研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可20111778号黑色金属日报专业研究创造价值2023年10月12日煤焦日报市场博弈加剧煤焦震荡调整核心观点焦炭焦炭现货三轮提涨而期货主力合约向下击穿30日线目前焦炭的期现货分歧逐渐加大首先从现货市场来看近期钢材市场氛围疲弱而焦炭受到成本支持价格仍有上行趋势钢厂利润持续承压负反馈担忧进一步增强反而拖累煤焦期货市场氛围其次从期货估值来看目前盘面焦化利润和盘面钢厂利润均处偏低水平可见焦煤估值最高焦炭次之成材估值则相对偏低在整个市场氛围转弱的背景下煤焦等前期强势品种也迎来回调另外从产业来看随着焦煤现货走强部分煤矿增产积极性改善加之国庆期间钢厂铁水产量见顶小幅回落多因素带动节后焦炭期货出现阶段性回调总的来说双节期间原油价格下挫叠加钢厂利润走缩铁水产姓名涂伟华量见顶回落市场氛围迎来降温预计10月焦炭期价整体偏弱运宝城期货投资咨询部行可关注做多盘面焦化利润机会从业资格证号F3060359焦煤10月10日国资委召开中央企业经济运行情况通报会再提投资咨询证号Z0011688能源电力保供以及煤炭增产增供工作市场对采暖季安监松绑仍有一定预期煤炭供应端利空风险依然存在带动焦煤期货下行现货市电话0571-87006873场方面根据钢联统计截至10月11日沙河驿蒙5精煤报价邮箱tuweihuabcqhgscom2270元吨环比持平折合期货仓单成本约2060元吨期货依然贴水产业方面目前焦炭产量低位运行焦煤需求支撑乏力同时钢厂由于利润承压铁水产量出现小幅回落钢厂负反馈的风险不可作者声明忽视总的来说前期利多因素的影响基本释放节后黑色产业链进本人具有中国期货业协会入需求验证环节随着焦炭三轮提涨成材负反馈的担忧愈演愈烈授予的期货从业资格证书期叠加煤炭增产保供问题被再次提起焦煤期市氛围迎来降温预计短货投资咨询资格证书本人承期内主力合约维持偏弱震荡运行操作上可考虑逢高做空或多盘面焦诺以勤勉的职业态度独立化利润客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不会因本报告中的具仅供参考不构成任何投资建议体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分16请务必阅读文末免责条款18黑色金属日报一产业资讯1住建部超大特大城市城中村改造将分三类实施10月12日从住房和城乡建设部了解到超大特大城市正积极稳步推进城中村改造分三类推进实施一类是符合条件的实施拆除新建另一类是开展经常性整治提升第三类是介于两者之间的实施拆整结合2Mysteel海运炼焦煤港口现货市场情况10月12日海运炼焦煤港口现货市场暂稳运行终端企业对原料焦煤采购谨慎订单量减少贸易环节出货速度放缓港口议价弹性增加现俄罗斯K4主焦煤1910元吨GJ13焦煤1620元吨Elga肥煤1650元吨伊娜琳肥煤1700元吨K10瘦煤1830元吨GZH13焦煤1600元吨以上均为港口现金含税自提价二现货市场图1煤焦现货报价表周度变化月度变化年度变化同期变化品种当前值上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅日照港准一级平仓2340234000023400002910-19592810-1673焦炭青岛港准一级出库2250224004522400452750-18182750-1818甘其毛都蒙煤20002000000200000020000002050-244焦煤京唐港澳洲产2390235017023501702540-5912465-3042450245000024500002730-10262630-684京唐港山西产数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所图2主流品种价格走势图1焦炭价格2炼焦煤价格日照港准一级青岛港准一级京唐港主焦煤山西主焦煤450040003500400030003500250030002000150025001000200050015000数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款黑色金属日报三期货市场图3主力合约期货价格期货活跃合约收盘价涨跌幅最高价最低价成交量量差持仓量仓差焦炭23790057239402347033520-555845234-30市场焦煤174450631754017075144098-22729171755-1883数据来源IFINDWIND宝城期货金融研究所四相关图表41焦炭库存图12230家独立焦化厂焦炭库存周万吨图13港口焦炭总库存2019202020212022202320192020202120222023250600005000020040000150300001002000050100000000142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图14247家钢厂焦化厂焦炭库存周万吨图15焦炭总库存周万吨2019202020212022202320192020202120222023106018009801600900820140074012006601000580500800142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款黑色金属日报42焦煤库存图16矿口焦煤周万吨图17全样本独立焦化厂焦煤库存周万吨20192020202120222023201820192020202120222023400260035023003002000250170020014001501100100508000500142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所图18港口焦煤库存呢周万吨图19247家样本钢厂焦煤库存周万吨20182019202020212022202320182019202020212022202313009001200750110060010004509003008001507000600142434445464748494104114124142434445464748494104114124数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所43其他图表图20国内钢厂生产情况图21沪终端线螺采购量高炉开工率钢厂盈利率40000350003000090802500070602000050150004030100002010500000数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款黑色金属日报图22洗煤厂生产情况图23焦化厂开工情况精煤库存万吨洗煤厂开工率吨焦利润元吨焦企开工率300100120010090100025090808007020080606001505040070402001006030020505010-20000-40040数据来源Wind宝城期货金融研究所数据来源Wind宝城期货金融研究所五后市研判焦炭焦炭现货三轮提涨而期货主力合约向下击穿30日线目前焦炭的期现货分歧逐渐加大首先从现货市场来看近期钢材市场氛围疲弱而焦炭受到成本支持价格仍有上行趋势钢厂利润持续承压负反馈担忧进一步增强反而拖累煤焦期货市场氛围其次从期货估值来看目前盘面焦化利润和盘面钢厂利润均处偏低水平可见焦煤估值最高焦炭次之成材估值则相对偏低在整个市场氛围转弱的背景下煤焦等前期强势品种也迎来回调另外从产业来看随着焦煤现货走强部分煤矿增产积极性改善加之国庆期间钢厂铁水产量见顶小幅回落多因素带动节后焦炭期货出现阶段性回调总的来说双节期间原油价格下挫叠加钢厂利润走缩铁水产量见顶回落市场氛围迎来降温预计10月焦炭期价整体偏弱运行可关注做多盘面焦化利润机会焦煤10月10日国资委召开中央企业经济运行情况通报会再提能源电力保供以及煤炭增产增供工作市场对采暖季安监松绑仍有一定预期煤炭供应端利空风险依然存在带动焦煤期货下行现货市场方面根据钢联统计截至10月11日沙河驿蒙5精煤报价2270元吨环比持平折合期货仓单成本约2060元吨期货依然贴水产业方面目前焦炭产量低位运行焦煤需求支撑乏力同时钢厂由于利润承压铁水产量出现小幅回落钢厂负反馈的风险不可忽视总的来说前期利多因素的影响基本释放节后黑色产业链进入需求验证环节随着焦炭三轮提涨成材负反馈的担忧愈演愈烈叠加煤炭增产保供问题被再次提起焦煤期市氛围迎来降温预计短期内主力合约维持偏弱震荡运行操作上可考虑逢高做空或多盘面焦化利润仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款黑色金属日报获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款除非另有说明宝城期货有限责任公司以下简称宝城期货拥有本报告的版权未经宝城期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告的全部或部分内容本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任宝城期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议宝城期货版权所有并保留一切权利专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款