【观点及建议】
　　降波下跌，可考虑卖出宽跨式策略。
　　

研究报告全文：金金融衍生品研究融衍2023年10月9日生品研股票股指期权降波下跌可考虑卖出宽跨式究策略张雪慧投资咨询从业资格号Z0015363zhangxuehui022447gtjascom国观点及建议泰君降波下跌可考虑卖出宽跨式策略安期正文货研表1期权市场数据统计究成交量亿成交变化当月次月标的市场统计收盘价涨跌合成期货当月基差合成期货次月基差所手亿手上证50指数249957-7522761269250280-323251007-1050沪深300指数368473-479102151693369333-861370740-2267中证1000指数605997-189813676900606133-137605060937上证50ETF2575-0008709-1922581-00052590-0015华泰柏瑞300ETF3754-0010875-2453763-00093777-0023南方500ETF5760-0032208-0535771-00115782-0022华夏科创50ETF0930-00022237-2440931-00010934-0004易方达科创50ETF0908-0001527-1040910-00020910-0002嘉实300ETF3823-00052630253829-00063844-0021嘉实500ETF5881-00320860235888-00075892-0011创业板ETF1947-00065800841951-00041957-0010深证100ETF264200040710282645-00032653-0011C最大持仓P最大持仓期权市场统计成交量变化持仓量变化VL-PCROI-PCR近月近月上证50股指期权614302538810383731437387497925502550沪深300股指期权1165384472722080270566096550139003700中证1000股指期权715772527512417928197489610662006000上证50ETF期权180396360503318801032198317218714926526华泰柏瑞300ETF期权1283045523363146243694667797077113938南方500ETF期权52505920305266239044630899510487655华夏科创50ETF533043127853991441424575643434609509易方达科创50ETF24449987212397602116406113426809509嘉实300ETF期权27369714154831006752419744688443937嘉实500ETF期权9908145066198337256887652101906575创业板ETF期权808653348329896234138775804267962195深证100ETF期权1337867427312088736391872879962726资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1金融衍生品研究表2期权指标数据统计期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动VIXVIX变动近月上证50股指期权1446-5131503-0531817-14117180005沪深300股指期权1425-4791234-04416678391638-0619中证1000股指期权1403-38014750085974291631-0112上证50ETF期权1435-3961460000564-0481592-0665华泰柏瑞300ETF期权1408-3951186-024265-1121607-0723南方500ETF期权1318-3551068-063-412-1221637-0667华夏科创50ETF2010-7431544-11915803252416-1791易方达科创50ETF2061-6961550-1241163-2942463-1199嘉实300ETF期权1404-4251136-0364074761613-0721嘉实500ETF期权1359-3191089-078070-1611630-0255创业板ETF期权1728-5611563-076366-2551955-1011深证100ETF期权1600-3061375-030286-23317610347期权波动率统计ATM-IVIV变动同期限HVHV变动SkewSkew变动次月上证50股指期权1542-2181311-054844-587沪深300股指期权1456-2921290-063866-048中证1000股指期权1429-1931772-021201190上证50ETF期权1467-2311367-011414-136华泰柏瑞300ETF期权1425-2391298-012246-086南方500ETF期权1358-2121461-005-309-206华夏科创50ETF2065-4782470-0411419-204易方达科创50ETF2080-4322356-0631084-315嘉实300ETF期权1438-2251292-009197-169嘉实500ETF期权1385-1611467-004-165056创业板ETF期权1791-3251811-004148-281深证100ETF期权1669-2131594-012218116资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2金融衍生品研究1上证50股指期权图1上证50股指期权主力合约波动率走势图2900252328002127001926001715250013240011923007220052023112023212023312023412023512023612023712023812023912023101000016近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图2上证50股指期权全合约PCR图3上证50股指期权主力合约偏度走势图29001425002800122000270011500260008100025000624000450023000200022000-500-10002023112023412023312023512023612023712023812023912023212023112023312023512023712023912023101成交量持仓量000016PCRPCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图4上证50股指期权波动率锥图5上证50股指期权波动率期限结构4020035190301802517020160151501014051300120IV01IV02IV03IV04IV05IV0690755025今日昨日10HVATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分3金融衍生品研究2沪深300股指期权图6沪深300股指期权主力合约波动率走势图44002400220042002000180040001600380014001200360010003400800202311202321202331202341202351202361202371202381202391202310100030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图7沪深300股指期权全合约PCR图8沪深300股指期权主力合约偏度走势图50001448001210460044001542000840000380006360004-53400023200-1030000-15-202023712023212023312023412023512023612023812023912023112023112023312023512023712023912023101000300成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图9沪深300股指期权波动率锥图10沪深300股指期权波动率期限结构35200301902518020170160151501014051300120IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4金融衍生品研究3中证1000股指期权图11中证1000股指期权主力合约波动率走势图7500257300237100216900196700176500156300136100115900957007550052023112023212023312023412023512023612023712023812023912023101000852近月ATM-IV20HV资料来源Wind国泰君安期货研究图12图11中证1000股指期权全合约PCR图13中证1000股指期权主力合约偏度走势图750016157300147100101269005670016500080630006610004-55900570002-1055000-15-202023212023312023412023512023612023712023812023912023112023112023312023512023712023912023101000852成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图14中证1000股指期权波动率锥图15中证1000股指期权波动率期限结构451904018035170301602515020140151301012051100100IV01IV02IV03IV04IV05IV069075502510HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分5金融衍生品研究4上证50ETF期权图16上证50ETF期权主力合约波动率走势图32313000329250028200027261500252410002322500202311202321202331202341202351202361202371202381202391202310151005020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图17上证50ETF期权全合约PCR图18上证50ETF期权主力合约偏度走势图163031142029121102708025060423-1002210-20-302023112023412023712023101510050成交量PCR持仓量PCR主力合约偏度资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究图19上证50ETF期权波动率锥图20上证50ETF期权波动率期限结构403519030180251702016015150101405130012090755025IV01IV02IV03IV0410HVATM-IV今日昨日资料来源Wind国泰君安期货研究资料来源Wind国泰君安期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6金融衍生品研究5华泰柏瑞300ETF期权图21华泰柏瑞300ETF期权主力合约波动率走势图45300044432500424120004391500383710003635500202311202321202331202341202351202361202371202381202391202310151030020HV近月ATM-IV资料来源Wind国泰君安期货研究图22华泰柏瑞300ETF期权全合约PCR图23华泰柏瑞300ETF期权主力合约偏度走势图5204815154610441342511403809-5363407-1032-15305-20-2520231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