周观点：钢坯持续累库，下游需求低迷，负反馈或将至
　　钢坯持续累库，下游需求低迷，负反馈或将至。节后五大材需求低迷，处于2020年来同期历史低位；铁水产量仍高位运行，五大材产量小幅下滑，虽然目前以向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量，但是钢坯依然持续累库，粗钢转化型材不足。唐山钢坯库存向上运行，同比位于历史高位。钢厂利润维持低位，或带来负反馈。9月钢材需求表现不及预期，“旺季不旺”，尽管各地出台了房地产刺激政策，短时间内对钢铁行业影响尚不明显。若10月份下游复苏仍不及预期，钢厂或无法忍受持续亏损的压力主动压减产量，铁水高位—需求偏弱—钢坯累库—盈利转亏—钢厂主动减产，负反馈逻辑逐渐打通。
　　周观察：2023年1-8月以向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量
　　我国型材需求向多元化趋势发展。五大材包括螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中厚板，其中螺纹钢、线材等建筑钢材占比约1/3，非五大材主要包括钢管、带钢、型钢、角钢等。2022年五大材产量占比粗钢产量为48.6%，同比下降2.1pct，比2016年下降了12.4pct，非五大品种钢材占比逐渐下降。《钢铁行业稳增长工作方案》指出，要加强钢结构应用推广，在桥梁、地下管廊、地下通道、海洋结构、装配式建筑等领域积极推广应用钢结构，或将进一步推动型材的多元化发展。2023年1-8月以向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量。2023年1-8月，五大材产量同比减少2.1%，而粗钢产量则同比增长2.9%，五大材转化率进一步下降至39.08%，与此同时钢材出口同比增长28.4%，当前我国钢铁行业主要通过向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量。
　　周跟踪：本周（10.1-10.7）五大品种钢材产量整体减少，库存环比增加
　　价格：节后钢材现货价格整体下跌，五大品种以跌为主。螺纹钢、线材等建筑钢材价格下跌，热卷等制造业钢材价格以跌为主。随着后续各地“平控”政策落地，整体钢价后续有望改善。
　　供给：本周钢铁企业高炉开工率环比下降，电弧炉开工率环比下降，五大品种钢材产量整体下降，螺纹钢、线材、冷轧及中厚板产量环比下降，热轧产量环比上升。
　　需求：本周五大品种钢材表观消费环比下降，旺季不旺，建筑钢材成交量下降。
　　库存：本周钢坯库存持续向上，五大品种总库存环比增加，同比下降，整体库存位于历史低位。整体来讲，建筑钢材板块库存上涨明显。
　　原料：本周铁矿石价格小幅上涨，主要原因是国内“平控”政策落地不及预期，铁水产量维持高位，铁矿石港口库存偏低；焦炭价格环比上涨，吨焦盈利水平回升；废钢价格环比微跌。
　　毛利：节后长流程螺纹钢、短流程螺纹钢、热轧、冷轧毛利均下跌
　　风险提示：政策调控不及预期，需求修复不及预期、宏观经济波动等。
　　

研究报告全文：钢铁行业研钢铁钢坯持续累库下游需求低迷或驱动行业负反馈究2023年10月08日行业周报投资评级看好维持李怡然分析师liyirankyseccn证书编号S0790523050002行业走势图周观点钢坯持续累库下游需求低迷负反馈或将至钢铁沪深30022钢坯持续累库下游需求低迷负反馈或将至节后五大材需求低迷处于2020行14年来同期历史低位铁水产量仍高位运行五大材产量小幅下滑虽然目前以向业非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量但是钢坯依然持续累库粗钢转周7化型材不足唐山钢坯库存向上运行同比位于历史高位钢厂利润维持低位报0或带来负反馈9月钢材需求表现不及预期旺季不旺尽管各地出台了房地-72022-102023-022023-06产刺激政策短时间内对钢铁行业影响尚不明显若10月份下游复苏仍不及预数据来源聚源期钢厂或无法忍受持续亏损的压力主动压减产量铁水高位需求偏弱钢坯累库盈利转亏钢厂主动减产负反馈逻辑逐渐打通相关研究报告周观察2023年1-8月以向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量环保限产率先落地粗钢供给侧或我国型材需求向多元化趋势发展五大材包括螺纹钢线材热卷冷轧中厚将出现实质性改善行业周报板其中螺纹钢线材等建筑钢材占比约13非五大材主要包括钢管带钢-2023924型钢角钢等2022年五大材产量占比粗钢产量为486同比下降21pct需求改善供给趋紧Q4钢材利润比2016年下降了124pct非五大品种钢材占比逐渐下降钢铁行业稳增长工开有望复苏行业周报-2023917作方案指出要加强钢结构应用推广在桥梁地下管廊地下通道海洋结源平控窗口渐窄看好2023Q4钢材盈构装配式建筑等领域积极推广应用钢结构或将进一步推动型材的多元化发展证利走阔行业周报-20239102023年1-8月以向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量2023年1-8券证月五大材产量同比减少21而粗钢产量则同比增长29五大材转化率进券一步下降至3908与此同时钢材出口同比增长284当前我国钢铁行业主研要通过向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量究报周跟踪本周101-107五大品种钢材产量整体减少库存环比增加告价格节后钢材现货价格整体下跌五大品种