【基本面跟踪】
　　10月10日，国债期货集体收跌，30年期主力合约跌0.14%，10年期主力合约跌0.13%，5年期主力合约跌0.12%，2年期主力合约跌0.07%。国债期货指数为0.30。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.04%，近60日累加收益为0.33%，近120日累加收益为0.84%，近240日累加收益为2.34%。
　　市场方面，A股三大指数今日集体收跌，截至收盘，沪指跌0.70%，深成指跌0.56%，北证50跌1.73%，创业板指跌0.53%。沪深两市成交额7747亿元。两市超3100只个股下跌，北向资金净卖出54.72亿元；其中沪股通净卖出47.57亿元，深股通净卖出7.15亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报1.8270%，上涨9.70个基点；7天shibor报1.8610%，上涨6.00个基点；14天shibor报1.9000%，上涨9.80个基点；1月shibor报2.2370%，上涨0.10个基点；3月shibor报2.3020%，上涨0.20个基点。
　　2年期活跃CTD券为220018.IB，IRR为2.46%，5年期活跃CTD券为230002.IB，IRR为2.00%，10年期活跃CTD券为230014.IB，IRR为1.26%，30年期活跃CTD券为210014.IB，IRR为1.77%，目前R007约2.1172%。
　　货币市场方面，10月10日银行间质押式回购市场共成交28亿元，增加6.51%。其中，隔夜收于1.33%，较前一交易日下跌42bp，7天收于1.86%，较前一交易日上涨6bp；中期方面，14天收于1.92%，较前一交易日上涨4bp；长期方面，1个月收于2.07%，较前一交易日上涨17bp。
　　现券方面：国债收益率曲线上行0.29-4.56BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别上行4.56BP、1.98BP、1.09BP和0.29BP至2.35%、2.56%、2.68%和3.00%）；信用债收益率曲线涨跌不一（评级为AAA的中短期票据到期收益率1Y、3Y和5Y期分别上行0.51BP、2.06BP和1.52BP至2.56%、2.87%和3.11%；6M期下移0.95BP至2.46%、）。
　　 【宏观及行业新闻】
　　10月10日，央行今日开展670亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有3780亿元14天期逆回购到期，公开市场实现净回笼3110亿元。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：0。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　10月10日，国债期货回落调整，早盘低开全天水下震荡。短期资金面流动性进一步“放水”可能性有限，利率中枢围绕当前点位展开震荡。节前通过提前兑现预期推动期债价格冲高后，今日快速回调重新为期债价格短期上行提供了一定空间。考虑到本轮债市走熊过程中，多头力量离场后重新做多债市的支撑因素有限，因此短期运行维持震荡盘整判断，关注最新社融数据落地。跨期价差方面，12-03价差持续处于低位震荡，可关注做多价差套利机会。IRR和基差反映期债价格波动有所加剧，推荐正套配置回避债市震荡风险。跨品种配置方面，短期做平套利空间部分兑现后，可适当止盈，中长期维持做陡配置推荐。今日国债期货多因子模型信号重新翻多，震荡延续建议谨慎观望。

研究报告全文：金期货研究融期2023年10月11日货研究国债期货回落调整关注社融数据公布虞堪投资咨询从业资格号Z0002804yukan010359gtjascom林致远联系人从业资格号F03107886linzhiyuan026783gtjascom国基本面跟踪泰君10月10日国债期货集体收跌30年期主力合约跌01410年期主力合约跌0135年期主安力合约跌0122年期主力合约跌007国债期货指数为030无杠杆下策略近20日累加收益为-期004近60日累加收益为033近120日累加收益为084近240日累加收益为234货研市场方面A股三大指数今日集体收跌截至收盘沪指跌070深成指跌056北证50跌究173创业板指跌053沪深两市成交额7747亿元两市超3100只个股下跌北向资金净卖出所5472亿元其中沪股通净卖出4757亿元深股通净卖出715亿元资金方面隔夜shibor报18270上涨970个基点7天shibor报18610上涨600个基点14天shibor报19000上涨980个基点1月shibor报22370上涨010个基点3月shibor报23020上涨020个基点上一交易日国债期货市场主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS2312101155101155101095101110-0070005951202683945年期TF2312101840101850101755101790-012500936318110786710年期T2312101740101750101665101700-013000836348218293630年期TL2312988988798689877-014001921595434871资料来源iFind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为220018IBIRR为2465年期活跃CTD券为230002IBIRR为20010年期活跃CTD券为230014IBIRR为12630年期活跃CTD券为210014IBIRR为177目前R007约21172货币市场方面10月10日银行间质押式回购市场共成交28亿元增加651其中隔夜收于133较前一交易日下跌42bp7天收于186较前一交易日上涨6bp中期方面14天收于192较前一交易日上涨4bp长期方面1个月收于207较前一交易日上涨17bp现券方面国债收益率曲线上行029-456BP2Y5Y10Y和30Y期中债收益率分别上行456BP198BP109BP和029BP至235256268和300信用债收益率曲线涨跌不一评级为AAA的中短期票据到期收益率1Y3Y和5Y期分别上行051BP206BP和152BP至256287和3116M期下移095BP至246请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率图2国债期货主力合约IRR走势250500TS主力合约IRRTF主力合约IRR200400300T主力合约IRRTL主力合约IRR1502001001000000501000001日7日14日21日当日前一交易日资料来源iFind国泰君安期货研究资料来源iFind国泰君安期货研究宏观及行业新闻10月10日央行今日开展670亿元7天期逆回购操作中标利率为180与此前持平同花顺iFinD数据显示今日有3780亿元14天期逆回购到期公开市场实现净回笼3110亿元趋势强度国债期货趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议10月10日国债期货回落调整早盘低开全天水下震荡短期资金面流动性进一步放水可能性有限利率中枢围绕当前点位展开震荡节前通过提前兑现预期推动期债价格冲高后今日快速回调重新为期债价格短期上行提供了一定空间考虑到本轮债市走熊过程中多头力量离场后重新做多债市的支撑因素有限因此短期运行维持震荡盘整判断关注最新社融数据落地跨期价差方面12-03价差持续处于低位震荡可关注做多价差套利机会IRR和基差反映期债价格波动有所加剧推荐正套配置回避债市震荡风险跨品种配置方面短期做平套利空间部分兑现后可适当止盈中长期维持做陡配置推荐今日国债期货多因子模型信号重新翻多震荡延续建议谨慎观望请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策版权声明本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安期货研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的免责条款部分