【平安证券】行业月报*汽车*多款新车上市支撑四季度新能源车市场*强于大市20231017
　　研究分析师:王德安投资咨询资格编号: S1060511010006
　　研究分析师:王跟海投资咨询资格编号: S1060523080001
　　核心观点:三季度新能源车销量符合预期，全年900万台销量有望达成，汽车出口保持高增速，且出口单价明显高于国内售价。产品方面，23年主要围绕15万元插混市场，随着更多重磅玩家入场，24年中高端纯电车市场竞争异彩纷呈；产品之外是渠道，传统的经销模式愈发难以为继，一线新势力走直营模式，传统主机厂的新能源品牌主要走代理模式，看好新能源渠道变革迅速的车企；产品的爆款仅是成功的一部分，而目前相当部分新能源车企在面对超预期的的订单时呈现出交付承压的态势，目前看新势力车企中理想汽车月销稳定在3-4万台，其供应链稳定且具备较高灵活度，供应链能力已得到充分验证。我们看好较早进入主流混动赛道以及中高端新能源赛道规模效应提升期的车企，强烈推荐长安汽车，推荐吉利汽车、理想汽车，长城汽车。供应链方面推荐受益于自主品牌高端化个性化发展的标的，推荐华阳集团、中鼎股份，建议关注保隆科技、水晶光电。

研究报告全文：其他2023年10月18日报告晨会纪要国内市场涨跌幅今日重点推荐指数收盘1日上周平安证券行业月报汽车多款新车上市支撑四季度新能源车市上证综合指数3083032-072场强于大市20231017S1060511010006深证成份指数9940015-041研究分析师王德安投资咨询资格编号研究分析师王跟海投资咨询资格编号S1060523080001晨沪深300指数3639035-071核心观点三季度新能源车销量符合预期全年900万台销量有望达成汽车出口创业板指数1962026-036保持高增速且出口单价明显高于国内售价产品方面23年主要围绕15万元插会上证国债指数205-002006混市场随着更多重磅玩家入场24年中高端纯电车市场竞争异彩纷呈产品之外是渠道传统的经销模式愈发难以为继一线新势力走直营模式传统主机厂上证基金指数6265036-003纪的新能源品牌主要走代理模式看好新能源渠道变革迅速的车企产品的爆款仅资料来源同花顺iFinD是成功的一部分而目前相当部分新能源车企在面对超预期的的订单时呈现出交要付承压的态势目前看新势力车企中理想汽车月销稳定在3-4万台其供应链稳定海外市场涨跌幅且具备较高灵活度供应链能力已得到充分验证我们看好较早进入主流混动赛道以及中高端新能源赛道规模效应提升期的车企强烈推荐长安汽车推荐吉利指数收盘1日上周汽车理想汽车长城汽车供应链方面推荐受益于自主品牌高端化个性化发展中国香港恒生指数17773075187的标的推荐华阳集团中鼎股份建议关注保隆科技水晶光电中国香港国企指数6093071237中国台湾加权指数16643-006159道琼斯指数33998004079标普500指数4373-001045纳斯达克指数13534-025-018日经225指数32040120426韩国KOSP1002460098197印度孟买指数66428039044英国FTSE指数7675058140俄罗斯RTS指数1047-002476巴西圣保罗指数116534067139美元指数106-017054资料来源同花顺iFinD证大宗商品涨跌幅券商品名称收盘1日上周研纽约期油美元桶86--430现货金美元盎司1928053492究伦敦铜美元吨7961-029-133报伦敦铝美元吨2177-018-232伦敦锌美元吨2424-088-208告CBOT大豆美分1298089144蒲式耳CBOT玉米美分490--030蒲式耳波罗的海干散货1972000083资料来源同花顺iFinD请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要一重点推荐报告摘要11平安证券行业月报汽车多款新车上市支撑四季度新能源车市场强于大市20231017平安观点1三季度新能源车销量符合预期汽车出口增长强劲中汽协数据9月新能源车销量达到90万台前三季度新能源车销量6278万台全年900万台新能源车销量有望达成出口方面前三季度汽车出口3388万台同比60我国汽车出口发展质量较高出口单价明显高于国内售价2新一波产品周期竞争力强劲10-20万元乘用车市场迎来几款重磅车型其中长安启源将在年内推出4款新车其中启源A07对标比亚迪汉具备月销过万的潜力此外启源A05A06与吉利银河L6定位紧凑级家轿市场与秦Plus形成正面PK问界M7上市一月大定破6万