研究报告全文：期货研究所长早读国泰君安期货20231009期请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究所长早读20231009美联储削减今日发现QE灰犀牛迟则终新一轮巴以冲突剧烈爆发原油黄金的波动性将加大至观点分享国内长假休市期间发生的最大的事件无疑是10月7日巴勒斯坦武装组织哈马斯突袭以色列造成大量人员伤亡以色列宣布进入战争状态据新华社消息以色列医疗部门8日上午统计的数据巴以新一轮冲突已致300多名以色列人死亡1800多人受伤数十名以色列人被挟持进入加沙地带这是以色列建国以来遭受的最大规模袭击有媒体甚至称其为以色列版的珍珠港事件华尔街日报10月8日发布独家报道称据哈马斯和另一个伊朗支持的激进组织真主党的高级成员透露伊朗安全官员帮助策划了哈马斯7日对以色列的突然袭击并在上周一于贝鲁特举行的一次会议上为这次袭击开了绿灯袭击的目的西方媒体认为推断是伊朗破坏以色列和沙特阿拉伯之间的和平谈判的尝试原本节日期间经历较大幅度下跌的原油后期的走势将更加扑朔迷离10月6日收盘WTI原油跌幅接近9今日开盘则跳空高开目前涨幅在3以上主导原油大幅下跌的主要逻辑在美债收益率持续飙涨市场风险偏好恶化以及美国和沙特达即将成共同防御协议作为协议的一部分沙特将从24年初开始增加产量这也是沙特与以色列建交的先决条件而此次巴以冲突的出现一切都变得不确定但可以预见在地缘整治风险进一步加剧的情况下原油黄金等资产的价格波动将进一步加大请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究所长首推板块关注指数贵金属贵金属国庆假期期间贵金属波动巨大整体走势呈现破位下行状态COMEX黄金累计下跌184最大跌幅超过3COMEX白银累计下跌469最大跌幅超过9金银比从前周的814上升至868美国5年期TIPS上升至25810年期TIPS上升至24710年期美债收益率飙升至48以上显著施压贵金属原因有以下1美国经济三季度整体超预期强劲软着陆预期进一步计价9月FOMC保持鹰派态度且2024年降息预期调降同时非农就业数据超预期强劲新增就业人数超过33万人进一步加强经济韧性预期2能源价格飙升抬升通胀风险溢价美国政府面临关门危机抬升实际风险溢价3美债供给大量释放且买兴不足导致供需存在错配预计节后金价将跳空低开但因为周五夜间非农数据强势的情况下黄金仍然守住1800以上的支撑位预计进一步下冲的动能有所不足我们认为内盘开盘低开走完假期间海外跌幅后将保持低位维稳状态后续我们仍然持有此前观点黄金或许打出黄金坑迎来一定的反弹机会同时需要继续关注巴以冲突是否持续发酵引发避险情绪板块关注指数原油原油假期油价大跌核心利空在于美债收益率持续飙涨市场风险偏好恶化其在所有商品中油价跌幅最大主要是因为相对于黄金铜等其他资产油价本身估值偏高且在市场风险偏好恶化期间油价往往最后下跌本次下跌也有较多补跌成分在内在OPEC减产柴油裂解高位支撑下外盘两油短期或先反弹收回部分跌幅暂时不能确定转势内盘SC或在节后大请务必阅读正文之后的免责条款部分3期货研究幅低开后反弹后期需关注OPEC减产执行情况及中产其的减产政策是否有调整中东局势以及美债收益率飙升下是否会有更大的信用风险兑现扭转全球经济预测板块关注指数期指期指波动仍大筑底延续长假期间外盘股指整体上呈现先跌后涨格局最终新加坡A50微涨004港股在上周五出现大涨而收窄全周跌幅美股方面纳指和标普在周五非农数据发布后也出现戏剧性反转凭借一个月来最大日涨幅抹平上周的全周跌幅基本面来看国内假期出行消费虽然未大超预期但也明显复苏有利于增加需求企稳的信心官方PMI与财新PMI分化官方PMI回到荣枯线上方整体上国内基本面温和偏多海外方面在经过美债收益率美元强势扰动下周五超预期的非农却有短线利空落地的意味整体上在长假不确定性靴子落地后基本面有利于股指温和反弹但最新的驱动在于中东局势出现不稳不排除会通过欧美股市而带来一定扰动关注事态进展整体上预计行情波动加大若地缘局势趋于平静市场有望小幅修复后期继续关注9月经济金融数据的发布提醒关注指数最高为相关品种详细研报见下方本期内容提供研究所主编林小春请务必阅读正文之后的免责条款部分4期货研究商品2023年10月09日研究国泰君安期货商品研究晨报观点与策略黄金关注巴以冲突7白银假期期间白银大跌7铜美元回落价格下跌受限9铝长假外盘先涨后跌预计节后偏高位震荡11国氧化铝跟随沪铝11泰锌如期累库盘整运行13君铅消费限制短期上方空间15安镍纯镍经济性优势收敛短期难寻趋势性机会17期不锈钢供需错配施压钢价下方空间相对有限17货锡LME锡国庆期间表现疲软19研工业硅偏空思路对待关注下方支撑位21究碳酸锂假期内跌2-423铁矿石外盘走弱高位回调25所螺纹钢需求疲弱弱势震荡27热轧卷板库存压力上升偏弱震荡27硅铁供需整体宽松上行承压29锰硅产业矛盾不足偏弱震荡29焦炭产能预期收紧扰动高位震荡31焦煤高位震荡31动力煤大秦线检修开启高位震荡33集运指数欧线或迎修复性反弹35玻璃中期调整未结束38对二甲苯趋势偏弱多PTA空PX39PTA趋势偏弱多PTA空PX39MEG震荡市多MEG空PTA39橡胶宽幅震荡42合成橡胶承压运行44沥青成本大跌震荡偏弱46LLDPE短期偏弱48PP短线不追空中期调整未结束50烧碱区域分化结构偏弱52纸浆震荡偏强54甲醇中期成本支撑56尿素承压运行58苯乙烯纸货交割结束成本强支撑60纯碱下跌未结束61LPG大概率低开弱势震荡62短纤成本偏弱64PVC节后预计偏弱运行关注需求与库存走势65燃料油节日期间外盘大跌预计短期内弱势运行67请务必阅读正文之后的免责条款部分5期货研究低硫燃料油跟随原油下跌高低硫价差窄幅波动67棕榈油等待MPOB月报短期偏弱69豆油成本支撑减弱关注国内库存变化69豆粕消化假期美豆下跌或低开震荡71豆一节后现货下跌或偏弱震荡71玉米继续探底73白糖情绪波动带来交易机会75棉花短期价格仍有支撑77鸡蛋现货转弱关注右侧做空机会79请务必阅读正文之后的免责条款部分6期货研究商2023年10月9日品研究黄金关注巴以冲突白银假期期间白银大跌产业服务王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom研刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom究基本面跟踪所贵金属基本面数据昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪金23124599015845950-188黄金TD4464037044600-460Comex黄金2312182780048--伦敦金现货181960001--沪银23125839003577500-116期货及现货电白银TD58200025785-060子盘Comex白银231222780-143--伦敦银现货21777098--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动沪金2312221139190343761771796Comex黄金231213541525079369490-106沪银23126467113364112520132Comex白银2312165198252773850昨日持仓较前日变动ETFSPDR黄金ETF持仓86585-2SLV白银ETF持仓前天14031640昨日库存较前日变动沪金千克20749855-36974库存Comex黄金金衡盎司前日20786829-30538沪银千克273555136329419Comex白银金衡盎司前日273225717470625昨日前日较前日变动黄金TD对AU2308价差000000000沪金2308合约对2312合约价差000000000买沪金12月抛6月跨期477564-087套利成本价差黄金TD对伦敦金的价差5560NANA白银TD对AG2308价差18171沪银2312合约对2308合约价差-5623-567754买沪银12月抛6月跨期73418474-113套利成本白银TD对伦敦银的价差7815820-5039昨日价格较前日变动美元指数10613000美元兑人民币CNY即期730000汇率美元兑离岸人民币CNH即期730-010欧元兑美元106066美元兑日元14909466英镑兑美元121014注昨日默认为今日前一个交易日内盘昨日数据含昨日前一交易日夜盘数据若遇节假日不含双休日则无夜盘交易前日默认为昨日前一个交易日沪银一手交易单位是15千克Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司折合约为1555千克沪金一手交易单位是1千克Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司折合约为311千克资料来源同花顺国