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　　1.美国9月零售销售月率录得0.7%，大超预期的0.3%，前值从0.6%上修至0.8%。
　　投资策略
　　镍
　　10月17日，沪镍主力合约震荡下行，成交量为175774手(+4363)，持仓量为69382手(+3518)，伦镍涨0.43%。现货市场成交一般，基差升水缩小。供给端，镍矿价格下跌，上周镍矿到港量增加，港口库存增加:镍铁厂利润下滑，10月国内铁厂排产减少，印尼铁厂产量受镍矿资源限制小幅减产，镍铁累库; 9月国内电解镍开工率仍然较高，进口亏损扩大。需求端，电池厂商排产减少;不锈钢厂排产减少:军用合金需求稳定，民用合金与电镀进入淡季。库存来看，上期所增加，LME持平，社会库存增加，保税区库存减少。综上，镍价重回基本面供需过利逻辑，导致盘面持续下跌，当前硫酸镍转产电积镍已经亏损，为镍价提供一定支撑，下游企业多完成备库，需求较弱，预计镍价低住震荡。操作上，建议观望。(观点评分: 0)
　　风险提示:美联储加息预期变化
　　不锈钢
　　10月17日，不锈钢主力合约高开低走，成交量为69949手(-27268)，持仓量为59134手(-3983) ;现货市场成交较弱，基差升水扩大。库存来看，上期所库存减少，上周300系社会库存为703600吨(-29900)。需求方面，终端需求转好预期落空。成本端，高镍生铁价格下降，高碳铬铁价格持平，成本端支撑走弱。综上，不锈钢产量弹性较强，库存稍降，成本端支撑走弱，但经历一段下跌后，降速放缓，预计短期不锈钢低位震荡。操作上，建议观望。(观点评分: 0)
　　风险提示:需求改善超预期、原材料价格继续下降

研究报告全文：