策略摘要
　　雨水扰动，新胶产出受限，泰国主流原料收购价格走高支撑胶价反弹上行，“双节”假期终端市场有所降温，随着节后企业开工快速提升恢复，轮胎开工率将逐步上行，泰国橡胶出口显现萎缩，中国天然橡胶社会库存继续呈现去库态势，胶价震荡上行。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期现价差：10月10日，RU主力收盘13960元/吨（-50），NR主力收盘价10605元/吨（+30）。RU基差-1010元/吨（+100），NR基差-197元/吨（-31）。RU非标价差2310元/吨（-50），烟片进口利润-1470元/吨（-170）。
　　现货市场：10月10日，全乳胶报价12950元/吨（+50），混合胶报价11650元/吨（0），3L现货报价12050元/吨（0），STR20#报价1450美元/吨（0），丁苯报价12600元/吨（0）。
　　泰国原料：生胶片暂无报价，胶水50.00泰铢/公斤（+0.20），烟片53.42泰铢/公斤（+0.42）,杯胶45.75泰铢/公斤（+0.20）。
　　国内产区原料：云南胶水11600元/吨（0），海南胶水12700元/吨（+50）。
　　截至9月28日：交易所总库存239748（+3496），交易所仓单218160（-50）。
　　截止9月27日：国内全钢胎开工率为49.90%（-8.98%），国内半钢胎开工率为69.31%(-2.56%）。
　　观点：季节性来看，10月全球产区天然橡胶产出将逐步增加，国内云南产区降雨减少利于原料的充分释放，泰国、越南和海南等产区受降雨影响原料产出受限，泰国主流原料收购价格表现相对强势，成本支撑下胶价表现相对坚挺；“双节”假期终端市场有所降温，节后企业出货一般，轮胎成品库存小幅累增，轮胎企业检修对轮胎开工率形成拖拽，全钢胎企业开工率降幅明显大于半钢胎企业，随着节后企业开工快速提升恢复，轮胎开工率将逐步上行；雨水扰动，泰国新胶产出受限，出口显现萎缩，国内进口量的减少使得中国天然橡胶社会库存继续呈现去库态势，其中浅色胶库存继续增加，而深色胶库存延续下降趋势；昨日市场情绪偏空，胶价盘中反弹受阻，但国外原料价格表现坚挺对胶价形成支撑，社会库存去库背景下胶价震荡上行。
　　策略
　　谨慎偏多。雨水扰动，新胶产出受限，泰国主流原料收购价格走高支撑胶价反弹上行，“双节”假期终端市场有所降温，随着节后企业开工快速提升恢复，轮胎开工率将逐步上行，泰国橡胶出口显现萎缩，中国天然橡胶社会库存继续呈现去库态势，胶价震荡上行。
　　风险
　　国内进口节奏、橡胶产区天气、轮胎需求变化。
　　

研究报告全文：期货研究报告橡胶日报2023-10-11雨水干扰新胶产出受限研究院化工组策略摘要研究员雨水扰动新胶产出受限泰国主流原料收购价格走高支撑胶价反弹上行双节假期终梁宗泰端市场有所降温随着节后企业开工快速提升恢复轮胎开工率将逐步上行泰国橡胶020-83901005出口显现萎缩中国天然橡胶社会库存继续呈现去库态势胶价震荡上行liangzongtaihtfccom从业资格号F3056198核心观点投资咨询号Z0015616市场分析陈莉020-83901135期现价差10月10日RU主力收盘13960元吨-50NR主力收盘价10605元吨clhtfccom30RU基差-1010元吨100NR基差-197元吨-31RU非标价差2310从业资格号F0233775元吨-50烟片进口利润-1470元吨-170投资咨询号Z0000421现货市场10月10日全乳胶报价12950元吨50混合胶报价11650元吨0投资咨询业务资格3L现货报价12050元吨0STR20报价1450美元吨0丁苯报价12600元吨证监许可20111289号0泰国原料生胶片暂无报价胶水5000泰铢公斤020烟片5342泰铢公斤042杯胶4575泰铢公斤020国内产区原料云南胶水11600元吨0海南胶水12700元吨50截至9月28日交易所总库存2397483496交易所仓单218160-50截止9月27日国内全钢胎开工率为4990-898国内半钢胎开工率为6931-256观点季节性来看10月全球产区天然橡胶产出将逐步增加国内云南产区降雨减少利于原料的充分释放泰国越南和海南等产区受降雨影响原料产出受限泰国主流原料收购价格表现相对强势成本支撑下胶价表现相对坚挺双节假期终端市场有所降温节后企业出货一般轮胎成品库存小幅累增轮胎企业检修对轮胎开工率形成拖拽全钢胎企业开工率降幅明显大于半钢胎企业随着节后企业开工快速提升恢复轮胎开工率将逐步上行雨水扰动泰国新胶产出受限出口显现萎缩国内进口量的减少使得中国天然橡胶社会库存继续呈现去库态势其中浅色胶库存继续增加而深色胶库存延续下降趋势昨日市场情绪偏空胶价盘中反弹受阻但国外原料价格表现坚挺对胶价形成支撑社会库存去库背景下胶价震荡上行策略谨慎偏多雨水扰动新胶产出受限泰国主流原料收购价格走高支撑胶价反弹上行双节假期终端市场有所降温随着节后企业开工快速提升恢复轮胎开工率将逐步上行请仔细阅读本报告最后一页的免责声明橡胶日报丨20231011泰国橡胶出口显现萎缩中国天然橡胶社会库存继续呈现去库态势胶价震荡上行风险国内进口节奏橡胶产区天气轮胎需求变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明橡胶日报丨20231011目录策略摘要1核心观点1图表图1RU基差丨单位元吨4图2NR基差丨单位元吨4图3RU-混合胶丨单位元吨4图4烟片进口利润丨单位元吨4图5云南胶水价格丨单位元吨4图6泰国胶水价格丨单位泰铢公斤4图7泰国杯胶丨单位泰铢公斤5图8泰国胶水-杯胶丨单位泰铢公斤5图9泰国烟片-胶水丨单位泰铢公斤5图10全乳胶-混合胶丨单位元吨5图11混合胶-丁苯丨单位元吨5图12全乳胶-3L丨单位元吨5图13烟片-全乳胶丨单位元吨6图143L-混合胶丨单位元吨6图15RU-NR丨单位元吨6图16青岛港口库存丨单位吨6图17RU期货库存丨单位吨6图18NR期货库存丨单位吨6图19全钢胎开工率丨单位7图20半钢胎开工率丨单位7请仔细阅读本报告最后一页的免责声明38橡胶日报丨20231011图1RU基差丨单位元吨图2NR基差丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图3RU-混合胶丨单位元吨图4烟片进口利润丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5云南胶水价格丨单位元吨图6泰国胶水价格丨单位泰铢公斤数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明48橡胶日报丨20231011图7泰国杯胶丨单位泰铢公斤图8泰国胶水-杯胶丨单位泰铢公斤数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图9泰国烟片-胶水丨单位泰铢公斤图10全乳胶-混合胶丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11混合胶-丁苯丨单位元吨图12全乳胶-3L丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明58橡胶日报丨20231011图13烟片-全乳胶丨单位元吨图143L-混合胶丨单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源文华财经华泰期货研究院图15RU-NR丨单位元吨图16青岛港口库存丨单位吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图17RU期货库存丨单位吨图18NR期货库存丨单位吨数据来源上海期货交易所华泰期货研究院数据来源上海期货交易所华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明68橡胶日报丨20231011图19全钢胎开工率丨单位图20半钢胎开工率丨单位数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明78橡胶日报丨20231011免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom