研究报告全文：股指早报汇金增持四大行监管释放重要托底信号2023年10月12日股指期货早报20231012报告摘要创元投资咨询总部海外方面美9月PPI年率录得22高于预期和前值16月率录得05高于预期03低于前值05数据显示美通胀具备韧性另外今日凌晨美联储公布9月会议纪要显示所有与会者认为利率决策将取决于经济数据且考虑风险均衡同时虽然大多数官员支持再加息一次但仍旧有官员认可不需要再加息会议纪要释放信号比预期偏向鸽派隔夜美元指数先走高后回落最终收跌美债收益率10年期继续回落2年期则处于震荡微涨美三大股指则微涨今日关注美CPI数据后续需要跟踪美经济数据来判断美联储后续是否加息的边际变化目前市场大概率认为11月美联储不会加息创元投资咨询总部另外后续也许跟踪美股是否会有下跌的风险股指研究员刘钇含国内盘面上看周三大盘高开震荡小涨012深成指上涨邮箱liuyhcyqhcomcn035创业板指上涨08市场呈现震荡小反弹隔夜外围上涨带投资咨询资格号Z0015686来高开但后续依旧抛压重重昨日虽维持结构性行情但板块轮动开始加快且华为主题内部持续性变差鸿蒙概率分化明显板块上看消费电子半导体芯片5G医药生物传媒等板块涨幅居前石油石化煤炭有色等趋弱全市场2509只个股上涨2546只个股下跌消息上看工农中建四大行同时公告中央汇金增持四大行股份且未来会继续增持2008年2009年2011年2012年2013年2015年汇金均增持过四大行这也是监管层重要托底信号整体来看外围走势暗示市场重心有由原先交易通胀逻辑转为交易经济衰退关注后续美股是否会出现大跌从而使得美联储改变货币政策结束加息国内A股在地缘政治复杂近期多位外国领导人密集访中下也在期待中美关系的边际改善A股整体风格偏向景气改善下的成长昨日汇金托底信号下今日A股高开可能性较大小幅高开还好而在权重拉动下大幅高开则不太好会影响个股情绪热点题材依旧是重要关注点但汇金也是积极信号A股好转也只是时间问题请务必阅读正文后的声明及说明1股指早报一行情观点11海外隔夜美9月PPI年率录得22高于预期和前值16月率录得05高于预期03低于前值05数据显示美通胀具备韧性另外今日凌晨美联储公布9月会议纪要显示所有与会者认为利率决策将取决于经济数据且考虑风险均衡同时虽然大多数官员支持再加息一次但仍旧有官员认可不需要再加息会议纪要释放信号比预期偏向鸽派隔夜美元指数先走高后回落最终收跌美债收益率10年期继续回落2年期则处于震荡微涨美三大股指则微涨今日关注美CPI数据后续需要跟踪美经济数据来判断美联储后续是否加息的边际变化目前市场大概率认为11月美联储不会加息另外后续也许跟踪美股是否会有下跌的风险12国内行情回顾周三大盘高开震荡小涨012深成指上涨035创业板指上涨08市场呈现震荡小反弹隔夜外围上涨带来高开但后续依旧抛压重重昨日虽维持结构性行情但板块轮动开始加快且华为主题内部持续性变差鸿蒙概率分化明显板块上看消费电子半导体芯片5G医药生物传媒等板块涨幅居前石油石化煤炭有色等趋弱全市场2509只个股上涨2546只个股下跌消息上看工农中建四大行同时公告中央汇金增持四大行股份且未来会继续增持2008年2009年2011年2012年2013年2015年汇金均增持过四大行这也是监管层重要托底信号13重要资讯1美联储多位官员发表讲话鲍曼称通胀问题可能使美联储需要进一步加息并维持一段时间沃勒称将观察长期利率上升如何影响货币政策金融收紧会替美联储做一些事博斯蒂克重申不用再加息柯林斯称官员们正采取耐心的态度但根据即将发布的数据可能需进一步加息将考虑中东地区的动荡局势9月会议纪要称总体认为通胀面临上行风险货币政策风险更偏双向所有与会者均同意将高利率维持一段时间一致认为可以谨慎行事请务必阅读正文后的声明及说明2股指早报2汇金公司时隔多年再度增持四大行合计约477亿元未来6个月内将继续增持3欧盟外交与安全政策高级代表博雷利将访华4中国人民银行召开2023年研究工作视频会议会议要求一是坚持系统观念深化前瞻性和基础性重大问题研究二是不断完善绿色金融体系做好绿色金融与转型金融的有效衔接三是以新发展理念为指导坚持风险防范与金融改革并重稳步推进区域金融改革四是围绕构建新发展格局做好研究先行积极推动国际经济金融交流合作14今日策略外围走势暗示市场重心有由原先交易通胀逻辑转为交易经济衰退关注后续美股是否会出现大跌从而使得美联储改变货币政策结束加息国内A股在地缘政治复杂近期多位外国领导人密集访中下也在期待中美关系的边际改善A股整体风格偏向景气改善下的成长昨日汇金托底信号下今日A股高开可能性较大小幅高开还好而在权重拉动下大幅高开则不太好会影响个股情绪热点题材依旧是重要关注点但汇金也是积极信号A股好转也只是时间问题统计套利周三中证1000上证50指数比价收盘下跌007变化不大比价走势来回波动总体依然处于之前的周级别区间内属于区间震荡无法给出明确的方向判断操作上等待周线级别出现进一步的信号提示再做操作请务必阅读正文后的声明及说明3股指早报二期货市场跟踪图1期货市场表现资料来源Wind创元期货图2期货成交与持仓资料来源Wind创元期货请务必阅读正文后的声明及说明4股指早报图3沪深300各合约基差图4沪深300跨期价差当月-次月10当月基差次月基差400当季基差下季基差302023-072023-082023-082023-092023-092023-10-1020-2010-300-40-10-50-20-60-30-70-40-802022-09-072023-02-072023-07