成为现象级车型智己LS6性价比高销量有望突破瓶颈小鹏G6产能爬坡以及新款G9上市交付推动四季度小鹏销量继续增长3产品渠道和供应链多维度PK产品方面23年主要围绕15万元插混市场深蓝S7银河L7等新车型已实现月销过万随着更多重磅玩家入场如华为理想纯电小米等24年中高端纯电车市场竞争异彩纷呈产品之外是渠道传统的经销模式愈发难以为继一线新势力走直营模式传统主机厂的新能源品牌主要走代理模式看好新能源渠道变革迅速的车企产品的爆款仅是成功的一部分而目前相当部分新能源车企在面对超预期的的订单时呈现出交付承压的态势目前看新势力车企中理想汽车月销稳定在3-4万台其供应链稳定且具备较高灵活度供应链能力已得到充分验证4投资建议我们看好较早进入主流混动赛道以及中高端新能源赛道规模效应提升期的车企强烈推荐长安汽车推荐吉利汽车理想汽车长城汽车供应链方面推荐受益于自主品牌高端化个性化发展的标的推荐华阳集团中鼎股份建议关注保隆科技水晶光电5风险提示1市场新品逐渐增多竞争日趋激烈新车销量可能不达预期2产能爬坡速度不及预期3自主品牌新能源独立渠道变革节奏不及预期4汽车消费潜力释放不足研究分析师王德安投资咨询资格编号S1060511010006研究分析师王跟海投资咨询资格编号S1060523080001二新股概览图表1即将发行的新股-新股发行一览表股票名称申购日申购代码发行价元申购限额万股发行市盈率承销商百通能源2023-10-25001376135天风证券股份有限公司上海汽配2023-10-23732107335民生证券股份有限公司惠柏新材2023-10-20301555065东兴证券股份有限公司德冠新材2023-10-1900137831681202612招商证券股份有限公司思泉新材2023-10-1230148941660404660长城证券股份有限公司天元智能2023-10-127322739502102994国泰君安证券股份有限公司东海证券股份有限公司阿为特2023-10-1188969363647501797南京证券股份有限公司东北证券股份有限公司资料来源同花顺iFinD平安证券研究所请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要图表2已发行待上市的新股-新股上市一览表股票名称申购中签率上市日交易代码发行价元申购限额万股发行市盈率卓兆点胶3462023-10-19873726260058522500资料来源同花顺iFinD平安证券研究所三资讯速递31国内财经金融监管总局不断提升一带一路金融服务水平新华社北京10月17日电记者李延霞国家金融监督管理总局17日表示将指导银行保险机构不断提升一带一路金融服务水平推动共建一带一路高质量发展金融监管总局表示共建一带一路倡议提出以来我国银行业保险业持续优化海外布局不断丰富金融产品加强多方合作着力为共建一带一路提供融资支持和保险保障据介绍银行保险机构持续优化和完善境外机构布局打造一带一路金融服务网络截至2023年6月末13家中资银行在50个共建国家设立了145家一级机构6家中资保险机构在8个共建国家设立了15家境外分支机构中资银行积极为一带一路项目提供融资支持中国银行全球首批共建一带一路绿色债券上市新华社迪拜10月17日电记者苏小坡中国银行日前在阿联酋纳斯达克迪拜交易所举行其全球首批共建一带一路绿色债券上市摇铃仪式本次上市的共建一带一路绿色债券规模合计等值77亿美元将用于一带一路共建国家的合格绿色项目该绿色债券由迪拜和卢森堡两家境外分行同步发行期限均为3年出席仪式的中国银行副行长张小东表示本次发行显示出中国银行在绿色金融领域的承诺和向低碳包容性绿色经济转型的决心共建一带一路倡议提出十年来中国银行参与了一带一路共建国家的900多个项目授信余额2690多亿美元32国际财经英国劳动力市场降温工资增长放缓能否带动通胀回落英国国家统计局公布的一组经过删减的劳动力市场数据不包括就业和失业数据显示扣除奖金的平均收入较上年同期增长78这低于7月份向上修正后的79这是自2001年开始编制该数据以来的最快增速在截至8月的三个月里英国工资增长下滑表明劳动力市场压力降温这将使英国央行下个月更容易维持利率不变至关重要的是私营部门固定工资增幅从81降至8单月增幅降至78预计官方数据将显示9月份通胀进一步放缓而工资增长的下降将有助于在英国央行政策制定者中树立信心使他们相信自2021年底以来连续14次加息正在产生效果消费者需求稳健增长美国9月零售销售环比上升07远超预期美国9月零售销售增长超出预期这表明随着第三季度接近尾声家