今日焦點:
　　特步國際(1368.HK-7.37港元)：23年第三季營運數據優於預期
　　特步公布其23年第三季營運數據更新。第三季度，零售額以高雙位數增長，庫存約4.5-5個月，折扣為7-7.5折。
　　主品牌在第三季度實現了高雙位數的增長，目標是在第四季度實現30%以上的增長。23年第三季度，儘管消費者信心正在恢復、零售壓力較大，但特步主品牌仍維持高雙位數的強勁成長。按月份細分，7月/8月/9月銷售額年增10%/中雙位數至高雙位數/25-30%。9月以來，在1）消費者信心恢復和2）中秋節和國慶假期的支持下，零售額進一步改善。管理層有信心在第四季度實現30%以上的增長，2023全年實現20-25%的銷售增長。公司預計2024年銷售額增長20%以上。
　　我們的觀點：我們看好特步高性價比產品的市場定位。除了主品牌強勁成長外，特步的新興品牌也快速增長，例如，索康尼2023年預計將增長70%。特步目前的2023年的市盈率僅為15.6倍，估值具有吸引力。建議投資者增持。（研究部）

研究报告全文：滙富快訊香港及中國市場日報2023年10月18日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升今日焦點恒生指數NAME08-102中資企業指數609207-91紅籌指數347405-60特步國際1368HK-737港元23年第三季營運數據優於滬深300指數363904-60上海A股323303-185預期上海B股22904-185深圳A股1971-00-46深圳B股107503-70特步公布其23年第三季營運數據更新第三季度零售額以高雙位數增主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指339970026長庫存約45-5個月折扣為7-75折標普5004373-00139美國納斯達克指數13533-03293主品牌在第三季度實現了高雙位數的增長目標是在第四季度實現30日經平均指數31938-03224以上的增長23年第三季度儘管消費者信心正在恢復零售壓力較大英國富時指數76750630法國證商公會指數70290186但特步主品牌仍維持高雙位數的強勁成長按月份細分7月8月9德國法蘭克福指數152510195月銷售額年增10中雙位數至高雙位數25-309月以來在1消費商品價格收市每日升跌今年累升者信心恢復和2中秋節和國慶假期的支持下零售額進一步改善管金價美元盎司19230257鋼價美元盎司18801886理層有信心在第四季度實現30以上的增長2023全年實現20-25的銷銀價美元盎司2209-46原油美元桶86-36101售增長公司預計2024年銷售額增長20以上銅價美元盎司797003-48鋁價美元盎司2177-10-85鉑價美元盎司89905-162我們的觀點我們看好特步高性價比產品的市場定位除了主品牌強勁鋅價美元盎司2421-10-186成長外特步的新興品牌也快速增長例如索康尼2023年預計將增長小麥美分蒲式耳570-12-272玉米美分蒲式耳489-02-19670特步目前的2023年的市盈率僅為156倍估值具有吸引力建議糖美分磅NANA997黃豆美分蒲式耳129608-78投資者增持研究部PVC美元噸NANA07CRB指數283-0330BDI205858358匯率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元780914980973港元010119111509歐羅118315851177日元0052060600瑞郎118711166481人民幣01110120501市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期-美元五年期希臘NANA愛爾蘭83-24義大利139-06葡萄牙207-00西班牙10803波動率指數1750最新研究報告日期公司分析員23年4月17日特步国际1368HK崔喻盛23年4月14日完美醫療1830HK新華滙富研究23年3月31日其利工業集團1731HK新華滙富研究23年3月28日永達3669HK崔喻盛23年3月17日361度1361HK崔喻盛23年3月13日東方電氣1072HK崔喻盛23年3月1日信義能源3868HK崔喻盛23年2月28日信義玻璃868HK李錦明23年2月13日電動汽車更新崔喻盛23年2月10日越秀地產123HK李錦明23年1月18日永達3669HK崔喻盛23年1月17日特步国际1368HK崔喻盛23年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日完美醫療1830HK新華滙富研究22年12月1日小鵬汽車9868HK崔喻盛22年11月2日東方電氣1072HK崔喻盛22年10月19日維達國際3331HK崔喻盛22年10月3日電動汽車更新崔喻盛22年9月22日太陽能更新新華滙富研究22年9月5日東方電氣1072HK崔喻盛滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年10月18日滙富股票覆蓋列表HANGSENGCHINAENTINDX名稱代碼市值HKm價格HK昨日升跌評級目標價上升空間市盈率倍股息收益率過去表現最後更新日期HK歷史1年期2年期2年期5D1個月3個月恆生指數HSI17773340899898244060965國企指數HSCEI6092550788827440071948滬深300指數SHSZ3003639400413412010431052456福耀玻璃3606HK105125372507長倉41501141741611434218151291-Sep-20北控城市資源3718HK194405419長倉18023336351406959361830-Mar-21濱江服務3316HK4887176838長倉23503291148768855717112NA比亞迪電子285HK86523384009中性1760542296227170100158428NA中國利郎1234HK455038005長倉53240092817289538049NA中國軟件國際354HK1755659508長倉1280115129419014509282118827-Oct-20天倫燃氣1600HK385939308長倉8701214785950560510418826-Feb-20兌吧集團1753HK34503200長倉5551634482NANANA14741086NA中滙集團382HK261422921長倉450965423633863604323-May-22訓修實業1962HK37405717長倉175207053NANANA955628126-Jan-21華虹半導體1347HK46331196829中性26303366712413900251027229-Jul-21金蝶國際268HK35529102206中性1762724NANANA00852310420-Aug-20美東汽車1268HK502237303長倉197642982071636674461805923-Apr-23明源雲909HK611231703中性28007833NANANA031613978NA珩灣科技1523HK246422404長倉17024112711089120900046-Aug-20寶勝國際3813HK351506600長倉2803242856554NA150011916-Nov-20丘鈦科技968HK5083857131長倉172020121541298853504532310-Aug-22舜宇光學2382HK65811600022長倉160801680412422234071373824417-Aug-22信利國際732HK237107542長倉2802733NANANANA271182358-Apr-21信義能源3868HK1288015640長倉3981551128105895320373361-Mar-23信義玻璃868HK4066296313長倉1860931997057873113117028-Feb-23信義光能968HK5083857131長倉17202012154129885350453239-Aug-21特步國際1368HK1944673741長倉11916161741561273963496017-Apr-23永達汽車3669HK553628629長倉6731353454834103147119728-Mar-23越秀地產123HK3256580901長倉130060757666261501364510-Feb-23微盟集團2013HK933433400長倉14403311NANA78100128710025-Nov-21361度1361HK870542132長倉5001889087743585026917-Mar-23滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年10月18日貴金屬價格美元本季本年按年有色金屬價格美元本季本年按年黄金盎司195400170138銅噸84725001286白金盎司98330384189鎳噸2063100031336銀盎司2470429393錫噸2547500027118黄金盎司白金盎司銀盎司-右軸錫噸鎳噸銅噸2200503500010000200018004030000160090001400302500012008000100020200008006001015000700062292212223236236229221222323623能源價格美元本季本年按年煤炭價格本季本年按年原油桶816011788中國-焦煤噸2070000263236天然氣百萬英熱2801375694澳洲-動力煤噸156000614633澳洲-動力煤噸中國-焦煤噸-右軸100原油桶天然氣百萬英熱-右軸104903200944028009083907340240080629020002405190160070414031200906024080062292212223236236229221222323623價格美元本季本年按年價格美元本季本年按年美元指數1032010451人民幣730056581157574110737271105706910068676695656490636229221222323623626229221222323623價格美元本季本年按年價格美元本季本年按年歐元11012086日元14620211552英鎊13005395韓圜13234015011歐元英鎊14日元韓圜-右軸155150013150145014514001401213501351300111301250125101201200115115009110110062292212223236236229221222323623資料來源彭博滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年10月18日美國經濟發布表中國經濟發布表指標項目頻率觀察期預計公佈日期指標項目頻率觀察期預計公佈日期商業庫存月23年10月17日零售業銷售額月23年10月18日零售業銷售額月23年10月17日工業生產報告月23年10月18日工業生產指數月23年10月17日國內生產毛額年23年10月18日新屋開工與營建許可月23年10月18日採購經理人指數月23年10月31日首次申請失業保險金人數週23年10月19日貿易收支月23年11月7日成屋銷售量月23年10月19日外匯儲備季23年11月7日新屋銷售月23年10月25日M2貨幣供應量月23年11月9日批發庫存月23年10月26日生產者物價指數月23年11月9日耐久財訂單月23年10月26日消費者物價指數月23年11月9日國內生產毛額季23年10月26日個人收入與支出月23年10月27日香港經濟發布表消費者信心指數月23年10月31日採購經理人指數月23年11月1日指標項目頻率觀察期預計公佈日期工廠訂單月23年11月2日失業率報告月23年10月19日就業報告月23年11月3日貿易收支月23年11月7日消費者物價指數月23年10月20日消費者物價指數月23年11月14日貿易收支月23年10月26日生產者物價指數月23年11月15日M2貨幣供應量月23年10月31日汽車銷售月國內生產毛額季23年10月31日零售業銷售額月23年11月1日採購經理人指數月23年11月3日外匯儲備月23年11月7日生產價格季23年12月14日工業生產報告季23年12月14日綜合利率月滙富研究部分析員電郵電話王學宏HowardWongHowardwongsunwahkingswaycom85222837307崔喻盛EasonCuiEasoncuisunwahkingswaycom85222837306滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年10月18日於前兩個交易日大股東所提交的披權益露通知上市法團名稱大股東名稱買入賣出或涉及的股份數目每股的平均價創夢天地科技控股有限公司陈湘宇1080000LHKD27502保利文化集團股份有限公司-H股李书明1000000LHKD86000信利國際有限公司林偉華1408000LHKD07271信利國際有限公司林偉華1408000LHKD07271信利國際有限公司鍾琼綺1408000LHKD07271信和置業有限公司黃志祥12000LHKD85100基石科技控股有限公司AASPCF2022GPLP100000000LHKD08000基石科技控股有限公司AbaxAsianStructuredPrivateCreditFund2022LP100000000LHKD08000基石科技控股有限公司AbaxGlobalCapital100000000LHKD08000基石科技控股有限公司AbaxGlobalCapitalGP2022Ltd100000000LHKD08000基石科技控股有限公司楊向東100000000LHKD08000基石金融控股有限公司MasanCapitalLimited1632000LHKD03250基石金融控股有限公司MasanMultiStrategyFundSPC-MasanHKEquityFundSP1632000LHKD03250基石金融控股有限公司TopLionInternationalLimited1632000LHKD03250天安中國投資有限公司AlliedGroupLimited4020000LHKD39000天安中國投資有限公司李成煌4020000LHKD39000天安中國投資有限公司李成輝4020000LHKD39000天安中國投資有限公司李淑慧4020000LHKD39000天寶集團控股有限公司洪光椅180000LHKD10942新意網集團有限公司SunHungKaiPropertiesLimited174000LHKD31528李氏大藥廠控股有限公司呂淑冰112500LHKD13000李氏大藥廠控股有限公司李小羿112500LHKD13000澳能建設控股有限公司MECOMHoldingLimited150000LHKD04283澳能建設控股有限公司劉家華150000LHKD04283澳能建設控股有限公司林嘉敏150000LHKD04283澳能建設控股有限公司林國華150000LHKD04283澳能建設控股有限公司蘇冠濤150000LHKD04283澳能建設控股有限公司譚楚穎150000LHKD04283澳能建設控股有限公司郭林錫150000LHKD04283澳能建設控股有限公司陳嘉麗150000LHKD04283澳能建設控股有限公司黃鳳娉150000LHKD04283結好控股有限公司HoneylinkAgentsLimited880000LHKD01450結好控股有限公司洪漢文880000LHKD01450資料來源香港交易所滙富金融服務有限公司-httpwwwsunwahkingswaycom請務必參閱後文重要信息披露如有及免責聲明2023年10月18日免責聲明本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券本報告中所提及的證券在某些司法管制的區域下並不適合作買賣本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制本報告只供私下傳閱之用在未得滙富金融服務有限公司滙富金融服務及其聯屬公司統稱滙富集團書面同意之前不得抄襲影印複製或再分發本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區香港分發滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會證監會註冊為持牌法團中央編號為ADF346本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證印製本報告旨在協助收取本報告之人士惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據本報告不得詮釋要約邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券本報告所載之建議並無考慮任何特定收件人之特定投資目標財務狀況及特別需要所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷故可隨時更改無須另行通知滙富金融服務包括其母公司附屬公司及或聯屬公司可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務在過往一年滙富金融服務包括其母公司附屬公司及或聯屬公司可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣並可能作為該發行商之包銷商配售代理顧問或放款人滙富金融服務包括其母公司附屬公司聯屬公司股東高級職員董事及任僱員可就任何發行商之證券商品或衍生工具包括期權或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣滙富金融服務包括其母公司附屬公司及或聯屬公司之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表2023滙富集團版權所有不得翻印總辦事處聯屬公司及海外辦事處香港廣州越南滙富金融服務有限公司廣東新華滙富商業保理有限公司新華滙富越南服務有限公司代表處香港金鐘道89號廣州越秀區先烈中路69號SunwahTowerMezzanineFloor力寶中心1座7樓東山廣場2701室115NguyenHue電話852-2283-7000郵編510095District1傳真852-2877-2665HoChiMinhCityVietnam