-07资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货图5沪深300跨期价差当月-当季图6沪深300跨期价差次月-当季6040304020201000-10-20-20-40-30-60-402022-09-072023-01-072023-05-072023-09-072022-09-072023-02-072023-07-07资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货图7上证50各合约基差图8上证50跨期价差当月-次月5010当月基差次月基差当季基差下季基差4002023-072023-082023-082023-092023-092023-1030-1020-2010-300-40-10-50-20-30-602022-09-072023-02-072023-07-07资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货请务必阅读正文后的声明及说明5股指早报图9上证50跨期价差当月-当季图10上证50跨期价差次月-当季50404030302020101000-10-10-20-20-30-40-302022-09-072023-01-072023-05-072023-09-072022-09-072023-02-072023-07-07资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货图11中证500各合约基差图12中证500跨期价差当月-次月60当月基差次月基差10050当季基差下季基差804060304020201000-202023-072023-082023-082023-092023-092023-10-10-40-20-60-30-80-402022-08-032023-01-032023-06-03资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货图13中证500跨期价差当月-当季图14中证500跨期价差次月-当季20080701506050100405030200100-50-10-100-202022-09-072023-01-072023-05-072023-09-072022-09-072023-02-072023-07-07资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货请务必阅读正文后的声明及说明6股指早报三现货市场跟踪图15现货市场表现资料来源Wind创元期货请务必阅读正文后的声明及说明7股指早报图16市场风格对上证50指数涨跌影响图17市场风格对沪深300指数涨跌影响资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货图18市场风格对中证500指数涨跌影响图19市场风格对中证1000指数涨跌影响资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货图20重要指数估值目前估值分位数右轴4037196035294250302348402522181925203015129411551023201010500上证指数深证成指中小板指创业板指沪深300上证50中证500中证1000资料来源Wind创元期货请务必阅读正文后的声明及说明8股指早报图21申万估值估值历史分位右轴7090608070506040503040302020101000传媒银行钢铁电子综合通信汽车煤炭环保房地产计算机国防军工基础化工有色金属家用电器食品饮料纺织服饰轻工制造医药生物公用事业交通运输商贸零售社会服务建筑材料建筑装饰电力设备非银金融机械设备石油石化美容护理农林牧渔资料来源Wind创元期货图22市场周日均成交量图23市场周日均换手率1634001000全部A股成交量周日均亿股3400wind全A换手率周日均上证综合指数右14上证综合指数右330090033001232003200800131003100700083000300006600290029000450028000228004002700027002022-09-022023-02-022023-07-022022-09-022023-02-022023-07-02资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货图24两市上涨下跌股票数图25指数成交额变化亿元10全部A股上涨下跌数量比上证综合指数3800日均成交额较上周变化幅度10009日均成交额较2022年以来均值变化幅度3700850073600063500-5005-10004340033300-15002-200032001-2500031002021-03-042021-07-042021-11-042022-03-04万得全A沪深300创业板指资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货请务必阅读正文后的声明及说明9股指早报图26北上资金图27港股通3200北向合计成交净买入上证收盘价10015031808010031606040314050203120003100-203080-40-503060-603040