研究报告全文：大宗商品研究所-农产品油脂研发报告油脂日报2023年9月27日油脂日报公众号二维码银河农产品及衍生品第一部分数据银河期货油脂日报2023927油脂现货价格及基差品种2401收盘价涨跌各品种地区现货价现货基差分别为一豆24度三菜张家港广东天津广东涨跌幅张家港涨跌幅天津涨跌幅豆油8052106857285628442510052003900广东张家港天津广州涨跌幅张家港涨跌幅天津涨跌幅棕榈油732090负责人蒋洪艳731073807470-1006001500张家港广西广东张家港涨跌幅广东涨跌幅广西涨跌幅菜油8758140021-6578925187782020月差收盘价联络对接贾瑞林月差豆油涨跌棕油涨跌菜油涨跌021-657892561536048381614921跨品种价差油脂研究陈界正Y-P涨跌OI-Y涨跌OI-P涨跌油粕比涨跌1月7321670634143850201001粕猪研究陈界正进口利润24度棕榈油船期CNF价盘面利润毛菜油船期FOB价盘面利润玉米白糖蒋洪艳马来印尼10855324鹿特丹11920691棉禽研究刘倩楠周度油脂商业库存-2023年第38周单位万吨品种本周上周去年同期品种本周上周去年同期品种本周上周去年同期豆油1006498268089棕榈油7344783636菜油399542651224本报告主笔陈界正期货从业证号F3045719投资者咨询从业证号Z0015458021-65789255mayouyuanqhchinastockcomcn15大宗商品研究所-农产品油脂研发报告第二部分今日重点国际市场928日周四为马来西亚公众假期马来西亚棕榈油期货交易市场休市一天一位行业知名人士周三称因当前年度油籽的结转库存增加印度从11月开始的新市场年度植物油进口量可能下降6国内市场pyoi今日油脂整体大幅收涨临近节日市场减持较多成交下降棕榈油期价震荡收涨截至上周棕榈油库存去库至7344万吨仍处历史同期偏高水平目前国内棕榈油供应仍然充足基差稳中偏弱目前11月船期买船较少仍在陆续采购中据不完全统计10月到港量in预计在50万吨左右现货成交方面双节备货进入尾声今日市场交投明显下滑下游逢低刚需补库由于910月棕榈油买船较多预计棕榈油累库将持续短期基差仍将承压继续关注棕榈油买船及到港情况今日豆油期价先抑后扬震荡收涨日内波动较大上周压榨厂实际大豆压榨量为18844万吨开机率小升至6333较前一周均出现小增截止上周豆油库存小幅累库至10064万吨豆油基差稳中偏弱现货市场乏善可陈9月下旬渠道及终端双节备货完成成交持续冷清下游刚需随用随买为主双节将至油厂陆续停机预计基差保持区间震荡继续关注油厂压榨节奏及库存情况菜油期价震荡走强涨超15上周菜籽压榨量继续走低为48万吨开机率也降至1296的低位截止上周菜油库存继续去库至3995万吨由于菜油供小于求菜油库存逐渐高位回落当前菜油基差较为稳定短期菜油供需面无明确利好支撑菜油波动较大后续关注国内菜籽菜油买船及压榨25大宗商品研究所-农产品油脂研发报告第三部分交易策略单边策略短期来看当前油脂基本面仍缺乏持续上涨动力需警惕原油价格持续上涨可能存在回调的压力从而拖累油脂下跌但在当前的点位看空不做空建议以观望为主由于本次国庆假期较长而外盘正常交易期间多项重要数据将会公布因此建议假期空仓或轻仓防范价格出现较大波动风险关注假期期间三大预估机构对于9月马棕平衡表的预估以及MPOA等机构对马棕9月产量的预估9月底USDA即将发布的季度库存报告或对盘面造成较大扰动套利策略当前位置套利机会不大10月之前可关注豆棕01逢低做多的机会期权策略卖出看涨P2401-C-8000可考虑部分持有部分平仓卖出宽跨式Y2401-C-8300Y2401-P-8000择机平仓卖出看涨Y2401-C-8300观点仅供参考不作为买卖依据第四部分相关附图图1华东一级豆油现货基差元吨图2华南24度棕榈油现货基差元吨45002500400020003500300015002500200010001500500100050000-500-50020152016201720182019201520162017201820192020202120222023202020212022202335大宗商品研究所-农产品油脂研发报告图3华东三级菜油现货基差元吨图4Y15月差元吨120030001000250080020006001500400100020050000-200-500-400-60005-2206-2107-2108-2009-1910-1911-1820172018201920202021202220232017201820192020202120222023图5P15月差元吨图6OI15月差元吨14001400120012001000100080080060060040040020020000-200-200-400-600-40005-2206-2107-2108-2009-1910-1911-1805-2206-2107-2108-2009-1910-1911-1820172018201920202021202220232017201820192020202120222023图7Y-P01价差元吨图8OI-Y01价差元吨20004000350015003000250010002000500150010000500-500001-2302-2203-2404-2305-2306-2207-2208-2109-2010-2011-1901-2302-2203-2404-2305-2306-2207-2208-2109-2010-2011-1920172018201920202021202220232017201820192020202120222023数据来源银河期货wind上海邦成45大宗商品研究所-农产品油脂研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司银河大宗商品研究所-农产品北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座3133层上海上海市虹口区白玉兰广场东大名路501号28层网址wwwyhqhcomcn邮箱yhqhncpsybchinastockcomcn电话400-886-779955