研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号有色金属日报专业研究创造价值2023年10月12日有色日报美元反弹有色承压有色金属核心观点沪铜沪铜主力11合约夜盘震荡下行早盘跳水至66000一线随后企稳反弹至66400一线震荡整体呈现增仓下行趋势海外美国9月通胀略高于市场预期美元指数反弹铜价承压产业处于供需双强局面整体产业托底意愿较强金九旺季叠加低库存给予铜价支撑海外伦铜在前低由较强的技术支撑叠加美元指数高位回落预计铜价将持续反弹建议多单持有沪锌沪锌主力11合约早盘跳水一度跌破21000关口随后持续减仓反姓名龙奥明弹节后国内市场氛围较差商品普跌锌由于前期涨幅较大高位下挫幅度也相对较大产业上整体产业属于供需双强局面持续关宝城期货投资咨询部注节后下游镀锌板库存技术上来看期价在22000一线有较大压力从业资格证号F3035632预计期价在21000-22000区间高位震荡投资咨询证号Z0014648建议观望电话0571-87006873沪镍邮箱longaomingbcqhgscom沪镍11合约今日呈现震荡下行趋势当前镍与黑色系走势相关度较高尤其是不锈钢前期不锈钢需求走弱期价持续下挫进而带动镍价持续下行近期不锈钢期价小幅反弹对应镍价在15万上方震作者声明荡从技术角度来看镍期价跌破16万技术支撑后主力空头加仓明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书期货投显可顺势做空短期15万一线有技术支撑但整体商品向下镍价资咨询资格证书本人承诺以勤破位概率较大勉的职业态度独立客观地出建议空单持有具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会仅供参考不构成任何投资建议因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分16请务必阅读文末免责条款18有色金属日报1产业动态铜10月12日Mysteel电解铜社库为1148万吨较9日累库056万吨较7日累库269万吨10月12日Mysteel电解铜保税区库存为317万吨较9日去库044万吨较28日去库075万吨锌10月12日Mysteel精炼锌库存为745万吨较9日去库025万吨较7日累库107万吨镍10月13日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2311合约金川电解主流升贴水5000元吨价格156180元吨俄罗斯镍主流升贴水0元吨价格151180元吨挪威镍主流升贴水4800元吨价格155980元吨镍豆主流升贴水-700元吨价格150480元吨10月13日Mysteel报道本期2023105-20231011印尼镍铁发往中国发货2218万吨环比增加658同比减少1778到中国主要港口1724万吨环比增加1164同比减少2605目前印尼主要港口共计9条镍铁船装货等待装货较上期环比增加2857本期镍铁发货量和到货量较上期均有所增加其中发货港口主要集中在wedabaykendari以及bahodopi等港口到货港口主要集中在宁德港扬州港福州港阳江港以及盐城港等几个港口本周镍铁市场维持冷清态势市场暂无成交消息流出下游不锈钢市场需求不振现货价格维持低位钢厂利润已处于亏损状态在生产和消费的压力下钢厂加大对镍铁的压价力度但是基于成本支撑镍铁价格坚挺下行空间有限目前供需双方心理价差较大博弈态势仍存后续还需关注市场最新成交消息以及印尼镍铁回流量级和去向表1现货价格表20231013现货价日涨跌幅主力收盘价日涨跌幅现货升贴水日涨跌幅月差日涨跌幅1电解铜上海有色66360-05366470-07050000-1000-40000锌锭上海有色21270-10721215-049250-2000550025001电解镍上海有色1535500921523300002450-700003200085000数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款有色金属日报2相关图表铜图1铜基差图2铜月差现货升贴水1电解铜CuAg9995上海有色月差沪铜主力现货含税均价1电解铜CuAg9995上海有色72000100072000700700008006007000050068000600680004006600040066000300200640002006400010062000620000060000-10060000-2002023-06-082023-07-082023-08-082023-09-082023-10-082023-06-012023-07-012023-08-012023-09-012023-10-01数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图3电解铜国内社库保税区库存图4电解铜全球交易所库存2021202220232022202120202019202390万吨120万吨80万吨100万吨70万吨60万吨80万吨50万吨60万吨40万吨30万吨40万吨20万吨20万吨10万吨0万吨0万吨数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图5铜期货仓单日报图6伦铜走势LME库存COMEX库存SHFE仓单库存右期货收盘价LME铜3个月电子盘LME铜0-3230000吨50000吨950040吨45000吨21000020190000吨40000吨900035000吨0170000吨30000吨8500150000吨-2025000吨130000吨-4020000吨8000110000吨15000吨-6090000吨10000吨7500-8070000吨5000吨50000吨0吨7000-1002023-06-052023-07-052023-08-052023-09-052023-10-052023-06-062023-07-062023-08-062023-09-062023-10-06数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款有色金属日报锌图7锌基差图8锌月差现货升贴水月差沪锌主连现货含税均价0锌锭Zn99995上海有色23000800230004502200070022500400210006002200035021500300200005002100025019000400205002002000018000300150195001700020019000100185005016000100180000150000数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图9精炼锌国内社库图10精炼锌全球交易所库存20182019202020212022202320222021202020192018202335万吨45万吨30万吨40万吨35万吨25万吨30万吨20万吨25万吨20万吨15万吨15万吨10万吨10万吨5万吨5万吨0万吨0万吨日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1974291529122612261226112523211816301428112523月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233445567899121011111210数据来源Mysteel宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图11锌期货库存仓单图12伦锌走势沪锌连1-连3仓单库存伦锌0-3升贴水伦锌-3M14000035000吨34005032004012000030000吨30300010000025000吨202800108000020000吨26000-106000015000吨2400-204000010000吨2200-30200005000吨2000-400000吨2023-06-022023-07-022023-08-022023-09-022023-10-02数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款有色金属日报镍图13镍基差图14镍月差月差沪镍主力基差现货含税均价1电解镍Ni9990上海有色17500070001850001000060001800009000170000175000800050001700007000165000600040001650005000160000160000300040001550003000155000200015000020001000145000100015000001400000145000-1000140000-20002023-05-312023-06-302023-07-312023-08-312023-09-30数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图15镍期货库存变化图16电解镍全球交易所库存LME库存SHFE仓单库存右20222021202020192018202344000600045000040000042000500035000040000400030000038000300025000036000200000200034000150000100032000100000300000500000116977928421222631232641252562372181891693012911512942651110141125122311111028数据来源iFinD宝城期货研究所数据来源iFinD宝城期货研究所图17伦镍走势LME镍3M电子盘LME镍0-324000023000-5022000-1002100020000-15019000-20018000-25017000-3001600015000-3502023-06-022023-07-022023-08-022023-09-022023-10-02数据来源iFinD宝城期货研究所专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款有色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款