相影响关系根据2022年中国糖业协会的数据统计中国的白糖年消费量已迈入1500万吨大关国内白糖生产总量已经不能够满足本国消费需求我国每年还会产生高达500万吨的贸易逆差这也进一步加深了全球范围内的白糖生产对中国白糖消费带来的牵制310棉纺中心专题报告图32016-2022年中国白糖产量统计按制糖期资料来源IFIND国际糖业组织中国糖业协会长江期货白糖的生产销售是按照每年10月至次年9月来计算的称之为一个制糖期由于所处纬度和气候不同我国不同地区的制糖生产期不同开榨时间也由北向南各不相同这就造成了在白糖流通环节南北地区会有些许时间差异比如白糖的生产期是每年11月开始至次年4月基本结束但是北方甜菜的榨季是从9月底10月初开始持续到转年2月而在南方这个时间晚了一个月是从11月开始到次年的5月左右结束三白糖的消费中国对于白糖的消费能力越发强劲在2022年白糖消费量突破1500万吨大关后我国农业农村部预计20222023年度我国食糖消费量将再次突破高峰达到1560万吨月需求量高达130万吨而从食糖产业的市场供需情况来看目前供不应求的趋势却越来越明显我国白糖的主要消费区域跟经济发展程度相关主要集中在长三角珠三角京津冀以及华中地区和东北地区其中华东地区和京津两地是白糖消费量最大的两个区域深究其原因可看出我国的白糖消费领域中工业消费占据了主导基本达到了白糖消费总量的近七成而华东和京津地区的工业产值较为发达用于食品加工饮料制造制药用糖等行业的食糖消费量远远高于其他地区410棉纺中心专题报告工业用糖需求量较大而民用食糖的消费占比不到四成在居民用糖消费中白砂糖和绵白糖的消费量基本保持在31根据海关数据分析整理2017-2020年我国食糖进口量不断增长由2017年的229万吨增至2021年的567万吨2022年略有下滑2023年再次呈现复苏态势图42016-2022年中国食糖消费进口量及增长情况资料来源IFIND中国海关数据国际糖业组织中国糖业协会长江期货在消费进口方面中国白糖的主要进口国有巴西欧盟古巴和东南亚地区其中最重要的进口国是巴西中国的进口白糖中超过82均来自巴西进口四白糖生产流通与消费的制约白糖生产流通和消费的互为制约最终体现在市场价格的波动上在世界范围内的农产品中食糖是价格波动幅度较大的商品影响食糖价格波动的原因较多既有国内生产供给和国际市场供求变化的影响又有食糖消费市场体系和宏观调控等方面的因素而市场价格的波动又反向影响了白糖的生产和流通一国际白糖生产流通与消费的制约1主要出口国白糖产量对流通的影响510棉纺中心专题报告前文分析中提到巴西印度等食糖的主要生产国和生产地区都有不同的国情这些国家和地区当地的产量流通顺畅度出口价格和本国政策更新都会影响国际白糖的市场价格也会对全球特别是白糖进口国家的糖价带来影响2自然灾害对食糖生产的影响2008年以来极端天气频发自然灾害曾蔓延过多个地区农产品受天气影响较大各国的食糖生产都不可避免地会受到极端天气和自然灾害的冲击这将影响白糖的产量并带来白糖市场价格的上涨如2020年亚非的沙漠蝗虫事件在蝗灾期间主要食糖生产国巴基斯坦印度部分地区形势危急因这些国家与我国接壤对我国的白糖进口带来重挫产量的降低和流通的堵塞都进一步提升了白糖价格特别是印度既是全球最大的产糖国和消费国也是重要的食糖出口国印度单年度产糖量几乎占据全世界产量的五分之一在这种情况下蝗灾带来的印度白糖减产对当年全球的白糖消费市场都带来了较大的打击3进出口国家的政策改变对流通市场的影响白糖进口国家和地区的政策影响主要体现在关税政策和国际食糖组织制定的本年度政策等此外有一些国家和地区会对食糖生产者进行补贴降低种植户和制造商的生产成本进而为白糖流通市场带来一定的利好此外还有一些进口国本年度的消费习惯进口政策和本国产量也会影响全球白糖的价格进而影响其流通二国内白糖生产流通与消费的制约就国内白糖生产和流通领域分析制糖原料的不确定性是对消费市场最大的影响因素主要体现在以下几个方面1播种面积对于农作物的种植来说通常播种面积的增加会带来农作物产量增加也即制糖的原料供应量610棉纺中心专题报告增多产糖量增加则价格将会趋于平稳甚至局部地区供过于求而产生价格下跌但同时经过前文分析可以看出我国制糖期的周期较长且南北方制糖周期差异较大最多可形成3个月的制糖时间差再进一步传导至流通环节这种产业链的拉长会带来市场反应的滞后性这就是生产环节的链条过长带来的消费市场的脱节在这种情况下消费市场的供需信息往往不能够准确的反映出市场真实需求就会对生产商造成误导对当年的白糖市场形成误判难以准确地安排接下来的原料种植和制糖生产2气候制糖的原材料甘蔗和甜菜对于生长环境都有一定的依赖性甘蔗好高温强光水分足的区域对气候资源中的水光热都有较强的需求甜菜对于气温的要求不高需要干燥的环境才能更好生存如果种植期内气候不适如遇干旱冰雹洪涝等灾害都会对农作物的产量带来影响降低产量必然导致市场流通量少白糖价格高造成供不应求的市场环境3产销关系白糖销售期内的产销不均衡也是造成消费市场波动的主要原因之一我国白糖消费的三分之二来源于国内自产所以国内食糖产量的大幅变化会直接带来市场供需关系的不稳定甚至会带来市场膨胀或市场恐慌同时消费市场的变化也会影响供求关系2017年以来随着我国的食糖消费进入快速增长期对于白糖产量的要求越来越高单边上涨的产销关系必将进一步调整直至均衡4宏观调控制糖期内的调控政策会直接影响白糖的市场价格同时也会给原料种植户和制糖生产者带来生产计划的调整比如当白糖的供应在市场上出现短缺时如新冠时期无法进行白糖异地流通国家就会动用储备白糖投放市场而当市场白糖供应出现过剩时政府会采取收储措施限制白糖的市场投放以此来保证区域内白糖市场的平稳运行在国家调控的放储和收储之间市场将保持稳定的平衡而生产商和经销商也可以根据调控政策的导向制定自己的白糖市场计划710棉纺中心专题报告5糖料生产的机械化和数字化程度在农作物生产过程中机械化能够大幅提高农作物的生产效率近年来甘蔗生产机械化程度越来越高甘蔗种植户利用新技术新设备新的种植方法提升了甘蔗的种植效率提升了单亩产量生产力的提升对整个流通和销售环节来说都是利好从甘蔗种植到甘蔗收割从甘蔗运输到甘蔗加工整个产业链的高效带动了消费市场的活跃也能够给经营者以信心数字化在白糖的生产流通和销售环节都有用到数字化种植数字包装数字物流数字营销体系各个环节互相关联又互为制约也正是借助数字化制糖全产业链才能够达到同步发展此外决定白糖生产成本的主要因素包括糖料收购价格食糖生产费用销售费用财务费用管理费用等在成本消耗环节如遇到不合理的成本支出白糖的生产还可寻求更多的突破方式如在我国部分的糖料主产区除了甘蔗和甜菜外原料会有其他的替代农作物在不影响成品品质的前提下进一步降低生产成本6消费季节性带来的生产预期调整我国白糖全年均为销售期销售高峰集中在每年的年底至次年第一季度这是由制糖周期决定的也受到消费旺季的季节性因素影响甘蔗糖和甜菜糖的制糖期完成后经过短暂的流通环节基本上市场在每年6月中旬之后可以进入白糖纯销售期但此时是销售淡季白糖市场价格并不乐观统计近10年的销售数据可看出每年的五月六月白糖刚上市阶段的价格都很难有起色进入夏季之后白糖的销售旺季逐渐来临夏天的饮料和冰冻食品秋季的中秋消费高峰均是白糖需求量最大的时候直至春节可以说夏秋冬是白糖消费高峰期种植户和生产商也往往会根据8月9月次年1月这几个节点来判断下一制糖期的生产方案该如何制定五总结每年我国白糖产量大约只有1000万吨而需求量却有1400-1500万吨几乎每年都有400万吨以上的白糖缺口这些缺口只能通过进口满足国际市场的变化很容易造成白糖价格的上升或者降低这也进一步传导至国内白糖的生产和流通810棉纺中心专题报告本文首先分析了白糖在生产流通环节和消费环节目前的现状发展特点及发展趋势然后从国际和国内两方面分析白糖在生产流通和消费方面互相影响和互相制约的因素可以看出国际上主要出口国及消费国国情自然灾害国内方面白糖原料的播种面积及生长周期的气候都会对白糖的生产带来影响白糖生产量的变化将进一步影响当年的白糖消费市场这将通过白糖价格变化体现出来而同时由于国内宏观调控产销关系变化国际部分地区进出口量的因素的波动又将反向导致当年甚至次年白糖生产和流通的重新布局2023年以来白糖价格持续上涨也是综合了202223制糖期的各种生产因素决定的而这又将对202324制糖期的生产和流通布局带来一定的改变910棉纺中心专题报告风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利1010