-80-1003020-100-1503000-1202023-08-232023-09-132023-10-042023-08-222023-08-312023-09-132023-09-222023-10-11资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货图28两融余额图29两融交易净买额及占A股成交额比例21000两融余额亿2600交易净买额融资-融券亿元1419000交易净买额占A股成交额122100170001015000160081300061100011004900060070002500010002021-02-082022-02-082023-02-082017-09-262020-09-262023-09-26资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货请务必阅读正文后的声明及说明10股指早报四流动性跟踪图30央行公开市场操作亿元图31Shibor利率水平25000货币投放货币回笼货币净投放35000SHIBORONIRSHIBOR1WIR20000SHIBOR2WIRSHIBOR1MIR3000015000100002500050002000002023-06-232023-07-232023-08-232023-09-2315000-5000-1000010000-1500005000-200002023-01-182023-04-182023-07-18资料来源Wind创元期货资料来源Wind创元期货请务必阅读正文后的声明及说明11股指早报创元研究团队介绍许红萍创元期货研究院院长10年以上期货研究经验5年以上专业的大宗商品资产配置和研究团队投研一体化运营经验擅长有色金属研究曾在有色金属报期货日报文华财经商报网等刊物上发表了大量研究论文调研报告及评论文章选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师团队廉超创元期货研究院联席院长经济学硕士郑州商品交易所高级分析师十几年期货市场研究和交易经验多次穿越期货市场牛熊市从业资格号F03094491投资咨询证号Z0017395创元宏观金融组何燚中国地质大学北京矿产普查与勘探专业硕士专注宏观和贵金属的大势逻辑判断聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响从业资格号F03110267创元有色金属组夏鹏三年产业龙头企业现货背景多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会从业资格号F03111706田向东铜期货研究员天津大学工程热物理硕士专精铜基本面深度分析擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握从业资格号F03088261投资咨询证号Z0019606李玉芬致力于铝上下游分析注重基本面判断善于发掘产业链的主要矛盾从业资格号F03105791创元黑色建材组陶锐黑色建材组组长黑色产业链研究员重庆大学数量经济学硕士曾任职于某大型期货公司黑色主管荣获最佳工业品期货分析师从业资格号F03103785投资咨询证号Z0018217徐艺丹钢矿期货研究员天津大学金融硕士专注铁矿及钢材基本面善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎从业资格号F3083695投资咨询证号Z0019206杨依纯致力于工业硅锰硅以及硅铁的上下游产业链分析注重基本面研究从业资格号F3066708韩涵奥克兰大学专业会计硕士专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断从业资格号F03101643创元能源化工组高赵能源化工组组长聚烯烃期货研究员英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士专注多维度分析PEPP等化工品善于把握行情演绎逻辑从业资格号F30564463投资咨询证号Z0016216常城橡胶与PTA期货研究员东南大学国际商务硕士致力于橡胶PTA产业链基本面研究从业资格号F3077076投资咨询证号Z0018117金芸立原油期货研究员墨尔本大学管理金融学硕士专注原油基本面的研究善于把握阶段性行情逻辑从业资格号F3077205投资咨询证号Z0019187白虎从事能源化工品行业研究多年熟悉从原油到化工品种产业上下游情况对能源化工行业发展有深刻的认识擅长通过分析品种基本面强弱边际变化等进行月间套利强弱对冲曾任职于大型资讯请务必阅读正文后的声明及说明12股指早报公司及国内知名投资公司从业资格号F03099545安帅澎伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士专注液化天然气上下游产业链的基本面研究从业资格号F03115418创元农副产品组张琳静农副产品组组长油脂期货研究员有七年多期货研究交易经验专注于油脂产业链上下游分析和行情研究从业资格号F3074635投资咨询证号Z0016616再依努尔麦麦提艾力毕业于上海交通大学具有商品期货量化CTA研究经验致力于棉花基本面研究专注上下游供需平衡分析从业资格号F03098737陈仁涛苏州大学金融专业硕士专注玉米生猪上下游产业链的基本面研究