庭需求持续增长美国商务部周二公布的数据显示在8月份的增幅上修为08后9月未经通胀调整的零售销售月率增长了07远超预期的03不包括汽油零售销售增长07零售销售控制组则增长了06好于预期零售销售控制组用于计算国内生产总值GDP不包括食品服务汽车经销商建筑材料商店和加油站33行业要闻IEA实现清洁能源目标电力网络投资需达每年6000亿美元根据国际能源署IEA的报告指出为了实现气候目标并保障能源安全全球电力网的投资必须翻倍达到每年超过6000亿美元这将用于新增或翻新约8000万公里约合4970万英里的电力传输和配电线路预计在2040年之前完成这相当于从地球到月球的往返约100次随着人口增长加速和经济越来越依赖清洁能源来为家庭供暖工厂运转和为汽车提供动力世界需要大幅增加电力生产传输和存储这也日益成为一个政治问题政府试图放松规划法规而一些当地社区则反对更多建设请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要集邦咨询预计今年AI服务器出货量逾120万台同比增达37710月17日集邦咨询报告显示伴随ChatBOT生成式AI等在各应用领域发力CSP业者如MicrosoftGoogleAWS等加大AI投资力道推升AI服务器AIServer需求上扬TrendForce估算2023年AI服务器包含搭载GPUFPGAASIC等出货量逾120万台年增将达377占整体服务器出货量达92024年将再成长逾38AI服务器占比将逾12集邦咨询指出除了NVIDIA与AMD的GPU解决方案外大型CSP业者扩大自研ASIC芯片将成趋势Google自2023年下半加速自研TPU导入AI服务器年成长将逾7成2024年AWS亦将扩大采用自研ASIC出货量有望翻倍成长其他如MicrosoftMeta等亦规划扩展自研ASIC计划GPU部分成长潜力也因此受到侵蚀整体而言2023-2024年主由CSP等业者积极投资带动AI服务器需求成长2024年后将延伸至更多应用领域业者投入专业AI模型及软件服务开发带动搭载中低阶GPU如L40S等系列等边缘AIServer成长预期2023-2026年边缘AI服务器出货平均年成长率将逾两成HBM3e将推升全年HBM营收年增达172随着AI服务器AIServer建置热潮带动了AI加速芯片需求其中高频宽存储器HBM为加速芯片上的关键性DRAM产品以规格而言除了现有的市场主流HBM2e外今年HBM3的需求比重亦随着NVIDIAH100H800以及AMDMI300系列的量产而提升世界钢铁协会今年全球钢铁需求将恢复性增长18达到18145亿吨10月17日世界钢铁协会今日发布最新版短期2023年-2024年钢铁需求预测报告该报告显示全球钢铁需求在2022年下降33后2023年将恢复性增长18达到18145亿吨2024年将继续保持增长19达到18491亿吨世界钢铁协会市场研究委员会主席特尔尼翁公司首席执行官MximoVedoya先生在对本次预测结果发表评论时表示钢铁市场已经体现出高通胀和高利率环境带来的影响2022年下半年以来随着投资和消费动力的减弱大多数行业和地区的用钢行业市场活动都在急剧降温34两市公司重要公告广西能源拟收购广西广投海上风电60股权广西能源公告为拓展公司新能源业务壮大电源装机规模公司拟收购关联方广西能源集团持有的广西广投海上风电开发有限责任公司简称广西广投海上风电60股权交易价格为1653181万元中泰化学子公司拟5991亿元投建资源化综合利用制甲醇升级示范项目中泰化学公告公司控股子公司中泰新材料拟在吐鲁番市托克逊县阿乐惠镇同心工业园规划建设资源化综合利用制甲醇升级示范项目目前该项目已获得新疆维吾尔自治区发展改革委员会的核准环评等的批复项目计划总投资599053万元建设100万吨年甲醇189万吨年硫酸建设空分装置气化装置低温甲醇洗合成气净化装置甲醇合成装置及配套装置徕木股份拟建设区域运营中心及数字化工厂项目并设立湖南研发中心项目徕木股份公告公司拟投资5000万元在湖南省长沙市设立控股子公司湖南徕木科技有限公司简称标的公司并拟由标的公司建设区域运营中心及数字化工厂项目投资总额预计不超过70000万元另外为助力公司高速发展公司在湖南省长沙市金霞经济开发区设立湖南研发中心项目投资总额预计不超过30000万元北方国际签署伊拉克TQ炼厂扩建项目框架协议北方国际公告公司与AWSATEnergyFZE公司于2023年10月17日签订伊拉克TQ炼厂扩建项目EPC总承包框架协议协议金额暂定约20亿美元该项目位于伊拉克济加尔省公司作为承包商的