城中村改造影响长远，利好深度介入城市更新的核心城市国企
　　2023年4月以来，城中村改造被中央多次提及，后续相关政策出台和地方推进速度有望加快。我们认为城中村改造兼顾了多层次政策目标，在未来较长的一段时间中，有望在新型城镇化、扩大内需、推动房地产行业建立新发展模式等方面持续扮演重要角色，对于房地产开发投资和商品房销售的拉动作用总量可观、城市分化，需要持续关注具体落地的节奏和效果。我们测算21个超大特大城市共有3372个城中村、占地面积达到11.16亿平，城中村改造总建安投资将达到8.81万亿元，不考虑拆整结合，能够供应商品房货值8.76万亿元、被征收人房票/货币化补偿金额7.79万亿元。
　　上周行情回顾
　　上周沪深300指数下跌0.71%，房地产开发板块下跌3.40%，恒生指数上涨1.87%，中华内房股指数下跌3.38%，恒生物业服务及管理指数下跌4.63%。
　　重点公司及动态
　　我们认为具备资源优势的地方国资有望优先受益于此次政策推进，尤其是深度介入城市更新进程的核心城市国企。重点推荐：1）A股开发：城建发展、华发股份、滨江集团等；2）港股开发：越秀地产、建发国际集团、华润置地、中国海外发展等；3）物管公司：中海物业、保利物业、华润万象生活、招商积余、滨江服务等。
　　风险提示：行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。