主要观点：
　　钢材市场：国庆期间累库幅度较高，当前厂库高位，钢材需求偏弱，关注需求改善推动节后去库。
　　需求端：近期地产及刺激消费政策频出，全国开工项目加速，“金九银十”为钢铁消费旺季，预期市场需求有所改善。
　　成本端：原料供应宽松，钢厂对于高价资源的接受程度一般，预计短期内焦煤价格上涨空间有限、原料价格稳定运行。
　　供应端：国庆期间累库幅度较高，受需求偏弱影响，螺纹钢、线材、中厚板等产量减少。
　　高频数据：
　　1）钢材价格：截至2023年10月7日，本周Myspic综合钢价指数0.93%，其中长材、扁平板分别-0.68%、-1.22%。原材料成本：截至2023年10月7日，铁矿石现货价为934元/吨，环比-1.58%；焦炭现货价为2440元/吨，环比+1.27%；焦煤现货价为2150元/吨，环比+0%。
　　2）产量：截至2023年10月6日，本周冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为83.3（-0.13%）/320.03（+1.37%）/106.91（-0.35%）/158.92（-0.91%） /254.25（-3.5%）万吨。开工率：截至2023年10月6日，高炉开工率83.41%，环比-0.76pct；高炉产能利用率92.31%，环比-0.77pct。库存：截至2023年10月6日，总社库1128.38万吨，环比+4.56%；总厂库484.22万吨，环比+12.18%；螺纹社库501.40万吨，环比+4.7%；螺纹厂库207.26万吨，环比+18.8%。刺激地产和鼓励基建政策频出，钢铁消费即将进入旺季。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高，建议关注抚顺特钢、宝钢股份、首钢股份等。
　　投资建议
　　制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议关注产品结构加速优化的华菱钢铁；不锈钢棒线材及云母提锂龙头永兴材料；冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的甬金股份。
　　风险提示
　　新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。

研究报告全文：TableIndNameRptType钢铁行业研究行业周报钢材需求偏弱关注节后去库进度行业评级增持主要观点TableIndRank报告日期2023-10-08TableSummary钢材市场国庆期间累库幅度较高当前厂库高位钢材需求偏弱关注需求改善推动节后去库行业指数与沪深TableChart300走势比较需求端TableSummary近期地产及刺激消费政策频出全国开工项目加速金九27银十为钢铁消费旺季预期市场需求有所改善18成本端原料供应宽松钢厂对于高价资源的接受程度一般预计短9期内焦煤价格上涨空间有限原料价格稳定运行09221222323623923供应端国庆期间累库幅度较高受需求偏弱影响螺纹钢线材-9中厚板等产量减少-18钢铁沪深300高频数据分析师许勇其TableAuthor1钢材价格截至2023年10月7日本周Myspic综合钢价指数-执业证书号S0010522080002其中长材扁平板分别原材料成本截至邮箱xuqyhazqcom093-068-122联系人汪浚哲2023年10月7日铁矿石现货价为934元吨环比-158焦炭执业证书号S0010121070002现货价为2440元吨环比127焦煤现货价为2150元吨环比邮箱wangjzhazqcom0联系人黄玺2产量截至2023年10月6日本周冷轧热轧线材中厚板执业证书号S0010122060011螺纹产量分别为833-0133200313710691-035邮箱huangxihazqcom15892-09125425-35万吨开工率截至2023年10月6日高炉开工率8341环比-076pct高炉产能利用率9231环比-077pct库存截至2023年10月6日总社库112838万吨环比456总厂库48422万吨环比1218螺纹社库50140万吨环比47螺纹厂库20726万吨环比188刺激地产和鼓励基建政策频出钢铁消费即将进入旺季从新基建的角度考虑中国的管道已进入更新换代阶段农村的供水排水系统建设粗糙城镇海绵管网建设也近在眼前建议关注新兴铸管金洲管道友发集团等作为新能源汽车领域核心金属材料电工钢也是值得关注的板块新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求目前板块估值普遍不高建议关注抚顺特钢宝钢股份首钢股份等相关报告TableReport1钢铁去库存持续供需逐步改善投资建议2023-09-25制造业需求复苏叠加碳达峰碳中和背景钢铁行业盈利逻辑得以重2钢铁周报成本高位利润承压静构钢企在周期轮动中进一步受益我们长期仍然看好钢铁板块国待旺季需求改善2023-09-18防军工航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间高温合金3钢铁销售即将进入旺季基本面有特种不锈钢超高强度钢等产品占据绝对优势地位建议关注产品结望持续改善2023-09-10构加速优化的华菱钢铁不锈钢棒线材及云母提锂龙头永兴材料冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的甬金股份敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告TableCompanyRptType行业研究风险提示新冠疫情反复经济下行加快原材料价格大幅波动地产用钢需求大幅下滑钢材去库存化进程受阻敬请参阅末页重要声明及评级说明212证券研究报告TableCompanyRptType行业研究正文目录1本周行业动态511钢铁板块走势512各钢铁板块走势52公司动态621个股周涨跌幅622公司公告63数据追踪631钢厂盈利情况6311钢材价格6312原材料供给732钢材供应情况8321库存8322开工率9323产量10风险提示11敬请参阅末页重要声明及评级说明312证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表目录图表1本周钢铁板块涨跌幅5图表2钢铁子版块涨跌幅5图表3本周涨幅前五名6图表4本周跌幅前五名6图表5公司公告概览6图表6MYSPIC普钢指数点7图表7螺纹钢期现价格元吨7图表8板材价格元吨7图表9铁矿石及两焦合约价元吨8图表10铁矿石期现价格元吨8图表11焦炭期现价格元吨8图表12焦煤期现价格元吨8图表13各品种钢材钢厂库存监控9图表14钢材社会库存合计万吨9图表15钢材社会库存分类万吨9图表16全国钢厂高炉产能利用率9图表17全国高炉开工率247家9图表18样本钢厂电炉产能利用率全国10图表19全国电炉开工率10图表20全国冷轧板卷钢厂实际周产量万吨10图表21全国热轧板卷钢厂实际周产量万吨10图表22全国建材钢厂线材实际周产量万吨11图表23全国中厚板钢厂实际周产量万吨11图表24全国建材钢厂螺纹钢实际周产量万吨11敬请参阅末页重要声明及评级说明412证券研究报告TableCompanyRptType行业研究1本周行业动态11钢铁板块走势2023年9月25日至28日钢铁板块涨跌幅为-152同期上证综指涨跌幅为-070收报于311048点深证