工作范围包括炼厂的前期地勘设计采购运输施工和最终的试运行工作深南电A拟以1亿元投资深圳市新型储能产业股权基金合伙企业深南电A公告公司拟作为有限合伙人以自有资金1亿元投资深圳市新型储能产业股权基金合伙企业有限合伙以下简称储能基金储能基金将采用母子基金架构目标认缴出资总额为85亿元基金首期拟募集621亿元拟由深圳资本集团远致储能中集资本控股有限公司深圳市龙华产业资本投资有限公司深圳市前海服务集团有限公司深圳市宝安区产业投资引导基金有限公司深圳市光明区引导基金投资管理有限公司深圳市深汕智造城私募股权基金管理有限公司深圳市坪山区引导基金投资有限公司共同投资设立能辉科技签订贵港市100MW户用光伏日常经营重大合同请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容晨会纪要能辉科技公告公司曾于2023年9月26日披露公司被确定为广西贵港市100MW户用光伏项目发电系统及运维服务项目采购的中标人近日公司和全资子公司贵州能辉智慧能源科技有限公司与赣辉新能签订了广西贵港市100MW户用光伏发电系统采购合同该合同约定了户用光伏发电系统供货规划容量100MW合同单价35元w含税公司与赣辉新能签订了户用分布式光伏电站运维服务合同该合同约定了提供户用光伏电站运维服务为固定单价合同合同单价为004元瓦年含税请通过合法途径获取本公司研究报告如经由未经许可的渠道获得研究报告请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容平安证券研究所投资评级股票投资评级强烈推荐预计6个月内股价表现强于市场表现20以上推荐预计6个月内股价表现强于市场表现10至20之间中性预计6个月内股价表现相对市场表现在10之间回避预计6个月内股价表现弱于市场表现10以上行业投资评级强于大市预计6个月内行业指数表现强于市场表现5以上中性预计6个月内行业指数表现相对市场表现在5之间弱于大市预计6个月内行业指数表现弱于市场表现5以上公司声明及风险提示负责撰写此报告的分析师一人或多人就本研究报告确认本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格平安证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本公司研究报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布未经书面授权刊载或者转发的本公司将采取维权措施追究其侵权责任证券市场是一个风险无时不在的市场您在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险请您务必对此有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎免责条款此报告旨为发给平安证券股份有限公司以下简称平安证券的特定客户及其他专业人士未经平安证券事先书面明文批准不得更改或以任何方式传送复印或派发此报告的材料内容及其复印本予任何其他人此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠但平安证券不能担保其准确性或完整性报告中的信息或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价报告内容仅供参考平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负上任何责任除非法律法规有明确规定客户并不能仅依靠此报告而取代行使独立判断平安证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想见解及分析方法报告所载资料意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的判断可随时更改此报告所指的证券价格价值及收入可跌可升为免生疑问此报告所载观点并不代表平安证券的立场平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的发行商的投资银行业务或投资其发行的证券平安证券股份有限公司2023版权所有保留一切权利平安证券研究所电话4008866338深圳上海北京深圳市福田区益田路5023号平安金上海市陆家嘴环路1333号平安金融北京市丰台区金泽西路4号院1号楼丽融中心B座25层大厦26楼泽平安金融中心B座25层