策略摘要
　　国内假日期间，国际原油受需求走弱影响价格大幅回落，最大跌幅超10%。节后受中东局势影响油价反弹，原油价格较节前仍下跌7.82美元/桶，聚烯烃等商品补跌，期现价格均回调，市场交投谨慎。聚烯烃生产利润大幅修复，成本端支撑减弱。PE开工负荷提升至高位，四套PP装置假期后停车检修，同时十月有新增产能投放，聚烯烃供应端压力加大。石化库存假期正常累库，中游库存去化速率偏慢。下游工厂受假期影响，生产利润及开工率基本维持，关注下游需求恢复情况。欧美内外盘价差走高，进口窗口均关闭。预计聚烯烃偏弱运行。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存82.5万吨，相比节前增加30万吨。
　　基差方面，LL华东基差在+70元/吨，PP华东基差在+60元/吨。
　　生产利润及国内开工方面，国际原油价格较节前下跌7.82美元/桶，聚烯烃生产利润大幅修复，成本端支撑减弱。
　　聚烯烃存量装置开工负荷持续提升，PE开工负荷已至高位，PP开工率也达较高水平。节后多套PP装置停车检修，包括海南乙烯20 PP、福建联合33 PP、湛江东兴14 PP、中韩石化30 PP等装置。
　　进出口方面，欧美内外盘价差走高，进口窗口均关闭。
　　■策略
　　（1）单边：原油波动较大，暂观望。
　　（2）跨期：无。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-10-10原油价格大幅回落低库存强基差聚烯烃低位震荡节后聚烯烃补跌研究院化工组策略摘要研究员国内假日期间国际原油受需求走弱影响价格大幅回落最大跌幅超10节后受中梁宗泰东局势影响油价反弹原油价格较节前仍下跌782美元桶聚烯烃等商品补跌期现020-83901031价格均回调市场交投谨慎聚烯烃生产利润大幅修复成本端支撑减弱PE开工负liangzongtaihtfccom荷提升至高位四套PP装置假期后停车检修同时十月有新增产能投放聚烯烃供应从业资格号F3056198端压力加大石化库存假期正常累库中游库存去化速率偏慢下游工厂受假期影投资咨询号Z0015616响生产利润及开工率基本维持关注下游需求恢复情况欧美内外盘价差走高进陈莉口窗口均关闭预计聚烯烃偏弱运行020-83901030clhtfccom核心观点从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421市场分析投资咨询业务资格证监许可20111289号库存方面石化库存825万吨相比节前增加30万吨基差方面LL华东基差在70元吨PP华东基差在60元吨生产利润及国内开工方面国际原油价格较节前下跌782美元桶聚烯烃生产利润大幅修复成本端支撑减弱聚烯烃存量装置开工负荷持续提升PE开工负荷已至高位PP开工率也达较高水平节后多套PP装置停车检修包括海南乙烯20PP福建联合33PP湛江东兴14PP中韩石化30PP等装置进出口方面欧美内外盘价差走高进口窗口均关闭策略1单边原油波动较大暂观望2跨期无风险原油价格波动下游需求恢复情况请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20231010目录聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润10聚烯烃下游开工及下游利润12聚烯烃库存13图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位7图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位8图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨8图14拉丝开工占比单位9图15均聚注塑开工占比单位9图16共聚注塑开工占比单位9图17纤维开工占比单位9图18LL进口利润单位元吨10图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10图20LL东南亚CFR-中国CFR单位美元吨10图21LL欧洲FD-中国CFR单位美元吨10图22PP进口利润单位元吨10图23PP出口利润单位美元吨10图24PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨11图25PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨11图26PP均聚注塑西北欧FOB-CFR中国单位美元吨11图27PE下游农膜开工率单位12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明214聚烯烃日报丨20231010图28PE下游包装膜开工率单位12图29PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨12图30PP下游BOPP开工率单位12图31PP下游BOPP毛利单位元吨12图32PP下游塑编开工率单位12图33石化库存单位万吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明314聚烯烃日报丨20231010聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动20231092023928石化库存万吨30825525LL01-12281258247LL05-12280768198LL09-13880508188LL1-LL504949LL5-LL9162610LL9-LL1-16-75-59LL华北基差9070-20LL华东基差-3070100LL华南基差-28275303brent主力美元桶-78287229504LLDPE生产利润原油制589-410-999LLDPE华北-3281958227LLDPE华东-15281958347LLDPE华南-15084008550HDPE注塑华东-20080008200HDPE低压膜华东-12586758800HDPE中空华东-10081508250LDPE华东-5091009150LL华东-华北-1200120LL华南-华东-118205323HD注塑-LL华东-168-195-27HD薄膜-LL华东-93480573HD中空-LL华东-68-4523LD-LL华东-18905923LL美金成本元吨-1083658375LL华东进口盈亏元吨-142-170-28LL中国CFR美元吨0945945华东缠绕膜元吨01100011000缠绕膜-LL-2300价差元吨32505473回料EVA一级造粒莒县061506150LL-回料不带票-2914031432数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明414聚烯烃日报丨20231010表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动10月9日9月28日石化库存万吨30825525PP01-16075867746PP05-14675297675PP09-14574907635PP1-PP5-145771PP5-PP9-13940PP9-PP115-96-111PP华东基差306030PP华北基差30210180PP华南基差504-46brent主力美元桶-78287229504PP生产利润原油制491-1199-1690丙烷CFR华东美元吨-50675725PP生产利润PDH制360-358-718PP华东拉丝-13076467776PP华北拉丝-20075507750PP华南拉丝-11075907700PP华东低融共聚-15078007950PP华东均聚注塑-13077307860PP拉丝华南-华东20-56-76PP拉丝华东-华北709626PP均聚注塑-拉丝华东08484PP低融共聚-拉丝华东-20154174PP均聚注塑CFR中国美元吨0910910PP拉丝进口成本元吨-1080588067PP拉丝进口盈亏元吨-120-412-291pp拉丝出口盈亏美元吨15-27-42山东粉料元吨-3073407370山东丙烯元吨-10071007200华北PP拉丝-山东粉料元吨-170210380山东粉料生产利润元吨70-310-380华东BOPP厚光膜元吨-10092009300BOPP厚光膜毛利元吨30404374回料白透明聚丙优质颗粒宿迁057005700PP拉丝-回料不带票-12013471467数据来源Wind卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明514聚烯烃日报丨20231010聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨LL华北-主力合约基差L1-L5L5-L9L9-L1LL主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-150-2507500-3507000202109202302202307202104202105202106202107202108202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202303202304202305202306202308202309202310数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨PP华东-主力合约基差PP1-PP5PP5-PP9PP9-PP1PP主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-1507500-2507000-3506500202109202201202203202104202105202106202107202108202110202111202112202202202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305202306202307202308202309202310数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明614聚烯烃日报丨20231010聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位年年年年年年400020232022202110520232022202130001002000951000900-100085-200080-3000751月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨40002023年2022年2021年50002023年2022年2021年30004000200030001000200001000-10000-2000-1000-3000-20001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位2023年2022年2021年1009590858075月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明714聚烯烃日报丨20231010聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨8002023年2022年2021年50002023年2022年2021年600400400020030000-2002000-4001000-600-80001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位502023年2022年2021年502023年2022年2021年4545404035303525301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨132023年2022年2021年8002023年2022年2021年126001110400982007065-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明814聚烯烃日报丨20231010图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年452119401735151330119257205月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位2023年2022年2021年2023年2022年2021年28232123191715181311139785月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明914聚烯烃日报丨20231010聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10002023年2022年2021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