以跌为主螺纹钢线材等建筑钢材价格下跌热卷等制造业钢材价格以跌为主随着后续各地平控政策落地整体钢价后续有望改善供给本周钢铁企业高炉开工率环比下降电弧炉开工率环比下降五大品种钢材产量整体下降螺纹钢线材冷轧及中厚板产量环比下降热轧产量环比上升需求本周五大品种钢材表观消费环比下降旺季不旺建筑钢材成交量下降库存本周钢坯库存持续向上五大品种总库存环比增加同比下降整体库存位于历史低位整体来讲建筑钢材板块库存上涨明显原料本周铁矿石价格小幅上涨主要原因是国内平控政策落地不及预期铁水产量维持高位铁矿石港口库存偏低焦炭价格环比上涨吨焦盈利水平回升废钢价格环比微跌毛利节后长流程螺纹钢短流程螺纹钢热轧冷轧毛利均下跌风险提示政策调控不及预期需求修复不及预期宏观经济波动等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明117行业周报目录1周观点钢坯持续累库下游需求低迷负反馈或将至42周观察2023年1-8月以向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量43周跟踪节前一周钢铁板块跌幅152跑输大盘082pct431板块个股节前一周钢铁板块跑输大盘个股哈焊华通涨幅领先432市场回顾节后五大品种价格以跌为主6321价格节后螺纹热卷线材中厚板价格环比下跌冷轧价格环比上涨6322供给本周钢铁企业高炉开工率下降7323需求本周五大品种钢材表观消费环比下降9324库存本周钢坯库存持续向上五大品种总库存环比增加同比下降10325原料本周铁矿石价格小幅上涨13326利润节后长流程螺纹钢电炉热卷冷轧毛利均下降144行业新闻欧盟启动实施全球首个碳关税155风险提示15图表目录图1节前一周钢铁板块跌幅152跑输大盘082pct5图2节前一周大盘下跌0705图3铁矿石普钢特钢冶炼材料下跌5图4普钢价格指数为405579元吨环比-0316图5螺纹钢价格指数为382337元吨环比-0116图6线材价格指数为418755元吨环比-0597图7热卷价格指数为384826元吨环比-0597图8247家钢铁企业高炉开工率8341环比-076pct8图987家独立电弧炉钢厂开工率6605环比-331pct8图10五大品种钢材周产量为92341万吨环比-0748图11螺纹钢周度产量为25425万吨环比-3508图12线材周度产量为10691万吨环比-0358图13热卷周度产量为32003万吨环比1378图14冷轧周度产量为833万吨环比-0139图15中厚板周度产量为15892万吨环比-0919图16五大品种钢材周表观消费为8217万吨环比-151810图17螺纹钢周表观消费19893万吨环比-338110图18线材周表观消费9745万吨环比-72810图19节后建筑钢材成交量为1562万吨环比上周均值-12010图20钢坯周度钢厂库存为3778万吨环比45712图21钢坯周度社会库存为8895万吨环比90312图22五大品种钢材周度钢厂库存为48422万吨环比121812图23螺纹钢周度钢厂库存20726万吨环比188012图24五大品种钢材周度社会库存为112691万吨环比45513图25螺纹钢周度社会库存50140万吨环比47013图26铁矿石进口价格指数97133元湿吨环比03313图27247家铁水产量24701万吨环比-08013请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明217行业周报图28焦炭价格指数228250元吨环比01914图29吨焦平均盈利000元吨14图30长流程螺纹钢毛利为-40748元吨环比节前-24214图31短流程螺纹钢毛利为-27244元吨环比节前-100814图32热卷毛利为-40811元吨环比节前-72615图33冷轧毛利为1178元吨环比节前-10315表12023年1-8月以向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量4表2节前一周哈焊华通东睦股份大业股份涨幅领先涨幅分别为915047单位5表3主要产品价格涨幅情况一览本周6表4五大品种产量变化情况一览本周7表5五大品种需求变化情况一览本周9表6五大品种库存变化情况一览本周11请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明317行业周报1周观点钢坯持续累库下游需求低迷负反馈或将至钢坯持续累库下游需求低迷负反馈或将至节后五大材需求低迷处于2020年来同期历史低位铁水产量仍高位运行五大材产量小幅下滑虽然目前以向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量但是钢坯依然持续累库粗钢转化型材不足唐山钢坯库存向上运行同比位于历史高位钢厂利润维持低位或带来负反馈9月钢材需求表现不及预期旺季不旺尽管各地出台了房地产刺激政策短时间内对钢铁行业影响尚不明显若10月份下游复苏仍不及预期钢厂或无法忍受持续亏损的压力主动压减产量铁水高位需求偏弱钢坯累库盈利转亏钢厂主动减产负反馈逻辑逐渐打通2周观察2023年1-8月以向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量我国型材需求向多元化趋势发展五大材包括螺纹钢线材热卷冷轧中厚板其中螺纹钢线材等建筑钢材占比约13非五大材主要包括钢管带钢型钢角钢等2022年五大材产量占比粗钢产量为486同比下降21pct比2016年下降了124pct五大品种钢材占比逐渐下降钢铁行业稳增长工作方案指出要加强钢结构应用推广在桥梁地下管廊地下通道海洋结构