研究报告全文：大宗商品研究所贵金属研发报告贵金属衍生品日报2023年10月10日贵金属衍生品日报第一部分行情回顾及分析研究员陈婧今天白天受美联储官员论调略转向鸽派的影响美元和10年美债收益率在期货从业证号一周以来的低位窄幅波动贵金属继昨日跳空高开后回吐部分涨幅交投情绪相对F03107034清淡市场在等待今晚美联储官员的讲话周三的美联储会议记录以及周四的美国投资咨询从业证号CPI数据以获取更多有关货币政策的指引内盘方面人民币兑美元即期早盘创Z0018401三周以来的新高后回吐部分涨幅中间价微升显示监管维稳力度不减受此影010-68569793响沪金沪银和外盘走势相似随着美元的回调和国内经济的修复预计内盘贵金chenjingqh1chinastockcomcn属的溢价将有所回落近期逻辑美国经济基本面韧性超预期通胀隔夜国际贵金属买盘的增加主要是由于以色列军队和巴勒斯坦伊斯兰组织哈马距离2的目标还有一定距离9月斯之间的军事冲突升级引发了市场的担忧情绪贵金属的避险吸引力得以提升另美联储会议维持利率不变但传达出美联储将在长时间内维持高利率外美联储方面释放了相对鸽派的信号也对贵金属的价格起到一定支撑作的讯息未来也仍有加息的可能用洛根称长期国债收益率的可能会对经济起到一定的降温作用央行加息的性支撑美元和美债收益率走势必要性则相应降低巴尔则表示劳动力市场依然吃紧但有一些因素表明供作为非孳息资产的贵金属则相应承压需正在更好地平衡比如平均时薪增长放缓和辞职率下降市场关注从技术面看美元回调贵金属获得反弹机会伦敦金站回10日均线1美联储政策预期短期看空信号减弱上方关注1884附近的阻力伦敦银同样站回10日均线短2地缘政治问题期看空信号减弱但暂时在22关口受阻如果能够突破则有希望反弹至3美国银行业流动性问题223附近内盘方面沪金暂时难言见底和外盘相比溢价有回归趋势可谨慎重要事件尝试反套沪银短期均线向下后市偏空下方关注5585附近的支撑21302024年FOMC票委亚以上观点仅供参考不作为入市依据特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济前景发表讲话2200美国8月批发销售月率19大宗商品研究所贵金属研发报告第二部分盘面表现及经济数据2023109国际贵金属开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌伦敦金美元盎司184788186252184350186339166142Comex黄金美元盎司186100187500185750187730-036160伦敦银美元盎司2185219021582200150-864Comex白银美元盎司2194220221712218-357-891基差按结算价当日前日变动偏离度伦敦金-comex金-4470-505-3965-132伦敦银-comex银-081-019-062-90国内贵金属开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌黄金TD元克43800438004380045350-180641沪金期货主力元克45400454804517445600-1801060白银TD元千克563500564700563500570700-244467沪银期货主力元千克568900565700563300573500-204486基差按结算价当日前日变动偏离度黄金TD-沪金-386-781395-147白银TD-沪银-2400-2300-100-11汇率开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌美元指数1063106110601066004150美元人民币CFETS73050729227283073050-011561美元人民币离73099729257284673190-003532欧元美元10552105671051910574001018美元日元1490920148509514843451492420-0531335利率20231092023108日涨跌年初至今涨跌10年国债收益率5085030993404Tips收益率2472412496144通胀预期2672631521814ETF持仓20231092023108日变动年初至今变动SPRD黄金持仓吨8618186585-404-5583SLV白银持仓吨140886614031645702-41381注偏离度基差当日值-N日内基差中值N日内基差最大值-N日内基差最小值2N480最大值和最小值为去除了统计学意义上异常值后的取值29大宗商品研究所贵金属研发报告第三部分数据参考1美元指数与贵金属走势图表1美元与伦敦金走势图表2美元与伦敦银走势120210012040115115200035110190011030105105180010010025170095952090160090158515008580140080102022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09美元指数伦敦银美元指数伦敦金资料来源同花顺iFinD银河期货图表3美元与沪金走势图表4美元与沪银走势1204901206500115470115600011011045055001051054305000100100410450095954000903909035008537085803508030002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09美元指数SHFE黄金美元指数SHFE白银资料来源同花顺iFinD银河期货2实际收益率与贵金属走势图表5实际收益率与伦敦金图表6实际收益率与伦敦银30021003002925025020002720020025190015015023180010010005021170005000019160017000-050-100152022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08-05015002023-092022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-042023-052023-062023-072023-082023-09-1002023-031400实际收益率Tips伦敦金实际收益率Tips伦敦银资料来源同花顺iFinD银河期货39大宗商品研究所贵金属研发报告3内外盘期货走势图表7内外盘黄金走势图表8内外盘白银走势2100500286300480262000530046024190044022430042018002040033001700380181600360162300340141500130032012140030010300COMEX黄金SHFE黄金COMEX白银SHFE白银资料来源同花顺iFinD银河期货4期现走势图表9黄金期现走势元克图表10白银期现走势元千克510730025076800200460630051505800410530031004800503601430003800310-2-5033002602800-4-100黄金期现价差SHFE黄金黄金TD白银期现价差SHFE白银白银TD资料来源同花顺iFinD银河期货图表11黄金td-交割月期货合约元克图表12白银td-交割月期货合约元千克50000200000100000000001357911131517192123252729313335373941000001357911131517192123252729313335373941-50000-100000-200000-100000-300000-150000-400000-500000-200000AU2304AU2306AU2308AU2310AG2304AG2306AG2308AG2310资料来源同花顺iFinD银河期货49大宗商品研究所贵金属研发报告5内外价差图表13内盘黄金期货溢价图表14内盘白银期货溢价内盘黄金溢价元克内盘白银溢价元千克60025500204001530010200510000-5-1002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-08-102023-09-200-15-300-400沪金主力-Comex主力311035汇率沪银-Comex银321507汇率资料来源同花顺iFinD银河期货图表15人民币中间价与黄金隐含汇率图表16人民币即期价与黄金隐含汇率8008007807807607607407407207207007006806806606606406406206206006002022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09中间价美元兑人民币内外黄金现货比值内外黄金期货比值美元人民币CFETS内外黄金现货比值内外黄金期货比值资料来源同花顺iFinD银河期货6金银比图表17上期所金银比图表18Comex金银比100100959590908585808075757070comex金银比上期所金银比资料来源同花顺iFinD银河期货59大宗商品研究所贵金属研发报告7ETF持仓图表19SPDR黄金ETF持仓图表20SLV白银ETF持仓14003520001200302550015001000252050080020100015500600154001050050010200555000005002018-062019-062020-062021-062022-062023-062018-052019-052020-052021-052022-052023-05SPDR黄金持仓量吨伦敦现货黄金美元SLV白银净持仓量吨伦敦现货白银美元资料来源同花顺iFinD银河期货8期货持仓量图表21黄金期货持仓量图表22白银期货持仓量470000500122000063004200001020000530037000045032000082000043002700004006200003300220000170000420000230012000035022000013007000020000300200003002020-092020-122021-032021-062021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092021-092020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-09期货持仓量总计黄金期货收盘价黄金期货持仓量总计白银期货收盘价白银主力资料来源同花顺iFinD银河期货9期货库存图表23沪金库存图表24沪银库存600050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