【基本面跟踪】
　　9月28日，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.44%，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.12%，2年期主力合约涨0.05%。国债期货指数为-0.14。无杠杆下，策略近20日累加收益为0.25%，近60日累加收益为0.38%，近120日累加收益为0.75%，近240日累加收益为2.59%。市场方面，A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.10%，深成指涨0.05%，北证50涨1.03%，创业板指跌0.12%。沪深两市成交额7172亿元。两市超3700只个股上涨，北向资金净卖出49.95亿元。
　　资金方面，隔夜shibor报2.1550%，上涨44.90个基点；7天shibor报2.1950%，上涨34.70个基点；14天shibor报3.2310%，上涨11.90个基点；1月shibor报2.2850%，上涨0.70个基点；3月shibor报2.3020%，下跌0.10个基点。
　　2年期活跃CTD券为2000001.IB，IRR为2.89%，5年期活跃CTD券为230002.IB，IRR为1.91%，10年期活跃CTD券为220010.IB，IRR为1.71%，30年期活跃CTD券为200004.IB，IRR为3.15%，目前R007约2.5682%。
　　货币市场方面，9月28日银行间质押式回购市场共成交13亿元，减少41.47%。其中，隔夜收于2.20%，较前一交易日上涨50bp，7天收于2.50%，较前一交易日上涨55bp；中期方面，14天收于3.25%，较前一交易日上涨3bp；长期方面，1个月收于3.15%，较前一交易日上涨5bp。
　　现券方面：国债收益率曲线下移0.48-3.47BP（2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移3.47BP、0.98BP、1.26BP和0.48BP至2.28%、2.53%、2.68%和3.00%）；信用债收益率曲线涨跌不一（评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y和3Y期分别下移0.45BP、2.06BP和0.15BP至2.54%、2.59%和2.88%；5Y期上行1.01BP至3.10%）。
　　【宏观及行业新闻】
　　9月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间。
　　1-8月，全国国有及国有控股企业经济运行保持稳定发展态势，利润增速略有回升。一、营业总收入。
　　9月28日，央行今日开展1010亿元7天期和5080亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%和1.95%，与此前持平。同花顺iFinD数据显示，今日有1690亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放4400亿元。
　　【趋势强度】
　　国债期货趋势强度：0。
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【观点及建议】
　　9月28日，国债期货大幅拉升收涨。长假前最后一个交易日，市场提前兑现风险预期，驱动国债期货价格上行，收益率曲线围绕当前中枢震荡。长假期间，离岸人民币美元汇率维持稳定，最新非农数据超预期或为11月美联储新一轮加息提供空间。国内最新PMI数据稳中向好重回扩张区间，富时A50股指期货价格反映股票下方存在支撑。因此随着风险因素未兑现，国内经济稳增长复苏步伐推动市场信心回升，而海外通胀压力未减，利率中枢短期将围绕当前点位继续震荡，节后首个交易日或由于节前冲高后有所回落调整。跨期价差方面，12-03价差持续处于低位震荡，可关注做多价差套利机会。IRR和基差反映期货端价格受预期驱动，上行力度较强，推荐正套配置回避债市震荡风险。跨品种配置方面，短期和中长期维持做陡配置推荐。今日国债期货多因子模型信号回落小幅看空，或有所回落调整。
　　

研究报告全文：金期货研究融期2023年10月09日货研究国债期货预期提前兑现节后延续震荡虞堪投资咨询从业资格号Z0002804yukan010359gtjascom林致远联系人从业资格号F03107886linzhiyuan026783gtjascom国基本面跟踪泰君9月28日国债期货全线收涨30年期主力合约涨04410年期主力合约涨0185年期主力安合约涨0122年期主力合约涨005国债期货指数为-014无杠杆下策略近20日累加收益为-期025近60日累加收益为038近120日累加收益为075近240日累加收益为259市场方货面A股三大指数今日涨跌不一截至收盘沪指涨010深成指涨005北证50涨103创业板研究指跌012沪深两市成交额7172亿元两市超3700只个股上涨北向资金净卖出4995亿元所资金方面隔夜shibor报21550上涨4490个基点7天shibor报21950上涨3470个基点14天shibor报32310上涨1190个基点1月shibor报22850上涨070个基点3月shibor报23020下跌010个基点上一交易日国债期货市场主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS23121011551012101011451011850050006437408681645年期TF2312101855101930101810101910012501185675711062310年期T2312101650101830101605101785018502216617718377530年期TL2312984498998389882043005282327535084资料来源iFind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为2000001IBIRR为2895年期活跃CTD券为230002IBIRR为19110年期活跃CTD券为220010IBIRR为17130年期活跃CTD券为200004IBIRR为315目前R007约25682货币市场方面9月28日银行间质押式回购市场共成交13亿元减少4147其中隔夜收于220较前一交易日上涨50bp7天收于250较前一交易日上涨55bp中期方面14天收于325较前一交易日上涨3bp长期方面1个月收于315较前一交易日上涨5bp现券方面国债收益率曲线下移048-347BP2Y5Y10Y和30Y期中债收益率分别下移347BP098BP126BP和048BP至228253268和300信用债收益率曲线涨跌不一评级为AAA的中短期票据到期收益率6M1Y和3Y期分别下移045BP206BP和015BP至254259和2885Y期上行101BP至310请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率图2国债期货主力合约IRR走势350500300TS主力合约IRRTF主力合约IRR400250300T主力合约IRRTL主力合约IRR2002001501001000000501000001日7日14日21日当日前一交易日资料来源iFind国泰君安期货研究资料来源iFind国泰君安期货研究宏观及行业新闻9月份制造业采购经理指数PMI为502比上月上升05个百分点重返扩张区间1-8月全国国有及国有控股企业经济运行保持稳定发展态势利润增速略有回升一营业总收入9月28日央行今日开展1010亿元7天期和5080亿元14天期逆回购操作中标利率分别为18和195与此前持平同花顺iFinD数据显示今日有1690亿元7天期逆回购到期当日实现净投放4400亿元趋势强度国债期货趋势强度0注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议9月28日国债期货大幅拉升收涨长假前最后一个交易日市场提前兑现风险预期驱动国债期货价格上行收益率曲线围绕当前中枢震荡长假期间离岸人民币美元汇率维持稳定最新非农数据超预期或为11月美联储新一轮加息提供空间国内最新PMI数据稳中向好重回扩张区间富时A50股指期货价格反映股票下方存在支撑因此随着风险因素未兑现国内经济稳增长复苏步伐推动市场信心回升而海外通胀压力未减利率中枢短期将围绕当前点位继续震荡节后首个交易日或由于节前冲高后有所回落调整跨期价差方面12-03价差持续处于低位震荡可关注做多价差套利机会IRR和基差反映期货端价格受预期驱动上行力度较强推荐正套配置回避债市震荡风险跨品种配置方面短期和中长期维持做陡配置推荐今日国债期货多因子模型信号回落小幅看空或有所回落调整请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行做出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策版权声明本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安期货研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任请务必阅读正文之后的免责条款部分