市场总览
　　大势：10月10日上证指数下跌0.7%，沪深300下跌0.75%，科创50下跌0.58%，中证1000下跌0.27%，创业板指下跌0.53%，恒生指数上涨0.84%。
　　行业：10月10日表现最好的行业分别是电子（+0.93%)、计算机（+0.73%)、农林牧渔（+0.62%)、有色金属（+0.3%)、传媒（+0.21%)，表现最差的行业分别是建筑装饰（-3.38%)、建筑材料（-2%)、医药生物（-1.74%)、家用电器（-1.73%)、煤炭（-1.6%)。
　　资金：10月10日全A总成交额为7753.13亿元，北上资金净流出54.71亿元，南下资金净流入62.26亿港元。
　　重要点评
　　【浙商通信张建民】通信行业点评：5G-R试验频段获批，打开铁路5G新空间——20231010 
　　【浙商机械邱世梁/王华君】杭氧股份（002430）公司点评：2023年新签气体项目规模维持较高水平，非钢铁类占比提升——20231009
　　精品报告
　　【浙商食饮杨骥】食品饮料行业专题：需求温和复苏，双节备货良好——20231009

研究报告全文：证券研究报告浙商早知道报告日期2023年10月11日浙商早知道年月日20231011王禾执业证书编号S1230512110001021-80105901wanghestockecomcn市场总览大势10月10日上证指数下跌07沪深300下跌075科创50下跌058中证1000下跌027创业板指下跌053恒生指数上涨084行业10月10日表现最好的行业分别是电子093计算机073农林牧渔062有色金属03传媒021表现最差的行业分别是建筑装饰-338建筑材料-2医药生物-174家用电器-173煤炭-16资金10月10日全A总成交额为775313亿元北上资金净流出5471亿元南下资金净流入6226亿港元重要点评浙商通信张建民通信行业点评5G-R试验频段获批打开铁路5G新空间20231010浙商机械邱世梁王华君杭氧股份002430公司点评2023年新签气体项目规模维持较高水平非钢铁类占比提升20231009精品报告浙商食饮杨骥食品饮料行业专题需求温和复苏双节备货良好20231009httpwwwstockecomcn15请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报1市场总览1大势10月10日上证指数下跌07沪深300下跌075科创50下跌058中证1000下跌027创业板指下跌053恒生指数上涨0842行业10月10日表现最好的行业分别是电子093计算机073农林牧渔062有色金属03传媒021表现最差的行业分别是建筑装饰-338建筑材料-2医药生物-174家用电器-173煤炭-163资金资金10月10日全A总成交额为775313亿元北上资金净流出5471亿元南下资金净流入6226亿港元附部分涨跌幅异动行业点评异动行今日今日异动行业观点点评业涨跌幅原因分析看法变化人申万一级我们预计中报业绩披露后并进入政策利好释放期带动计算机板块修复推荐标的1华为产业链上涨较多1信创神州数码致远互联信安世纪计算机0732AI方向上openAI新增多模态功刘雯蜀2数据要素航天宏图云赛智联山大地纬能展示带动AI相关公司上涨3AI讯飞金山4估值切换标的创业慧康通达海持平我们认为医药处于低点方向选择上所谓大品种比如减重药大市场品种被市场追逐股价反应或比较医药生小市值前期上涨较快的减重药标的快但不改变医药地位基本面需求确定的比较优势仍然-174孙建物回调导致是估值切换窗口期市场更关注的板块推荐标的药明康德凯莱英科伦药业迈瑞医疗毕得医药等详情欢迎参考10月月报在三季报相对平淡以及消费情绪承压的阶段1布局数据支撑较强的出口链条及数据表现较好的个股2坚守中长期业绩增长确定性的和稳定性低估值和高股地产9月地产数据扰动息短期波动即是机会家用电-173消费整体消费景气承压十一期间闵繁皓器推荐标的消费数据引发市场对后续家电消费担链路一核心资产股息提升确定性强收益于海外需求忧双十一预期进一步下行复苏的美的集团海尔智家链路二出海链条外销上行持续数据支撑石头科技新宝股份数据来源Wind浙商证券研究所2重要点评httpwwwstockecomcn25请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报21浙商通信张建民通信行业点评5G-R试验频段获批打开铁路5G新空间202310101主要事件工信部于近日向国铁集团批复基于5G技术的铁路新一代移动通信5G-R试验频率支持其开展5G-R系统外场技术试验持续推动铁路通信事业高质量发展5G-R系统主要承载未来铁路特别是高速铁路列车控制指挥调度通信等核心业务是保障铁路行车安全顺畅的关键性基础设施2简要点评15G-R建设主要驱动力产业周期更替和铁路智能化升级需求公网GSM退网生命周期走向尾声据中国铁路发表的国外铁路5G技术发展现状与趋势指出GSM-R系统预计将于2030年左右全面淘汰公网5G网络产业链已经成熟为铁路专网升级奠定技术基础智能化需求智能铁路对移动通信网络的带宽和实时性要求高GSM-R无法满足宽带智能业务技术要求5G-R承载能力可以满足视频业务打开新的应用场景25G-R应用继承GSM-R应用列控调度增加多媒体新业务列车控制据中国铁路和KRRI采用5G通信预计可以将数据传输容量和可靠性提高至GSM-R的20倍并有