泰君安期货宏观及行业新闻1巴以冲突升级以色列宣布进入战争状态称遭哈马斯3000多枚火箭弹袭击以军前发言人称请务必阅读正文之后的免责条款部分7期货研究袭击是珍珠港事件式的时刻以政府获批进行可能导致战争的军事行动截至周日巴以双方超1000人死亡2美国9月新增非农就业人口336万远超预期7月8月大幅上修失业率38持平8月薪资增长意外放缓3媒体沙特告知白宫愿增产换取美沙共同防御协议若油价偏高有意明年初增产4中国9月外储31151万亿美元环比下降央行连续11个月增加黄金储备趋势强度黄金趋势强度-1白银趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议国庆假期期间贵金属波动巨大整体走势呈现破位下行状态COMEX黄金累计下跌184最大跌幅超过3COMEX白银累计下跌469最大跌幅超过9金银比从前周的814上升至868美国5年期TIPS上升至25810年期TIPS上升至24710年期美债收益率飙升至48以上显著施压贵金属原因有以下1美国经济三季度整体超预期强劲软着陆预期进一步计价9月FOMC保持鹰派态度且2024年降息预期调降同时非农就业数据超预期强劲新增就业人数超过33万人进一步加强经济韧性预期2能源价格飙升抬升通胀风险溢价美国政府面临关门危机抬升实际风险溢价3美债供给大量释放且买兴不足导致供需存在错配预计节后金价将跳空低开但因为周五夜间非农数据强势的情况下黄金仍然守住1800以上的支撑位预计进一步下冲的动能有所不足我们认为内盘开盘低开走完假期间海外跌幅后将保持低位维稳状态后续我们仍然持有此前观点黄金或许打出黄金坑迎来一定的反弹机会同时需要继续关注巴以冲突是否持续发酵引发避险情绪请务必阅读正文之后的免责条款部分8期货研究商2023年10月09日品研究铜美元回落价格下跌受限季先飞投资咨询从业资格号Z0012691jixianfei015111gtjascom国泰君基本面跟踪安期铜基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铜主力合约67240036--究伦铜3M电子盘8045-043--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铜主力合约64133-5359152183-1372伦铜3M电子盘17193-2023737222028昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铜2408-1856--伦铜1701752350154062昨日价差前日价差较前日变动LME铜升贴水-7475-5045-2430保税区仓单升水66660保税区提单升水65650上海1光亮铜价格6310063200-100现货对期货近月价差11510015现货近月合约对连一合约价差22020020买近月抛连一合约的跨期套利成本190--上海铜现货对LMEcash价差28726918沪铜连三合约对LME3M价差-115-20691上海铜现货对上海1再生铜价差177191-14再生铜进口盈亏2716270511资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻美国9月非农报告显示就业增长超预期强劲美联储年内加息的预期升温但薪资增长意外放缓或阻止加息美国最后时刻避免了政府关门推迟到11月中旬中国9月官方制造业PMI重返扩张区间制造业景气面扩大秘鲁总理秘鲁2023年铜产量将达到约260万吨高于去年的240万吨请务必阅读正文之后的免责条款部分9期货研究Cochilco公布的数据显示Codelco8月份铜产量同比增长118至113800吨ICSG全球铜市今年将出现27万吨缺口明年料过剩467万吨趋势强度铜趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议假期间伦铜价格小幅回落沪铜休市美国9月非农报告显示就业增长超预期强劲美联储年内加息的预期升温但薪资增长意外放缓或阻止加息美元指数回落进口铜精矿现货加工费TC高位冶炼企业提高产量国内再生铜供应偏紧再生铜进口盈利扩大精废价差连续回落远远低于盈亏平衡点终端消费回升力度较弱但需要关注假期之后企业逢低补库国内仓单库存大幅减少伦铜仓单库存增加注销仓单比例低位国内现货对期货升水回升沪铜近远月升水扩大伦铜0-3现货贴水扩大整体来看美元指数回落利好风险资产价格国内再生铜供应持续偏紧仓单库存减少等支撑短期价格请务必阅读正文之后的免责条款部分10期货研究商2023年10月09日品研究铝长假外盘先涨后跌预计节后偏高位震荡氧化铝跟随沪铝王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom国基本面跟踪泰君安铝基本面数据TT-1T-5T-22T-66期沪铝2311收盘价截至9月28日1944525357701375沪铝2311夜盘收盘价截至9月28日1944525---货LME铝3M收盘价截至5月4日224210-50415-41沪铝2311成交量截至9月28日255977694377515245795136173研沪铝2311持仓量截至9月28日26267446953700204140351铝锭LME铝3M成交量141691282-503729413569究LME注销仓单占比6116-025-3076261154LME铝cash-3价差-345150514563期货市场云晨期货近月多头持仓占比-----所近月合约对连一合约价差2655560500买近月抛连一跨期套利成本3115-614-1024-1121-080沪氧化铝2311收盘价沪氧化铝2311夜盘收盘价沪氧化铝2311成交量氧化铝沪氧化铝2311持仓量近月合约对连一合约价差买近月抛连一跨期套利成本长江现货价199102002009401320现货升贴水210100-80-40-上海保税区Premium100000-15欧盟鹿特丹铝锭Premium彭博数据23750-125-375-725预焙阳极市场价49850000佛山铝棒加工费400-308080170山东1A60铝杆加工费300050-5050铝锭铝锭精废价差63500173425电解铝企业盈亏3764-27702541794212047铝现货进口盈亏466-72561610515841铝3M进口盈亏-250-7221173-017259铝板卷出口盈亏695149310-361-720国内铝锭社会库存万吨5558256987上期所铝锭仓单万吨33-01-0806-11现货市场LME铝锭库存万吨498-0307-05-42国内氧化铝平均价29492738139氧化铝连云港到岸价美元吨363-1-1-49氧化铝氧化铝连云港到岸价元吨30300000澳洲氧化铝FOB美元吨34200-39山西氧化铝企业盈亏-69-0-102121澳洲进口三水铝土矿价格540004Al48-50Si8-10印尼进口铝土矿价格690000铝土矿Al45-47Si4-6几内亚进口铝土矿价格680001Al43-45Si2-3阳泉铝土矿价格500000-30烧碱陕西离子膜液碱32折百30000100275300注当天交易日为TT-1为当天交易日减去前一个交易日T-5为当天交易日减去一周前数据T-22为当天交易日减去一个月前数据T-66为当天交易日减去3个月前数据沪铝LME铝库存单位均为吨氧化铝电解铝企业盈亏分别以山西山东地区为例测算资料来源SMM钢联资讯国泰君安期货研究趋势强度铝趋势强度0氧化铝趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2请务必阅读正文之后的免责条款部分11期货研究表示最看空2表示最看多观点及建议长假外盘先涨后跌Q3最后2个交易日LME铝快速冲高C-3贴水显著收窄一定程度因保值盘在季度末平仓或展期随后LME铝跟随原油等大宗集体跌落因受美债收益率上行冲击基本回吐此前涨幅我们预计节后首日沪铝平开或小幅低开主要因长假期间国内累库超往年同期水平不过预计低开深度不深市场对节后累库高度已有预期首周关注19500位置有效突破情况偏高位震荡4季度若累库峰值在70万吨以下铝价或仍是易涨难跌的格局我们继续维持回调有买点的思路长假期间铝锭社库较前周累库82万吨至555万吨幅度超往年同期从SMM下游周度开工调研数据来看节前下游龙头企业开工较前周回落02个百分点至633终端地产高频成交最新一周小幅抬升与历年同期季节性最低位相当至周四9月28日铝棒加工费广东较前周五回落50元吨至400元吨氧化铝AO2311在目前高价的持续运行时间仍将主要跟随现货市场沪铝及有色大板块方向的选择在11月合约正式交割之前不排除仍有资金推动价格的可能现货侧关注西北地区提前冬储的可能性西北电解铝厂内原料库存偏低位期货侧新疆氧化铝的期货交割库库容早已偏紧据悉兰州郑州的氧化铝交割库开始启用