成指涨跌幅为-068收报于1010953点沪深300涨跌幅为-132收报于368952点图表1本周钢铁板块涨跌幅504030201000-10-20-30-40-50300综合钢铁化工银行电子汽车采掘通信传媒计算机房地产沪深非银金融食品饮料有色金属农林牧渔建筑材料交通运输家用电器公用事业轻工制造国防军工休闲服务商业贸易建筑装饰纺织服装电气设备机械设备医药生物资料来源iFinD华安证券研究所12各钢铁板块走势2023年9月25日至28日沪深300指数涨跌幅为-068钢铁板块涨跌幅为-152子板块中普钢板块涨跌幅为-205特材板块涨跌幅为-020图表2钢铁子版块涨跌幅1周1个月3个月6个月12个月沪深300-132-201-394-775-470普钢申万-205-001472-253421特材申万-020295072-642-1166资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明512证券研究报告TableCompanyRptType行业研究2公司动态21个股周涨跌幅2023年9月25日至28日周涨幅前三金洲管道205久立特材158抚顺特钢130周跌幅前三西宁特钢-899重庆钢铁-497永兴材料-454图表3本周涨幅前五名图表4本周跌幅前五名250205西宁特钢重庆钢铁永兴材料柳钢股份鞍钢股份200158000150130-200091100050-400-387050-440-600-497-454000-800-1000-899资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所22公司公告图表5公司公告概览关于开展外汇远期结售汇业务的公告因业务发展需要开展远期结售汇业务预计公司及子公司自本计划审批通过之日起12个月内任中信特钢一时点开展远期结售汇业务年累计交易金额分别不超过25000万美元和15000万欧元关于首钢智新迁安电磁材料有限公司增资扩股的关联交易公告首钢股份拟与首钢集团及首钢智新迁安电磁材料有限公司员工持股平台共首钢股份同向首钢智新迁安电磁材料有限公司增资增资金额预计不超过1605亿元关于子公司华菱湘钢协议受让兰石重装6股份完成过户登记的公告公司下属子公司华菱湘钢按照相关规定参与公开征集兰石集团转华菱钢铁让的兰石重装股份目前华菱湘钢持有兰石重装783775万股股份占兰石重装总股本的600资料来源iFinD华安证券研究所3数据追踪31钢厂盈利情况311钢材价格敬请参阅末页重要声明及评级说明612证券研究报告TableCompanyRptType行业研究截至2023年10月7日本周Myspic综合钢价指数-093其中长材扁平板分别-068-122图表6Myspic普钢指数点图表7螺纹钢期现价格元吨300普钢指数综合普钢指数扁平期货收盘价活跃成交量螺纹钢市场价螺纹钢HRB400E20MM上海普钢指数长材65002505500200450015035001002500Jul-18Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jul-23Apr-18Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22Apr-23Dec-18Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Aug-18Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Aug-23Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Oct-20Oct-18Oct-19Oct-21Oct-22Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22Apr-23Apr-18资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表8板材价格元吨热轧30热轧板卷上海冷轧10mm上海中板普20mm上海镀锡卷020800C天津九江薄板右轴7500100007000900065008000700060006000550050005000400045003000400020003500100030000Jun-23Jun-18Jun-19Jun-20Jun-21Jun-22Oct-18Feb-19Oct-19Feb-20Oct-20Feb-21Oct-21Feb-22Oct-22Feb-23Oct-23Apr-18Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22Apr-23Dec-18Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Aug-23Aug-18资料来源iFinD华安证券研究所312原材料供给截至2023年10月7日铁矿石现货价为934元吨环比-158焦炭现货价为2440元吨环比127焦煤现货价为2150元吨环比0敬请参阅末页重要声明及评级说明712证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表9铁矿石及两焦合约价元吨图表10铁矿石期现价格元吨期货收盘价活跃成交量焦炭期货收盘价活跃成交量铁矿石现货-期货右轴期货收盘价活跃成交量铁矿石5000期货收盘价活跃成交量焦煤18001600PB粉日照港450016001400400014001200350030001200100025001000800200080060015006004001000500400200020000-200Jul-19Jan-22Jun-22Sep-18Sep-23Feb-19Oct-20Apr-23Mar-21Dec-19Aug-21May-20Nov-22Jan-23Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Sep-18Sep-19Sep-20Sep-21Sep-22Sep-23May-20May-21May-22May-23May-19资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表11焦炭期现价格元吨图表12焦煤期现价格元吨现货-期货右轴现货-期货右轴期货收盘价活跃成交量焦炭50005000期货收盘价活跃成交量焦煤一级冶金焦天津港45002500主焦煤市场价4000400040002000300035002000150030003000100025001000200002000500-1000100015000-20001000-5000-30005000-1000Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Sep-21Sep-18Sep-19Sep-20Sep-22Sep-23May-19May-20May-21May-22May-23Jan-19Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23Sep-21Sep-18Sep-19Sep-20Sep-22Sep-23May-20May-21May-22May-23May-19资