【趋势强度】
　　对二甲苯趋势强度：0 PTA趋势强度：0 MEG趋势强度：0
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　对二甲苯：短期不追空，趋势仍偏弱。多PTA空PX继续持有，仍有回升空间。PX交易的核心仍在于估值上的变动。全球汽油裂解价差加速下行，PX调油溢价将进一步回落，PXN进一步下行至360-360美金/吨区间，预计合理估值将降至350美金/吨附近。PX供应上，环比是更加宽松的，同比回升3%，估计国产量回到290-300万吨/月规模，提升5-10万吨。四季度国内PX装置开工率将逐步回升，该检修的都检修完了，还剩下一套中金石化，揭阳石化负荷已经回升。韩国GS、越南NSRP装置都会10月中下旬重启。PX10月份可能转为累库5万吨。PX将逐步向PTA环节让利，关注多PTA空PX对冲操作。单边价格受到原油和汽油价格影响，可能短期有小反弹，建议不追空。
　　PTA：关注5700-5800元/吨位置支撑，短期下方空间或有限，下游需求负反馈背景下，本轮PTA反弹幅度明显弱于原油。成本端原油超预期去库，价格反弹。多PTA空PX对冲操作持有。PTA的交易关键驱动力仍在成本端。供应方面，华南英力士110万吨装置检修，开工率进一步下降1.4%。需求方面，聚酯开工率89.5%，PTA四季度将面临单月累库10万+的局面，市场预期未来现货资源充分，基差走弱，月差季节性走弱，1-5月差反套。单边交易的核心仍是成本端的变动，油价阶段性反弹，然PX弱势，PTA震荡市，关注5700-5800区间支撑位表现。
　　乙二醇：短期震荡市，关注4000附近支撑位；多乙二醇空PTA对冲操作。本周乙二醇到港预报18.8万吨，偏高，预计后续有累库压力。供应端，中海油壳牌40万吨装置按计划检修，装置开工率61.3%（-1.4%）；进口方面，10月份进口到港预报较多，进口预期提升至60万吨+，10月份乙二醇供需平衡表或将修正为不去库。月差转为反套逻辑，1-5反套为主。
　　

研究报告全文：期货研究商品2023年10月18日研究对二甲苯不追空多PTA空PXPTA不追空多PTA空PX产业服务MEG进口增多反套研究贺晓勤投资咨询从业资格号Z0017709hexiaoqin024367gtjascom所基本面跟踪对二甲苯PTAMEG基本面数据项目昨日收盘前日收盘昨成交万手昨持仓万手PX405合约836284448166期货TA401合约5802583210931437EG2401合约40854115270526202310132023101620231017变动值PX5月-9月12211412410月差TA11月-1月364038-2EG1月-5月-102-106-113-73TA405-2PX405394452508563TA409-2PX40957259665458TA-EG1月1676171717170品种间TA-EG5月153015591546-13价差TA-PF11月-1596-1576-1580-4TA-PF1月-1506-1492-14884TA-LU11月12041060109030TA-LU1月12961171119120项目202310132023101620231017变动值汇率美元-人民币日7305573111731030日本石脑油657661653-7PX华东现货861285778482-95现货价PXCFR台湾人民币价869587328634-98格PXCFR台湾103610361025-12PXFOB韩国101010131002-12PXFOB美国海湾109210951084-12华东地区PTA市场价583058765837-39华东地区乙二醇现货市场价格399540234001-22PXN美元吨379376371-4现货加PTA元吨11515718225工费MEG油制利润美金-210-210-213-3MEG煤制利润元-1895-1873-182746资料来源Plattsifind隆众国泰君安期货请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究市场概览PX尾盘石脑油价格继续走弱11月MOPJ目前估价在651美元吨CFR今天PX价格下跌尾盘实货12月在10141028商谈1月在1010买盘报价均无成交PX估价在1025美元吨下跌11美元据悉日本一29万吨PX装置已于近日停车重启时间待定有可能长停PTA华南一套110万吨PTA装置已于昨日开始停车检修预计11月底重启MEG台湾一套25万吨年的MEG装置已于近日升温重启后续负荷将运行在7成附近10月16日至10月22日张家港到货数量约为134万吨太仓码头到货数量约为26万吨宁波到货数量约为28万吨上海到船数量约为0万吨主港计划到货总数为188万吨10月16日张家港某主流库区MEG发货量在6500吨附近太仓两主流库区MEG发货量在7100吨附近聚酯比利时聚酯瓶片工厂JBF自9月份一条生产线停车以后目前计划10月底停车另一条生产线重启时间未定该工厂聚酯瓶片产能为40万吨年直纺涤短今日产销偏弱平均42部分工厂产销3040305040703050江浙涤丝今日产销整体偏弱至下午3点半附近平均估算在4成偏下江浙几家工厂产销分别在3050353530040308065151095101050010090趋势强度对二甲苯趋势强度0PTA趋势强度0MEG趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议对二甲苯短期不追空趋势仍偏弱多PTA空PX继续持有仍有回升空间PX交易的核心仍在于估值上的变动全球汽油裂解价差加速下行PX调油溢价将进一步回落PXN进一步下行至360-360美金吨区间预计合理估值将降至350美金吨附近PX供应上环比是更加宽松的同比回升3估计国产量回到290-300万吨月规模提升5-10万吨四季度国内PX装置开工率将逐步回升该检修的都检修完了还剩下一套中金石化揭阳石化负荷已经回升韩国GS越南NSRP装置都会10月中下旬重启PX10月份可能转为累库5万吨PX将逐步向PTA环节让利关注多PTA空PX对冲操作单边价格受到原油和汽油价格影响可能短期有小反弹建议不追空PTA关注5700-5800元吨位置支撑短期下方空间或有限下游需求负反馈背景下本轮PTA反弹幅度明显弱于原油成本端原油超预期去库价格反弹多PTA空PX对冲操作持有PTA的交易关键驱动力仍在成本端供应方面华南英力士110万吨装置检修开工率进一步下降14需求方面聚酯开工率895PTA四季度将面临单月累库10万的局面市场预期未来现货资源充分基差走弱月差季节性走弱1-5月差反套单边交易的核心仍是成本端的变动油价阶段性反弹然PX弱势PTA震荡市关注5700-5800区间支撑位表现乙二醇短期震荡市关注4000附近支撑位多乙二醇空PTA对冲操作本周乙二醇到港预报188请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究万吨偏高预计后续有累库压力供应端中海油壳牌40万吨装置按计划检修装置开工率613-14进口方面10月份进口到港预报较多进口预期提升至60万吨10月份乙二醇供需平衡表或将修正为不去库月差转为反套逻辑1-5反套为主请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策版权声明本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安期货研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的免责条款部分