交割品高价氧化铝现货或继续维持大量成交的可能性但因交易所已实施对应费率上调对该新品种的大波动行情已比较关注且临近11月交割多头受到接货意愿的制约或难有进一步抬高价格的驱动并需关注10月中下旬多头撤退的可能请务必阅读正文之后的免责条款部分12期货研究商2023年10月09日品研究锌如期累库盘整运行莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom国泰君基本面跟踪安期锌基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪锌主力合约2157001621570000究伦锌3M电子盘2499132--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪锌主力合约173144-32841121147-11290伦锌3M电子盘6299104228755802昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锌10125-1179--伦锌94375-16004289004昨日价差前日价差较前日变动LME锌升贴水-2725-2625-100保税区锌溢价1251250上海0锌现货升贴水185190-5现货广东0锌现货升贴水24523510天津0锌现货升贴水395400-5近月合约对连一合约价差30526540买近月抛连一合约的跨期套利成本27--长江锌现货对LMEcash价差14712621昨日价格前日价格较前日变动产业链上海05mm镀锌板卷价格47104730-20重要价Zamak5锌合金价格2308023420-340格数据Zamak3锌合金价格2268023020-340国产氧化锌均价2110021400-300资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观美国9月ADP就业增加89万远低于预期创2021年初以来最低薪资增幅继续放缓美国服务业转冷迹象浮现9月ISM非制造业较上月回落新订单大跌至今年最低华尔街见闻行业据国家统计局官网对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示2023年9月下旬与9月中旬相比23种产品价格上涨26种下降1种持平有色金属方面电解铜下跌19铝锭上涨15铅锭持平锌锭上涨05国家统计局请务必阅读正文之后的免责条款部分13期货研究中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示2023年8月份中国铅锌产业月度景气指数为296较上月下降21个点位于正常区间运行先行合成指数为728较上月下降38个点中国有色金属报据外媒消息墨西哥Peaquito矿的工人们在周四10月5日晚间接受了运营商纽蒙特Newmont提出的提议结束了长达四个月的罢工这场罢工让该矿商每天损失数百万美元工会在一项声明中表示Peaquito矿的工人每个轮班将获得8的薪资增幅这项新规定追溯至8月1日开始生效近2000名工会工人还将平分纽蒙特提供的152亿墨西哥比索830万美元的奖金纽蒙特公司是全球最大的黄金生产商今年6月宣布该矿场交货受不可抗力影响该矿场位于墨西哥中北部的萨卡特卡斯州是金和银的主要供应商还生产锌和铅上海金属网趋势强度锌趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议受到下游企业长假备库影响节前一周社库大幅去化超过1万吨假期间炼厂到货与部分下游企业提货并存社库较节前累增118万吨假期间LME注销仓单比例骤增后回落和美元指数飙升均有一定程度的消化而国内社库仍然处于低位对价格形成一定的支撑预计短期内锌价震荡运行关注节后消费的验证请务必阅读正文之后的免责条款部分14期货研究商2023年10月09日品研究铅消费限制短期上方空间莫骁雄投资咨询从业资格号Z0019413moxiaoxiong023952gtjascom国泰君基本面跟踪安期铅基本面数据货昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅研沪铅主力合约16490-07816490000究伦铅3M电子盘2185-108--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