本周专题：据奥维云网，1）2023年1-9月我国彩电/冰箱/洗衣机/空调线上零售额规模同比分别-11.1%/+3.6%/-9.3%/+18.1%，线下零售额规模同比分别-8.3%/+3.2%/+0.4%/+2.0%，1-9月我国大家电需求表现分化。2）2023年1-9月我国油烟机/燃气灶/洗碗机/集成灶线上零售额规模同比分别+4.0%/-1.6%/-10.6%/-13.8%，线下零售额规模同比分别+11.5%/+6.7%/+24.6%/+36.5%，1-9月大厨电线下需求逐步恢复，新兴品类表现更优。3）2023年1-9月我国洗地机/扫地机器人线上零售额规模同比分别-16.6%/+2.7%，线下零售额规模同比分别-2.5%/-0.3%，1-9月洗地机规模持续扩大，扫地机步入景气修复阶段。
　　2023年下半年投资策略：海内外需求复苏可期，盈利改善确定性增强。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能；（3）电工照明：重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）视听：重点推荐极米科技与光峰科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。
　　本周行情：本周上证综指下跌0.72%，家电行业下跌1.58%，小幅跑输大盘。其中，白电板块下跌2.05%，黑电板块上涨7.53%，厨电板块下跌4.93%，小家电板块下跌4.7%，照明电工及其他板块下跌2.5%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比19.98%，较上周提高0.01pct；公牛集团沪深股通持股占比2.18%，较上周提高0.03pct；格力电器沪深股通持股占比10.82%，较上周下降0.11pct；九阳股份沪深股通持股占比3.65%，较上周下降0.24pct；老板电器沪深股通持股占比8.11%，较上周提高0.08pct；海尔智家沪深股通持股占比10.18%，较上周下降0.01pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为光峰科技（20.91%）、佛山照明（18.13%）、四川长虹（17.07%）、兆驰股份（10.98%）、萤石网络（9.34%）；跌幅前五为飞科电器（-13.02%）、比依股份（-10.09%）、老板电器（-6.68%）、苏泊尔（-6.56%）、深康佳B（-6.45%）。
　　一周重点数据跟踪：镀锌板卷（1.0mm）本周价格5047元/吨，较上周下跌16元/吨；铜（1#）本周价格66560元/吨，较上周下跌980元/吨；铝（A00）本周价格19020元/吨，较上周下跌890元/吨；中国塑料城价格指数本周价格852.9，较上周下跌19.1。
　　风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。
　　

研究报告全文：TableTitle1-9月大厨电线下需求回升清洁电器景气修复TableReportDate家用电器行业周报20231009-2023101520231017评级TableRank看好核心观点TableAuthorsTableSummary陈梦本周专题据奥维云网12023年1-9月我国彩电冰箱洗衣机空调首席分析师线上零售额规模同比分别-11136-93181线下零售额规执证编号SACS0110521070002模同比分别-833204201-9月我国大家电需求表现分chenmengsczqcomcn化22023年1-9月我国油烟机燃气灶洗碗机集成灶线上零售额规电话010-81152649模同比分别40-16-106-138线下零售额规模同比分别潘美伊115672463651-9月大厨电线下需求逐步恢复新兴研究助理品类表现更优32023年1-9月我国洗地机扫地机器人线上零售额规panmeiyisczqcomcn模同比分别-16627线下零售额规模同比分别-25-031-9电话010-81152646月洗地机规模持续扩大扫地机步入景气修复阶段2023年下半年投资策略海内外需求复苏可期盈利改善确定性增市场指数走势最近TableChart1年强我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨需求疲弱等不利局02家用电器沪深300面均将明显改善逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大1白01电重点推荐卡萨帝高端引领三翼鸟流量前置及全球化提升竞争02128101217力的海尔智家和多元化全球化发展的美的集团厨电重点推12------AugMayDecMarOct-01Oct荐传统业务稳健发展新兴业务发力的老板电器积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能3电工照明重点推-02荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明4资料来源聚源数据小家电推荐新宝股份飞科电器积极关注苏泊尔九阳股份小相关研究熊电器荣泰健康等清洁电器建议关注莱克电气科沃斯石头科TableOtherReport家用电器行业周报20230911-技等5视听重点推荐极米科技与光峰科技6零部件建议202309178月家电线下市场表现亮关注产品格局稳定梯队良好汽零业务快速发展的三花智控眼关注扫地机景气修复本周行情本周上证综指下跌072家电行业下跌158小幅跑输家用电器行业周报20230821-202308272023年冷年空调产销双大盘其中白电板块下跌205黑电板块上涨753厨电板块下升内销表现优异跌493小家电板块下跌47照明电工及其他板块下跌25沪家用电器行业周报20230807-深股通持股占比方面至本周五美的集团沪深股通持股占比202308137月家电消费承压扫地机需求景气度进一步提升1998较上周提高001pct公牛集团沪深股通持股占比218较上周提高003pct格力电器沪深股通持股占比1082较上周下降011pct九阳股份沪深股通持股占比365较上周下降024pct老板电器沪深股通持股占比811较上周提高008pct海尔智家沪深股通持股占比1018较上周下降001pct个股方面本周家电行业涨幅前五为光峰科技2091佛山照明1813四川长虹1707兆驰股份1098萤石网络934跌幅前五为飞科电器-1302比依股份-1009老板电器-668苏泊尔-656深康佳B-645一周重点数据跟踪镀锌板卷10mm本周价格5047元吨较上周下跌16元吨铜1本周价格66