【风电】
　　2023年1-9月全国陆上风机公开招标容量45.5GW，同比-26%，海上风机公开招标容量6.1GW，同比-51%。
　　国内方面，上半年多重因素制约下游装机，7月开始主机厂发货计划环比显著提升，8月零部件发货情况显著好转。海外方面，2024年零部件订单开始洽谈，海外需求有望迎来复苏。国内海风开发稳步推进，今年以来广东、福建等地海风项目竞配快速推进，浙江、广东等地海风项目密集核准；江苏、广东海上风电开发催化持续，海上风电相关企业24年业绩确定性得以夯实，市场情绪与关注度显著提升。
　　本周原材料价格环比略有下降。
　　本周风电板块整体呈现分化走势，跌幅前三分别为叶片（-5.1%）、系泊系统（-4.4%）、轴承（-3.6%），涨幅前二分别为海缆（+2.9%）、塔筒（+1.6%）。个股方面，本周涨幅前三分别为东方电缆（+6.6%）、起帆电缆（+5.2%）和宝胜股份（+3.0%）。
　　【电网】
　　2022年全国电网工程投资完成额为5012亿元，同比+2.0%；全国电源工程投资完成额为7208亿元，同比+22.8%。2023年1-8月全国电源工程投资完成额4703亿元，同比+47%；全国电网工程投资完成额2705亿元，同比+1%。2023年8月电源工程投资完成额690亿元，同比+13%；电网工程投资完成额232亿元，同比-46%。
　　今年以来电网招标保持较高景气度，主要企业收入、盈利能力同比显著提升，2024-2025年将迎来电网设备交付高峰。随着“大基地”建设的稳步推动，面向“十五五”的电网投资计划有望陆续出炉。今年以来电力市场与现货交易政策频出，用户侧调节能力有望逐步打开，催生包括虚拟电厂、需求侧响应在内的用户侧投资机会。
　　2023年1-9月煤电核准容量54.64GW，同比+18%，截至目前10月煤电核准容量2.0GW。2023年1-9月煤电开工容量53.86GW，同比+53%，截至目前10月暂无煤电开工。煤电建设保持景气度上行。
　　本周原材料价格环比略有下降。
　　本周电网板块股价整体呈现下跌走势，跌幅前三分别为电工仪器仪表（-4.2%）、电网自动化设备（-4.1%）和输变电设备（-3.5%）。个股方面，本周跌幅前三分别为海兴电力（-9.0%）、思源电气（-7.7%）和许继电气（-7.4%）。
　　【投资建议】
　　风电：建议关注四大方向：1）导管架产能占比较高、远期出口空间较大的塔筒/管桩龙头；2）大兆瓦轮毂底座产能弹性较大的铸件龙头；3）预期修复、出口空间逐步打开的海缆龙头企业；4）出口迎来拐点、盈利能力触底反弹的头部整机企业。
　　电网：建议关注主网投资和用电侧改革两大主线，其中主网投资关注组合电器、变压器、换流阀、二次设备等环节，用电侧改革关注虚拟电厂、需求侧响应、分布式储能等方向。
　　【风险提示】
　　原材料价格大幅上涨，风电下游建设节奏不达预期，特高压核准开工进度不达预期，行业竞争加剧，政策变动风险。