核心结论
　　小麦：全球小麦预估产量持续走弱，产需缺口持续拉大
　　全球小麦2023/24年度预估产需均走低。全球小麦2023/24年度预估产量为7.83亿吨，较上月预估下修391万吨。与此同时，全球小麦预估需求下修300万吨至7.93亿吨。整体库销比较上月走高0.06%至25.84%。
　　大米：全球大米供需均走高，美国大米预期单产下调
　　全球大米2023/24年度预估产量和消费量均小幅上调，消费量上调幅度大于产幅度，导致库销比走低。全球大米需求上修6万吨至5.18亿吨，消费量上调80万吨至5.23亿吨，因此全球大米库销比走低0.07%至29.08%。美国大米预估单产下降14磅/英亩导致美国大米预估产量小幅下修1万吨至700万吨。
　　玉米：全球玉米供需均走高，供需盈余收窄
　　全球玉米2023/24年度预估产需均上调。全球玉米预估产量小幅上修18万吨至12.14亿吨。全球玉米消费量上调43万吨至12.00亿吨，产需盈余走低25万吨至1427万吨，库销比走低0.12%至22.37%。
　　大豆：美国大豆单产持续下调，国内大豆产需缺口拉大
　　全球大豆2023/24年度预估产量下调，消费量上调，库销比走低。全球大豆2023/24年度预估产量下修183万吨至4.00亿吨。全球大豆消费量上修66万吨至3.83亿吨，库销比随之走低0.68%至20.96%。USDA本月下调美国大豆单产，导致美国大豆预估产量下修114万吨至1.12亿吨。国内大豆预估消费量上修100万吨，导致产需缺口相应增加100万吨至9950万吨。
　　棉花：USDA修正巴西历史产量数据导致全球棉花库销比大幅走低
　　全球棉花2023/24年度预估产量上调，预估消费量下调，库销比大幅走低。全球棉花预估产量小幅上修21万包至1.13亿包。全球棉花消费量小幅下调9万包至1.16亿包。库存方面，由于USDA本月对巴西历史产量数据进行修正，全球棉花期末库存下修1004万包至7992万包，导致全球棉花库销比大幅走低6.27%至50.25%。
　　投资建议：全球小麦/玉米/大豆库销比分别为25.84%/22.37%/20.96%，较上月预估变化分别为+0.06%/-0.12%/-0.68%。本月报告下调美国大豆和玉米预估单产，导致美国大豆和玉米预估产量下降。整体看，全球小麦供应偏紧，本月预估产需缺口拉大；大豆和玉米供应宽松，但预估供需盈余均收窄。预计国内将继续推进粮食增产行动（主要针对玉米和大豆），建议关注隆平高科、登海种业、苏垦农发等种业种植龙头。
　　风险提示：国际局势变动超预期、异常气候、粮食种植成本上升等。