政策“暖风频吹”市场修复行情可期
　　上周五A股三大指数震荡调整，沪指低开低走失守3100点，创业板指跌超1%。纳米压印概念午后走高发酵，汇创达、美迪凯、晶方科技等大幅拉升。减肥药持续走强，常山药业、乐普医疗、普利制药、诺泰生物、双鹭药业等有所表现。算力租赁反复活跃，翠微股份触及涨停，立方数科、中贝通信、莲花健康、恒为科技等继续冲高。同时，光学光电子、消费电子、生物制品、中药、通信设备等涨幅居前。相反，酿酒行业、工程咨询服务、光伏设备、船舶制造、化肥行业等表现低迷。具体看题材方向依旧是当下活跃资金重点关注的领域。个股方面，两市涨跌比接近1:3，但跌幅超逾8%的数量很低，说明个股恐慌性情绪不大。
　　技术上看，上周五沪指表现相对低迷，并未延续强势特征，全天弱势震荡整理。日线级别上再度失守5日线，且成交量有所萎缩，谨防短期指数再次考验3070点附近的支撑力度，若量能能有效放大，则指数有望挑战3150点；创业板指同样再度失守5日线，但仍运行在中枢中。整体看震荡整理依旧是主基调，短期无需过度悲观，随着政策“暖风频吹”，市场或迎来修复行情。
　　资金方面：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2023年10月13日以利率招标方式开展了950亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放950亿元。稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，有力有效应对国内外风险挑战，巩固经济回升向好态势。沪深两市主力资金上周五净流出231.06亿元。其中，创业板主力资金净流出73.66亿元，沪深300成分股主力资金净流出95.38亿元，科创板主力资金净流出2.31亿元。个股来看，主力资金净流入居前的个股是塞力斯、众生药业、万润科技、乐普医疗、欧菲光，流入金额分别为4.83亿元、4.25亿元、4.02亿元、3.88亿元、3.7亿元。主力资金净流出居前的个股是宁德时代、浪潮信息、昆仑万维、四川长虹、中兴通讯，净流出金额分别为7.73亿元、6.25亿元、6亿元、5.22亿元、5.15亿元。北向资金方面，上周累计成交4903.56亿元，成交净卖出131.44亿元。其中，沪股通合计净卖出67.44亿元，深股通合计净卖出64亿元。从单日看，北向资金上周五成交额为1027.52亿元，成交净卖出64.39亿元。其中，沪股通净卖出39.69亿元，深股通净卖出24.7亿元。
　　资讯方面：10月14日，证监会发布通知，调整优化融券相关制度，更好发挥逆周期调节作用。在保持整体制度相对稳定的前提下，对融券制度进行优化和完善。一、对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化，在保持制度相对稳定的前提下，阶段性收紧融券和战略投资者配售股份出借。二、融券端，将融券保证金比例由不得低于50%上调至80%，对私募证券投资基金参与融券的保证金比例上调至100%，发挥制度的逆周期调节作用。三、出借端，根据有关法规规定可以对战略投资者配售股份出借予以调整，为突出上市公司高管专注主业，取消上市公司高管及核心员工通过参与战略配售设立的专项资产管理计划出借，适度限制其他战略投资者在上市初期的出借方式和比例。（中国证券报）此举体现出证监会提振资本市场的决心。本次改革证监会充分听取市场反馈，引导市场良性运用融资及融券工具，进一步鼓励资金参与市场，有利于提振投资者信心。
　　10月13日，中国人民银行发布2023年前三季度金融统计数据报告。数据显示，今年前三季度，人民币贷款增加19.75万亿元，同比多增1.58万亿元；社会融资规模增量累计为29.33万亿元，比上年同期多1.41万亿元。（证券时报）9月份新增信贷继续保持较大规模，且结构明显改善，新增社融延续同比多增，这意味着自8月份开启的本轮宽信用进程在延续，年内或仍存在降准的可能。
　　操作策略：当前市场处于底部构筑阶段，主要指数和机构重仓股估值已处低位，随着积极因素逐渐积累，外资流出的边际影响正在减弱，市场悲观预期和资金观望情况将逐步改善，加之政策“暖风频吹”，汇金宣布拟在未来6个月继续增持四大行股票、管理层对融券制度进行优化和完善，进一步提振市场信心，市场或迎来修复行情。策略上：1、消费电子订单回暖，关注华为产业链；2、关注估值较低且业绩稳定的医药板块；3、目前经济处于弱复苏、且外围扰动尚存，建议关注石油石化、运营商等方向。