国债：
　　上一交易日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.2%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.11%，2年期主力合约跌0.06%。
　　公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，10月17日以利率招标方式开展了开展710亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，今日670亿元逆回购到期，此外还有5000亿元MLF到期，央行昨日已经续做；因此单日净回笼4960亿元。
　　资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行9.2bp报1.814%，7天期上行5.1bp报1.844%，14天期上行5.6bp报1.938%，1个月期下行0.5bp报2.218%。
　　宏观数据上，美国9月零售销售环比升0.7%，预期升0.3%，前值自升0.6%修正至升0.8%；核心零售销售环比升0.6%，预期升0.2%，前值自升0.6%修正至升0.9%。
　　尽管市场仍然担忧国内经济修复内生动能不足，但一方面，但近期公布的PMI、PPI以及进出口等经济数据已经显现更多积极的信号，宏观经济具备底部企稳的基础，市场可能需要从过于悲观的预期中修复；另一方面，海外利率不断上行，中美利差扩大，人民币面临压力，压制了国内货币政策的空间。因此，国债收益率下行空间有限，可能进一步上行。建议前期空单继续持有

研究报告全文：早间评论2023年10月18日星期三目录国债2西南期货研究所股指2地址贵金属3工业硅4上海市浦东新区向城路螺纹热卷4288号1101A铁矿石5焦煤焦炭5重庆市江北区金沙门路32号23层不含原油523102311室甲醇6电话LLDPE7PP7021-61101856合成橡胶8023-67070250天然橡胶8PVC9邮箱尿素9乙二醇10xnqhyfswfuturescomPTA10短纤11文章内容仅供参考不构成铜12投资建议投资者据此操作风险自担铝12锌12请务必阅读正文后的免责声铅13明部分锡13镍14碳酸锂140西南期货研究所豆粕14油脂15西南期货研究所棉花棉纱15白糖16地址苹果17生猪17上海市浦东新区向城路鸡蛋18288号1101A玉米19免责声明20重庆市江北区金沙门路32号23层不含23102311室电话021-61101856023-67070250邮箱xnqhyfswfuturescom文章内容仅供参考不构成投资建议投资者据此操作风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分1国债上一交易日国债期货收盘全线下跌30年期主力合约跌0210年期主力合约跌0135年期主力合约跌0112年期主力合约跌006公开市场方面央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕10月17日以利率招标方式开展了开展710亿元7天期逆回购操作中标利率为18Wind数据显示今日670亿元逆回购到期此外还有5000亿元MLF到期央行昨日已经续做因此单日净回笼4960亿元资金面方面Shibor短端品种多数上行隔夜品种上行92bp报18147天期上行51bp报184414天期上行56bp报19381个月期下行05bp报2218宏观数据上美国9月零售销售环比升07预期升03前值自升06修正至升08核心零售销售环比升