装配式建筑等领域积极推广应用钢结构或将进一步推动型材的多元化发展2023年1-8月以向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量2023年1-8月五大材产量同比减少21而粗钢产量则同比增长29五大材转化率进一步下降至3908与此同时钢材出口同比增长284因此当前我国钢铁行业主要通过向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量表12023年1-8月以向非五大材转产及出口的方式消化粗钢供应增量单位万吨20232022202120201-8月五大品种钢材产量2785768284644431736252999832同比-21-103581-8月粗钢产量7129270693149073301506962405同比29-5453转化率3908410743304309五大品种钢厂社会库存154791158872198412223234同比-26-199-111数据来源Mysteel开源证券研究所3周跟踪节前一周钢铁板块跌幅152跑输大盘082pct31板块个股节前一周钢铁板块跑输大盘个股哈焊华通涨幅领先板块来看节前一周上证指数下跌070钢铁板块下跌152跑输大盘082pct子板块来看节前一周铁矿石普钢特钢冶炼材料均下跌跌幅分别为100158065149个股来看节前一周哈焊华通东睦股份大业股份涨幅领先涨幅分别为915047请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明417行业周报图1节前一周钢铁板块跌幅152跑输大盘082pct30201000-10-20-152-218-30-40环保传媒通信综合汽车电子煤炭银行钢铁计算机房地产交通运输食品饮料医药生物机械设备电力设备纺织服饰建筑装饰商贸零售社会服务国防军工轻工制造石油石化公用事业家用电器美容护理基础化工建筑材料农林牧渔有色金属非银金融板块涨跌幅数据来源Wind开源证券研究所图2节前一周大盘下跌070图3铁矿石普钢特钢冶炼材料下跌2000-0215-0410-065-08-0650-10-100-5-12-14-10-16-149-158-18特钢铁矿石冶炼材料普钢上证指数有色金属钢铁周度涨跌幅数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所表2节前一周哈焊华通东睦股份大业股份涨幅领先涨幅分别为915047单位个股简称涨幅前10名个股简称涨幅后10名哈焊华通91新钢股份-31东睦股份50酒钢宏兴-31大业股份47杭钢股份-33物产金轮31鞍钢股份-39金洲管道20赛福天-39翔楼新材19柳钢股份-44久立特材16河钢资源-45请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明517行业周报个股简称涨幅前10名个股简称涨幅后10名抚顺特钢13图南股份-46屹通新材12重庆钢铁-50宝地矿业11ST西钢-90数据来源Wind开源证券研究所32市场回顾节后五大品种价格以跌为主321价格节后螺纹热卷线材中厚板价格环比下跌冷轧价格环比上涨节后钢材现货价格整体下跌五大品种以跌为主螺纹钢线材等建筑钢材价格下跌热卷等制造业钢材价格以跌为主随着后续各地平控政策落地整体钢价后续有望改善数据跟踪截至本周六10月7日普钢价格指数为405579元吨环比-031螺纹钢价格指数为382337元吨环比-011线材价格指数为418755元吨环比-059热卷价格指数为384826元吨环比-059冷轧价格指数为473665元吨环比009中厚板价格指数为389433元吨环比-062表3主要产品价格涨幅情况一览本周品种单位价格变动涨幅年初至今价格指数普钢综合元吨405579-1241-031-564价格指数普钢螺纹元吨382337-433-011-879价格指数普钢热卷元吨384826-2270-059-682普钢价格指数普钢线材元吨418755-533-013-786价格指数普钢冷轧元吨473665430009520价格指数普钢中厚元吨389433-2414-062-645价格指数普钢镀锌元吨525635057001676铁矿石价格指数铁矿石进口矿元吨971333170331223焦炭价格指数焦炭元吨188810-39000-1712-3296废钢价格指数废钢元吨298010-1270-042-561数据来源Mysteel开源证券研究所图4普钢价格指数为405579元吨环比-031图5螺纹钢价格指数为382337元吨环比-01170006500元吨元吨65006000600055005500500050004500450040004000350035003000300012345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明617行业周报图6线材价格指数为418755元吨环比-059图7热卷价格指数为384826元吨环比-05970007000元吨元吨65006500600060005500550050005000450045004000400035003500300012345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所322供给本周钢铁企业高炉开工率下降本周钢铁企业高炉开工率环比下降电弧炉开工率环比下降五大品种钢材产量整体下降螺纹钢线材冷轧及中厚板产量环比下降热轧产量环比上升数据跟踪截至本周六10月7日国内247家钢铁企业高炉开工率8341环比-076pct同比06pct国内