基本金属
　　◆铜：
　　截至10月10日收盘，沪铜主力11合约下跌0.25%至66460元/吨。受到宏观经济疲软以及金属需求前景担忧的压力，外盘期铜走跌。由于盘面走低，加之月差BACK有所收窄，下游入市采购表现回升，成交较为积极。9月全国电解铜实际产量突破100万吨，10月炼厂检修较少，同时进入四季度以后，冶炼企业需要加紧完成全年预定的生产目标，预计后续产量会继续增加，而近期进口盈利窗口持续，进口铜的增量或会持续改善精铜供应的格局。技术上看，沪铜区间回落，在66000一线反弹，但整体继续延续运行区间下移趋势，下方支撑65000元附近，上方压力67500元附近。建议区间短线交易。
　　◆铝：
　　截至10月10日收盘，沪铝主力11合约下跌0.29%至19020元/吨。基本面上，内蒙古白音华剩余产能或继续投产，四川技改的部分产能或将复产，云南降水预期较好、减产可能性较小，预计10月电解铝运行产能稳定在4300万吨左右。供应方面较为稳定，铝厂利润仍然丰厚，运行产能预计维持高位。需求方面，国内政策端积极，但需求表现未有起色。8月出口环比改善，但是加息周期下外需仍面临收缩。光伏和汽车仍然是稳住铝需求的双支柱，房地产不见起色，基建节奏偏后，出口改善难言乐观。从终端表现和库存数据来看，金九旺季成色不及预期。从双节库存表现来看，铝锭铝棒累库是超预期的，一定程度上表明需求有走弱迹象。强预期存在落空风险，看跌情绪释放或阶段性到位，建议区间交易，主力合约参考运行区间18500-19500，关注银十需求表现。
　　◆镍：
　　截至10月10日收盘，沪镍主力11合约下跌0.85%至151650元/吨。基本面上，镍铁方面，印尼镍铁回流维持高位，下游钢厂采购需求不振，镍铁价格在成本支撑下承压运行。硫酸镍方面，印尼中间品增量逐步兑现，而终端电芯企业减产明显，传统淡季来临，三元市场预期悲观。不锈钢方面，下游需求持续转弱，部分钢厂已经开始减产，预计本月排产将有明显降低。合金方面，民用订单持稳，军工订单持续增长，但节前备库充足，纯镍采购需求有限。纯镍方面，双节期间国内精炼镍企业正常生产，部分冶炼厂产量仍在爬坡，10月产量预计增长3%，供应过剩趋势不改。库存方面，上期所和LME纯镍库存仓单稳步增长，节前国内社会库存环比增加1040吨至9714吨。不过镍价已跌至成本线附近，下方仍有支撑。供应过剩预期较强，但成本线支撑，操作上建议短期区间交易，中长线可逢高布空，主力11合约参考运行区间149000-155000元/吨。
　　

研究报告全文：产业服务总部有色金属日报有色金属团队2023-10-11基本金属铜公司资质截至10月10日收盘沪铜主力11合约下跌025至66460元吨受到宏观经济疲软以及金属需求前景担忧的压力外盘期铜走跌由于盘长江期货股份有限公司交易咨询业面走低加之月差BACK有所收窄下游入市采购表现回升成交较为积极9月全国电解铜实际产量突破100万吨10月炼厂检修较少同务资格鄂证监期货字20141号时进入四季度以后冶炼企业需要加紧完成全年预定的生产目标预计后续产量会继续增加而近期进口盈利窗口持续进口铜的增量或会持有色金属团队续改善精铜供应的格局技术上看沪铜区间回落在66000一线反弹但整体继续延续运行区间下移趋势下方支撑65000元附近上方压力研究员67500元附近建议区间短线交易铝李旎截至10月10日收盘沪铝主力11合约下跌029至19020元吨基本面上内蒙古白音华剩余产能或继续投产四川技改的部分产能或将咨询电话027-65777105复产云南降水预期较好减产可能性较小预计10月电解铝运行产能从业编号F3085657稳定在4300万吨左右供应方面较为稳定铝厂利润仍然丰厚运行产能预计维持高位需求方面国内政策端积极但需求表现未有起色8投资咨询编号Z0017083月出口环比改善但是加息周期下外需仍面临收缩光伏和汽车仍然是稳住铝需求的双支柱房地产不见起色基建节奏偏后出口改善难言联系人乐观从终端表现和库存数据来看金九旺季成色不及预期从双节库存表现来看铝锭铝棒累库是超预期的一定程度上表明需求有走弱迹汪国栋象强预期存在落空风险看跌情绪释放或阶段性到位建议区间交易咨询电话027-65777106主力合约参考运行区间18500-19500关注银十需求表现从业编号F03101701镍截至10月10日收盘沪镍主力11合约下跌085至151650元吨基本面上镍铁方面印尼镍铁回流维持高位下游钢厂采购需求不振镍铁价格在成本支撑下承压运行硫酸镍方面印尼中间品增量逐步兑现而终端电芯企业减产明显传统淡季来临三元市场预期悲观不锈钢方面下游需求持续转弱部分钢厂已经开始减产预计本月排产将有明显降低合金方面民用订单持稳军工订单持续增长但节前备库充足纯镍采购需求有限纯镍方面双节期间国内精炼镍企业正常生产部分冶炼厂产量仍在爬坡10月产量预计增长3供应过剩趋势不改库存方面上期所和LME纯镍库存仓单稳步增长节前国内社