从业资格号F03105803赵玉澳国立大学金融专业硕士专注大豆上下游产业链的基本面研究从业资格号F03114695创元投资咨询团队介绍刘钇含创元期货投资咨询总部负责人股指期货研究员英国利物浦大学金融数学硕士拥有多年券商从业经验专注于股指期货的研究善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判把握行业和风格轮动从业资格号F3050233投资咨询证号Z0015686请务必阅读正文后的声明及说明13股指早报创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备期货投资咨询业务资格核准批文苏证监期货字201399号免责声明本研究报告仅供创元期货股份有限公司以下简称本公司的客户使用本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需征得创元期货股份有限公司同意且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担请务必阅读正文后的声明及说明14股指早报分支机构名称服务与投诉电话详细地址邮编总部市场一部0512-68296092苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000总部市场二部0512-68363021苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000机构事业部15013598120苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000营销管理总部0512-68293392苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000北京分公司010-59575689北京市东城区北三环东路36号1号楼B1209房间100013北京第二分公司010-68002268北京市海淀区蓝靛厂东路2号院2号楼金源时代商务中心2号楼7层1单元A座8G100089上海分公司021-68409339中国上海自由贸易试验区松林路357号22层AB座200120上海第二分公司021-61935298中国上海自由贸易试验区浦东南路360号5层510512室200127广州分公司020-85279903广州市天河区华夏路30号3404室510620深圳分公司0755-23987651深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心皇岗商务中心4号楼901518000浙江分公司0571-88077993杭州市上城区五星路198号瑞晶国际商务中心2404室310016大连分公司0411-84990496大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间116023重庆分公司023-88754494重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4401147南京分公司025-85516106南京市建邺区江东中路229号1幢605-606室210019山东分公司0531-88755581中国山东自由贸易试验区济南片区草山岭南路975号金域万科中心A座1001室250101烟台分公司0535-2151416山东省烟台市芝罘区南大街11号25A0325A05号264001新疆分公司0991-3741886新疆乌鲁木齐市经济技术开发区玄武湖路555号万达中心C3308C3309C331083000南宁分公司0771-3101686南宁市青秀区金浦路22号名都苑1号楼1413号530022四川分公司028-85196103中国四川自由贸易试验区成都高新区天府大道北段28号1栋1单元33楼3308号610041淄博营业部0533-7985866山东省淄博市张店区房镇镇北京路与华光路交叉口西南角鼎成大厦25层2506室255090日照营业部0633-5511888日照市东港区海曲东路南绿舟路东兴业喜来登广场006幢02单元11层1106号276800郑州营业部0371-65611863郑州市未来大道69号未来公寓301302303305316450008合肥营业部0551-63658167安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利商务中心1号楼06层11室246300徐州营业部0516-83109555徐州市和平路帝都大厦1-1-1805221000南通营业部0513-89070101南通市崇川路58号5号楼1802室226001常州营业部0519-89965816常州市新北区太湖东路常发商业广场5-25025-25035-25045-2505部分室213002无锡营业部0510-82620193无锡市梁溪路51-1501214000张家港营业部0512-35006552张家港市杨舍镇城北路178号华芳国际大厦B1118-19室215600常熟营业部0512-52868915常熟市金沙江路18号星海凯尔顿广场6幢104215505吴江营业部0512-63803977苏州市吴江区开平路4088号东太湖商务中心1幢108-602215299请务必阅读正文后的声明及说明15