资讯
　　 ①中国铁塔近期启动了2023年漏泄电缆及配件产品集中采购项目，包括3种规格的漏泄电缆和2a类配件，预估采购数量约1404万米。其中，13/8*漏泄电缆（700-Z27O0MIz〉预估采购27S528米5/4"全频段漏泄电绩〈70-3700MBz》预估采购8119409米5/4"低损耗漏泄电缆(1700-870ONMEz）预估采购3185014米。
　　 ②SMM数据显示，9月全国精钢杆产量合计90.5万吨，环比增加6.09万吨，开工率为70.2%，环比增加4.72个百分点。其中华东地区钢杆产量总产量为58.0o3万吨，开工率为71.44%，华南地区铜杆产量总产量为14.88万吨，开工率为69.89%。
　　③力拓三季度铜产量15.51万吨，分析师预期15.0354万吨。铝土矿产量1390万吨，分析师预期t1419万吨。氧化铝产量190万吨，分析师预期192万吨。铝产量82.8万吨,分析师预期81.6665万吨。
　　投资策略
　　1)）宏观:美联储9月暂停加息但是上调明后年利率中位数预期，点阵图显示23年剩余时间仍将加息25个基点而24年仅有两次降息，说明美联储可能保持高位利率更长时间，桑加多位美联储官员释放黡派加息预期、美国经济与就业表现强劲预期修正中长期国债定价、美国财政部大量发债促投资者要求更高期限溢价，美国9月消费者物价指数TI《核心cCPI)年率为3.7%《4.1%）高于预期但持平前值〈持平预期但低于前值》，9月零售销售和工业产出月率分翔为0.7%和0.3%均高于预期但低子前值,使美国中长期国愤收益率走高。
　　2)上游:西北等中国钢冶炼厂因新增产能释放和原材料冬储或增大四季度钢精矿需求量，叠加as Banabas铜矿武装保护再次到期和南美矿山其他周期性干扰因亲，或使四季度婀樯矿TC/Rc加工费仍存下降空间，甲玛钢矿因生产事故或于11月恢复生产且23年生产量降至4万金属吨，国内多个铜冶炼厂成交4万吨10月及1厉吨10-11月和巴西转售5-7万吨11-12月装船期的铜精矿，中国铜橘矿10月生产与进口量或环比减少而供给偏紧，但中国铜梧矿周度进口指数环比下降，中国港口钢梧矿入港量较上周减少，中国主流港口锏楮矿库存量较上周风少﹔国内电解铜与光亮及老化废铜价差为员削弱废锏经济性，国内废铜16月生产量威环比增加但废锏贸易商捂货惜售而供给紧平衡，再生钢杆厂因生产亏损状态和新增订单偏碣而保持按需采购﹔北方以矿产粗铜为主且以长单交付为主，白银有色和中条山有色10月点火投料，但是废锄供给紧张或便国内10月粗锏生产量环比下降而供给预期偏紧，国内10至11月或分别仅有3及1家铜冶炼厂检修，但因非洲铜或因四季麽物凌紧张缓解而发货磐加，或使中国电解锄10月生产量て《进口量）环比略降《增加》而供给趋松，但是日本泛太平洋铜业的佐贺关和玉野钢冶炼厂或分别于10月底和12月初开启检修，沪伦钢价比借略高于近五年均值，进口窗口逐渐关闭或限制锏清关量，使中国保积区电解钢库存量较上周减少，进口钢和国产钢集中到货但出口量亦较大便中国电解锏社会库存量较上周减少,伦金所电解锏库存量较昨日减少，以上说明进口菌口渐趋关闭或限制中国电解铜进口量。
　　3》下游:电线电缆和漆包线等下游补货情绪积极而下单与提货速度良好使褚铜杆贼品库存相对偏低,再生铜杆厂因原材料供给偏紧而采购困难致停工减产，使精铜杆〈再生铜杆》产能开工率较上周升高(下降)﹔国内光伏风电与新能源汽车领域需求相对景气，但因房地产市场出潏前销售难以改善，或使10月钢材企业产能开工率环比下降，具体而言:铜板带〈电力变压器和冲压件、电池插片和转接片及建筑止水带订单均出现减少，但引线框架、电子屏蔽孟、外贸服辅料及耐火电频鞠护套等终端需求订单仍存支挥》、黄钢棒《小棒线和连铸棒等需求有所回暖，郜分销棒企业因原科供给紧张和下游压价采购而生产亏损致连铸棒表现偏粥)产能开工率或环比升高，锏电线电绩〈国网与南网新增订单将于10月集中交货提恫电线电缆需求，新能源汽车与光伏风电行业订单保持稳定，但房地产建筑领域订单有限且交付期相对宽松，部分企业10月在手订单不足以支撑积极赶工》、铜意包线《全国潦包线企业总年产能约300万吨而产能过剩致加工费用下降、产品利润压缩和订单赇期延长，但近期铜价下跌制潦卞游订单有所增长》、锏箔（多家锂电锏箔企业产能顺利爬坡或推动16月生产量增加，但因海内外储能新增订单放缓或推升库存量﹔覆铜板及F8企业新增订单疲敦而提货明显不及预期致部分铜箔企业被“放鸽”，且部分亏损的锂电铜箔产能转换为电子电路锏箔）、铜管〈空调生产商160月排产或仍下滑，订单交付周期不再紧张而交货节奏放缓，11-12月出口与内销订单或将好转，且10-12月威完成24年出口订单接单》产能开工率或环比下降。以上说明国内电解铜现货成交情绪未见积极。
　　因此，预计沪铜价格或有触底迹象（关注美钢在.55-3.65附近支挥位及3.7-3.8附近压力位》，关注63500-64500/660.o用近支撑位及6750-6850期近压力位，建议投资者前期空单谨慎持有并考虑短线轻仓逢低试多主力合约。《观点评分:1）

研究报告全文：