会库存环比增加1040吨至9714吨不过镍价已跌至成本线附近下方仍有支撑供应过剩预期较强但成本线支撑操作上建议短期区间交易中长线可逢高布空主力11合约参考运行区间149000-155000元吨15现货成交综述铜今日国内现货铜价格下跌长江现货1铜价报67390元吨跌280元升水150-升水190涨20元长江综合1铜价报67320元吨跌280元升水50-升水150涨20元广东现货1铜价报67280元吨跌270元贴水40-升水160涨30元上海地区1铜价报67290元吨跌290元升水30-升水110涨10元现货市场持货商依然选择挺价出货下游虽畏高谨慎采买但今日成交量亮眼升水处在合理价格区间交投活跃度较昨日好转长单交易较为积极整体成交表现不错铝今日长江现货成交价格19480-19520元吨跌80元升水75-升水115跌25元广东现货19200-19250元吨跌70元贴水205-贴水155跌15元上海地区19490-19530元吨跌80元升水85-升水125跌25元今日铝市交投状况有所改善持货商虽然受到库存增加压力以及看跌情绪影响但接货方入场采购积极性逐渐转强买方继续进行逢低补货需求呈现转好迹象总体成交量相较于昨日增量明显氧化铝10月10日长江有色网ccmn氧化铝华南地区每吨报2820-2940元之间与前一交易日报价持平华东地区氧化铝每吨报2950-2990元之间与前一交易日报价持平西南地区氧化铝每吨报2940-2980元之间比前一交易日报价上涨5元吨西北地区氧化铝每吨报3320-3330元之间比前一交易日报价上涨5元吨近期氧化铝供应略有收紧且受到成本因素支撑价格坚挺但云南电解铝企业复产产能已基本释放下游需求增量有限当前持货商挺价下游商家按需采购为主成交一般锌今日ccmn长江综合0锌价报21810-21910元吨均价21860元跌510元1锌价21730-21830元吨均价21780元跌500元广东南储0锌报21420-21720元吨均价21570元跌460元1锌报21350-21650元吨均价21500元跌460元今日现货锌市场报价0锌在21820-21910元吨之间1锌在21750-21830元吨之间对比沪期锌2310合约0锌升水75-升水165元吨1锌升水5-升水85元吨对比沪期锌2311合约0锌升水360-升水450元吨1锌升水290-升水370元吨今日国内现货锌价格下跌期货盘面低开低走下游逢低接货需求提升入市询价积极性有所回升持货商跟盘下调报价整体挺价意愿小幅减弱升水大幅走低贸易商出货积极性减弱谨慎观望氛围浓厚现货成交有所好转25铅今日ccmn长江综合1铅价报16460-16560元吨均价16510元跌140元广东南储1铅报16510-16610元吨均价16560元跌150元今日现货铅市场报价在16400-16610元吨之间对比沪期铅2310合约贴水160-升水50元吨沪期铅2311合约贴水100-升水110元吨今日国内现货铅价格下跌期货盘面低开低走临近交割持货商交仓情绪增加低价出货意愿不强现货流通货源有限坚挺报价仍存贴水逐渐转升水贸易商出货积极性尚可下游逢低少量补货成交继续维持按需采购镍10月10日ccmn长江综合1镍价报152950-158950吨均价155950元吨上涨2350元长江现货1镍报价152350-159350元吨均价155850元吨涨2650广东现货镍报158850-159250元吨均价159050元吨涨2950今日现货成交偏弱市况表现一般部分商家按需接单实际出货基本持稳锡10月10日ccmn长江综合1锡价报210600-213600元吨均价212100元吨下跌1800元今日上海现货1锡报价210250-214250元吨均价212250元吨较上一交易日下跌1750元吨今日现货成交较为冷静不及昨日但近期巴以地缘紧张局势升级外围市场情绪弱化数据来源长江金属网长江期货有色产业服务中心35仓单库存报告SHFE仓单报告LME库存报告铜期货仓单5525吨较前一日增加800吨铜库存171525吨增加1050吨铝期货仓单32150吨较前一日减少149吨锡库存7560吨增加60吨锌期货仓单11362吨较前一日减少526吨铅库存85300吨增加400吨铅期货仓单61912吨较前一日增加150吨锌库存90900吨减少1525吨镍期货仓单5687吨较前一日增加1831吨铝库存492650吨减少3000吨锡期货仓单6669吨较前一日减少122吨镍库存43110吨减少24吨数据来源SHMET长江期货有色产业服务中心45风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有交易咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市江汉区淮海路88号1314层邮编430000电话02765777106网址httpwwwcjfcocomcn55