06预期升02前值自升06修正至升09尽管市场仍然担忧国内经济修复内生动能不足但一方面但近期公布的PMIPPI以及进出口等经济数据已经显现更多积极的信号宏观经济具备底部企稳的基础市场可能需要从过于悲观的预期中修复另一方面海外利率不断上行中美利差扩大人民币面临压力压制了国内货币政策的空间因此国债收益率下行空间有限可能进一步上行建议前期空单继续持有股指上一交易日股指期货窄幅震荡沪深300股指期货IF主力合约涨039上证50股指期货IH主力合约涨049中证500股指期货IC主力合约涨017中证1000股指期货IM主力合约跌0072大盘当日震荡反弹三大指数均小幅上涨板块方面大金融板块集体走强券商股表现活跃石油股继续活跃算力股拉升下跌方面减肥药等医药板块集体调整减速器汽车零部件板块走势较弱总体来看个股跌多涨少两市超2800股下跌当日成交额为7353亿元盘面上跨境支付证券纺织制造板块涨幅居前减肥药一体化压铸汽车零部件板块跌幅居前当前国内经济复苏仍存不确定性企业盈利增速转弱市场预期较差但一方面当前主要指数估值水平已跌至低位已经基本定价了经济下行压力悲观情绪可能过度演绎进一步下跌的压力不大此外当前经济数据也显现更多的积极信号宏观经济已经具备企稳的基础另一方面政治局会议确定了政策底市场底也距离不远随着证监会活跃资本市场政策不断落地有助于提振投资者信心在基本面和政策共同催化下建议对股指保持信心和耐心因此仍然建议逢低做多股指期货贵金属上一个交易日沪金主力合约收盘价463涨幅048沪银主力合约收盘价5793涨幅-034美国9月核心CP1月率录得03核心CPI年率录得41符合市场预期前值为43美国9月CP1月率录得049月CPI年率录得37高于市场预期美联储传声筒NickTimiraos表示很难看出9月CP1会改变多少人的想法包括美联储11月的决定好消息是核心通胀率从6月份开始明显放缓坏消息是最新的数据显示通胀率将稳定在3而不是29月底全球黄金ETF总持仓仍处于2020年3月以来最低水平关注巴以冲突最近进展短期内避险情绪推动贵金属大幅反弹策略方面警惕回调风险3工业硅上一交易日工业硅主力合约收盘价14630涨幅027现货方面421各地价格上涨至16000-16500元吨通氧553各地价格区间上涨至15250-15550元吨421与通氧553价差收窄至700-10000元吨区间当前最便宜交割品价格14400元吨主力合约基差收敛至190元吨供应方面继续回升西北地区供应增加西南地区生产平稳云南部分地区进入平水期成本有所增加需求方面多晶硅行业开工处于高位产能落地对工业硅需求支撑增强有机硅下游随着节前采购补库结束情绪转弱开工率持续回落铝合金方面传统旺季氛围不明显需求变化不大在现货端还存在较强支撑下短期期价有望向现货逐步回归存在阶段上调的可能策略方面偏弱震荡螺纹热卷上一交易日螺纹钢热轧卷板期货弱势震荡现货价格方面唐山普碳方坯最新报价3430元吨上海螺纹钢现货价格在3680-3720元吨上海热卷报价3760-3780元吨当前需求不振仍然是压制螺纹钢期货价格的核心因素虽然旺季时段已经到来但截止到目前的现货市场成交数据表明今年旺季的成色明显不足同时由于吨钢利润仍处于较低水平钢厂生产积极性不高螺纹钢周产量仍处于较低水平总结来说市场仍处于供需两淡的格局中需求的不足导致期货价格走势偏弱而供应的缩减意味着期货价格下跌空间或许不大热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异预计热卷期货中期走势与螺纹钢期货走势保持一致从技术面来看螺纹钢期货主力合约在7月份低点附近获得支撑策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