动所期货沪铅主力合约68333-1950893915-1365伦铅3M电子盘5763-487144491-892昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪铅68055-3714--伦铅846001000440-005昨日价差前日价差较前日变动LME铅升贴水3985325735保税区铅溢价1301300上海1铅现货升贴水45155-110现货近月合约对连一合约价差-50-7525买近月抛连一合约的跨期套利成本58--长江铅现货对LMEcash价差-2914-3109196再生铅-原生铅价差-175-20025再生铅盈利61112-51产业链昨日价格前日价格较前日变动重要价废起动型汽车电池白壳价格900090000格数据废起动型汽车电池黑壳价格957595750资料来源国泰君安期货研究宏观及行业新闻宏观美国9月ADP就业增加89万远低于预期创2021年初以来最低薪资增幅继续放缓美国服务业转冷迹象浮现9月ISM非制造业较上月回落新订单大跌至今年最低华尔街见闻行业据国家统计局官网对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示2023年9月下旬与9月中旬相比23种产品价格上涨26种下降1种持平有色金属方面电解铜下跌19铝锭上涨15铅锭持平锌锭上涨05国家统计局中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示2023年8月份中国铅锌产业月度景气指数为请务必阅读正文之后的免责条款部分15期货研究296较上月下降21个点位于正常区间运行先行合成指数为728较上月下降38个点中国有色金属报据外媒消息墨西哥Peaquito矿的工人们在周四10月5日晚间接受了运营商纽蒙特Newmont提出的提议结束了长达四个月的罢工这场罢工让该矿商每天损失数百万美元工会在一项声明中表示Peaquito矿的工人每个轮班将获得8的薪资增幅这项新规定追溯至8月1日开始生效近2000名工会工人还将平分纽蒙特提供的152亿墨西哥比索830万美元的奖金纽蒙特公司是全球最大的黄金生产商今年6月宣布该矿场交货受不可抗力影响该矿场位于墨西哥中北部的萨卡特卡斯州是金和银的主要供应商还生产锌和铅上海金属网趋势强度铅趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议假期前一周及假期间铅锭社库表现为微降由下游企业提货所致2310合约交割前库存或转为累增假期间海外LME铅锭库存呈现累增趋势与此同时伦铅回吐部分流动性溢价短期来看铅蓄电池旺季消费不及预期可能形成一定的上方压力叠加流动性溢价偏高沪铅或先向再生铅盈亏平衡线靠拢中期角度废电池产需缺口依然显著后续消费有望向旺季迈入更深一步可以以逢再生铅盈平衡线偏多思路对待铅价请务必阅读正文之后的免责条款部分16期货研究商2023年10月09日品研究镍纯镍经济性优势收敛短期难寻趋势性机会不锈钢供需错配施压钢价下方空间相对有限国泰君邵婉嫕投资咨询从业资格号Z0015722shaowanyi020696gtjascom安期基本面跟踪货研镍基本面数据究指标名称TT-1T-5T-10T-22T-66沪镍主力收盘价1519101920-5570-10390-13040-6000所期不锈钢主力收盘价1480075-350-610-88060货沪镍主力成交量194947-145996428408134182964113不锈钢主力成交量98233-14543-89003-8489-28088334711进口镍1531001450-5500-7600-13200-9050俄镍升贴水1001002003000-900镍豆升贴水-100000-1300-1000-1300近月合约对连一合约价差-690-790-1070510-1240-3590电解镍买近月抛连一合约的跨期套利成本2578074-676771产8-12高镍生铁出厂价江苏116300-13-1588业镍板-高镍铁价差36915-55-64-117-178链红土镍矿15菲律宾CIF65001413相关3042B卷-毛边无锡宏旺北部湾153000-200-100-350150数3042B卷-切边无锡太钢张浦156000-150-100-250150据304No1卷无锡1475050-1000-300300不锈钢3042B-SS800