560元吨较上周下跌980元吨铝A00本周价格19020元吨较上周下跌890元吨中国塑料城价格指数本周价格8529较上周下跌191风险提示原料价格大幅波动终端需求萎靡风险汇率波动风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告目录1本周专题1-9月大厨电线下需求回升清洁电器景气修复12投资策略海内外需求复苏可期盈利改善确定性增强53本周行情回顾631板块行情本周家电行业下跌158小幅跑输大盘632北上资金美的集团沪深股通持股占比较上周提高633个股行情光峰科技涨幅领先74行业基本数据841产销数据842零售数据1243地产及原材料数据135本周重要公告及行业新闻1551公司公告1552行业新闻156风险提示15插图目录图1截至2023年9月主要大家电线上零售额增速表现1图2截至2023年9月主要大家电线下零售额增速表现1图3截至2023年9月主要大家电线上均价单位元1图4截至2023年9月主要大家电线下均价单位元1图5截至2023年9月主要厨电品类线上零售额增速表现2图6截至2023年9月主要厨电品类线下零售额增速表现2图7截至2023年9月主要厨电品类线上均价单位元2图8截至2023年9月主要厨电品类线下均价单位元2图9截至2023年9月主要清洁电器线上零售额增速表现3图10截至2023年9月主要清洁电器线下零售额增速表现3图11截至2023年9月主要清洁电器线上均价单位元3图12截至2023年9月主要清洁电器线下均价单位元3图13本周市场涨跌幅6图14年初至今市场涨跌幅6图15本周各申万一级行业涨跌幅6图16截至10月13日各公司沪深股通持股占比7图17三大白电沪深股通持股占比7图18其他家电公司沪深股通持股占比7图19家电行业本周涨幅榜前五名7图20家电行业本周跌幅榜前五名7图218月家用空调产量同比下降059图228月家用空调销量同比上涨049图238月家用空调内销量同比下降979图248月家用空调出口量同比上涨2759图258月冰箱产量同比上涨2449请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告图268月冰箱销量同比上涨2539图278月冰箱内销量同比上涨7610图288月冰箱出口量同比上涨48810图298月洗衣机产量同比上涨21410图308月洗衣机销量同比上涨19410图318月洗衣机内销量同比上涨2610图328月洗衣机出口量同比上涨42110图338月LCDTV产量同比上涨2711图348月LCDTV销量同比上涨3011图358月LCDTV内销量同比下降2811图368月LCDTV出口量同比上涨5211图378月抽油烟机产量同比上涨10211图388月抽油烟机销量同比上涨9711图398月抽油烟机内销量同比上涨3812图408月抽油烟机出口量同比上涨18812图41社会消费品零售总额及增速12图42家电类零售额及增速12图438月份洗衣机均价同比上行12图448月份空调均价同比下降0112图458月份抽油烟机均价同比下降3813图468月份彩电均价同比上涨0513图47商品房销售面积累计值及累计同比13图48房屋竣工面积累计值及累计同比13图49镀锌板卷价格元吨14图50铜平均价格元吨14图51铝平均价格元吨14图52塑料价格指数14图53液晶电视面板价格美元片14表格目录表1截至2023年9月我国主要家电品类零售额增速表现3表2截至2023年9月我国主要家电品类均价表现单位元4表3截至2023年9月我国主要家电品类均价同比增速4表4家电重点上市公司行情一览表7请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1本周专题1-9月大厨电线下需求回升清洁电器景气修复1-9月大家电需求表现分化据奥维云网12023年1-9月我国彩电冰箱冰柜洗衣机空调线上零售额规模同比分别-11136-130-93181单9月同比分别-5705-115-1075722023年1-9月我国彩电冰箱冰柜洗衣机空调线下零售额规模同比分别-8332-990420单9月同比分别107182143217204整体来看1-9月我国空调全渠道销售表现优异进入新冷年后仍保持向好趋势1-9月我国冰箱终端需求同比有所改善此外年初至今我国彩电全渠道零售额同比下滑我们认为主要系去年同期基数较高及投影产品部分压制彩电消费需求所致年初以来空调及冰箱全渠道均价同比提升原材料价格走势表现分化从均价角度看据奥维云网2023年1-9月我国彩电冰箱冰柜洗衣机空调线上均价同比108105-33-0120单9月同比3148505-20-26线下均价同比-0756271750单9月同比013224-4616年内空调及冰箱全渠道均价同比提升尽管目前我国消费者购买力仍未完全恢复但大家电需求升级高端化占比提升的长期逻辑仍存大家电产品结构或将持续改善此外近期大宗原材料价格走势有所分化但仍处于近两年相对低位截至10月13日我国锌价铜价铝价及塑料价格指数较年初分别-100938-13我们建议积极关注后续原材料价格走势图1截至2023年9月主要大家电线上零售额增速表现图2截至2023年9月主要大家电线下零售额增速表现14080120601004080602040020-2023M222M122M222M322M422M522M622M722M822M923M123M323M423M523M623M723M823M922M1122M12022M10-40-2023M822M222M322M422M522M622M722M822M923M123M223M323M423M523M623M723M922M1-6022M1122M12-4022M10-60-80彩电冰箱冰柜洗衣机空调彩电冰箱冰柜洗衣机空调资料来源奥维云网首创证券资料来源奥维云网首创证券图3截至2023年9月主要大家电线上均价单位元图4截至2023年9月主要大家电线下均价单位元4000800035007000300060002500500020004000150030001000200050010000023M122M122M222M322M422M522M622M722M822M923M223M323M423M523M623M723M823M922M822M922M122M222M322M422M522M622M723M123M223M323M423M523M623M723M823M922M1222M1022M1122M1122M12彩电冰箱冰柜洗衣机空调彩电冰箱22M10冰柜洗衣机空调资料来源奥维云网首创证券资料来源奥维云网首创证券1-9月大厨电线下需求逐步恢复新兴品类表现更优据奥维云网12023年1-请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告9月我国油烟机燃气灶洗碗机集成灶线上零售额规模同比分别40-16-106-138单9月同比分别4607-40-26222023年1-9月我国油烟机燃气灶洗碗机集成灶线下零售额规模同比分别11567246365单9月同比分别242216661408年初以来保交付政策下竣工数据回正带动厨电需求修复叠加今年厨电企业加大力度布局下沉市场等因素1-9月我国大厨电线下零售表现优于线上且洗碗机集成灶等新兴品类仍然维持较高的景气度从单9月数据来看各厨电品类线下渠道依旧保持优势9月各品类线下零售额同比均呈双位数正增长年初以来油烟机均价同比提升集成灶线上线下均价表现分化从均价角度看据奥维云网2023年1-9月我国油烟机洗碗机集成灶线上均价同比31-21-37单9月同比2387-106线下均价同比382521单9月同比251879油烟机产品迭代升级带动下全渠道均价有所提升此外年初以来集成灶分渠道均价表现分化我们认为主要系集成灶行业竞争加剧背景下一方面头部企业逐步优化其产品布局提升中高端产品占比另一方面其大力拓展低层级城市的下沉渠道也一定程度上拉低了集成灶产品均价水平图5截至2023年9月主要厨电品类线上零售额增速表现图6截至2023年9月主要厨电品类线下零售额增速表现20014012015010010080506040020-50023M822M122M222M322M422M522M622M722M822M923M123M223M323M423M523M623M723M922M1022M1222M11-2023M423M722M222M322M422M522M622M722M822M923M123M223M323M523M623M823M9-10022M122M1122M12-4022M10-150-60油烟机燃气灶洗碗机集成灶油烟机燃气灶洗碗机集成灶资料来源奥维云网首创证券资料来源奥维云网首创证券图7截至2023年9月主要厨电品类线上均价单位元图8截至2023年9月主要厨电品类线下均价单位元10000120009000800010000700080006000500060004000300040002000200010000022M423M922M223M622M122M222M322M522M622M722M822M923M123M223M323M423M523M623M723M822M122M322M422M522M622M722M822M923M123M223M323M423M523M723M823M922M1222M1022M1022M1122M1122M12油烟机洗碗机集成灶油烟机洗碗机集成灶资料来源奥维云网首创证券资料来源奥维云网首创证券1-9月洗地机规模持续扩大扫地机步入景气修复阶段据奥维云网12023年1-9月我国洗地机扫地机器人线上零售额规模同比分别104-38单9月同比分别-101722023年1-9月我国洗地机扫地机器人线下零售额规模同比分别214589单9月同比分别343918整体来看2023年初以来我国洗地机全渠道零售额规模持续扩大扫地机线下零售额同比始终保持正增长且自2月起请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告始终维持高双位数的增速此外9月扫地机线上零售额增速转正我们认为扫地机产品修复行情较为确定建议后续积极关注行业走势年初以来洗地机均价同比下滑扫地机同价小幅提升从均价角度看据奥维云网2023年1-9月我国洗地机扫地机器人线上均价同比分别-16627线下均价同比分别-25-03经测算二者全渠道均价同比分别-15931年初以来洗地机产品均价同比下移而扫地机行业均价同比有小幅提升我们认为主要系扫地机行业全基站产品占比逐步提高对扫地机均价有向上拉动的作用扫地机行业以价换量的背景下行业竞争格局得到优化头部品牌市占率持续提升预计后续龙头优势将会持续凸显图9截至2023年9月主要清洁电器线上零售额增速表现图10截至2023年9月主要清洁电器线下零售额增速表现45012040010035080300250602004015020100050-20023M423M722M122M222M322M422M522M622M722M822M923M123M223M323M523M623M823M922M1122M12-50-4022M1023M822M222M322M422M522M622M722M822M923M123M223M323M423M523M623M723M9-10022M1-6022M1022M1122M12小家电清洁电器洗地机扫地机器人小家电清洁电器洗地机扫地机器人资料来源奥维云网首创证券资料来源奥维云网首创证券图11截至2023年9月主要清洁电器线上均价单位元图12截至2023年9月主要清洁电器线下均价单位元40006000350050003000400025002000300015002000100010005000023M122M822M922M122M222M322M422M522M622M722M822M923M223M323M423M523M623M723M823M922M122M222M322M422M522M622M723M123M223M323M423M523M623M723M823M922M1222M1022M1122M1022M1122M12清洁电器洗地机扫地机器人清洁电器洗地机扫地机器人资料来源奥维云网首创证券资料来源奥维云网首创证券表1截至2023年9月我国主要家电品类零售额增速表现品类线上线下板块23M723M823M923M1-923M723M823M923M1-9彩电-189-86-57-111-4947107-83冰箱-53130536-6817418232冰柜-247-199-115-130-85-27143-99白电洗衣机-177-93-107-93-3122221704空调-142-19657181-213-18220420厨卫油烟机-60-05464003286242115请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告燃气灶-43-2707-160419321667洗碗机-18432-40-106172410661246集成灶-213-67-262-138164546408365小家电-118-100-8616清洁电器-16-65-67-54-14314392154环电洗地机9804-10104-22266343214扫地机器人15-3917-38429814918589资料来源奥维云网首创证券表2截至2023年9月我国主要家电品类均价表现单位元线上线下板块品类23