与4铁矿石上一交易日铁矿石期货主力合约价格继续反弹PB粉港口现货报价在935元吨超特粉现货价格835元吨近期内陆省份高炉检修开始增加全国高炉产能利用率连续两周回落这代表铁矿石需求的萎缩国际铁矿石发运量与往年相近反映出铁矿石供应节奏正常总结来说供需格局的变化是导致铁矿石期货回落的核心诱因不过因高炉检修量仍然较小且铁矿石港口库存量处于历年同期最低位铁矿石期货仍具备反弹基础从技术分析角度来看铁矿石期货延续反弹可关注前高阻力位策略上我们建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与焦煤焦炭上一交易日焦煤焦炭期货主力合约延续反弹43m焦炉产能淘汰政策的实施会对焦炭供应构成影响我们需密切跟踪政策落地情况高炉检修的增加意味着焦炭需求的收缩钢厂试图压制焦炭现货采购价格焦炭市场或将供需双缩焦煤方面供应端来看国产焦煤产量基本维持稳定而焦煤进口量大增的态势还在延续而焦炉产能淘汰意味着焦煤需求萎缩焦煤供需基本面偏弱但突发的矿山事故容易成为刺激盘面大涨的短期因素从技术面来看双焦期货短期或延续反弹但中期来看或构筑顶部形态策略上建议投资者轻仓参与策略方面建议投资者轻仓参与原油上一交易日国内原油主力合约收盘价报6742元桶跌幅012巴勒斯坦和以色列之间爆发武装冲突地缘局势升温据航运消息人士称以色列阿什克伦港口和石油终端在冲突后已经关闭同时市场还担心此次冲突存在波及黎巴嫩与伊朗的可能性短期地缘政治原因令油价反弹但从长期来看市场担心利率长期维高位将5导致全球经济增长放缓并打击燃料油需求美国汽油表需也出现了下滑美国能源信息署EIA10月12日公布数据显示美国原油库存意外增加增幅创2月份以来最大但库欣地区原油库存降至去年7月以来新低汽油库存也转为下降目前高油价对需求有抑制作用但目前更多的表现在了中间环节而非终端需求的下滑供应端上欧佩克联合部长级监督委员会JMMC在10月会议维持减产政策不变即沙特重申维持额外减少石油产量100万桶日俄罗斯重申维持减少原油出口量30万桶日不变至年底俄副总理诺瓦克表示将在下个月审议自愿减供决定考虑进一步减产或增产另外俄罗斯内部正在讨论对成品油出口禁令的边际放松因禁令已经导致俄罗斯柴油价格大幅下挫美国产量也重新回到历史峰值的1300万桶日综上短期油价受到地缘政治影响走高但从长期来看因为利率的长期高位将导致全球经济放缓市场的焦点逐渐从供应端紧缩逐渐转向对下滑的担忧而供应端利好寥寥无几预计油价短期将维持高位震荡策略方面观望甲醇上一交易日甲醇主力合约收盘报价2416元吨跌幅159节后国内甲醇开工8549环比继续走高266处于近几年同期高位水平短期暂未看到明显检修增量预计开工仍将高位维持从往年看10月底到11月国内有冬季天然气限产以及环保限产等问题对供应造成扰动4季度来临后续关注供应端变动进口端9月进口维持在高位水平10月预计有一定缩量环比预计减少5万吨左右依旧维持高位进口仍有一定压力港口MTO装置基本全开需求处于高位但需要看到的是MTO主要产品聚烯烃基本面仍偏弱MTO利润水平虽有改善但总体仍偏低传统需求来看金九银十旺季多数虽负荷都有所回升但回升不及预期短期油价有所走高将提振化工品市场气氛甲醇将维持高位震荡长期来看MTO装置的低利润影响到装置开工率从而影响甲醇需求港口库存预计维持高位甲醇震荡偏弱为主策略方面逢高做空6LLDPE上一交易日LLDPE主力合约收盘7983元吨跌幅06国产量方面10月聚乙烯检修损失量较9月有所减少预计在1539万吨加之宁夏宝丰三期年产能40万吨HDPE装置已投产产能逐渐释放预计10月PE国产供应有所增加进口方面预计未来10月