-7520051063090NISS684005-009-018-017-030高碳铬铁FeCr55内蒙90000-100-100-100400电池级硫酸镍3245002007001050-1350硫酸镍硫酸镍溢价-1232-319141023723954641资料来源国泰君安期货同花顺MysteelSMM宏观及行业新闻2023年9月24日格林美与印尼镍资源行业巨头PTMerdekaBatteryMaterialsTbk以下简称默迪卡在印度尼西亚首都雅加达签署了关于建设新能源用红土镍矿湿法冶炼项目镍中间体30000吨镍年的合资协议趋势强度镍趋势强度-1不锈钢趋势强度0请务必阅读正文之后的免责条款部分17期货研究注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议假期伦镍跌幅超过两个点镍价受到消息面宏观面和供需面的共振压制但纯镍电积经济性优势已然收敛电积经济性优势进入负区间建议持续关注中间品供应节奏根据市场消息反馈某印尼中间品项目前期或存在物流问题导致进口回流不及预期库存压力或有导致生产节奏放缓的可能但是由于物流问题或有10月缓和的预期前期中间品进口偏低导致供应担忧的情绪有所降温故建议持续关注中间品供应节奏从不锈钢来看钢厂亏损导致10月排产环比继续下滑26至3146万吨镍铁和镍矿的需求承压但在印尼镍矿偏紧叠加菲律宾雨季阶段镍矿价格让利空间有限对铁厂利润形成挤压形成铁厂和钢厂利润双承压的格局请务必阅读正文之后的免责条款部分18期货研究商2023年10月9日品研究锡LME锡国庆期间表现疲软王蓉投资咨询从业资格号Z0002529wangrong013179gtjascom产刘雨萱联系人从业资格号F03087751liuyuxuan023982gtjascom业服基本面跟踪务研锡基本面数据究昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价夜盘涨幅沪锡主力合约217860-116217200-131所伦锡3M电子盘24630209--昨日成交较前日变动昨日持仓较前日变动期货沪锡主力合约1064391498030214-136伦锡3M电子盘180-91398853昨日期货库存较前日变动注销仓单比较前日变动沪锡NANA--伦锡751590657-038昨日前日较前日变动SMM1锡锭价格218500219250-750长江有色1锡平均价218400219100-700LME锡现货三个月升贴水-307-290-17现货近月合约对连一合约价差22960229600及价现货对期货主力价差-2010-35901580差长江锡现货对LMEcash价差-9910595815868沪锡连三合约对LME3M价差-1036173411095买近月抛连一合约的跨期套利成本8287154771281产业昨日前日较前日变动链重40锡精矿云南价格201500202250-750要价60锡精矿广西价格205500206250-750格数据63A焊锡条150250150750-50060A焊锡条144250144750-500资料来源同花顺上海有色网国泰君安期货研究宏观及行业新闻1巴以冲突升级以色列宣布进入战争状态称遭哈马斯3000多枚火箭弹袭击以军前发言人称袭击是珍珠港事件式的时刻以政府获批进行可能导致战争的军事行动截至周日巴以双方超1000人死亡2美国9月新增非农就业人口336万远超预期7月8月大幅上修失业率38持平8月薪资增长意外放缓3媒体沙特告知白宫愿增产换取美沙共同防御协议若油价偏高有意明年初增产4中国9月外储31151万亿美元环比下降央行连续11个月增加黄金储备请务必阅读正文之后的免责条款部分19期货研究趋势强度锡趋势强度-1注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议假期间海外伦锡大幅下挫从下行驱动来看主要有三1美元指数上行海外风险资产齐跌2海外lme锡库存持续累库3第一锡业公司大幅增加塔朗加项目资源量将其规模增加了一倍多含锡量1381万吨伦锡大幅下挫后假期后半段收回部分跌幅下跌驱动主要来自海外宏观的波动美元的强势上扬带动锡价及整体有色金属共振下行叠加海外锡库存持续累库锡价表现疲软但随着美元指数触顶回落锡价亦有所反弹基于对锡价未来需求侧的抬升预期以及国内库存持续去化我们认为首日开盘锡价有望走出低开高走的局势请务必阅读正文之后的免责条款部分20