M723M823M923M1-923M723M823M923M1-9彩电23462818296326085651560159355639冰箱20702346256924195971617767356511冰柜11561169120711191843184419301779白电洗衣机14941564157816343986416741124185空调29262985305530624047408744114247油烟机15721594164416233869398841974081厨卫洗碗机46124675496441207251736376787498集成灶65326612747177589665102751067910085小家电176181454453清洁电器11881213125713333235336536633348环电洗地机23942372234425483339335833163382扫地机器人29352951321931684180436448714336资料来源奥维云网首创证券表3截至2023年9月我国主要家电品类均价同比增速板块品类线上线下23M723M823M923M1-923M723M823M923M1-9彩电8928931410818-1901-07冰箱921198510523333256冰柜090205-33-25-232427白电洗衣机-48-33-20-011506-4617空调0611-262013101650油烟机7443233110262538厨卫洗碗机726687-2100391825集成灶-133-171-106-37-04697921小家电-10-24-47-57清洁电器13522168712893233126环电洗地机-173-193-185-166-45-09-10-25扫地机器人28-1910427-614889-03请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告资料来源奥维云网首创证券2投资策略海内外需求复苏可期盈利改善确定性增强2022年12月我们发布家电行业2023年度投资策略寒意渐尽否已极砥砺深耕迎泰来认为家电板块近两年所经历的成本上涨需求疲弱等不利局面均将明显改善逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大我们仍然坚定地看好家电板块投资机会2023年6月19日我们发布家电行业2022年报及2023年一季报总结2022年家电企业跌宕前行2023Q1环比改善认为海内外需求复苏可期家电行业盈利改善确定性增强展望下半年我们对于家电板块并不悲观在消费逐步复苏的假设前提下建议把握四条投资主线一是关注家电行业出口承压背景下在内销市场通过差异化竞争与模式创新有望穿越周期的传统细分赛道其中部分龙头个股业绩稳健性强但估值处在近三年低位投资价值凸显如通过卡萨帝高端引领与三翼鸟流量前置的海尔智家等二是在去年同期低基数以及地产政策持续宽松保交付推进下地产后周期属性相对较强的细分板块估值有望进入上行通道重点推荐自身具有属性且有望在行业弱复苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头如老板电器火星人亿田智能等三是海内外消费疲弱等导致清洁电器智能投影等新兴赛道销售承压估值下杀明显建议积极关注消费环境复苏及购买力回升择机布局石头科技科沃斯极米科技等四是小家电行业仍存在结构性亮点且在前期疫情冲击下竞争格局有所改善建议关注通过自身结构改革提质增效的小家电如飞科电器小熊电器等白电渠道改革与品牌出海为核心关键我国传统白电行业中渠道变革持续释放机遇品牌出海加速国内企业全球竞争力提升重点推荐卡萨帝高端引领三翼鸟流量前置及全球化战略提升竞争力的海尔智家和多元化全球化发展并稳步推进TOB与TOC业务协同发展的白电龙头美的集团同时积极关注供应链与渠道转型逐渐显现成效高分红率的格力电器厨电渠道下沉与品类拓展为核心关键前期地产销售数据较弱叠加高基数影响厨电板块估值预计随地产竣工回暖板块估值有望抬升推荐传统业务稳健发展洗碗机集成灶业务快速发力的老板电器建议积极关注渠道加速拓展的集成灶赛道优质标的火星人和亿田智能等照明电工渠道为王前期地产销售数据影响板块估值交房回暖拉动下细分龙头有望凭借原有强渠道力及TOB业务等拓展集中度持续提升推荐渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务较快发展的欧普照明小家电颜值功能渠道全方位竞争加剧1厨小电2022年厨房小家电有所承压但仍存在结构性机会预计后续随消费复苏行业需求有望回暖叠加成本压力同比减弱带来较强业绩弹性推荐受益海运压力缓解与人民币贬值的出口小家电代工龙头新宝股份积极关注渠道效率持续提升多品类拓展的苏泊尔九阳股份等2清洁电器洗地机扫地机器人等品类上市公司前期受行业竞争加剧影响估值回落明显建议积极关注消费环境复苏及购买力回升择机布局建议关注莱克电气科沃斯石头科技等3个护健康推荐品牌力提升与渠道变革成效渐显的飞科电器关注海外客户不断开拓内销市场加大渠道下沉与品牌营销力度的荣泰健康黑电技术升级与产品创新为核心关键智能投影领域渗透率提升有望持续带动行业扩容但短期消费环境偏弱仍有一定压制长期龙头企业竞争优势凸显重点推荐极米科技零部件多业务协同为主要发展方向建议关注产品格局稳定梯队良好汽零业务快速发展的三花智控请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告3本周行情回顾31板块行情本周家电行业下跌158小幅跑输大盘本周上证综指下跌072家电行业下跌158小幅跑输大盘其中白电板块下跌205黑电板块上涨753厨电板块下跌493小家电板块下跌47照明电工及其他板块下跌25年初至今上证综指下跌004家电行业上涨674大幅跑赢大盘其中白电板块上涨1035黑电板块上涨4317厨电板块下跌689小家电板块下跌067照明电工及其他板块上涨1859图13本周市场涨跌幅图14年初至今市场涨跌幅10504063020210-20-10-6-20资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券本周家用电器下跌158在申万31个子行业中排名第13图15本周各申万一级行业涨跌幅6420-2-4-6通信电子汽车银行钢铁煤炭综合环保传媒房地产计算机基础化工家用电器建筑装饰有色金属公用事业非银金融电力设备国防军工农林牧渔食品饮料机械设备美容护理交通运输轻工制造石油石化纺织服装建筑材料商贸零售社会服务医药生物资料来源Wind首创证券32北上资金美的集团沪深股通持股占比较上周提高沪深股通持股占比方面至本周五美的集团沪深股通持股占比1998