份PE进口量略有下降随着9月进口货源集中到港进口商货源供应压力增加明显未来中东美国及东南亚方向进口货源对国内市场的供应意向有一定下降但整体来看聚乙烯市场供应面相对充裕需求方面10月农膜需求正处旺季同时受国庆节购物节等因素支撑以包装膜为代表的工厂订单尚可或对价格形成支撑但从前期下游采购情况来看10月下游工厂原料采购应多数较为谨慎维持依据订单随用随采操作综上10月份虽为聚乙烯行业传统旺季但由于中秋国庆节订单多数已在前期释放下游对于高价的接受度有限需求端的增量释放有限或制约聚乙烯价格继续高位放量而在生产企业开工负荷稳定的状态下供应增量预期依旧存在预计整体供应面相对充裕短期油价反弹给予LLDPE市场一定支撑但在供需偏弱的背景下LLDPE将逐渐震荡走低策略方面逢高做空PP上一交易日PP主力合约收盘在7452元吨下跌068近期原油及丙烷价格仍居高位对聚丙烯成本支撑依旧强劲部分装置运行承压而下调开工负荷四季度仍有部分投产计划同时三季度PP投产延期强化了后市供应压力预期但后续随着新增装置投产及计划检修装置减少供应端增量预期较强10月已进入中旬下游节前备货行情启动缓慢工厂新单零星跟进叠加盈利能力不佳实质性需求放量难及预期金九银十旺季需求整体低于预期后续供需基本面压力显现将压制价格但短期油价维持高位对PP形成一定支撑长期来看在供需偏弱背景下预计丙烯价格重心将会小幅下移7策略方面逢高做空合成橡胶上一交易日合成橡胶主力收跌183山东主流现货昨日下跌100元吨基差收窄上周上游库存剧增回升至往年同比高位但随着丁二烯价格企稳回升供应上行至阶段性高位后后市供需边际好转预期增强且天胶20号胶回升有带动作用盘面企稳回升但中期原油仍存下跌风险且库存偏高继续上行压力较大建议多单逢高止盈基本面具体来看原料端丁二烯价格跟随原油价格企稳回升供应端中国高顺顺丁橡胶行业产能利用率7022维持稳定供应整体变动有限10月中下旬或有所收缩需求端节前下游轮胎厂半钢胎开工同比高位运行全钢胎回升整体开工在库存端压力不大下预计有望维持整体对于合成橡胶需求无明显走弱迹象策略方面建议多单离场后暂时观望天然橡胶上一交易日天胶主力合约收跌017现货持稳基差持稳本周基本面变动不大盘面高位震荡短期跟随宏观及市场情绪波动为主建议观望为主供应端来看泰国产区受天气扰动减产预期仍存原料价格短期仍偏强运行中期变化继续关注产区物候以及上量情况需求端下游轮胎厂半钢节前维持高位全钢开工回升成品库存环比去化整体库存压力较去年减小叠加出口维持下10月开工预计有望保持重卡市场9月销售约8万辆环比8月上升12整体来看后市的压力来自于库存端去化放缓以及海外宏观的压力策略方面暂时观望8PVC上一交易日PVC主力合约收跌084市场现货价格延续下调基差持稳上周上游工厂开工略微回落至78但下跌空间预计有限开工预计保持同比偏高水平整体供应充足需求端下游开工节后开始转弱订单新增规模有限消化库存为主软制品企业订单尚好后市原料端煤炭价格预计仍将承压运行拖累兰炭下跌电石价格难有回升氯碱综合利润受到收缩综上所述短期关注出口转弱情况前期高位空单可适当止盈底仓持有有反弹可继续关注抛空机会华东电石法五型库提现汇报价稳中看低在5800-5900区间乙烯法成交清淡在6000-6400区间截至10月13日国内PVC社会库存在4365万吨环比增加014同比增加1259策略方面建议空单逢低适当止盈反弹继续关注抛空机会尿素上一交易日尿素主力合约收跌071市场价格小幅回升山东临沂市场241010元吨基差走扩前期随着价格走低成交有所好转对盘面形成支撑短期主要关注10月20日印标情况对于盘面的影响基本面具体来看日产维持至18万吨附近高位水平需关注能耗双控等环保政策是否延缓复产需求