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所32钢材供应情况321库存截至2023年10月6日总社库112838万吨环比456总厂库48422万吨环比1218螺纹社库50140万吨环比47螺纹厂库20726万吨环比188敬请参阅末页重要声明及评级说明812证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表13各品种钢材钢厂库存监控资料来源iFinD华安证券研究所图表14钢材社会库存合计万吨图表15钢材社会库存分类万吨3000社会库存热轧板卷社会库存冷轧板卷社会库存线材社会库存中厚板500社会库存螺纹钢右轴150025004002000100015003001000200500500100000Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jul-23Jul-23Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Jan-22Jan-20Jan-21Jan-23Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所322开工率截至2023年10月6日高炉开工率8341环比-076pct高炉产能利用率9231环比-077pct图表16全国钢厂高炉产能利用率图表17全国高炉开工率247家2023202220212020202320222021202020192018201720161002019201820172016100909080807070606050504040246810121416182022242628303234363840424446485052246810121416182022242628303234363840424446485052敬请参阅末页重要声明及评级说明912证券研究报告TableCompanyRptType行业研究资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表18样本钢厂电炉产能利用率全国图表19全国电炉开工率2023202220212020201920232022202110020202019201880807060604050402030200524946434037343128252219161310741246810121416182022242628303234363840424446485052资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所323产量截至2023年10月6日本周冷轧热轧线材中厚板螺纹产量分别为833-0133200313710691-03515892-09125425-35万吨图表20全国冷轧板卷钢厂实际周产量万吨图表21全国热轧板卷钢厂实际周产量万吨2023202220212020202320222021202020192018201720162019201820172016904008535080753007025065602001357911131517192123252729313335373941434547495113579111315171921232527293133353739414345474951资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明1012证券研究报告TableCompanyRptType行业研究图表22全国建材钢厂线材实际周产量万吨图表23全国中厚板钢厂实际周产量万吨202320222021202020232022202120201802019201820172016180201920182017201616016014014012012010010080806060135791113151719212325272931333537394143454749514013579111315171921232527293133353739414345474951资料来源iFinD华安证券研究所资料来源iFinD华安证券研究所图表24全国建材钢厂螺纹钢实际周产量万吨20232022202120202019201820172016500400300200100013579111315171921232527293133353739414345474951资料来源iFinD华安证券研究所风险提示新冠疫情反复经济复苏不及预期原材料价格大幅波动地产用钢需求大幅下滑钢材去库存化进程受阻敬请参阅末页重要声明及评级说明1112证券研究报告TableCompanyRptType行业研究重要声明TableReputation分析师声明本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的执业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考本人过去不曾与现在不与未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿分析结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明华安证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告由华安证券股份有限公司在中华人民共和国不包括香港澳门台湾提供本报告中的信息均来源于合规渠道华安证券研究所力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性均不做任何保证在任何情况下本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关华安证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经华安证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用如欲引用或转载本文内容务必联络华安证券研究所并获得许可并需注明出处为华安证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利投资评级说明TableRankIntroduction以本报告发布之日起6个月内证券或行业指数相对于同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准A股以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克指数或标普500指数为基准定义如下行业评级体系增持未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5以上中性未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5以上公司评级体系买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5至15卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级敬请参阅末页重要声明及评级说明1212证券研究报告