较上周提高001pct公牛集团沪深股通持股占比218较上周提高003pct格力电器沪深股通持股占比1082较上周下降011pct九阳股份沪深股通持股占比365较上周下降024pct老板电器沪深股通持股占比811较上周提高008pct海尔智家沪深股通持股占比1018较上周下降001pct请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告图16截至10月13日各公司沪深股通持股占比2520151050资料来源Wind首创证券图17三大白电沪深股通持股占比图18其他家电公司沪深股通持股占比25252020151510105500公牛集团老板电器九阳股份华帝股份格力电器美的集团海尔智家浙江美大苏泊尔莱克电气欧普照明资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券33个股行情光峰科技涨幅领先本周家电行业涨幅前五为光峰科技2091佛山照明1813四川长虹1707兆驰股份1098萤石网络934跌幅前五为飞科电器-1302比依股份-1009老板电器-668苏泊尔-656深康佳B-645图19家电行业本周涨幅榜前五名图20家电行业本周跌幅榜前五名25飞科电器比依股份老板电器苏泊尔深康佳B209102018131707-215-41098934-610-8-668-656-6455-10-10090-12光峰科技佛山照明四川长虹兆驰股份萤石网络-14-1302资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券表4家电重点上市公司行情一览表公司名称市值周涨幅年初至今归母净利润PE请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告20231013涨幅2022A2023E2024E2022A2023E2024E美的集团3862-0881148295543362437116131110格力电器1960-4101373245072719629763877海尔智家2061-246-354147111696719450141211海信家电3214849137143525282935221311海信视像2950407141167921282491181412极米科技86-021-2485501398498172217光峰科技141209123821191582621189054老板电器239-668-751157219362177151211华帝股份48-4524391435145883498浙江美大67-309-137452523591151311火星人77-355-2399315378455242017亿田智能40-232-1826210253295191614苏泊尔365-656-286206821942434181715九阳股份102-625-1743530613705191715新宝股份139-44236096110091155141412小熊电器87-466-715386490589221815莱克电气148-345-46998310931210151412飞科电器263-1302-75282311221394322319石头科技3900396815118315471837332521科沃斯277-091-3325169816091914161714公牛集团898-288637318937774358282421欧普照明155-07637747849341058201715资料来源Wind首创证券注2023-2024年盈利预测为wind一致预期4行业基本数据41产销数据产业在线公布8月份空调产销数据空调产量11385万台同比下降05销量12171万台同比上涨04内销量7975万台同比下降97出口量4196万台同比上涨275库存量17011万台同比上涨19请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告图218月家用空调产量同比下降05图228月家用空调销量同比上涨0425001202500801006020008020004060150015004020100020100000205002050040400600602015-062017-032011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112016-012016-082017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-042021-112022-062023-012023-082013-092015-062011-052011-122012-072013-022014-042014-112016-012016-082017-032017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-042021-112022-062023-012023-08产量家用空调当月值万台产量家用空调当月同比销量家用空调当月值万台销量家用空调当月同比资料来源产业在线首创证券资料来源产业在线首创证券图238月家用空调内销量同比下降97图248月家用空调出口量同比上涨275140015090080800120060100700100060040800505002040060003000400200502020010001000402011-122019-072011-052012-072013-022013-092014-042014-112015-062016-012016-082017-032017-102018-052018-122020-022020-092021-042021-112022-062023-012023-082011-122016-012020-022011-052012-072013-022013-092014-042014-112015-062016-082017-032017-102018-052018-122019-072020-092021-042021-112022-062023-012023-08内销量家用空调当月值万台内销量家用空调当月同比出口量家用空调当月值万台出口量家用空调当月同比资料来源产业在线首创证券资料来源产业在线首创证券8月冰箱产量7836万台同比上涨244销量7677万台同比上涨253内销量3750万台同比上涨76出口量3927万台同比上涨488库存量3639万台同比上涨220图258月冰箱产量同比上涨244图268月冰箱销量同比上涨253900150100012080010070010080080600606005005040204000400300020050200-20100-4001000-602017-032011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112015-062016-012016-082017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-042021-112022-062023-012023-082019-072020-022011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112015-062016-012016-082017-032017-102018-052018-122020-092021-042021-112022-062023-012023-08产量冰箱当月值万台产量冰箱当月同比销量冰箱当月值万台销量冰箱当月同比资料来源产业在线首创证券资料来源产业在线首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告图278月冰箱内销量同比上涨76图288月冰箱出口量同比上涨48880010050015070080400600601005004030040020503000200200-200100100-400-600502011-122012-072013-022013-092011-052014-042014-112015-062016-012016-082017-032017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-042021-112022-062023-012023-082017-032023-082011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112015-062016-012016-082017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-042021-112022-062023-01内销量冰箱当月值万台内销量冰箱当月同比出口数量冰箱当月值万台出口数量冰箱当月同比资料来源产业在线首创证券资料来源产业在线首创证券8月洗衣机产量7195万台同比上涨214销量7166万台同比上涨194内销量354万台同比上涨26出口量3626万台同比上涨421库存量2127万台同比下降181图298月洗衣机产量同比上涨214图308月洗衣机销量同比上涨194800100800120700807001006006060080500405006040400204002030003000200202002010040100400600602011-122013-092015-062017-032011-052012-072013-022014-042014-112016-012016-082017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-042021-112022-062023-012023-082017-032011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112015-062016-012016-082017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-042021-112022-062023-012023-08产量洗衣机当月值万台产量洗衣机当月同比销量洗衣机当月值万台销量洗衣机当月同比资料来源产业在线首创证券资料来源产业在线首创证券图318月洗衣机内销量同比上涨26图328月洗衣机出口量同比上涨4215008040020035060150400300402503002010020002001505020100100040500600502014-112021-042011-052011-122012-072013-022013-092014-042015-062016-012016-082017-032017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-112022-062023-012023-082017-032023-082011-052011-122012-072013-022013-092014-042014-112015-062016-012016-082017-102018-052018-122019-072020-022020-092021-042021-112022-062023-01内销量洗衣机当月值万台内销量洗衣机当月同比出口量洗衣机当月值万台出口量洗衣机当月同比资料来源产业在线首创证券资料来源产业在线首创证券8月LCDTV产量1286万台同比上涨27销量12825万台同比上涨30内销量3305万台同比下降28出口量952万台同比上涨52请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明10行业简评报告证券研究报告图338月LCDTV产量同比上涨27图348月LCDTV销量同比上涨3018008018008000160016006060001400140040001200401200100010002000208008000006006000-200040040020200200-40000400-60002016-042023-082012-042012-122013-082014-042014-122015-082016-122017-082018-042018-122019-082020-042020-122021-082022-042022-122016-122019-082012-042012-122013-082014-042014-122015-082016-042017-082018-042018-122020-042020-122021-082022-042022-122023-08产量LCDTV当月值万台产量LCDTV当月同比销量LCDTV当月值万台销量LCDTV当月同比资料来源产业在线首创证券资料来源产业在线首创证券图358月LCDTV内销量同比下降28图368月LCDTV出口量同比上涨528006012001007001000804060060800405002040060020030040002002020200100400400602018-122019-082014-122018-042012-042012-122013-082014-042014-122015-082016-042016-122017-082018-042020-042020-122021-082022-042022-122023-082012-042012-122013-082014-042015-082016-042016-122017-082018-122019-082020-042020-122021-082022-042022-122023-08LCDTVLCDTV出口量LCDTV当月值万台出口量LCDTV当月同比内销量当月值万台内销量当月同比资料来源产业在线首创证券资料来源产业在线首创证券8月抽油烟机产量2264万台同比上涨102销量2274万台同比上涨97内销量1304万台同比上涨38出口量970万台同比上涨188图378月抽油烟机产量同比上涨102图388月抽油烟机销量同比上涨97350250350120300200300100250150250806020010020040150501502010001000505050200100040产量抽油烟机当月值万台产量抽油烟机当月同比销量抽油烟机当月值万台销量抽油烟机当月同比资料来源产业在线首创证券资料来源产业在线首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明11行业简评报告证券研究报告图398月抽油烟机内销量同比上涨38图408月抽油烟机出口量同比上涨188200601603001402504015012020020100150100080100605020504004020500600100内销量抽油烟机当月值万台内销量抽油烟机当月同比出口量抽油烟机当月值万台出口量抽油烟机当月同比资料来源产业在线首创证券资料来源产业在线首创证券42零售数据8月社会消费品零售总额37933亿元同比上涨46其中家用电器和音响器材类672亿元同比下跌-29图41社会消费品零售总额及增速图42家电类零售额及增速450004014005040000301200403500030201000300002025000108001020000060001500010104001000020500020200300300402016-122017-042020-042020-082023-082017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042018-122021-122022-042016-122017-042017-082017-122018-042018-082019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082022-082022-122023-042023-08社会消费品零售总额当月值亿元零售额家用电器和音响器材类当月值亿元社会消费品零售总额当月同比零售额家用电器和音响器材类当月同比资料来源国家统计局首创证券资料来源国家统计局首创证券8月36大中城市日用工业消费品平均价格波轮式洗衣机5Kg19017元台同比上涨28滚筒式洗衣机5Kg31966元台同比上涨09空调机15匹冷暖3127元台同比下跌01冰箱210-250立升31252元台同比上涨03抽油烟机直吸式30229元台同比下跌38燃气灶具嵌入式燃气灶18662元台同比下跌16彩电液晶42寸30088元台同比上涨05图438月份洗衣机均价同比上行图448月份空调均价同比下降0135003700350030003300250031002000290015002700100025002018-042021-122023-082016-122017-042017-082017-122018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082022-042022-082022-122023-042018-122020-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082019-042019-082019-122020-042020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122023-042023-0836大中城市日用工业消费品平均价格洗衣机5kg波轮式元台36大中城市日用工业消费品平均价格空调机15匹冷暖元台36大中城市日用工业消费品平均价格洗衣机5kg滚筒式元台36大中城市日用工业消费品平均价格冰箱210-250立升元台资料来源国家发改委首创证券资料来源国家发改委首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明12行业简评报告证券研究报告图458月份抽油烟机均价同比下降38图468月份彩电均价同比上涨054500350040003000350025003000200015002500100020002018-042018-082021-122016-122017-042017-082017-122018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082022-042022-082022-122023-042023-082018-042020-082022-122016-122017-042017-082017-122018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-122021-042021-082021-122022-042022-082023-042023-0836大中城市日用工业消费品平均价格抽油烟机直吸式元台36大中城市日用工业消费品平均价格彩电液晶42寸元台36大中城市日用工业消费品平均价格燃气灶具嵌入式元台资料来源国家发改委首创证券资料来源国家发改委首创证券43地产及原材料数据8月商品房竣工面积增速环比缩小1-8月商品房销售面积73949万平方米同比下降71单8月商品房销售面积73861万平方米同比下降1221-8月住宅商品房销售面积63811万平方米同比下降55单8月住宅商品房销售面积61885万平方米同比下降1541-8月房屋竣工面积43726万平方米同比上涨192单8月房屋竣工面积当月值53209万平方米同比上涨1061-8月住宅竣工面积31775万平方米同比上涨195单8月住宅竣工面积38213万平方米同比上涨108图47商品房销售面积累计值及累计同比图48房屋竣工面积累计值及累计同比20000012012000050100100000401500008030608000020401000002060000100400000500002010402000020060030商品房销售面积累计值万平方米房屋竣工面积累计值万平方米商品房销售面积累计同比房屋竣工面积累计同比资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券原材料镀锌板卷05mm本周价格5001元吨较上周下跌31元吨镀锌板卷10mm本周价格5047元吨较上周下跌16元吨铜1本周价格66560元吨较上周下跌980元吨铝A00本周价格19020元吨较上周下跌890元吨中国塑料城价格指数本周价格8529较上周下跌191请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明13行业简评报告证券研究报告图49镀锌板卷价格元吨图50铜平均价格元吨10000010000800080000600060000400040000200002000002017-072018-052019-032016-092017-022017-122018-102019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102016-092017-022020-062020-112023-052023-102017-122018-052018-102019-032019-082020-012021-042021-092022-022022-072022-12价格镀锌板卷05mm镀锌全国元吨2017-07价格镀锌板卷10mm镀锌全国元吨长江有色市场平均价铜1元吨资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券图51铝平均价格元吨图52塑料价格指数3000012002500010002000080015000600100004005000200002016-092018-052017-122017-022017-072017-122018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102016-092017-022017-072018-052018-102019-032019-082020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-10长江有色市场平均价铝A00元吨中国塑料城价格指数资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券9月份液晶电视面板32寸OpenCellHD价格39美元片同比上涨444环比持平43寸60HzOpenCellFHD价格65美元片同比上涨354环比持平50寸60HzOpenCellUHD价格110美元片同比上涨594环比持平55寸60HzOpenCellUHD价格133美元片同比上涨642环比持平65寸60HzOpenCellUHD价格177美元片同比上涨67环比上涨06图53液晶电视面板价格美元片3002502001501005002020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-0732寸OpenCellHD43寸60HzOpenCellFHD50寸60HzOpenCellUHD55寸60HzOpenCellUHD65寸60HzOpenCellUHD资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明14行业简评报告证券研究报告5本周重要公告及行业新闻51公司公告1美的集团公司10月11日召开的2023年第三次临时股东大会审议通过了公司发行H股股票并在香港联交所上市方案美的集团此次发行H股所募集的资金将主要用于国际业务拓展和研发投入2三花智控截至9月30日公司已累计回购75351万股股份已回购股份占公司总股本的020购买价格区间为2109-2868元股已支付的总金额为200亿元公司本次回购股份已实施完成3海信家电公司发布2023年前三季度业绩预告期间预计实现归母净利润2357-2466亿元同比增长120-131实现扣非归母净利润1994-2103亿元同比增长157-17152行业新闻1美的楼宇科技助力肥西新能源汽车智能产业园建设近日美的楼宇科技成功中标肥西新能源汽车智能产业园项目装配式高效制冷机房系统集成工程该项目主要建设内容包括冲焊联合厂房涂装车间等能源站采用装配式高效机房方案总制冷量20900RT采用11台美的10KV高压离心机机房能效大于50美的楼宇科技为其量身定制了3台CCWE1900EV108台CCWE1900E10和高效机房自控系统解决方案美的集团2海信电视发布ULEDXMiniLED全新阵容近日海信电视在上海开启Hi冠军ULEDXMiniLED全新阵容发布会亮相了海信电视UXU8KLE8K以及E7K共4款新品其中110吋的UX是分区数达4万级的MiniLED电视U8KL则是毫米波全维感知MiniLED电视将画质推向新高度中国质量新闻网3宝钢股份和美的集团近日联合发布低碳空调近日宝钢股份和美的集团在佛山美的总部召开了宝钢-美的家电用钢联合实验室半年度工作会议并在会上联合发布了低碳空调该空调外机主要零部件使用宝钢超低碳家电热镀锌产品界面新闻6风险提示原材料价格大幅波动风险终端需求萎靡风险汇率波动风险请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明15行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction陈梦轻工纺服与家电行业首席分析师北京大学硕士曾就职民生证券华创证券2021年7月加入首创证券十三届卖方分析师水晶球入围十四届卖方分析师水晶球第五名十八届新财富最佳分析师入围潘美伊家电行业研究助理里昂高等商学院硕士2021年9月加入首创证券分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的6个月内的市场表现为比增持相对沪深300指数涨幅5-15之间较标准报告发布日后的6个月内的公司中性相对沪深300指数涨幅5-5之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上行业投资评级看好行业超越整体市场表现2投资建议的评级标准报告发布日后的6个月内的公司股价或中性行业与整体市场表现基本持平行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300看淡行业弱于整体市场表现指数的涨跌幅为基准