端秋肥时间推迟可能会使得农业需求分散战线延长而用肥品种改变可能会减少尿素的使用量所以是节后农需难以形成有力向上驱动另外复合肥开工已经季节性转头向下工需方面三聚氰胺开工环比提升但对于尿素需求提升有限且供需边际走弱已经反应在上游库存水平上节后同比剧增脱离往年偏低水平成本利润方面固定床水煤浆气床利润延续回落趋势天然气制利润持稳行业利润受到压缩综上所述随着供需边际走弱库存逐步累积以及成本端的下行预期中期价格预计承压运行短期关注印标情况9截至2023年10月11日中国尿素企业总库存量4399万吨较上周增加1187万吨环比增加3696策略方面建议短线空单逢低止盈乙二醇上一交易日乙二醇2401主力合约下跌跌幅063华东市场现货价为4004元吨基差率为-202供应方面乙二醇装置检修增加负荷小幅下调整体开工负荷在6275较上期下降232其中煤制负荷在6384较上期下降538中海壳牌40w计划10月中下旬起停车检修2个月红四方山西沃能广汇检修1个月广东一套40万吨的乙二醇装置停车检修两个月嘉兴一套100万吨年的MEG装置临时停车中国台湾一套25万吨的MEG装置已于近日升温重启需求方面聚酯负荷提升至895终端开工持稳库存方面华东主港地区MEG港口库存约1185万吨附近环比上期增加11万吨10月16日至10月22日主港计划到货总数为188万吨综上此前由于成本驱动减弱且库存持续累库到港量大量增加盘面承压下行本周供应小幅缩减并且下游聚酯负荷回升短期乙二醇继续向下空间有限但向上仍缺乏驱动预计短期乙二醇震荡调整为主短期观望为主注意成本端油价和煤价波动策略方面建议短期观望PTA上一交易日PTA2401合约下跌跌幅041华东市场现货价为5876元吨基差率为126现货市场商谈一般基差波动不大10月货源报盘主流在014345附近01供应方面华南一套110万吨PTA装置已停车检修预计11月底重启新材料360万吨装置重启推后逸盛海南220万吨装置负荷恢复福海创降负至5成其他个别装置负荷小幅波动PTA负荷下滑至75需求端方面聚酯负荷小升至895江浙涤丝产销整体偏弱平均估算在4成偏下江浙终端开工率继续提升原料备货稍有提升坯布订单局部尚可主要是内销成本端方面PTA加工费在100元吨附近原油价格上行空间较为有限PX价格持续回调短期成本支撑偏弱警惕原油回落风险综上短期原油价格震荡波动PX持续走弱成本端偏弱但需求端韧性仍在且PTA供应收缩预计短期PTA震荡调整上涨缺乏持续驱动建议谨慎偏空思路对待关注原油价格以及PX变动策略方面建议谨慎偏空对待短纤上一交易日短纤2312主力合约下跌跌幅046短纤主流地区现货价格为7722元吨基差率为471供应方面库存小幅去化至865天需求方面聚酯负荷升至895直纺涤短产销偏弱平均42江浙终端开工率继续提升江浙加弹综合开工提升至84江浙织机综合开工提升至79江浙印染综合开工提升至83江浙终端工厂原料备货稍有提升终端的原料备货集中至10月20日前后偏高至10月底坯布订单局部尚可主要是内销出口相比表现依旧偏弱综上虽下游聚酯和终端织机开工回升但供需仍偏弱成本端短期震荡运行向上驱动依然不足预计短期价格跟随原料端震荡调整关注成本端走势和需求拐点策略方面建议跟随成本端波动为主11铜上一交易日沪铜主力合约收于66410元吨涨幅036宏观方面美国经济数据和劳动力市场数据支撑美联储维持鹰派言论美元指数亦于高位徘徊持续施压铜价巴以冲突再度引起市场对地缘政治的担忧基本面上新增检修和假期降负荷影响部分产量释放但亦有新投产项目落地增减相抵后料10月电解铜产量约996万吨在金九银十和政策的加持下可谨慎乐观看待10月的消费表现但供应增加的确定性更强幅度也会略大上周五国内电解铜社会库存较节前增