87家独立电弧炉钢厂开工率6605环比-331pct同比488pct五大品种钢材周产量为92341万吨环比-074同比-385螺纹钢周度产量为25425万吨环比-350同比-1600线材周度产量为10691万吨环比-035同比-2102热卷周度产量为32003万吨环比137同比676表4五大品种产量变化情况一览本周品种单位产量环比同比247家钢铁企业高炉开工率8341-07606开工率87家独立电弧炉钢厂开工率6605-331488五大品种万吨92341-074-385螺纹钢万吨25425-350-1600线材万吨10691-035-2102产量热轧万吨32003137676冷轧万吨833-013579中厚板万吨15892-0911047数据来源Mysteel开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明717行业周报图8247家钢铁企业高炉开工率8341环比-076pct图987家独立电弧炉钢厂开工率6605环比-331pct9590809070856080507540307020651060012345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所图10五大品种钢材周产量为92341万吨环比-074图11螺纹钢周度产量为25425万吨环比-3501150450万吨万吨11004001050100035095030090025085080020012345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所图12线材周度产量为10691万吨环比-035图13热卷周度产量为32003万吨环比137180350万吨万吨1703401603301503201401303101203001102901002809027012345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明817行业周报图14冷轧周度产量为833万吨环比-013图15中厚板周度产量为15892万吨环比-091万吨17088万吨1608315014078130120731106810012345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所323需求本周五大品种钢材表观消费环比下降本周五大品种钢材表观消费环比下降旺季不旺建筑钢材成交量下降五大品种周表观消费环比下降五大品种钢材周表观消费为8217万吨环比-1518同比-640螺纹钢周表观消费19893万吨环比-3381同比-2316线材周表观消费9745万吨环比-728同比-2523热卷周表观消费30016万吨环比-667同比569建材成交环比下降节后建筑钢材成交量为1562万吨环比上周均值-120表5五大品种需求变化情况一览本周品种单位消费量环比同比五大品种万吨8217-1518-640螺纹钢万吨19893-3381-2316线材万吨9745-728-2523周表观消费量热轧万吨30016-667569冷轧万吨7568-1055494中厚板万吨14948-470633建筑钢材成交量万吨1562-120数据来源Mysteel开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明917行业周报图16五大品种钢材周表观消费为8217万吨环比图17螺纹钢周表观消费19893万吨环比-3381-15181300600万吨1200万吨500110010004009003008007002006005001004000300123456789101112123456789101112-10020232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所图18线材周表观消费9745万吨环比-728图19节后建筑钢材成交量为1562万吨环比上周均值-12035250万吨万吨302002515020100155010051234567891011120-5012345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所注5日移动平均324库存本周钢坯库存持续向上五大品种总库存环比增加同比下降本周钢坯库存持续向上五大品种总库存环比增加同比下降整体库存位于历史低位整体来讲建筑钢材板块库存增加明显钢坯整体库存增加钢坯周度钢厂库存为3778万吨环比457同比-555钢坯周度社会库存为8895万吨环比903同比3439整体库存为12673万吨环比766同比1934五大品种钢材钢厂库存增加五大品种钢材周度钢厂库存为48422万吨环比1218同比-234螺纹钢周度钢厂库存20726万吨环比1880同比-373线材周度钢厂库存6859万吨环比-392同比-1366热卷周度钢厂库存948万吨环比524同比1271请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1017行业周报五大品种钢材社会库存增加五大品种钢材周度社会库存为112691万吨环比455同比286螺纹钢周度社会库存50140万吨环比470同比286线材周度社会库存7151万吨环比386同比-3690热卷周度社会库存30425万吨环比466同比2167表6五大品种库存变化情况一览本周品种单位库存数环比同比钢坯周度库存万吨3778457-555五大品种周度库存万吨484221218-234螺纹钢周度库存万吨207261880-373钢厂库存线材周度库存万吨