研究报告全文：农业转基因品种初审名单落地科技升维行业扩容格局优化2023-10-18行业近况2023年10月17日农业农村部发布关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示将初审通过的转基因玉米大豆品种及相关信息予以公示如我们在种业调研反馈基本面与政策共振生物育种产业化试点有序推进中的观点我们建议重视种业板块政策与基本面共振的窗口期投资机会评论1转基因品种审定名单正式落地生物育种产业化大幕拉开1政策面农业农村部将初审通过的转基因玉米大豆品种及相关信息予以公示涵盖转基因玉米品种37个转基因大豆品种14个公示期为30日我们认为生物育种产业化三年试点行动方案循序渐进成效显著对种植模式品种表现等均进行检验当前品种审定适时落地标志着生物育种产业化正式拉开帷幕2基本面据农业农村部从试点看转基因玉米大豆对草地贪夜蛾等鳞翅目害虫的防治效果在90以上除草效果在95以上转基因玉米大豆可增产56-116我们认为试点效果良好有助于增强农户及种企推广积极性支撑转基因渗透率快速提升2种业龙头及性状龙头先发优势明显种业及性状格局均有望大幅优化我们认为1品种端转基因玉米品种审定名单中22年常规版本推广面积超1000万亩的5个品种全部获批转基因版本上述品种搭载不同转基因性状的合计数量达10个占27考虑到优质品种搭载优质性状的优势明显我们预计实际推广市占率有望高于获批数量市占率2性状端龙头性状公司性状获批数量占比超过50且具备抗草贪特性的优质二代性状品种仅有3个获批占比8综合比较产品表现法规进展和商业化配套我们认为龙头种企搭配优势性状有望强者恒强3科技升维行业扩容格局优化重视基本面与政策共振的投资机会1总量2024年我们预计转基因玉米商业化或加速推进参考海外情况我们假设长期转基因玉米面积渗透率达到80终端每亩提价20元则玉米种业有望迎来100亿元以上扩容2格局种子及性状龙头在品种储备技术创新配套服务等方面优势明显有望率先受益行业扩容并引领市场格局优化参考海外经验我们预计长期玉米种业市场CR2有望超30性状市场CR2有望超60估值与建议推荐荃银高科等种子及性状龙头建议关注登海种业未覆盖风险政策推进不及预期转基因品种推广不及预期极端天气及病虫害风险