加442万吨近期宏观利空因素增多基本面供应压力开始凸显导致铜价不断回落但价格回落后现货端的支撑亦将兑现料铜价进一步下探的空间有限策略方面建议谨慎沽空铝上一交易日沪铝主力合约收于18880元吨涨幅034北方地区铝土矿供应仍偏紧且烧碱价格上移氧化铝冶炼成本坚挺限制产量进一步增加同时个别企业复产提供增量增减相抵后料10月氧化铝产量约7037万吨年内国内电解铝企业的大规模复产基本完成加之行业利润可观水电供应稳定冶炼企业多维稳生产电解铝日度产量波动甚微料10月电解铝产量约364万吨传统旺季背景下终端需求存在韧性节后下游集中补库迹象初现上周五国内电解铝社会库存较节前增加13万吨关注电解铝库存表现多头等待入场机会氧化铝延续区间震荡策略方面建议择机试多锌上一交易日沪锌主力合约收于21180元吨涨幅079矿供需维持紧平衡精炼锌企业受到的生产扰动较少在检修复产的推动下料10月精炼锌产量约增2至15942万吨同时进口窗口持续打开进口锌稳定流入整体供应量高企刺激内需的政策措施对锌消费的提振作用略低需求增量比较有限上周五国内精炼锌社会库存较节前增加197万吨由于国内供应过剩预期较强锌价将继续承压运行策略方面建议逢高试空铅上一交易日沪铅主力合约收于16345元吨涨幅08多家原生铅企业检修复产料10月产量约增至324万吨但需关注铅精矿供应问题或影响原生铅产量的持续释放在新建投产和复产的综合作用下料10月再生铅产量持续攀升约4208万吨传统消费旺季效应逐渐消退初级消费表现一般蓄企和经销商的成品库存均不低后续多以消化库存为主上周五国内电解铅社会库存较节前增加2400吨考虑到铅价已有大幅回落且冬储或导致原料端收紧给予下方支撑获利盘可逐步止盈离场策略方面建议逐步止盈锡上一个交易日沪锡震荡运行跌012至217490元吨禁矿令持续市场传闻当地采矿复产最快需要5个月此前国内生产企业为规避风险在禁矿令前夕大量进口锡矿自二季度以来缅甸矿进口增长超75短期矿端紧缺情况有所缓解加工费同步走高若缅甸禁矿时长符合预期长期来看仍有紧缺风险精炼锡方面国内供应稳中有增伦锡持续贴水进口窗口打开部分货源流入境内锡锭供应预计有所增长消费迎来旺季终端消费数据好转集成电路产量环比好转预计未来周期性修复有望锡供需矛盾有所修复策略推荐谨慎偏多31镍上一个交易日沪镍偏弱运行跌042至150390元吨宏观方面美国通胀数据超预期美联储再次释放鹰派信号有色价格承压菲律宾矿端报价有所松动海运费有所回落给予镍铁价格上方压力下游旺季预期基本落空钢厂排产量减少上下游压力倒逼下镍铁成本倒挂或有减产风险新能源方面硫酸镍供需过剩对于纯镍需求有所下降镍矿事件扰动MHP产量下降对于硫酸镍价格有所支撑目前镍全球库存上行新交割货源流入市场部分俄镍资源交仓期货仓单继续攀升且纯镍现货较为充足宏观和基本面共同驱动预计镍价偏弱运行策略推荐逢高沽空碳酸锂前一个交易日碳酸锂期货主力合约再次走跌跌012至169150元吨供应端有所减少盐湖高产季节过去盐湖产量有所下滑矿端产量在江西地区环保因素影响以及部分外购矿企业亏损等多因素推动下亦逐步下行目前部分企业惜售捂货现货资源较紧但考虑到碳酸锂新投项目量级较大长期来看供应仍难言紧缺供应需求方面动力电池终端需求偏弱且电池产业链库存仍高补库较为谨慎旺季预期落空总体来看碳酸锂供需矛盾有所放缓但现货流通货源的紧缺令碳酸锂价格弹性较大建议关注期货交仓情况谨慎观望控制风险策略推荐谨慎观望豆粕美豆周二上涨交易商称原因在于市场对美国大豆供应的需求强劲此外豆粕期货上涨也给大豆市场带去支撑美国全国油籽加工商协会NOPA周一发布的月度报告显示美国9月大豆压榨量跳增至历史同期高位月末豆油库存缩减至近九年最低水准该消息周二继续对美豆期货提供支撑国内方面港口大豆库存周比小幅回4落1处于近6年同期中间水平油厂豆粕库存回落仍处于近8年同期中低水平生猪养殖亏损扩大亏损处于近8年同期次高水平白羽肉鸡养殖亏损收窄亏损处于近8年同期第3高水平农业农村部数据显示2023年8月末能繁母猪存栏为4241万头环比下降07同比下降19中国饲料工业协会数据显示据样本企业数据测算2023年8月全国工业饲料产量2878万吨环比增长61同比增长59饲料企业生产的配合词料中玉米用是占比为228同比下降80个百分点配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比119同比下降40个百分点现货方面连云港4350涨30策略方面建议豆粕滚动抛空注意止损油脂美豆油收跌马棕周二收盘几近持平因美国豆油期货的跌势抵消了马来西亚棕榈油出口和中国需求强劲的影响加菜籽周二收低结束了为期三天的连涨态势部分原因是受到全球植物油市场颓势拖累国内方面豆油库存周比增034棕榈油库存周比大增155菜油库存周比降5豆油小幅累库处于近5年同期中间水平棕榈油库回落仍处于近5年同期最高水平菜油累库处于近5年同期中间水平根据国家统计局发布数据2023年8月全国餐饮收入4212亿元同比增长124环比下滑2现货方面广东棕榈油7370持稳张家港一级豆油8580跌20广西菜油9130持稳策略方面建议油脂等待反弹抛空棉花棉纱上一日国内棉花增仓下跌再次创新低外盘棉花下跌2市场焦点重新回到对最大买家中国对棉花需求的担忧据中国海关总署最新数据显示2023年9月我国纺织品服装出口额为2619751亿美元同比下降480其中纺织品包括纺织纱线织物及制品出口额为11638亿美元同比下降243服装包括服装及衣着附件出口额为14558亿美元同比下降6622023年1-9月我国纺织品服装累计出口额为223148亿美元同比下降949其中纺织品累计出口额为101921亿美元同比下降1033服装累计出口额为121228亿美元同比下降877截至2023年10月15日当周美国棉花收割率为33前一周为25去年同期为36五年均值为32美国农业部10月供需报告显示美国202324年度棉花产量下调至1282万包9月预估为1313万包美国202324年度棉花单产预估为767磅英亩9月预估为786磅英亩国内新年度棉花收购逐渐展开上周籽棉收购价格稳定小幅回落新疆机采棉价格在75-8元公斤对应的棉花成本大约在18200左右本周新疆棉花收购逐渐进入旺季关注收购价格的走势综合来看上周在籽棉价格平稳运行收购逐渐进入旺季但国内持续抛储有利于平抑收购价格抛储至少持续到10月底且目前织企业持续亏损棉纱库存高企上方空间有限策略方面空单逢低止盈反弹后再抛空白糖上一日国内郑糖震荡运行隔夜外盘原糖上涨185受市场担忧厄尔尼诺对印度和泰国产量的影响巴西甘蔗行业协会Unica数据显示巴西中南部9月下半月的糖产量为336万吨较去年同期增长98巴西9月下半月产量数据高于预期巴西国家供应公司CONAB发布的202324榨季产量预估显示预计巴西中南6部地区糖产量为372233万吨同比增加11较前次预估上调208万吨1由于厄尔尼诺将显著降低太平洋西岸降雨量市场普遍预期泰国2324糖产最低的预估降至800万吨以下印度糖厂协会ISMA预计202324市场年度糖产量下降33至3170万吨印度预计将在10月开始的下一榨季禁止糖厂出口糖为七年来首次综合来看中长期国内库存处于历史同期低位叠加内外价格倒挂且盘面深度贴水国内抛储量不及预期抛储价格高于预期回调后做多策略方面支撑位做多苹果上一日国内苹果期价大幅下跌之后反弹回升盘中价格波动较大客商开始入库产区客商抢购好货好货价格偏强运行当前山东栖霞