事件：公司部分董事及高管人员变动落地。
　　公司10月12日披露公告，因工作变动，高肖飞不再担任公司董事及财务总监，邵雷不再担任公司副总经理，公司董事会提名周明为董事会董事候选人，并聘任贾庆文为公司总经理，高春明为公司副总经理，许百强为公司财务总监，郑德强为公司副总经理，张红阳为公司副总经理、董事会秘书，窦茜茜为公司副总经理。
　　管理层变动靴子落地，有望专注经营端梳理。
　　公司剥离地产后，管理层同样顺利完成调整；管理层构架确定后，公司预计专注梳理经营增长，后续各项改革有望逐步落地。
　　Q3化妆品板块预计增长企稳盈利改善。
　　公司今年化妆品业务迎调整，着力投放抖音平台，H1调整策略已见效，抖音模式成功运行。据第三方数据瑷尔博士、颐莲Q3天猫+抖音GMV增速各为+20%/63%，其中抖音渠道Q3增速各为46%、104%，H2化妆品板块增速有望稳健回归，盈利端预计迎来改善。
　　投资建议：公司管理层落地后预计专注梳理经营端，抖音平台调整起效增长及盈利端均有望迎来改善，股权激励计划有望稳步推进，化妆品“4+N”品牌战略定位细分覆盖差异化人群皆具成长潜力，原料端医药级＆胶原蛋白新原料等持续拓展，我们预测23-25年归母净利3.5/4.4/5.4亿元，对应PE25/20/16x，维持“推荐”评级。
　　风险提示：地产剥离进度不及预期的风险；化妆品领域行业竞争加剧的风险；药品业务受政策影响的风险；引用第三方数据可信度风险；依据数据信息滞后风险。