研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号钢材铁矿石日报专业研究创造价值2023年10月13日钢材铁矿石日报市场情绪平稳钢矿震荡运行核心观点螺纹钢主力期价震荡运行录得011日涨幅量缩仓增现阶段螺纹供需格局有所变化低供应格局延续但利好效应有限而终端需求表现依然疲弱且地产低迷格局未变建筑钢材需求难言乐观螺纹基本面难有实质性改善预计钢价将承压偏弱运行重点关注钢厂生产情况热轧卷板主力期价震荡运行录得027日涨幅量仓收缩目前来看热卷供需格局未见好转供应高位回落而需求有所回升但整体姓名涂伟华表现依旧不佳库存持续累库弱势基本面下热卷价格仍将承压偏弱运行重点关注钢厂生产情况宝城期货投资咨询部从业资格证号F3060359投资咨询证号Z0011688铁矿石主力期价偏强运行录得145日涨幅仓增量缩现阶段国内矿石终端消耗维持高位需求韧性较强叠加供应扰动再电话0571-87006873现深度贴水铁矿石期价走势相对偏强但钢厂亏损加剧减产负反邮箱tuweihuabcqhgscom馈预期增加矿市基本面走弱预期未变高位矿价仍易承压强现实与预期博弈下矿价短期维持高位震荡运行为主重点关注钢厂生产情况作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书期货投资咨询资格证书本人承仅供参考不构成任何投资建议诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分17请务必阅读文末免责条款18钢材铁矿石日报一产业动态1中国9月新增人民币贷款231万亿元M2同比增长103广义货币M2余额28967万亿元同比增长103增速分别比上月末和上年同期低03个和18个百分点狭义货币M1余额6784万亿元同比增长21增速分别比上月末和上年同期低01个和43个百分点流通中货币M0余额1093万亿元同比增长107前三季度净投放现金4623亿元29月中国小松挖掘机开工小时数90同比下降97小松官网公布了2023年9月小松挖掘机开工小时数数据数据显示2023年9月中国小松挖掘机开工小时数为90小时同比下降97环比持平2023年1-9月中国小松挖掘机开工小时数累计781小时同比下降423海关总署9月中国出口钢材8063万吨环比降26海关总署10月13日数据显示2023年9月中国出口钢材8063万吨较上月减少219万吨环比下降261-9月累计出口钢材66818万吨同比增长3189月中国进口钢材640万吨环比持平1-9月累计进口钢材5698万吨同比下降3179月中国进口铁矿砂及其精矿101184万吨较上月减少5231万吨环比下降491-9月累计进口铁矿砂及其精矿876651万吨同比增长679月中国进口煤及褐煤42140万吨较上月减少2193万吨环比下降491-9月累计进口煤及褐煤347652万吨同比增长731二现货市场图1黑色金属现货报价表螺纹钢热卷卷板唐山钢坯张家港重废主要品种价差HRB400E20mm上海475mmQ2356mm上海天津全国均价上海天津全国均价卷螺价差螺废价差37203700379737303750384334202570101150现货001-100-300-100市场615PB粉唐山铁精粉海运费SGX掉期普氏指数青岛港湿基澳洲巴西当月CFR6292586310452580116431182031-007-023133195数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值27请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报图2钢材铁矿石相关价格走势图数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格活跃合约收盘价涨跌幅最高价最低价成交量量差持仓量仓差期货螺纹钢3620011365236021181367-72588191051110467市场热轧卷板372702737483707364794-1382501027269-6494铁矿石842014584308325466322-8046679789124599数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值37请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报四相关图表41钢材库存图4螺纹钢库存周度变化图5螺纹钢库存总量钢厂社库2023202220212023202220212020201924003502200300250200020018001501600100140050120001000-50800-100600-150400010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存周度变化图7热轧库存总量钢厂社库202320222021202320222021202020196006055050405003045020400103500-10300-20250-30200010203040506070809101112010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所42铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存图9全国45港铁矿石库存季节性库存环比变化铁矿石港口库存20232022202120202019600145001700014000400160001350020015000130000125001400012000-200130001150012000-4001100011000-600105002022202220222022202220222023202320232023202320222023202320232023202310000-----------------0708091011120106070809020304050607010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值47请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报图10247家钢厂铁矿石库存图11国内矿山铁精粉库存2023202220212020环比变化矿企铁精粉库存50300130004027512500302501200020225115002001100010175010500150-10100001259500-201009000-30758500-4050202220222022202220222022202220222022202220222022202220232023202320232023202320232023202320238000-----------------------0102030405060708091011121201020304050607080901020304050607080910111210数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43钢厂生产情况图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率图13247家钢厂盈利钢厂占比20232022202120202019高炉开工率产能利用率951009090858070806050754030702010650010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图1487家独立电炉开工率图1575家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况20232022202120202019持平亏损盈利90100908080707060605050404030302020101000010203040506070809101112数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值57请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报五后市研判螺纹钢供需格局改善有限建筑钢厂生产积极性不高螺纹周产量延续下降周环比减146万吨供应继续处于年内低位给予钢价支撑但减产负反馈以及品种转产预期下利好效应有限与此同时节后螺纹需求迎来改善周度表需环比增6973万吨但增幅低于市场预期依旧是近年来同期低位相应高频终端采购同样表现不佳需求表现较为疲弱考虑到地产端低迷格局未变后续需求改善空间有限弱势需求仍将抑制钢价相对利好还是国内利好政策预期综上螺纹供需格局有所变化低供应格局未变但利好效应有限而终端需求表现疲弱且地产低迷格局未变建筑钢材需求难言乐观螺纹基本面难有实质性改善预计钢价将承压偏弱运行重点关注钢厂生产情况热轧卷板供需格局未见好转库存延续回升亏损加剧使得钢厂生产趋弱热卷产量高位回落周环比减310万吨但依旧处于相对高位供应压力并未缓解关注后续持续性与此同时热卷需求如期回升周度表需环比增1551万吨但依旧低于节前水平并处于往年同期低位需求改善力度有限相应的主要下游冷轧基本面变化不大高供应下供需矛盾激化预期未变一旦其走弱则易拖累热卷需求相对利好则是价格回落后出口需求向好持续性待跟踪整体来看热卷需求改善有限综上热卷供需格局仍在走弱供应高位回落而需求有所回升但整体表现依旧不佳库存持续累库弱势基本面下热卷价格仍将承压偏弱运行重点关注钢厂生产情况铁矿石供需格局变化不大钢厂生产积极性趋弱样本钢厂最新日均铁水产量和进口矿日耗延续回落但降幅不大且仍处于年内高位需求韧性依旧较强继续给予矿价支撑而钢厂经营状况也在加剧恶化盈利钢厂占比已降至2424减产负反馈预期同样在增强仍是后续抑制矿价主因与此同时国内港口矿石到货如期回落相应的海外矿商发运同样高位回落多因巴西矿发运减量所致持续性不强且按船期推算国内港口到货仍将回升而假期因素扰动内矿供应高位小幅回落整体矿石供应仍维持相对高位综上国内矿石终端消耗维持高位需求韧性较强叠加供应扰动再现深度贴水铁矿石期价走势相对偏强但钢厂亏损加剧减产负反馈预期增加矿市基本面走弱预期未变高位矿价仍易承压强现实与预期博弈下矿价短期维持高位震荡运行为主重点关注钢厂生产情况仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值67请务必阅读文末免责条款钢材铁矿石日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值77请务必阅读文末免责条款