助于减少列车之间的传输延迟缩短30的行车间隔5G-R的落地将带动相关车载设备系统的升级换代指挥调度据铁路通信信号工程技术GSM-R语音调度系统属于数字窄带通信系统叠加组呼广播优先级抢占等铁路专用功能满足铁路语音调度通信需求5G-R语音调度系统属于宽带通信系统基于IP交换技术实现调度通信功能因此从GSM-R到5G-R对铁路调度是一次巨大的技术变革将带动调度系统的技术升级安全监测摄像头雷达各类传感器有望在5G-R高传输量的优势下拓宽应用场景据中国铁路超视距技术接近预警技术等新兴应用场景已经率先在5G公网中完成试验5G-R的推出有望带动软硬件销售3投资机会与风险1投资机会关注5G-R应用及5G-R网络建设5G-R应用指挥调度方面推荐佳讯飞鸿关注中国软件列车控制方面关注思维列控中国通号时代电气等安全监测方面关注辉煌科技世纪瑞尔远望谷等5G-R网络设备关注中兴通讯信科移动-U等2催化剂铁路5G专网关键技术装备研发突破国铁铁路5G专网相关政策催化铁路5G专网试验线订单招标等3投资风险铁路5G-R政策落地不及预期铁路固定资产投资不及预期行业竞争加剧22浙商机械邱世梁王华君杭氧股份002430公司点评2023年新签气体项目规模维持较高水平非钢铁类占比提升202310091主要事件1对全资子公司增资暨吉林经开杭氧新建一套45000Nmh等级纯氮设备2对全资子公司增资暨投资青岛杭氧电子大宗气二期扩建项目3投资设立控股子公司暨投资10500Nmh空分供气项目2简要点评httpwwwstockecomcn35请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报12023年已公告的新签气体项目数量达到9个创历史新高新签气体规模预计超42万方2022年为39万方2023年公司新签项目下游应用领域不断拓展化工半导体等非钢铁冶炼行业项目增多2近日三个新签项目具体情况全资子公司吉林经开杭氧供气客户吉林化纤集团新增供气需要故新增一套45万方纯氮空分装置为其提供气体服务项目合同期限15年全资子公司青岛杭氧供气客户青岛芯恩新增供气需要故新建电子大宗气二期扩建项目为其提供气体服务本次项目拟投资114亿元公司与万洋冶炼拟设立合资公司新建一套105万方空分项目公司持股比例70供气期限23年3重申核心逻辑国产替代存量市场份额10-15近年国内新签气体份额35-40维持第一产品升级电子大宗气电子特气有望打造业绩重要增长点治理改善股权激励授予完成2023年扣非归母净利润目标114亿元新任董事长上任管理团队年轻化重组预期控股股东杭州资本拟并购盈德气体并承诺推动上市公司重组推进速度有超预期可能海外对标林德气体全球工业气体龙头总市值超13万亿元过去31年复合收益率1333投资机会与风险1投资机会公司是国内空分设备及工业气体的龙头企业技术研发优势设备-EPC-气体运营全产业链优势品牌优势体系和管理优势构成公司的核心竞争力我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为123145173亿元同比增速分别为11819三年复合增速13对应PE分别为262218倍维持买入评级2催化剂新签气体投资项目发布并购重组取得推进3投资风险控股股东交易不确定性风险行业竞争风险及市场风险气体价格波动风险3精品报告31浙商食饮杨骥食品饮料行业专题需求温和复苏双节备货良好20231009报告摘要我们认为23年经济的温和复苏与大众品的渐进式回暖为主旋律但亦存在新的消费特点冲动性消费让位于理智型消费在此背景下消费者希望以更合适的价格获得高品质产品因此高质性价比产品更受消费者青睐另外从终端恢复来看以中小餐饮和门店为代表的线下场景恢复较慢线上和家庭消费恢复较好由此我们针对以上情况对推荐的板块赛道进行归类1基于当前消费者希望以更合适的价格获得高品质产品我们重点推荐具备高质性价比特点的标的主要涉及零食板块低温奶高档啤酒预制菜保健品赛道等2基于当前场景消费恢复较缓我们推荐不太依赖中小B门店场景受损带来低基数的标的主要涉及乳制品饮料烘焙板块3基本面趋势改善明显趋势反转的标的推荐仙乐健康立高食品中炬高新劲仔食品盐津铺子安井食品风险提示原材料价格大幅上涨终端需求疲软或需求修复不及预期行业数据存在主观分类和筛选存在实际情况与数据结论不符的风险httpwwwstockecomcn45请务必阅读正文之后的免责条款部分浙商早报股票投资评级说明以报告日后的6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1买入相对于沪深300指数表现20以上2增持相对于沪深300指数表现10203中性相对于沪深300指数表现1010之间波动4减持相对于沪深300指数表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上3看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应仅仅依靠投资评级来推断结论法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层上海总部邮政编码200127上海总部电话862180108518上海总部传真862180106010浙商证券研究所httpswwwstockecomcnhttpwwwstockecomcn55请务必阅读正文之后的免责条款部分