68591101-1366热轧周度库存万吨9487131271冷轧周度库存万吨3457916-484中厚板周度库存万吨79498-205钢坯周度库存万吨88959033439五大品种周度库存万吨112691455286螺纹钢周度库存万吨50140470457社会库存线材周度库存万吨7151386-3690热轧周度库存万吨304254662167冷轧周度库存万吨1144423-1391中厚板周度库存万吨135354391297钢坯周度库存万吨126737661934五大品种周度库存万吨161113673124螺纹钢周度库存万吨70866847200钢厂库存社会线材周度库存万吨1401724-2732库存热轧周度库存万吨399055241942冷轧周度库存万吨14897533-1196中厚板周度库存万吨21435461693数据来源Mysteel开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1117行业周报图20钢坯周度钢厂库存为3778万吨环比457图21钢坯周度社会库存为8895万吨环比90378万吨175万吨155681355811548957538552835181512345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所图22五大品种钢材周度钢厂库存为48422万吨环比图23螺纹钢周度钢厂库存20726万吨环比188012181400900万吨万吨8001200700100060080050040060030040020020010012345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1217行业周报图24五大品种钢材周度社会库存为112691万吨环比图25螺纹钢周度社会库存50140万吨环比4704552700万吨1400万吨250023001200210010001900170080015006001300110040090020070012345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所325原料本周铁矿石价格小幅上涨本周铁矿石价格小幅上涨主要原因是国内平控政策落地不及预期铁水产量维持高位铁矿石港口库存偏低焦炭价格环比上涨吨焦盈利水平回升废钢价格环比微跌铁矿石价格周度环比上涨铁矿石进口价格指数97133元湿吨环比033同比2385247家铁水产量24701万吨环比-080同比295焦炭价格周度环比上涨焦炭价格指数228250元吨环比019吨焦平均盈利000元吨废钢价格环比下跌废钢价格指数298010元吨环比-042同比-469图26铁矿石进口价格指数97133元湿吨环比033图27247家铁水产量24701万吨环比-0801700260万吨元湿吨25015002401300230110022090021070020050019012345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1317行业周报图28焦炭价格指数228250元吨环比019图29吨焦平均盈利000元吨元吨4000元吨1000800350060030004002500200200001234567891011121500-200123456789101112-40020232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所326利润节后长流程螺纹钢电炉热卷冷轧毛利均下降节后长流程螺纹钢短流程螺纹钢热轧冷轧毛利均下跌数据来看节后长流程螺纹钢毛利为-40748元吨环比节前-242短流程螺纹钢毛利为-27244元吨环比节前-1008热卷毛利为-40811元吨环比节前-726冷轧毛利为1178元吨环比节前-103图30长流程螺纹钢毛利为-40748元吨环比节前图31短流程螺纹钢毛利为-27244元吨环比节前-242-100815001400元吨1200元吨1000100080060050040020000-200-500-400-600-100012345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1417行业周报图32热卷毛利为-40811元吨环比节前-726图33冷轧毛利为1178元吨环比节前-10320002000元吨元吨15001500100010005005000-5000-1000-50012345678910111212345678910111220232022202120202023202220212020数据来源Mysteel开源证券研究所数据来源Mysteel开源证券研究所4行业新闻欧盟启动实施全球首个碳关税蒙古国ETT公司终止边境长协合同根据2023年10月5日的蒙古国政府第362号决议ETT公司自2023年9月30日后终止边境交货长协合同DAP甘其毛都口岸模式计划暂停后期ETT公司愿意在交易所交易框架内与国内各贸易企业继续合作现10月7日已正式递送通知函此项决议意味着以后口岸绝大多数贸易企业从蒙古国ETT矿进口煤炭只能在蒙古国证券交易所竞拍获得坑口交易模式仍是仅有个别企业可继续签订9月中国新船接单量全球第一10月6日据韩联社报道2023年9月中国新船接单量排名世界第一全球占比超过82韩国获得约65的份额排名第二援引英国造船和海运业分析机构克拉克森的最新数据报道称2023年9月全球新造船舶订单量为186万修正总吨同比减少59其中中国船企新船接单量为153万修正总吨共62艘中国9月外汇储备规模