80以上一二级41元斤招远毕郭80以上统货275元斤洛川70以上好货42-43元斤今年苹果下树收购进度较往年缓慢大面积交易陆续展开产量方面据卓创资讯10月中旬调研报告和产量预估预计今年总产量是3554万吨较套袋预估减少167万吨比去年同期预估的3519万吨增加36万吨综合来看新年度收购行情逐渐进入旺季当前价格普遍高于去年3-5毛期货估值偏高建议观望策略方面观望生猪昨日全国生猪价格全国均价为1551元公斤较前日上涨011北方市场价格整体偏强调整养殖端拉涨积极性较强整体成交情况尚可二次育肥进场增加对猪价亦有一定提振部分市场短期内消费恢复需求增多南方市场价格有稳有涨养殖端成交情况相对乐观部分市场二育积极性较强消费市场短期内维稳为主部分市场有窄幅提振且受北方市场猪价走高影响预计价格稳中低价补涨为主行7情1刺激二育询盘及进场积极性提升对推高猪价起到积极作用密切关注二育进场积极性及持续性我的农产品网数据显示10月集团场计划日均出栏量环比增加2412023年8月全国能繁母猪存栏4241万头环比下降07同比下降1929月涌益能繁母猪存栏环比-0278月为004上一交易日主力合约下跌021至16765元吨基差-1465元吨整体来看目前一二线城市销量低迷县乡销量逐渐提升生猪均价整体回落后目前随二育入场而略有反弹生猪养殖仔猪外售皆已落到亏损区间散户母猪淘汰增加期货市场随现货有所反弹建议择机布局反弹注意资金管理设置好止损策略方面建议择机布局反弹鸡蛋上一交易日主产区鸡蛋均价为448元斤较前日持平主销区鸡蛋均价为483元斤较前日下跌002饲料成本自历年同期最高水平回落至次高水平鸡蛋单斤成本约413元单斤饲料成本约37元有继续回落趋势9月全国在产蛋鸡存栏量约为1203亿只环比涨幅059同比实现增长约16存栏量处于近三年最高水平供应温和恢复兑现按补苗趋势看9月过后产蛋率恢复或使得鸡蛋供应继续正常增长上一交易日主力合约下跌058至4309元半吨基差-59整体来看鸡蛋供应或继续增加目前蛋鸡存栏水平逐步恢复饲料远月成本下降对蛋价支撑下滑远月鸡蛋供应或有一定程度增长节后消费稳定为主预计蛋价继续小幅下滑鸡蛋供给增长大周期背景下在年线以下区间建议空单轻仓持有注意资金管理设置好止损策略方面建议空单轻仓持有81玉米10月usda报告显示2023年美国玉米种植面积环比持平为9490万英亩报告下调玉米单产预估至173蒲式耳英亩环比减少08蒲式耳英亩综合来看美玉米新作产量预估环比下降但近期美国干旱天气好转使得单产继续下调有限美玉米产量有可能录的第二高水平至10月8日当周玉米优良率为53持平于一周前53低于去年同期54优良暂无进一步改善上一交易日北港平舱价2640-2660元吨较前日下跌10元吨南港玉米成交价2740-2760元吨较前日下跌20元吨气温偏高基层粮源难保管产区集港顺价北方港口集港量上行近期下海量较多对收购价格有支撑少数有装船任务的企业报相对坚挺南方港口上周出货量随节前备货库存陆续消耗提货量慢慢恢复由于天气影响卸货致泊位紧张部分船期推迟靠港当前内贸玉米库存155万进口玉米库存684万饲企持观望心态增强随采购随用玉米成交偏淡报价走弱上一交易日主力合约下跌095夜盘下跌056至2497元吨基差143整体来看华北东北内蒙地区玉米进入收割期新季玉米供应压力逐步凸显贸易商收购潮粮谨慎潮粮价格偏弱带动陈化玉米价格偏弱持粮主体出货意愿提高玉米上市交易量增加养殖下游消耗低价进口或使用替代品为主深加工需求略有增长关注北方国储收购情况巴西进口玉米到港逐步增加预计玉米区间偏弱震荡为主建议区间操作注意仓位管理策略方面建议区间偏弱操作研究员期货从业资格号交易咨询证书张伟F3011397Z001228991