周观察：节后消费驱动力不足猪价低迷，补栏积极性差产能去化有望延续
　　双节生猪供给充足猪价低迷，节后需求回落猪价短期仍承压。节后猪价延续低迷，屠宰量较节前亦有所回落。据涌益咨询，截至2023年10月12日，全国生猪销售均价为15.36元/公斤（周环比-0.48元/公斤），猪价自节前下破16元/kg后未有反弹动力，仍然徘徊于15元/kg左右，预计节后行业库存处于消耗期，消费亦处相对低迷期，猪价短期缺乏反弹动力。展望未来，春季备货节点尚远，距今仍有三个月时间，预计猪价消费冷淡期将持续较久。
　　商品猪出栏均重稳定，行业压栏行为较弱。截至2023年10月12日，行业生猪出栏均重为123.02kg，行业二育热情较低，压栏行为亦不明显，说明后期价格抛压未继续累积。随着天气转凉，标肥价差亦未显著抬升，肥猪溢价有所支撑但总体消费支持度较差，未能带来大量肥猪消费改善驱动力。
　　冻品库存来看，前期建库时点多为年内低迷时间。目前冻品库存率仍处于缓慢下降通道，有待消费旺季兑现去化逻辑，若后期库存仍较高或下落幅度不及预期，猪价承压力度较大，行业养殖主体出栏节奏亦将因此调整。涌益咨询数据显示，9月行业能繁母猪存栏环比变动-0.27%，行业现金流亏损幅度较大，淘汰母猪量或将进一步提升，促进产能持续去化。
　　周观点：能繁长期去化大势未变，看好白鸡价格Q4景气抬升
　　能繁长期去化大势未变，优质猪企再迎配置良机。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。
　　消费旺季来临叠加引种缺口显现，或将逐步驱动商品代鸡苗价格中枢抬升。推荐种源优势一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头禾丰股份。
　　种业振兴政策有序推进，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。
　　本周市场表现（10.9-10.13）：农业跑输大盘1.47个百分点
　　本周上证指数下跌0.72%，农业指数下跌2.19%，跑输大盘1.47个百分点。子板块来看，饲料板块领涨。个股来看，海利生物（+7.61%）、泉阳泉（+6.31%）、巨星农牧（+4.15%)领涨。
　　本周价格跟踪（10.9-10.13）：本周ICE11号糖期货价格环比上涨
　　生猪养殖：10月13日全国外三元生猪均价为15.3元/kg，较上周下跌0.53元/kg；仔猪均价为19.41元/kg，较上周下跌1.54元/kg；白条肉均价19.95元/kg，较上周下跌0.59元/kg。10月13日猪料比价为4.19:1。自繁自养头均利润133.07元/头，环比-62.37元/头；外购仔猪头均利润-208.09元/头，环比-62.11元/头。
　　白羽肉鸡：本周鸡苗均价2.36元/羽，环比-7.81%；毛鸡均价7.55元/公斤，环比6.21%；毛鸡养殖利润-2.70元/羽，环比+0.18元/羽。
　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。