摘要内容
　　西部交运行业观点更新：
　　1.快递龙头三个层面被低估，关注旺季价格变化：目前快递股处于低预期、低股价阶段，但我们认为市场对于快递行业增长的潜力、国际快递的增长空间以及政府干预下的价格竞争温和度存在低估。四季度是电商快递传统旺季，建议积极关注快递价格变化。
　　2.船东订单错配，时间维度进入值得关注期：2021年集运突发行情导致新船订单在集运、油运及干散货之间实现错配，叠加环保因素导致油运和干散货新船订单占比持续维持低位。2022年油运由于俄乌冲突进入景气期，到目前接近1年时间维度，油运投资机会进入密切关注期。
　　3.航空淡季引发市场担忧，长周期配置时点出现：航空淡季引发市场对出行数据的担忧，国庆节后航空股价走势再次体现悲观，航空股业绩和股价的弱贝塔的判断得到验证。但从目前估值回落情况来看，判断航空股或进入长周期配置时点。
　　4.公路从分红预期演绎到增长：高速公司从高分红、高股息率预期演绎到了高度关注业绩增长水平。但从历史来看，公路板块的业绩增长较为稳定，我们建议重新关注高分红特征。
　　5.建议关注：圆通速递、申通快递、中远海能、招商轮船、春秋航空、吉祥航空、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。
　　交通运输行情周回顾：
　　1.本周交通运输指数下跌1.41%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2023年1月至今累计下跌幅度为10.65%，在30个一级子行业中排名第24位。本周交通运输指数下跌1.41%，在30个一级子行业中排名20位。
　　2.本周公交、快递跌幅较小：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023年1月至今累计上涨居前的主要为公路、铁路和港口，涨幅分别为16.17%、4.79%和4.31%。本周交通运输三级子行业中，公交、快递跌幅较小，幅度分别为-0.27%、-0.63%。
　　风险提示：暑运后航空出行需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期