【观点及建议】
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研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年10月10日生品研股票股指期权继续降波可考虑熊市看跌价究差策略张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君继续降波可考虑熊市看跌价差策略安期正文货研表1期权市场数据统计究成交量亿成交变化当月次月标的市场统计收盘价涨跌合成期货当月基差合成期货次月基差所手亿手上证50指数248253-17032870109248693-440249413-1160沪深300指数365713-27609916-298366413-701367540-1827中证1000指数604348-1648140824066040602886030531295上证50ETF2559-0016639-0702564-00052573-0014华泰柏瑞300ETF3727-00279280533734-00073747-0020南方500ETF5732-0028122-0865742-00105754-0022华夏科创50ETF0924-00061992-2450926-00020929-0005易方达科创50ETF0903-0005483-0440905-00020906-0003嘉实300ETF3791-0032207-0563802-00113812-0021嘉实500ETF5851-0030068-0185860-00095863-0012创业板ETF1938-0009459-1221940-00021945-0007深证100ETF2619-0023044-0272622-00032632-0013C最大持仓P最大持仓期权市场统计成交量变化持仓量变化VL-PCROI-PCR近月近月上证50股指期权50428-1100210572618897011500026002550沪深300股指期权98511-1802722600151995739550839003700中证1000股指期权52086-1949112536411856156602861006000上证50ETF期权1334943-46902020183021381998113677226526华泰柏瑞300ETF期权1064814-2182311567195104759746073923938南方500ETF期权509325-1573468113518745173639898655华夏科创50ETF379149-1538941025977345365779419809509易方达科创50ETF155464-89035417218196166026431309509嘉实300ETF期权168005-10569231020330178717182553937嘉实500ETF期权59310-3977119137514586775496176575创业板ETF期权510362-29829191668678189786565482195深证100ETF期权82176-51610122815211887465769627265资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究表2期权指标数据统计期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动VIXVIX变动近月上证50股指期权1391-05516250211256-5611681-0374沪深300股指期权14270021359040842-8251626-0123中证1000股指期权1390-0131407-081090-5071599-0322上证50ETF期权144701215320116260621582-0097华泰柏瑞300ETF期权1377-0311268024082-1831592-0158南方500ETF期权1267-0511134014-571-1601611-0259华夏科创50ETF1936-07415920181200-3802319-0973易方达科创50ETF1949-11215650021153-0102350-1123嘉实300ETF期权1364-0391229039-101-5091567-0464嘉实500ETF期权1277-083116001819011916390095创业板ETF期权1707-02116180085571911934-0208深证100ETF期权16070071426029-074-3591743-0183期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动次月上证50股指期权1527-0151272-045792-051沪深300股指期权1449-0071215-075839-028中证1000股指期权1420-0091681-111134-068上证50ETF期权1465-0021360-027470055华泰柏瑞300ETF期权14300051281-032293048南方500ETF期权1340-0181415-056-184125华夏科创50ETF1970-09524940031043-376易方达科创50ETF1965-1152375003914-170嘉实300ETF期权1427-0101284-025318120嘉实500ETF期权1379-0061425-054-151014创业板ETF期权1774-0171797-030204056深证100ETF期权1664-0051574-033059-159资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究1上证50股指期权图1上证50股指期权主力合约波动率走势图2900252328002127001926001715250013240011923007220052023112023212023312023412023512023612023712023812023912023101000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图2上证50股指期权全合约PCR图3上证50股指期权主力合约偏度走势图29001425002800122000270011500260008100025000624000450023000200022000-500-10002023112023512023312023412023612023712023812023912023212023112023312023512023712023912023101成交量持仓量000016PCRPCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权波动率锥图5上证50股指期权波动率期限结构4016535160155301502514520140151351013051250120IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究2沪深300股指期权图6沪深300股指期权主力合约波动率走势图44002400220042002000180040001600380014001200360010003400800202311202321202331202341202351202361202371202381202391202310100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图7沪深300股指期权全合约PCR图8沪深300股指期权主力合约偏度走势图50001448001210460044001542000840000380006360004-53400023200-1030000-15-202023112023712023312023412023512023612023812023912023212023112023312023512023712023912023101000300成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图9沪深300股指期权波动率锥图10沪深300股指期权波动率期限结构35155301502514520140151351013051250120IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究3中证1000股指期权图11中证1000股指期权主力合约波动率走势图7500257300237100216900196700176500156300136100115900957007550052023112023212023312023412023512023612023712023812023912023101000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图12图11中证1000股指期权全合约PCR图13中证1000股指期权主力合约偏度走势图750016157300147100101269006700156500080630006610004-55900570002-1055000-15-202023212023312023412023512023612023712023812023912023112023112023312023512023712023912023101000852成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图14中证1000股指期权波动率锥图15中证1000股指期权波动率期限结构451484014635144301422514020138151361013451320130IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究4上证50ETF期权图16上证50ETF期权主力合约波动率走势图32313000329250028200027261500252410002322500202311202321202331202341202351202361202371202381202391202310151005020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图17上证50ETF期权全合约PCR图18上证50ETF期权主力合约偏度走势图163031142029121102708025060423-1002210-20-302023112023412023712023101510050成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图19上证50ETF期权波动率锥图20上证50ETF期权波动率期限结构403516030155251502014515140135101305125012090755025IV01IV02IV03IV0410HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究5华泰柏瑞300ETF期权图21华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图45300044432500424120004391500383710003635500202311202321202331202341202351202361202371202381202391202310151030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图22华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR图23华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图5204815154610441342511403809-5363407-1032-15305-20-25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