核心结论
　　9月销售面积/销售金额同比降幅收窄。根据国家统计局数据，销售面积方面，9月当月住宅销售面积同比-21.1%，降幅较上月收窄4.5pct，环比+44.8%，“金九”房企加大推盘和营销力度，成交环比上涨；1-9月累计同比-6.3%，降幅较上月扩大0.8pct。销售金额方面，9月当月住宅销售金额同比-20.2%，降幅较上月收窄4.7pct，环比+39.5%；1-9月累计同比-8.9%，降幅较上月扩大1.8pct。
　　销售价格方面，9月当月住宅销售价格同比+1.2%。经测算，2023年9月全国商品住宅房价为10485元/平米，较去年同期+1.2%，较上月均价-3.6%，价格同比涨幅较8月扩大0.2pct。
　　新开工跌势企稳，竣工保持增长。9月行业开发投资同比下降18.7%，降幅较上月收窄0.4pct。新开工当月同比-15.2%，降幅较上月缩小7.9pct。从绝对值看，本月新开工8232万平，为过去3年9月月均水平的52.2%；竣工当月同比+23.9%，涨幅较上月扩大13.8pct。从绝对值看，本月竣工为过去3年9月月均水平的119.3%。
　　到位资金降幅减小，国内贷款同比由负转正。据国家统计局数据，9月到位资金同比-18.8%，降幅较上月缩小7.4pct，累计同比下降14.2%。9月定金及预收款同比-25.6%，降幅较上月缩小6.7pct；个人按揭贷款同比-26.9%，降幅较上月缩小0.7pct。国内贷款同比+3.5%，相较前月同比由负转正；自筹资金同比-15.4%，降幅较上月收窄7.9pct。
　　投资建议：9月房企加大推盘及营销力度，整体销售环比大幅回升，同比降幅进一步收窄，但整体看行业基本面仍处于筑底阶段。展望四季度，前期政策落地效果有望逐步释放，一线城市取消认房认贷后市场持续修复，预计中短期内核心一二线城市基本面将进一步企稳。建议继续参与板块反弹行情，重点推荐受益一线放开的成交弹性标的贝壳，开发商建议关注重点布局一二线的公司滨江集团、招商蛇口、越秀地产、华润置地，物业公司关注基本面较好的商业运营商华润万象生活。
　　风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险。