钢材
　　螺纹钢：昨天螺纹盘面延续跌势，截止日盘螺纹2401合约收盘价格为3610元/吨，较上一交易日收盘价格下跌28元/吨，跌幅为0.77%，持仓增加6.72万手。现货价格继续下跌，成交继续回落，唐山市场钢坯价格下跌30元/吨至3420元/吨，杭州市场中天螺纹钢价格下跌30元/吨至3650元/吨，全国建材成交量为16.69万吨。据中钢协统计，2023年9月下旬重点钢企粗钢日均产量206.64万吨，环比下降3.15%；重点钢企生铁日均产量189.02万吨，旬环比下降3.31%；钢材库存量1524.68万吨，环比减少51万吨，下降3.24%。可见随着钢厂亏损加剧，减产检修钢厂增多，铁水产量回落较为明显，盘面煤焦及铁矿石价格大幅下跌，钢材成本支撑有所减弱。而碧桂园发布公告称，公司尚未支付一笔本金为4.7亿港元的到期款项，9月销售金额同比下降了80%，显示公司流动性持续紧张，地产行业整体形势依然偏弱。预计短期螺纹盘面弱势整理为主
　　铁矿石
　　铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约i2401价格有所下跌，收于819元/吨，较前一个交易日收盘价下跌9元/吨，跌幅为1%，成交50万手，增仓1.3万手。港口现货价格有所下跌，日照港PB粉价格环比下跌11元/吨至909元/吨，超特粉价格环比下跌11元/吨至823元/吨。供应端，矿山季末冲量后，上周发运量、到港量降幅较大。需求端，利润亏损幅度加大，钢厂生产积极性有所下降，钢厂检修增多，日均铁水产量247.01万吨，环比下降1.98万吨。但铁水产量仍处于年内高位，高炉开工率、产能利用率分别为83.41%、92.31%。库存端来看，钢厂库存节中正常消耗，有所下降，港口库存继续去库。虽然仍处于高铁水、低库存局面，但钢厂已经开始减产，需求预期发生边际变化。当前关注核心在于钢材需求的情况以及钢厂减产的力度、节奏，预计铁矿石价格呈现震荡整理走势
　　焦煤
　　昨日焦煤盘面大幅下跌，截止日盘焦煤2401合约收盘价格为1734元/吨，较上一交易日收盘价格下跌128元/吨，跌幅为6.87%，持仓减少1544手。现货方面，昨日山西吕梁低硫主焦煤报价2300元/吨，中硫主焦煤报价1985元/吨。进口蒙煤方面，目前甘其毛都口岸蒙5#原煤报价在1580元/吨，蒙3#精煤1850元/吨。昨日四季度山西地区焦煤长协价格较三季度再次上调，其中主焦煤价格2010元/吨，较上季度涨幅约200元/吨，但是较目前主流主焦煤价格约低300-400元/吨，上调幅度不及预期。前期事故停产的煤矿陆续恢复，在高压安检下，供应虽有所恢复但整体增量有限。预计短期焦煤盘面将震荡偏弱运行
　　焦炭
　　昨日焦炭盘面大幅下跌，截止日盘焦炭2401合约收盘价格为2351.5元/吨，较上一交易日收盘价格下跌148元/吨，跌幅为5.92%，持仓减少85手。港口现货偏弱运行，日照港准一级冶金焦主流现货价格2250元/吨，下跌30元/吨。昨日个别焦企有提涨第三轮，涨幅为100-110元/吨，主流焦钢企业暂未回应。原料端部分煤种价格仍处于高位，焦企采购偏谨慎，目前焦企出货顺畅，厂内焦炭库存低位运行，大多焦企处于盈亏边缘，延续前期限产态势。当前钢材价格依旧震荡偏弱，钢厂利润出现亏损，部分钢厂已有减产检修计划，对焦炭的需求有转弱预期。预计短期焦炭盘面将震荡偏弱运行

研究报告全文：黑色商品日报黑色商品日报2023年10月11日一研究观点品种点评观点螺纹钢昨天螺纹盘面延续跌势截止日盘螺纹2401合约收盘价格为3610元吨较上一交易日收盘价格下跌28元吨跌幅为077持仓增加672万手现货价格继续下跌成交继续回落唐山市场钢坯价格下跌30元吨至3420元吨杭州市场中天螺纹钢价格下跌30元吨至3650元吨全国建材成交量为1669万吨据中钢协统计2023年9月下旬重点钢企粗钢日均产量20664万吨环比下降315重点钢企生铁日均产量18902万吨旬环比下降钢材弱势整理331钢材库存量152468万吨环比减少51万吨下降324可见随着钢厂亏损加剧减产检修钢厂增多铁水产量回落较为明显盘面煤焦及铁矿石价格大幅下跌钢材成本支撑有所减弱而碧桂园发布公告称公司尚未支付一笔本金为47亿港元的到期款项9月销售金额同比下降了80显示公司流动性持续紧张地产行业整体形势依然偏弱预计短期螺纹盘面弱势整理为主铁矿石昨日铁矿石期货主力合约i2401价格有所下跌收于819元吨较前一个交易日收盘价下跌9元吨跌幅为1成交50万手增仓13万手港口现货价格有所下跌日照港PB粉价格环比下跌11元吨至909元吨超特粉价格环比下跌11元吨至823元吨供应端矿山季末冲量后上周发运量到港量降幅较大需求端利润亏损幅度加大钢厂生产铁矿石积极性有所下降钢厂检修增多日均铁水产量24701万吨环比下降198万吨但铁水产震荡整理量仍处于年内高位高炉开工率产能利用率分别为83419231库存端来看钢厂库存节中正常消耗有所下降港口库存继续去库虽然仍处于高铁水低库存局面但钢厂已经开始减产需求预期发生边际变化当前关注核心在于钢材需求的情况以及钢厂减产的力度节奏预计铁矿石价格呈现震荡整理走势昨日焦煤盘面大幅下跌截止日盘焦煤2401合约收盘价格为1734元吨较上一交易日收盘价格下跌128元吨跌幅为687持仓减少1544手现货方面昨日山西吕梁低硫主焦煤报价2300元吨中硫主焦煤报价1985元吨进口蒙煤方面目前甘其毛都口岸蒙5原煤焦煤报价在1580元吨蒙3精煤1850元吨昨日四季度山西地区焦煤长协价格较三季度再次震荡偏弱上调其中主焦煤价格2010元吨较上季度涨幅约200元吨但是较目前主流主焦煤价格约低300-400元吨上调幅度不及预期前期事故停产的煤矿陆续恢复在高压安检下供应虽有所恢复但整体增量有限预计短期焦煤盘面将震荡偏弱运行昨日焦炭盘面大幅下跌截止日盘焦炭2401合约收盘价格为23515元吨较上一交易日收盘价格下跌148元吨跌幅为592持仓减少85手港口现货偏弱运行日照港准一级冶金焦主流现货价格2250元吨下跌30元吨昨日个别焦企有提涨第三轮涨幅为100-110焦炭元吨主流焦钢企业暂未回应原料端部分煤种价格仍处于高位焦企采购偏谨慎目前焦震荡偏弱企出货顺畅厂内焦炭库存低位运行大多焦企处于盈亏边缘延续前期限产态势当前钢材价格依旧震荡偏弱钢厂利润出现亏损部分钢厂已有减产检修计划对焦炭的需求有转弱预期预计短期焦炭盘面将震荡偏弱运行请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES1黑色商品日报二