[铜]
　　周四沪钢震荡收阳，今日华东现货升水缩至50元/吨，广东升水升至150元/吨，洋山铜溢价升至72美元，精废价差缩窄到320元/吨，再生供应紧张。市场持续跟踪伦铜增库形势，昨日已近18万吨。美债收益率虽然下滑，但9月美国PPI因能源成本推升同比增幅超过预期，美联储会议纪要也表示再加息一次可能是适当的，晚间关注美CPI数据。沪铜相对抗跌，国内四季度钢供应整体冲产，但需要平衡废铜端的紧俏。观望。
　　[铝及氧化铝]
　　今日沪铝窄幅波动，临近交割华东现货升水收窄至平水，对次月合约升水百元。节假日期间铝锭和铝棒库存累库量高于往年同期，今日去库较周一去库约0.5万吨，节后继续测试需求成色。沪铝高位震荡中暂时观望等待更好的盈亏比入场机会。氧化铝运行产能围绕8500万吨波动，矿石依然偏紧。近期氧化铝成本抬升，利润有所压缩。今日现货指数继续上调至2960元以上，现货支撑下氧化铝震荡中可考虑逢低买入。
　　[锌]
　　沪锌日内窄幅震荡，未有效跌破前高支撑位。美元指数延续回落，外盘库存持续走低至8.9万吨，伦锌下行压力减弱。LME0-3月贴水28美元，海外需求仍偏弱，进口窗口延续打开状态; SMM预计因10月国内精炼锌产量环比增加5.03万吨至59.42万吨，供应端延续宽松。但周四钢联公布锌锭社库7.45万吨较周一下降0.25万吨，下游逄低补库增多，进口锭补充下，国内锌锭累库幅度不及预期。四季度矿端供应预计转紧，TC仍有调降空间，锌远端成本支撑较强。目前锌完全冶炼成本上沿约2.08万元/吨，暂不看深跌，观望等待交割完成，后市择低位入场。
　　

研究报告全文：