今日焦點: 
　　澳門博彩業：第三季度中場及VIP博彩收入走勢分化
　　中場收入逐步回升。根據博彩監察協調局（DICJ）的資料，澳門2023年第三季度的博彩總收入達488億澳門元，環比增長7.3%，約為2019年水準的69%。中場繼續強勁增長，包括老虎機在內的中場博彩收入達370億澳門元，按季上升11%，約為疫情前水準的93%。中場GGR約占總GGR的76%，高於2023年第二季度的73%，也遠高於2019年第三季度的56%，凸顯了近年來VIP博彩的萎縮。
　　VIP市場表現不佳。第三季度VIP博彩收入按季下跌3.2%至118億澳門元，而2019年第三季度為310億澳門元。VIP博彩收入占總博彩收入的24.1%，創下重新通關以來的新低。相比之下，2019年第三季度VIP博彩收入占比為44%，而2013年第三季度為64.8%。
　　重塑疫情後的博彩行業。澳門政府試圖通過舉辦各種活動來擴大遊客基礎，例如舉辦煙花表演和邀請著名歌手舉辦音樂會以吸引休閒遊客。此外，政府還在葡萄牙、泰國、韓國、馬來西亞等國家舉辦“感受澳門樂無限”路演活動，以拓展國際客源市場，特別是東南亞客源。
　　我們的觀點：短期內，澳門博彩業的復蘇預計以附近城市遊客回流推動為主。博彩板塊方面，我們看好美高梅中國（2282.HK），美高梅中國一直專注于中高端市場，復蘇表現優於同行；以及金沙中國（1928.HK），由於其擁有多元化的非博彩業務。美高梅中國2023財年市盈率為11.9倍，而金沙中國為13.6倍。（研究部）