为31151亿美元较8月末下降450亿美元10月7日国家外汇管理局统计数据显示截至2023年9月末我国外汇储备规模为31151亿美元较8月末下降450亿美元降幅为1422023年9月受主要经济体货币政策及预期宏观经济数据等因素影响美元指数上涨全球金融资产价格总体下跌汇率折算和资产价格变化等因素综合作用当月外汇储备规模下降我国经济总体回升向好高质量发展扎实推进有利于外汇储备规模继续保持基本稳定欧盟启动实施全球首个碳关税据今日俄罗斯报道欧盟碳边境调节机制CBAM法规即全球首个碳关税从10月1日起开始实施从现在到2025年为过渡期从2026年至2034年间逐步全面实施按照新规欧盟将对从境外进口的钢铁铝水泥和化肥额外征税欧盟进口商现在开始必须报告相关商品生产过程中的温室气体排放量从2026年1月1日起进口商必须购买排放证书其价格基于在欧盟境内生产这些商品时所需支付的碳价来制定5风险提示政策调控不及预期需求修复不及预期宏观经济波动等请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1517行业周报特别声明证券期货投资者适当性管理办法证券经营机构投资者适当性管理实施指引试行已于2017年7月1日起正式实施根据上述规定开源证券评定此研报的风险等级为R3中风险因此通过公共平台推送的研报其适用的投资者类别仅限定为专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者若您并非专业投资者及风险承受能力为C3C4C5的普通投资者请取消阅读请勿收藏接收或使用本研报中的任何信息因此受限于访问权限的设置若给您造成不便烦请见谅感谢您给予的理解与配合分析师承诺负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点负责准备本报告的分析师获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性客户的反馈竞争性因素以及开源证券股份有限公司的整体收益所有研究分析师或工作人员保证他们报酬的任何一部分不曾与不与也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系股票投资评级说明评级说明买入Buy预计相对强于市场表现20以上增持预计相对强于市场表现证券评级outperform520中性Neutral预计相对市场表现在55之间波动减持underperform预计相对弱于市场表现5以下看好overweight预计行业超越整体市场表现行业评级中性Neutral预计行业与整体市场表现基本持平看淡underperform预计行业弱于整体市场表现备注评级标准为以报告日后的612个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现其中A股基准指数为沪深300指数港股基准指数为恒生指数新三板基准指数为三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论分析估值方法的局限性说明本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1617行业周报法律声明开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供开源证券股份有限公司以下简称本公司的机构或个人客户以下简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告是发送给开源证券客户的属于商业秘密材料只有开源证券客户才能参考或使用如接收人并非开源证券客户请及时退回并删除本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他金融工具的邀请或向人做出邀请本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突不应视本报告为做出投资决策的唯一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的开源证券网站以外的地址或超级链接开源证券不对其内容负责本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险开源证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持开源证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记开源证券研究所上海深圳地址上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号地址深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼10层楼45层邮编200120邮编518000邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn北京西安地址北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层地址西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层邮编100044邮编710065邮箱researchkyseccn邮箱researchkyseccn请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1717