日度数据监测请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES2黑色商品日报三图表分析31主力合约价格图1螺纹钢主力合约收盘价元吨图2热卷主力合约收盘价元吨2019年2020年2021年2019年2020年2021年750065002022年2023年2022年2023年650055005500450045003500350025002500图3铁矿石主力合约收盘价元吨图4焦炭主力合约收盘价元吨2019年2020年2021年2019年2020年2021年50002022年2023年17002022年2023年40001200300070020002001000图5焦煤主力合约收盘价元吨2019年2020年2021年48002022年2023年380028001800800资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES3黑色商品日报32主力合约基差图6螺纹钢基差元吨图7热卷基差元吨RB2101基差RB2201基差HC2101基差HC2201基差RB2301基差RB2401基差HC2301基差HC2401基差100080060050040002000102030405060708091011120010203040506070809101112-500-200图8铁矿石基差PB粉为例元吨图9焦炭基差元吨I2101基差I2201基差J2101基差J2201基差I2301基差I2401基差J2301基差J2401基差80020006001500400100020050000010203040506070809101112010203040506070809101112-500图10焦煤基差元吨JM2101基差JM2201基差JM2301基差JM2401基差25002000150010005000-500010203040506070809101112资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES4黑色商品日报33跨期合约价差图11螺纹钢合约价差10-01元吨图12螺纹钢合约价差01-05元吨1810-19011910-20012010-21011701-17051801-18051901-19052110-22012210-23012310-24013002001-20052101-21052201-220530020010010000102030405060708090506070809101112-100-100图13热卷合约价差10-01元吨图14热卷合约价差01-05元吨1810-19011910-20012010-21011901-19052001-20052101-21052110-22012210-23012310-24012201-22052301-23052401-24052002001501501001005050000102030405060708090506070809101112图15铁矿石合约价差01-05元吨图16铁矿石合约价差05-09元吨1901-19052001-20052101-21052201-22052301-23052401-24051905-19092005-20092105-21091502205-22092305-23092405-2409100200150501000050607080910111250-5000910111201020304-100-50资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES5黑色商品日报图17焦炭合约价差01-05元吨图18焦炭合约价差05-09元吨1701-17051801-18051901-19051905-19092005-20092105-21092001-20052101-21052201-22052205-22092305-23092405-24094004003002002001000091011120102030400506070809101112-100-200图19焦煤合约价差01-05元吨图20焦煤合约价差05-09元吨1901-19052001-20052101-21051905-19092005-20092105-21092201-22052301-23052401-24056002205-22092305-23092405-24094004003002002001000050607080910111200910111201020304-200-100资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES6黑色商品日报34跨品种合约价差图21主力合约卷螺差元吨图22主力合约螺矿比元吨2019年2020年2021年2019年2020年2021年9006002022年2023年2022年2023年4007002000500-200300-400图23主力合约螺焦比图24主力合约焦矿比2019年2020年2021年2019年2020年2021年2608002022年2023年2022年2023年210600160400110200图25主力合约煤焦比2019年2020年2021年2002022年2023年180160140120100资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES7黑色商品日报35螺纹钢利润图26螺纹主力合约盘面利润元吨图27螺纹长流程计算利润元吨2019年2020年2021年2019年2020年2021年1600020002022年2023年2022年2023年1500110001000600050010000-4000-500图28螺纹短流程计算利润元吨2019年2020年2021年15002022年2023年10005000-500日日日日日日日日日日日日22561010111111181819月月月月1234月月月月月月月月56789101112资料来源wind光大期货研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES8黑色商品日报免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES9