研究报告全文：报告类型日期钢材月报2023年10月10日黑色金属研究团队研究员肖维021-60635725xiaoweiccbccbfuturescom期货从业资格号F3011551投资咨询证书号Z0011422研究员翟贺攀021-60635736zhaihepanccbccbfuturescom期货从业资格号F3033782投资咨询证书号Z0014484研究员吴凯航021-60635735wukaihangccbccbfuturescom期货从业资格号F03086042成本高企叠加需求疲弱钢厂亏损幅度明显加大被动减产趋势下预计10月份钢材价格或探低回升请阅读正文后的声明summary月度报告近期研究报告观点摘要绿色能源系列专题一中国风9月su份mma在ry央行与国家金融监督管理总局发布关于降低存电行业发展概况产业链代表性量首套住房贷款利率有关事项的通知继广深之后京沪宣企业及发展趋势布认房不认贷央行决定下调金融机构外汇存款准备金率22023-09-22个百分点证监会和证交所对量化交易加强监管七部门发布汽车行业稳增长方案规划建设保障性住房工作部署电视专题报告四大矿山产量稳增新项目投产下未来铁矿供应电话会议强调保障性住房要实施严格封闭管理不得上市交压力不大易美国新财年预算案因两党分歧导致迟迟未能通过以人2023-09-20民币计价1-8月份我国出口增长08进口下降131-8月份我国汽车出口金额增长1044多家银行发布关于存量首钢材月报房地产政策优化加快推进预计9月份钢材价格或套个人住房贷款利率调整的公告南京取消商品房限购首套先走强后视涨幅而有所变化房首付降至两成并鼓励卖旧换新天津沈阳大连等地进2023-09-04一步放松商品房限购政策多地楼市成交量放大8月份全国CPI同比上涨01环比上涨038月份全国PPI同比下降30环比上涨02金融监管总局发布关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见发布北京市取消二手房指导价限制央行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率025个百分点预计释放中长期流动性超5000亿元欧盟宣布将对我电动车发起反补贴调查8月份规模以上工业增加值同比增长45较上月上升08个百分点1-8月份全国固定资产投资同比增长32较上月下降02个百分点1-8月全国房地产开发投资同比下降88较上月降幅扩大03个百分点1-8月份商品房销售面积同比下降71较上月降幅扩大06个百分点8月份社会消费品零售总额同比增长46较上月上升21个百分点美国三大汽车巨头的工人举行万人大罢工央行召开外资金融机构和外资企业座谈会十四届全国人大常委会立法规划未将房地产税纳入本次立法规划国内成品油价格年内第十次上涨广州市发布关于优化我市房地产市场平稳健康发展政策的通知提出调整住房限购政策实施区域范围二手房增值税免征期5年改2年等政策美联储9月议息会议将联邦基金利率的目标区间维持在525-55不变但点阵图显示今年或再加息一次美联储9月议息会议后美股明显下跌9月LPR持稳市场监管总局印发市场监管部门促进民营经济发展的若干举措京沪两地便利外国投资者自由跨境投资中美成立经济领域工作组外媒称监管层正考虑放宽外资对部分A股持股上限俄罗斯宣布对汽油和柴油出口实施临时限制国资委将出台一揽子政策推进央企发展战略性新兴产业高盛预计美国政府停摆可能会持续2至3周多地启动新一批重大项目建设专家预计四季度基建投资保持高增长8月规模以上工业企业利润同比增长172而7月份是下降67央行货币政策委员会召开2023年第三季度例会提出推动建立房地产业发展新模式沪深北交易所进请阅读正文后的声明-2-月度报告一步规范股份减持行为美国原油价格涨至一年多以来新高9月初以来钢材厂库再创去年12月下旬以来新低后小幅回升9月初以来螺纹钢社会库存转为明显下滑并创1月中旬以来新低9月初以来热卷社会库存先升后降一度创3月初以来新高9月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较78月份同期继续回落但较8月下旬明显回升9月初以来钢材下游需求先抑后扬总体上有所回升等因素的影响下螺纹钢热卷期货2401合约震荡走强后明显下滑再度走弱分别创8月22日和7月20日以来新低后均有所回升主要影响因素9月份及10月上旬螺纹钢社会库存探低回升而热卷社会库存创2月下旬以来新高主要原因是9月份螺纹钢产量低水平徘徊但需求上升而热卷产量高位震荡但需求整体上有所回落导致热卷社库继续累增9月初以来247家钢厂全国高炉开工率走高后回落9月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较8月份同期继续回落9月初以来全国螺纹钢表观消费量震荡走高后大幅萎缩螺纹钢社会库存探低回升热卷社会库存继续走高9月份钢材市场前期受供减需增影响表现为价格震荡偏强而后期需求明显萎缩及库存累积导致价格跌幅较大近四周螺纹钢产量继续回落但热卷产量降幅较小螺纹钢钢厂库存探低后明显回升创6月中旬以来新高热卷钢厂库存再度走高创7月下旬以来新高2月初以来次高螺纹钢产量继续回落的同时钢厂库存明显反弹热卷产量小幅回落但钢厂库存走高说明在螺纹钢需求疲弱的情况下厂库转为累库而热卷在供应降幅较小的情况下库存再度走高与螺纹钢相比热卷供应压力较大导致热卷较螺纹钢升水幅度有所收窄9月份及10月上旬钢材期现货利润除电炉螺纹钢亏损幅度小幅收窄外多数钢材品种亏损幅度明显扩大高炉螺纹钢现货亏损幅度继续走扩热卷现货和螺纹钢期货盘面利润亏损幅度明显扩大主要是因为在原料成本继续上升的情况下螺纹钢现货价格受需求疲弱影响先涨后跌涨价乏力而螺纹钢期货跌幅大于铁矿石期货跌幅的同时焦炭焦煤期货在基本面低库存和煤炭价格上涨的带动下不跌反涨热卷在需求回落的情况下供应仍偏高且库存再度走高导致螺纹钢期货和热卷期现货价格跌幅较大与1-7月份相比1-8月份钢铁下游行业需求表现不一以房地产开发投资为代表的未来一段时间螺纹钢等建筑钢材需求继续下滑但以房屋新开工面积为代表的近期螺纹钢等建筑钢材需求有暂时企稳迹象以金属切削机床产量为代表的制造类机械用钢需求负增长继续收窄并往去年同期水平靠拢以挖掘机产量为代表的房地产相关机械用钢需求负增长连续4个月扩大以汽车产量为代表的热卷需求增幅转为回升以造船完工量为代表的中厚板需求增幅继续走高进入10月份建筑钢材季节性需求将相对较好工业板材用钢需求将趋稳后或有回落而钢材供应回落的可能性较请阅读正文后的声明-3-月度报告大但供稳需降的供需关系并不意味着钢材价格走强而是在钢材成本回落幅度较大的情况下钢材价格或阶段性跟随走弱后市预判钢铁原料价格的全面走高使得钢铁生产成本明显高企但另一方面房地产投资和需求萎缩给钢铁需求的带来的负面影响难以通过部分制造类行业需求增量弥补普通钢材价格上涨缺乏下游行业的配合导致钢厂利润创2021年7月上旬以来新低随着钢厂亏损幅度的进一步加大钢厂被动减产趋势较为明显由此将带来原料价格的阶段性见顶回落从而通过成本失去支撑拖累钢材价格在基本面走弱的情况下预计10月上中旬钢材价格或震荡偏弱建议以逢高卖出保值或投资策略为主但10月下旬之后钢材价格或再度反弹建议届时卖出保值或投资头寸止盈离场或转为买入保值或投资请阅读正文后的声明-4-月度报告目录一行情回顾-6-119月份螺纹钢热卷期货主力2401合约震荡走强后明显下滑再度走弱9月下旬分别创8月22日和7月20日以来新低后有所回升-6-129月份热卷较螺纹钢升水幅度先收窄后扩大整体上有所收窄由8月底升水120元吨至9月末升水105元吨-9-二主要影响因素分析-10-219月份及10月上旬螺纹钢社会库存探低回升而热卷社会库存创2月下旬以来新高主要原因是9月份螺纹钢产量低水平徘徊但需求上升而热卷产量高位震荡但需求整体上有所回落导致热卷社库继续累增-10-229月初以来247家钢厂全国高炉开工率走高后回落9月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较8月份同期继续回落9月初以来全国螺纹钢表观消费量震荡走高后大幅萎缩螺纹钢社会库存探低回升热卷社会库存继续走高9月份钢材市场前期受供减需增影响表现为价格震荡偏强而后期需求明显萎缩及库存累积导致价格跌幅较大-10-23近四周螺纹钢产量继续回落但热卷产量降幅较小螺纹钢钢厂库存探低后明显回升创6月中旬以来新高热卷钢厂库存再度走高创7月下旬以来新高2月初以来次高螺纹钢产量继续回落的同时钢厂库存明显反弹热卷产量小幅回落但钢厂库存走高说明在螺纹钢需求疲弱的情况下厂库转为累库而热卷在供应降幅较小的情况下库存再度走高与螺纹钢相比热卷供应压力较大导致热卷较螺纹钢升水幅度有所收窄-12-249月份及10月上旬钢材期现货利润除电炉螺纹钢亏损幅度小幅收窄外多数钢材品种亏损幅度明显扩大高炉螺纹钢现货亏损幅度继续走扩热卷现货和螺纹钢期货盘面利润亏损幅度明显扩大主要是因为在原料成本继续上升的情况下螺纹钢现货价格受需求疲弱影响先涨后跌涨价乏力而螺纹钢期货跌幅大于铁矿石期货跌幅的同时焦炭焦煤期货在基本面低库存和煤炭价格上涨的带动下不跌反涨热卷在需求回落的情况下供应仍偏高且库存再度走高导致螺纹钢期货和热卷期现货价格跌幅较大-13-25与1-7月份相比1-8月份钢铁下游行业需求表现不一以房地产开发投资为代表的未来一段时间螺纹钢等建筑钢材需求继续下滑但以房屋新开工面积为代表的近期螺纹钢等建筑钢材需求有暂时企稳迹象以金属切削机床产量为代表的制造类机械用钢需求负增长继续收窄并往去年同期水平靠拢以挖掘机产量为代表的房地产相关机械用钢需求负增长连续4个月扩大以汽车产量为代表的热卷需求增幅转为回升以造船完工量为代表的中厚板需求增幅继续走高进入10月份建筑钢材季节性需求将相对较好工业板材用钢需求将趋稳后或有回落而钢材供应回落的可能性较大但供稳需降的供需关系并不意味着钢材价格走强而是在钢材成本回落幅度较大的情况下钢材价格或阶段性跟随走弱-14-三后市预判-16-预计10月份钢材价格或探低回升建议10月上中旬尝试逢反弹卖出保值或投资-16-请阅读正文后的声明-5-月度报告一行情回顾表1螺纹钢热卷期货主力合约月度行情元吨手截至9月28日月开月收合约月涨跌涨跌幅最高价最低价月成交量持仓量持仓量变化盘价盘价RB24013765-70-186387436653690269183421697143472636HC24013884-85-21939713746379511714396989865360392数据来源上期所网站建信期货研究发展部图1螺纹钢期货活跃合约价格走势元吨图2热卷期货活跃合约价格走势元吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部119月份螺纹钢热卷期货主力2401合约震荡走强后明显下滑再度走弱9月下旬分别创8月22日和7月20日以来新低后有所回升9月份在央行与国家金融监督管理总局发布关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知继广深之后京沪宣布认房不认贷央行决定下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点证监会和证交所对量化交易加强监管七部门发布汽车行业稳增长方案规划建设保障性住房工作部署电视电话会议强调保障性住房要实施严格封闭管理不得上市交易美国新财年预算案因两党分歧导致迟迟未能通过以人民币计价1-8月份我国出口增长08进口下降131-8月份我国汽车出口金额增长1044多家银行发布关于存量首套个人住房贷款利率调整的公告南京取消商品房限购首套房首付降至两成并鼓励卖旧换新天津沈阳大连等地进一步放松商品房限购政策多地楼市成交量放大8月份全国CPI同比上涨01环比上涨038月份全国PPI同比下降30环比上涨02金融监管总局发布关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见发布北京市取请阅读正文后的声明-6-月度报告消二手房指导价限制央行决定于9月15日下调金融机构存款准备金率025个百分点预计释放中长期流动性超5000亿元欧盟宣布将对我电动车发起反补贴调查8月份规模以上工业增加值同比增长45较上月上升08个百分点1-8月份全国固定资产投资同比增长32较上月下降02个百分点1-8月全国房地产开发投资同比下降88较上月降幅扩大03个百分点1-8月份商品房销售面积同比下降71较上月降幅扩大06个百分点8月份社会消费品零售总额同比增长46较上月上升21个百分点美国三大汽车巨头的工人举行万人大罢工央行召开外资金融机构和外资企业座谈会十四届全国人大常委会立法规划未将房地产税纳入本次立法规划国内成品油价格年内第十次上涨广州市发布关于优化我市房地产市场平稳健康发展政策的通知提出调整住房限购政策实施区域范围二手房增值税免征期5年改2年等政策美联储9月议息会议将联邦基金利率的目标区间维持在525-55不变但点阵图显示今年或再加息一次美联储9月议息会议后美股明显下跌9月LPR持稳市场监管总局印发市场监管部门促进民营经济发展的若干举措京沪两地便利外国投资者自由跨境投资中美成立经济领域工作组外媒称监管层正考虑放宽外资对部分A股持股上限俄罗斯宣布对汽油和柴油出口实施临时限制国资委将出台一揽子政策推进央企发展战略性新兴产业高盛预计美国政府停摆可能会持续2至3周多地启动新一批重大项目建设专家预计四季度基建投资保持高增长8月规模以上工业企业利润同比增长172而7月份是下降67央行货币政策委员会召开2023年第三季度例会提出推动建立房地产业发展新模式沪深北交易所进一步规范股份减持行为美国原油价格涨至一年多以来新高9月初以来钢材厂库再创去年12月下旬以来新低后小幅回升9月初以来螺纹钢社会库存转为明显下滑并创1月中旬以来新低9月初以来热卷社会库存先升后降一度创3月初以来新高9月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较78月份同期继续回落但较8月下旬明显回升9月初以来钢材下游需求先抑后扬总体上有所回升等因素的影响下螺纹钢热卷期货主力2401合约震荡走强后明显下滑再度走弱9月26日螺纹钢和热卷期货2401合约分别创8月22日以来新低3665元吨和7月20日以来新低3746元吨随后均有所回升请阅读正文后的声明-7-月度报告图33月初至9月底螺纹钢期货2401合约日K线走势图元吨数据来源博易大师建信期货研究发展部截至9月28日收盘螺纹钢热卷期货2401合约分别自8月31日收盘价下跌70元吨或186和85元吨或219图43月初至9月底热卷期货2401合约日K线走势图元吨数据来源博易大师建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-8-月度报告129月份热卷较螺纹钢升水幅度先收窄后扩大整体上有所收窄由8月底升水120元吨至9月末升水105元吨图53月初至9月底热卷与螺纹钢期货2401合约价差走势元吨数据来源博易大师建信期货研究发展部9月份热卷较螺纹钢升水幅度先收窄后扩大整体上有所收窄8月31日至9月18日热卷2401合约较螺纹2401合约升水幅度由120元吨收窄至61元吨随后至9月28日震荡走扩至105元吨截至9月28日热卷2401合约较螺纹钢2401合约升水105元吨较8月31日升水幅度收窄15元吨请阅读正文后的声明-9-月度报告二主要影响因素分析219月份及10月上旬螺纹钢社会库存探低回升而热卷社会库存创2月下旬以来新高主要原因是9月份螺纹钢产量低水平徘徊但需求上升而热卷产量高位震荡但需求整体上有所回落导致热卷社库继续累增据Mysteel数据9月1日至10月6日35个城市螺纹钢社会库存探低回升整体上降幅较大创1月中旬以来新低自5816万吨至5014万吨降802万吨或1389月初以来热卷社会库存与螺纹钢社会库存走势继续存在差异热卷社会库存继续走高并创2月下旬以来新高据Mysteel数据9月1日至10月6日33个城市热卷社会库存自28918万吨至30425万吨增1507万吨或529月份及10月上旬螺纹钢社会库存探低回升而热卷社会库存创2月下旬以来新高主要原因是9月份螺纹钢产量低水平徘徊但需求上升而热卷产量高位震荡但需求整体上有所回落导致热卷社库继续累增图6主要城市螺纹钢社会库存万吨图7主要城市热卷社会库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部229月初以来247家钢厂全国高炉开工率走高后回落9月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较8月份同期继续回落9月初以来全国螺纹钢表观消费量震荡走高后大幅萎缩螺纹钢社会库存探低回升热卷社会库存继续走高9月份钢材市场前期受供减需增影响表现为价格震荡偏强而后期需求明显萎缩及库存累积导致价格跌幅较大据国家统计局数据1-8月份我国粗钢生铁和钢材产量分别为71293万吨60359万吨和90920万吨同比分别增2637和638月份当月我国粗钢生铁和钢材日均产量分别为27874万吨24071万吨和37587万吨较7请阅读正文后的声明-10-月度报告月份日均产量分别降483384和001图8国家统计局粗钢产量及增幅万吨图9中钢协粗钢旬产量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部据中钢协统计9月中旬重点钢企粗钢日均产量21335万吨旬环比回落253万吨或117较8月中旬回落815万吨或368截至9月中旬末重点钢企钢材库存157568万吨旬环比回落465万吨或029较8月中旬回落8734万吨或525今年1月中旬至4月中旬全国247家钢厂高炉开工率逐步回升并走高至8474创2021年7月中旬以来新高4月下旬至5月中旬回落至811随后至7月上旬再度回升至84487月中下旬再度回落至82148月初至9月22日当周又走高至8447近两周小幅回落至8341图10高炉开工率与炼铁产能利用率图11主要钢材品种表观消费量万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-11-月度报告3月10日当周至8月11日当周全国螺纹钢周度表观消费量自去年10月初以来新高35685万吨震荡回落至24409万吨随后至9月底回升至30055万吨但10月6日当周大幅萎缩至19893万吨创2月中旬以来新低图12上海螺纹钢与1月合约基差元吨图13上海热卷与1月合约基差元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部9月初以来247家钢厂全国高炉开工率走高后回落9月上中旬大中型钢厂粗钢日均产量较8月份同期继续回落9月初以来全国螺纹钢表观消费量震荡走高后大幅萎缩螺纹钢社会库存探低回升热卷社会库存继续走高9月份钢材市场前期受供减需增影响表现为价格震荡偏强而后期需求明显萎缩及库存累积导致价格跌幅较大23近四周螺纹钢产量继续回落但热卷产量降幅较小螺纹钢钢厂库存探低后明显回升创6月中旬以来新高热卷钢厂库存再度走高创7月下旬以来新高2月初以来次高螺纹钢产量继续回落的同时钢厂库存明显反弹热卷产量小幅回落但钢厂库存走高说明在螺纹钢需求疲弱的情况下厂库转为累库而热卷在供应降幅较小的情况下库存再度走高与螺纹钢相比热卷供应压力较大导致热卷较螺纹钢升水幅度有所收窄从具体钢材品种来看截至10月6日当周近四周全国主要钢厂螺纹钢周产量为102076万吨较此前四周降1881万吨或181近四周全国热轧板卷钢厂实际周产量为126040万吨较此前四周降780万吨或062截至10月6日全国主要钢厂螺纹钢库存和全国主要钢厂热卷库存分别为20726万吨和9480万吨较9月1日分别增1138万吨或581865万吨或1004近四周螺纹钢产量继续回落但热卷产量降幅较小螺纹钢钢厂库存探低后明显回升创6月中旬以来新高热卷钢厂库存再度走高创7月下旬以来新高2月初以来次高螺纹钢产量继续回落的同时钢厂库存明显反弹热卷产量小幅回落请阅读正文后的声明-12-月度报告但钢厂库存走高说明在螺纹钢需求疲弱的情况下厂库转为累库而热卷在供应降幅较小的情况下库存再度走高与螺纹钢相比热卷供应压力较大导致热卷较螺纹钢升水幅度有所收窄图14钢材五大品种周产量万吨图15钢材五大品种钢厂库存万吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部249月份及10月上旬钢材期现货利润除电炉螺纹钢亏损幅度小幅收窄外多数钢材品种亏损幅度明显扩大高炉螺纹钢现货亏损幅度继续走扩热卷现货和螺纹钢期货盘面利润亏损幅度明显扩大主要是因为在原料成本继续上升的情况下螺纹钢现货价格受需求疲弱影响先涨后跌涨价乏力而螺纹钢期货跌幅大于铁矿石期货跌幅的同时焦炭焦煤期货在基本面低库存和煤炭价格上涨的带动下不跌反涨热卷在需求回落的情况下供应仍偏高且库存再度走高导致螺纹钢期货和热卷期现货价格跌幅较大图16主要钢材品种现货吨钢利润元吨图17螺纹钢期货1月合约盘面利润元吨数据来源Mysteel建信期货研究发展部数据来源Mysteel建信期货研究发展部9月份及10月上旬截至10月9日Mysteel统计的高炉螺纹钢现货吨钢利润表现为亏损幅度震荡走扩自上月底的亏损28135元吨扩大为亏损40576元吨电炉螺纹钢现货吨钢利润表现为亏损幅度先收窄后扩大自上月底的亏损请阅读正文后的声明-13-月度报告32131元吨小幅收窄为亏损31244元吨热卷现货吨钢毛利表现为亏损幅度明显走扩由上月底的亏损14297元吨至亏损41250元吨期货盘面利润方面9月份及10月上旬截至10月9日螺纹钢期货2401合约盘面利润表现为亏损幅度明显走扩8月31日至9月28日该数据自亏损234元吨至亏损2430元吨仅10月9日亏损幅度转为小幅收窄至2366元吨整体上自8月底亏损幅度扩大2132元吨9月份及10月上旬钢材期现货利润除电炉螺纹钢亏损幅度小幅收窄外多数钢材品种亏损幅度明显扩大高炉螺纹钢现货亏损幅度继续走扩热卷现货和螺纹钢期货盘面利润亏损幅度明显扩大主要是因为在原料成本继续上升的情况下螺纹钢现货价格受需求疲弱影响先涨后跌涨价乏力而螺纹钢期货跌幅大于铁矿石期货跌幅的同时焦炭焦煤期货在基本面低库存和煤炭价格上涨的带动下不跌反涨热卷在需求回落的情况下供应仍偏高且库存再度走高导致螺纹钢期货和热卷期现货价格跌幅较大25与1-7月份相比1-8月份钢铁下游行业需求表现不一以房地产开发投资为代表的未来一段时间螺纹钢等建筑钢材需求继续下滑但以房屋新开工面积为代表的近期螺纹钢等建筑钢材需求有暂时企稳迹象以金属切削机床产量为代表的制造类机械用钢需求负增长继续收窄并往去年同期水平靠拢以挖掘机产量为代表的房地产相关机械用钢需求负增长连续4个月扩大以汽车产量为代表的热卷需求增幅转为回升以造船完工量为代表的中厚板需求增幅继续走高进入10月份建筑钢材季节性需求将相对较好工业板材用钢需求将趋稳后或有回落而钢材供应回落的可能性较大但供降需稳的供需关系并不意味着钢材价格走强而是在钢材成本回落幅度较大的情况下钢材价格或阶段性跟随走弱图18全国房地产开发投资及增幅亿元图19全国房屋新开工面积及增幅万平米数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部请阅读正文后的声明-14-月度报告房地产开发投资方面国家统计局公布的1-8月份全国房地产开发投资完成额累计同比下降88较1-7月份降幅扩大03个百分点房屋新开工方面1-8月份房屋新开工面积累计同比下降244较1-7月份降幅收窄01个百分点机械行业方面1-8月份国内金属切削机床产量累计同比下降10较1-7月份降幅收窄07个百分点1-8月份国内挖掘机产量累计同比下降221较1-7月份降幅扩大18个百分点汽车行业方面1-8月份全国汽车产量累计同比增长48较1-7月份增幅扩大03个百分点造船行业方面1-8月份国内造船完工量累计同比增长169较1-7月份增幅扩大14个百分点1-8月份较1-7月份钢铁下游的几大行业需求表现存在差异的情况延续房地产开发投资降幅连续4个月扩大房屋新开工面积降幅转为略有收窄金属切削机床产量降幅连续2个月收窄挖掘机产量降幅连续4个月扩大汽车行业产量增幅转为小幅扩大造船完工量增幅连续2个月扩大且再创2021年8月以来新高图20全国金属切削机床产量及增幅万台图21全国挖掘机产量及增幅台数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部整体来看与1-7月份相比1-8月份钢铁下游行业需求表现不一以房地产开发投资为代表的未来一段时间螺纹钢等建筑钢材需求继续下滑但以房屋新开工面积为代表的近期螺纹钢等建筑钢材需求有暂时企稳迹象以金属切削机床产量为代表的制造类机械用钢需求负增长继续收窄并往去年同期水平靠拢以挖掘机产量为代表的房地产相关机械用钢需求负增长连续4个月扩大以汽车产量为代表的热卷需求增幅转为回升以造船完工量为代表的中厚板需求增幅继续走高进入10月份建筑钢材季节性需求将相对较好工业板材用钢需求将趋稳后或有回落而钢材供应回落的可能性较大但供降需稳的供需关系并不意味着钢材价格走强而是在钢材成本回落幅度较大的情况下钢材价格或阶段性跟随走弱请阅读正文后的声明-15-月度报告图22全国汽车产量及增幅万辆图23全国造船完工量及增幅万载重吨数据来源Wind建信期货研究发展部数据来源Wind建信期货研究发展部三后市预判预计10月份钢材价格或探低回升建议10月上中旬尝试逢反弹卖出保值或投资钢铁原料价格的全面走高使得钢铁生产成本明显高企但另一方面房地产投资和需求萎缩给钢铁需求的带来的负面影响难以通过部分制造类行业需求增量弥补普通钢材价格上涨缺乏下游行业的配合导致钢厂利润创2021年7月上旬以来新低随着钢厂亏损幅度的进一步加大钢厂被动减产趋势较为明显由此将带来原料价格的阶段性见顶回落从而通过成本失去支撑拖累钢材价格在基本面走弱的情况下预计10月上中旬钢材价格或震荡偏弱建议以逢高卖出保值或投资策略为主但10月下旬之后钢材价格或再度反弹建议届时卖出保值或投资头寸止盈离场或转为买入保值或投资请阅读正文后的声明-16-月度报告建信期货研究发展部宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责声明本报告由建信期货有限责任公司以下简称本公司研究发展部撰写本研究报告仅供报告阅读者参考在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告版权归建信期货所有未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的须在授权范围内使用并注明出处为建信期货研究发展部且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-17-